如果预期米国降级，美元暴跌？ 大家争相逃离美元？ 我其实不懂外汇基本面，也没做过外汇交易， 按直觉推测的。 市场判断和模型判断？ 模型判断我可以理解， 但什么是市场判断？ 模型判断就是脱离市场的判断？ 怎样算离市场远或近？ sorry, 确实有些没看懂。
通常情况，米国降级不就意味着美元贬值？当然这里面还有赌反弹的。但是你想想08年正式爆发的时候，有很多都是单边市，这个不就是人们基于市场的判断的结果？ 前面有瀑布悬崖，大部分人都要逃的，即便没看到瀑布，看到一大堆人跑，你第一反应是什么？一直往前冲看看究竟怎么回事儿？大部分人不都是随着大流儿，以防止有风险跑么～这个跑的决策，可是基于你的市场情况判断啊。 很多模型，其实都不是基于市场情况的，是基于理论、其他模型、纯随机的，它都没有建立在市场实际情况下，你想想会出现什么情况？在这个模型、理论影响小的时候，会费劲的追究所谓的贝塔收益；在这个模型、理论影响大的时候，依据这些模型的订单就会影响市场环境和市场单据结构，而如果这种影响，是完全脱离市场真实情况的随机影响，就会造成市场中的实际可得有效收益降低，也就是说，你通过努力和了解市场运行盈利的机会会降低，这个，恐怕才是你真正担心的所谓的灾难，而不是由全部系统交易者引起的。
感谢你写的这些。 对于我这个水平还不是完全能理解。 我对于系统交易的一个理解的重点就是止损的重要性， 可能担心的也就在这一点，如果大多数人都理解了止损的重要，就会造成真正止损的大幅滑点。 我推测不是系统交易的人，一般不会有一个明确的止损位置， 也不会始终如一的执行止损。 对于我这个推测，我也无法证明其真实性。
系统交易方法的定义 http://wiki.mbalib.com/wiki/%E7%B3%B...96%B9%E6%B3%95 不同策略有不同止损方法，比如巴老头投资，就是靠股权条款限制、靠保险产品、衍生品、靠忽悠增加被投资方价格；炒蛋的，方向不对几个点就平仓；公墓，很多都一直死抗。你说同样信号造成价格剧烈波动的，是有的，这个是很正常的，在策略设计的时候，都是要考虑进去才行的。
楼主的意思主要是大家的交易系统中的止损规则如果都设的差不多，会引发市场过度反应问题。这个确实是个问题，远的如87年美国的小股灾，据说就是很多program/basket trading的止损规则被同时触发，近的如国内A股，特别是集合资金信托产品自从赤子之心带头绝大多数产品都设了一个当日跌3或两日跌8就强行止损的规则，导致A股屡次发生当日3点、两日连续8点附近摇摇欲坠的情形。
我们在动物世界里也看过这样的镜头，一群野猪正在悠闲地散步，其中一头不知为何（也许只是因为一只苍蝇钻进了它的耳朵），突然夺足狂奔，然后它的老婆孩子也不得不跟着跑，于是大伙以为狮子来了也都狂奔起来，而实际上狮子还是5英里外睡觉呢。
看起来随机，不一定是真随机，很多人在讲看起来随机的时候忽略了一个关键性因素：随机无法真正确定，所依靠的，其实只不过是检测统计量，而用于检测随机的模型/指标/统计量，其本身只是从某个角度/维度来判定看起来是随机/多大程度是随机，模型应用不熟练的往往会忽略这点，而直接用市场是随机的来代替上面的情况。而看起来随机，和真的随机是不同的，看起来随机，是某个人/群体无法获得高收益方法，而总会有人有机会获得高收益方法只是没有公开/被发现；而真的随机，是确实不会有人能获得高收益方法。
如果是大家预期都差不多，然后导致的崩盘，其实应该是正常的市场情况，而且在策略设计之初，就应该考虑进去的； 而如果是随机策略/模型导致的大量订单集中在某个时间点，这样就会造成无厘头的剧烈波动，是不利于市场效率和稳定的，比如2010年的闪电崩盘（flash crash）。当然，闪电崩盘也不是完全上面两个方面造成的，“胖手指”也不一定是“胖手指”，还有可能是对市场的压测，主动性策略，尽管看起来现在全球市场不会出现能凭一个机构就影响市场，但是只是看起来，实际情况不可能披露。
我感觉可以在一定的范围内有限的随机止损，可能在一定程度上躲开“闪电崩盘”。 最近几天A股市场表明，想左右市场其实需要的资金量也许都不到一个亿，但可以左右A股市场了。 在601857上就可以做到。 甚至在更短的周期里，1000元的资金就可以影响上证指数。 一手的601857只需要1000元， 但可以跳0.02元，对上证指数影响1个点。