Toby说了我的答案。 另外，太多的人说，系统一旦公布因为参与的人多导致系统失灵。这个观点，我一直持反对态度。举个例子，我前一段时间提及的越跌越买的系统，如果参与的人越多，其实回报会越高。 还有楼上有人提出10年的市场是不是发生什么变化，所以10年的数据测试是不是时间太长了。量化系统的核心在于统计学，市场性质的变化不再考虑范畴。但是如果有人确信市场发生变化，可以适当缩短测试时间。我个人觉得1997年以前的数据不太有意义（因为后来实行涨跌幅10%限制）。 还有一点很重要。测试时间越短，系统有效时间也越短。
反复看了看这个贴，有些问题向mhzdlm请教。 “触发的价格止损越多，只能说明你的系统越不完善。”这点我完全同意。所以回测时选择较宽的价格止损是我的做法。 您所提及的“我个人认为时间止损和条件卖出才是正确的卖出手段”，我有不理解的地方。比如，多长时间比较妥当呢？还有，遇见黑天鹅事件，如果只用时间止损是否妥当？我个人一般同时采用时间止损和价格止损以及条件卖出，但价格止损为主。我用的价格止损一般都是3倍的ATR，不论长线短线交易都是如此。
嗯，价格止损的幅度，宽到基本不会被触发最好。 除了极端的黑天鹅事件，完善的系统组最好一次价格止损都不要被触发。 而如果真出现了对你不利的黑天鹅，最大的可能是价格止损已经来不及保护你了，无论用多窄或者多宽的止损。 在股票上，我一般使用的价格止损幅度是百分之二十，使用这个数字的因素，一方面足够宽这个幅度，另一方面这个数字比较配合我的资金管理。 时间止损的要素，是价格在短期内没有向你预期的方向走，具体设定多长，要根据你的系统的统计结果来说，当然不是一定的，我设定的是五天。 系统的公开，对系统的有效性并不会有影响，有影响的是系统的信号分布，可能会获利的机会减少，或者发生密度的分化。 回测的长度并不是越长越好，没那个必要，保证在你测试的周期上有一个完整的牛熊轮回就够了。再长也是浪费。 过度适应的问题，应该从一开始设计就从根本上解决掉，而不是等测试和外测的时候再去发现。 测试只是检查你思路是否有明显漏洞的方法，把太多的担子压在测试上，可能并不合适。
嗯，我倾向于同意上面划线的部分。“胜率”和“盈利比”似乎是计算头寸或者风险的两个基本变量，比如以凯利公式为例，"高胜率和低盈利比"，或者"低胜率和高盈利比”，得出的值（即每次交易的投入）是一样的。 对于楼主的这个问题，我觉得稳健的系统应该是当走势在趋势和震荡两种形态中转换时，能够顺利切换头寸方向的系统。胜率高低无所谓，盈利比也无所谓，原因见上面的，因为这已经是头寸管理的问题。甚至于回撤大小都不应该是用于判断一个系统是否稳健的关键因素，原因还是一样的，可以通过头寸管理来控制回撤大小。
趋势和震荡的切换，差不多是个终极问题，解决了这个，基本的交易系统几乎就没有问题了。比较同意你这个说法，不试图去解决这个问题的系统，不太可能是稳定的系统。 但是关于资金管理，带杠杆的操作不清楚。 不带杠杆的股票，不能到最后，根据基础系统的基本特性来决定资金管理的手段，而是应该先想好怎么最大的利用资金，然后来设计相应的基础系统。
顺带转本论坛的某个人的帖子过来，我不敢说看懂了，不过至少是思考了。 2012-01-16, 10:33 fxjm 这个交易系统只有2个参数，胜率50%左右,ProfitFactor 1.3 ,一年交易300~400次，回撤5%（每次下单头寸相同），avgwin/avgloss=1.2。有高手能解释一下,这个交易系统可能是用什么策略或算法吗？作者不肯透露更详细的信息，也不出售，但说真正好用的交易系统，参数不会超过5个,请高手分析,给一些指导。 每单头寸相同的情况下，年盈利20~30%，看上去好像一般，但Equity Curve很平滑,一旦加入资金管理，盈利能力立刻暴涨，5年增长600倍（实际运行时，受限于最大头寸限制），秘密在于交易次数多，复利的机会多，没有大的亏损冲击,回撤非常小,给我留下非常深刻的印象。很多交易系统在每单头寸相同的情况下，PF和avgwin/avgloss会优于这个系统，但交易次数明显偏低，而且胜率也偏低，资金曲线不够平滑，回撤也大，一旦上资金管理，盈利能力就大大的逊色了，所以这个交易系统好像是考虑了资金管理的最优要求。 交易的品种不敏感，ERUUSD,黄金等结果都差不多，TIMEFRAME为60分钟，多数单子持有1~2天，也有部分单子持有时间一周。由于参数只有2个，不需要用基因遗传优化方法，用最简单的GRID 法，得到的结果是大片的色块，说明这系统未来和历史结果差不多，蒙特卡罗模拟结果也很好, 所以这是目前我见过的可信的最可靠系统，应该不是什么炒单系统。很多交易系统的PF高，我觉得不是优劣的标准，PF与风险是正相关，PF越大，风险越大，回撤也越大，过少的交易次数没有统计上的可靠性，我更倾向于低风险，高可靠的交易系统。我感兴趣的就是这一类系统的策略究竟是什么?是否有高手开发过类似的系统，给个方向指导吧（均值回复类系统，我自己做过，好像效果不好） 确实就2个参数，所以我认为是最好的系统，参数确定直接用最简单的GRID法，很少见！多参数的交易系统我见到过很多，但我们都知道曲线套入问题，所以参数越少，系统越可靠，各种测试的结果在未来重现才越可信。 我关心的是这个系统可能会用什么方法,参数少并不意味着系统简单， 如果有高手有类似的系统，希望给些启发，另外值得指出的是这系统的PF真得很平庸，让我们很多人都大跌眼镜。
看了fxjm的帖子，想起了另一个猜测： 3.参数越少的系统越稳健（没有止赢止损就是少2个参数，暗合第2条） 因为我个人是从不研究3参数或以上的交易系统的，所以在思想上已经内隐了这个规则，从而没有明确提出它。