后期行情与5月下旬行情一样,进入快速衍变阶段.没有耐心及良好对冲风险控制能力的机构或朋友或依据所谓数据或技术分析操作的朋友,远离微妙等待6月底温和布局阶段..有耐心的朋友积极参与良好的对冲表现机会期.把握各国市场节奏变化微妙关系,大胆进行有效对冲操作即可.
投资者担心美联储退出刺激政策 2013年 06月 14日 12:45 投资者们如今烦躁不安，理由很充分：他们正在思考“别担心，万事顺利”市场的终结。 过去四年来，投资者可能犯的最大错误就是想得太多。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)通过向债市注入数千亿美元流动性，不加掩饰地推高股票和债券价格。一旦投资者认识到美联储是动真格的，那么唯一明智的做法就是开始买进。 现在美联储官员正在调整向外界传递的信号，开始谈论撒开自己“谈不上是看不见”的手、退出刺激政策的那一天。届时市场走向将取决于更难预测的经济因素。 谁都不喜欢看到规则的改变，尤其是当这些规则为股市和债市提供大力支持的时候。金融市场、尤其是债券市场，因此产生了不良反应，这也在意料之中。除非美联储不再威胁要削减债务购买规模，否则未来几周市场完全有可能继续震荡。 克利夫兰Key Private Bank的首席投资策略师Bruce McCain表示，他怀疑市场可能将持续震荡；目前为止，买入股票的理由就是股市背后有美联储的支持；现在人们担心情况正在改变。 就在几个月前，投资者还在谈论市场中的主要风险是离场而错失获利良机。但如果美联储开始拧紧流动性龙头，真正的风险将开始重现。因为这种不确定性，道琼斯指数100点的波幅再度变得司空见惯。 周三道指跌127点，至14995.23点，为去年12月28日以来首次连续三个交易日下跌。该水平较5月28日创出的纪录高点15409.39点仅低2.7%，但自那以来的过山车行情令投资者紧张不已。 债券市场甚至更加令人不安，因人们担心美联储支持力度减弱将推动利率稳步上升。债券市场受利率左右，利率上升对债市不利。债券价格已大幅下挫，推动收益率上升。 仅花了六周时间，基准10年期美国国债收益率就已从1.6%升到了2.2%。债券共同基金也出现缩水，因为这些基金所持有的都是突然不受欢迎的、收益率较低的旧债。 债市的麻烦可以是股市的凶兆，但也有例外。虽然利率是债券投资者最担心的问题，但却只是股票投资者所关注的事项之一。 股市投资者还关注经济、企业盈利状况和他们选择投资的公司的具体业务。 然而，股票和债券均因利率长期下滑（从上世纪80年代初开始，持续了30年）而受益匪浅。一些人认为，利率下降最能解释经济和金融市场在此期间的大部份时间中具有的基础活力。 十年甚至更长时间以来，分析师们一直在预测低利率、松银根时代的结束，而他们都错了。2012年年初，10年期国债收益率比现在要高，引起了一波对利率将持续上涨的担忧情绪；但后来利率掉头走低。 可惜，未来某一天，利率确实将触底并大幅走高。债市始于30年前的繁荣期将宣告结束。企业和及其股票将处于利率上升、美联储政策不利的环境。 投资者们在过去四年了解了想得太多的危险所在，而如今却又需要多想一想了。他们已经有些不太习惯了。但是随着他们思考一个更加复杂的未来，他们不确定是否会喜欢上这种前景。 许多人认为，鉴于经济疲软，美联储要么将继续当前的刺激政策，要么试图削减刺激规模、但很快将迫于市场不满情绪的压力而改变主意。不过，迟早美联储将不得不退出刺激政策，让市场或多或少地自行运转。投资者不确定是否想要这种自由。 E.S. Browning
市场是否为真实基本面情况做好了准备？ 2013年 06月 17日 12:35 现如今追踪基本面因素已经是吃力不讨好的事了。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)以及全球其他大型央行的刺激政策已让绝大多数基本面消息和分析变得毫无意义。业绩疲软、薪资增长疲软、就业增长疲软、利润增速疲软——在对央行官员讲话条件反射的市场中，这些都无关紧要。 过去的三周给市场浇了盆冷水。全球疲软势头已经影响到了从国际商用机器公司(IBM)在中国的销售额到新泽西咖啡价格的所有事情。如果交易员们可以不再仅依靠全球各国央行的宽松货币政策来提振资产价格，那么他们将被迫回到基本面上来。他们将不会喜欢自己所看到的情况。 过去几个季度，标准普尔500指数成份股公司的利润增长一直乏力，销售额增速则更糟。第二季度还有两周就要结束了，多家公司已开始发布季度业绩预期。这预告高峰期可让人高兴不起来。根据S&P Capital IQ提供的数据，在110家发布业绩预期的公司中，79家较为“悲观”，18家“乐观”，13家符合预期。也就是说，悲观公司数量是乐观公司数量的4.4倍，远高于10年平均水平2.1倍。 根据标准普尔的数据，第二财政季度企业利润增速预计在3.5%左右，低于去年7月2日的估测值15%；预计销售额将萎缩1%。ConvergEx Group的首席市场策略师Nicholas Colas写道，如果你指望3-4%的营业收入增长（能提振利润率的增速），你将必须等到2014年，至少华尔街分析师们是这么认为的。 海内外经济持续低迷。在不错的5月份零售额数据上周出炉后，研究公司Macroeconomic Advisers上调了第二季度GDP增速预期，从1.2%上调至……1.3%。这属于被委婉称为经济“失速速度”的水平。 美银美林(BofA Merrill Lynch)首席经济学家Ethan Harris称，也存在某些走强迹象，例如住房和劳动力市场；不幸的是，经济其他领域依然疲软。继2012年大幅增长之后，汽车销量已开始下滑。Harris写道，2013年前五个月，受全球经济疲软影响，核心零售额仅增长了区区2.9%。 事实是，世界四大经济体——欧元区、美国、中国和日本——均陷入衰退和几无增长的境地。这四个经济体的国内生产总值(GDP)之和占到了全球GDP的一半以上。 这就对企业利润构成了冲击。卡特彼勒(Caterpillar)的第一财季利润下滑45%，而且该公司还下调了2013年收入预期。在公布疲软的第一财季业绩报告之后，IBM股价则出现了八年来最大的单日跌幅。紧接着，该公司将裁员数千人（未披露具体数字）。 全球经济现在正出现一股有力的去杠杆、降通胀的下行力量。如果你一直在找工作，或者试图推销挖土机、软件或大型主机，那么你可能感觉到了这股力量。在这一下行压力面前，Fed或其他任何一家央行现在要如何收紧政策是一个很好的问题，在全球因“未来几次会议上”这个词而惶恐不安时，人们还没有花太多时间去思考。 如果Fed主席贝南克(Bernanke)本周作出了宽松立场表态，市场应声走高，也无需感到意外。市场可能不会注意基本面因素，但贝南克肯定在关注。 Paul Vigna （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
世事难料，老伯曾今暧昧的态度180度大转弯给了多方当头一记闷棍。看来老伯是铁了心要退休了不过重蹈GreenSpan覆辙背上一世骂名在所难免，日本的QE一直都撤不了反而变本加厉。5月22日第一次Surprise重创市场6月19日第二次Surpris重创市场。任何猜测都不能改变老伯立场的一致惯性看来直升机也快撒不动钱，利率敏感的资产债券和长期利率折现的资产股票都将受到打击，支柱倒了大势已去，幻想破灭回到现实基本面
GTM分析颇多.如果安上面所说,参与任何一个国际市场单一品种.近期行情表现我想收益也颇多.如果有所进行国际对冲操作.效果更佳.今年全球行情继续围绕去年指数及国债行情启动.第一:黄金\原油中期舱位调整已经结束,第二围绕去年8月布局日本东京交易所一部及美国国债及指数市场启动上述两国金融表现良好,近期实施符合中国战略需求行情衍变<10年国债及指数市场打压行动>,同时启动欧元表现窄副测试表现.但也看到中国政府丑态表现下周国际战略集团重点启动与美国国债\日本国债及货币市场和大宗商品市场.全力做空美国\日本10年国债及黄金,做多美圆\日圆及全球大宗农产品市场<符合未来自然演变需求>和原油,重新在瓦解中国国债的同时推动全球进入新一轮膨胀预期.上面朋友分析可以借鉴,但全方位的对冲乃需要有待完善.下周及后期行情快速\多元启动行情尤其欧元表现结束前期测试过度表现期.---送于有缘人. ---------------上面已经提到中国政府丑态表现问题,近期国际战略集团实施人民币衍变及针对中国央行债券风险问题及演变东亚\中国西南战略军事问题也不足为奇.分析问题不要过多借助表象,深入实质逐一解剖,大胆参与国际政治金融变化带来的战略操作机会即可.
dsnow520兄所言极是，我们看到的大都是表象，近来各种表象非常眼花缭乱已让人应接不暇，还要寻找驱动因素，必须找到主线牵连。国内大部分基金都是垃圾费率奇高无比流动性奇差无比跟踪误差离谱无比，未来只有管理费接近于0的基金才值得操作
老伯把聚光灯传送给了就业市场，于是乎赌客们都一致把目光转向了从未受到过如此关注的非农数据，结果超预期了，基本面“变好” vs QE退出概率更大的Paradox，看接下来又该如何解释？USD迅速走强，黄金立马跳水，国债率飙升
一个比较不乐观的Hypothesis，全球央行QE导致资产收益被摊薄透支低得可怜，未来的油水没有了。国债率上涨带动贴现率上涨，股票未来现金流打折，长期估值还要下降，再加上发达经济衰退新兴经济放缓，股票的暴利没有了。债券的利息也被压榨干了。房地产也在高位。都在高位，大部分资产的牛市都结束了，接下来几年赚钱会异常困难，靠波动