虚空的虚空，虚空的虚空，凡事都是虚空。人一切的劳碌，就是他在日光下的劳碌，有什么益处呢？一代过去，一代又来，地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。风往南刮，又向北转，不住地旋转，而且返回转行原道。江河往海里流，海却不满；江河从何处流，仍归何处。万事令人厌烦，人不能说尽。眼看，看不饱，耳听，听不足。已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。日光之下，并无新事，岂有一件事能说这是新的吗？哪知，在我们以前的世代，早已有了。已过的世代，无人记念，将来的世代，后来的人也不记念。 但就在这时，在夕阳西沉的余晖里，一个女人的肉体刺伤了我的眼。我生命的竖琴，被这个女人修长的手指轻轻地拨响。 夕阳的余晖给拨示巴的肉体镶上了金边，她柔美的肌肤，象鸽子刚刚疏理过的羽毛，肌肤上的水珠，象是早晨花瓣上的露珠，她的双乳象玉琢出的一对小鹿，她修长的臂膊象伸展着的鹅颈，她的秀发是神垂下的幕帘。她的眼神从容，幽静，只有具有永恒性质的东西才会有那种从容，幽静。 我的暗淡起来的生命她的美照亮了，象是夜空里一下划过的一道闪电，刹那间，把我的生命照得雪白，我只有抓住它，才能不使我的生命重新归于黑暗。
艾略特波浪理论 市场行为的关键 ，第一章，51页 “ 尽管在任何方向任何级数的波浪中，五浪作用之后会有三浪反作用，但是波浪的行进总是以一个作用的推动浪开始。为了方便起见，这个推动浪在走势图中是向上的（既然这类图表表示的是比值，推动浪也可以是向下的。例如，你可以用股/美元来代替 美元/股）。所以，反映人类发展的股市长期趋势最终是向上的，永远增大级数的推动浪的展开导致了股市的行进。向下的驱动浪只是调整浪的一部分，因此与整个股市的行进不同步。相似地，向上的调整浪仍然是调整，最终不会推动股市行进。” ================================================================== 不知是翻译的模糊，还是俺的理解有问题。这段话看的俺是稀里糊涂 “反映人类发展的股市长期趋势最终是向上的，永远增大级数的推动浪的展开导致了股市的行进。向下的驱动浪只是调整浪的一部分，因此与整个股市的行进不同步。” 啥意思？还是假设了一个无穷大级别、永无止尽的上升5浪的存在？所以所有的回调统统都应该是ABC的？
“ 尽管在任何方向任何级数的波浪中，五浪作用之后会有三浪反作用，但是波浪的行进总是以一个作用的推动浪开始。为了方便起见，这个推动浪在走势图中是向上的（既然这类图表表示的是比值，推动浪也可以是向下的。例如，你可以用股/美元来代替 美元/股）。所以，反映人类发展的股市长期趋势最终是向上的，永远增大级数的推动浪的展开导致了股市的行进。向下的驱动浪只是调整浪的一部分，因此与整个股市的行进不同步。相似地，向上的调整浪仍然是调整，最终不会推动股市行进。” ================================================================== nnd，这段话在英文原版著作里找不到。 先忽略。
江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。 江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。 江恩认为较重要的循环周期有： 短期循环：1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月； 中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年； 长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。 30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。 10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。 上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。 熟练的掌握了循环理论，可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。 二、周期理论的运用 以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里，笔者力求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。 通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何在，笔者认为，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时笔者发现，在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。笔者之所以倾向于度量构筑时间较短的形态，是因为这样的形态比较容易判别，预测时间目标与实际发生时间的偏差较小，有兴趣的朋友不妨一试。 在决定使用峰测法还是谷测法度量的时候，除了使用趋势线来筛选之外，还有一种方法也可以给您很大的帮助，那就是先观察上一层次周期中，波峰是向周期时间中线左移还是右移，即一个涨跌周期如是40天，波峰是向20天之前移还是向20天之后移，左移看跌，右移看涨。看跌时用峰测法，看涨时用谷测法。波峰左移和右移作为辅助工具之一，适用于任何趋势和长度的周期。周期理论中四个重要的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原理：变通原理、基准原理，本文中不再赘述了。 关于时间周期，则不能不提神奇的菲波纳契数列1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，这组数字之间的关系，有书籍专论，本文不详细述及。由于它是波浪理论的基础，波浪理论与周期理论也颇有渊源，在运用周期理论测市的时候，不论是从重要的市场顶部只是底部起向未来数算，得出菲波纳契时间目标，这些日子都可能意味着成为市场重要的转折点。在这些时间窗口，如何取得交易信号，还需辅以其他技术手段以验证。对于神奇数字，笔者从江恩理论及其小说中体会到一种默契，江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转折点。笔者发现，如果这个数字是菲波纳契数×7，那这个数字更神奇。我们如何理解“7”这个数字呢，在江恩眼里，上帝用７天创造了世界，因此“7”是一个完整的数字；在圣经中，人类最大的敌人-死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死后的第３天站起来，第7天复活，这意昧着７天是一个周期，“3”是菲波纳契数字，就是“4”也相当不平凡。地球自转一周为360度，每４分钟旋转1度，因此，最短的循环可以是4 分钟，地球启转一周需再24小时，也是4的倍数，所以４×７天的周期也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时间窗，一旦市场进入了时间窗，我们还须依靠其他技术工具做过滤器，如摆动指标KDJ、W%、RSI等，过滤伪杂信息来判断转折点的出现，并得出交易信号。需要特别指出的是，在运用周期理论、波浪理论菲波纳契数列的时候，要注意它们都是以群体心理为基础的，也就是说市场规模越大，参与的人数越多，就越符合上述理论，比如股指远比个股符合上述理论，况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。此时，我们就会发现，前面述及的神奇数字就越发神奇。 ================================================================== 先留个引子在这里，后面慢慢来
比如HSI： 1995.01.23最低6890，然后一波行情，最高1997.08.07的16820点，于1998.08.13回到6544点。 那么我们不能说 16820到6544是对前面牛市的调整。对前面牛市的回调在指数跌穿11950点后已经结束了。行情早已演变为熊大叔了。ABC也相应转换为下跌主趋势里的前3浪了。当然，这时候讨论下跌浪划分为ABC还是12345没啥意义，关键是，下跌趋势里，不能僵化数浪。 从指数跌穿11950后，就不能用牛眼看熊了，要换成熊眼看熊了。重新审视下跌过程。那熊大叔啥时候走呢？不知道。啥ABC，12345，俺觉得统统不确定。比如，1998.03.25反弹到11890点的时候，是不是觉得熊大叔要走了呢？数数前面的下跌浪，有点像5浪下跌结束的样子，而且似乎已经是走在新的牛市的1浪反弹里了。谁能知道还有大的下跌在后面呢？熊大叔后面又来了两巴掌。 所以，俺觉得或许波浪理论不能告诉俺熊市啥时候结束，但至少告诉俺，如果大熊真的来了，对应主趋势的5浪下跌是不可避免的。主趋势总是至少5浪的嘛。 到底是ABC、5浪、7浪、9浪、还是13浪，具体情况具体分析，走一步看一步。可以预测，但要随时纠偏。预测也是动态的。
类似的走势还有HSI 1998.08~2003.05的一波行情。期间的下跌，哪有啥ABC回调，俺看数他个9浪、11浪的下跌更合适。 但是，从高点下来的时候，谁能算出将来会是这样的下跌方式呢？俺认为至少5大浪是必要的，要不要9、11浪不知道。 大圣认为HSI本次调整是13大浪，现在才到了7大浪。这要是真的，那13浪后HSI不得跌回姥姥的姥姥的肚子里去了俺还是持怀疑态度。但是，不可否认，到目前为止，大圣都是正确滴。市场最大。事实最大。
一份书单： 股市趋势技术分析 （美 ） 约翰.墨吉 期货市场技术分析 (美)约翰·墨菲 艾略特波浪理论-市场行为的关键 （美）小罗伯特.R.普莱切特 华尔街四十五年 （美）江恩 技术分析精论 （美）马丁.Ｊ.普林格 股票操作学 （台湾）张龄松 专业投机原理 （美） 维克多·斯波朗迪 证券混沌操作法 （美）比尔.廉姆斯 系统交易方法 波涛 直觉交易商 （美）罗伯特.库佩尔 冷静自信的交易策略 （美）理查.迈克尔 炒股的智慧 陈江挺 克罗谈投资策略 (美)斯坦利.克罗 投机智慧 （香港） 许沂光 操盘建议-全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 （英）阿尔佩西.帕特尔 股票作手回忆录 （美） 爱德温.李费佛 投机生涯 （美）维克多.尼德霍夫 大智慧使用手册 通达信使用指南 钱龙使用指南 一个论坛--hylt
关注数个企业，并把自己的交易限制在这几个股票里面，是一个很好的策略。 你应当对这个行业，及该公司在行业里的地位有所了解；并对影响他收益的因素有所了解。 不断的买进卖出，并不断的忘记买卖过哪些公司，现在看来，这样的做法很难成功。
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林奇认为，盈利年增长7%的公司只能获得7倍市盈的估值；年增长30%的公司可获得30倍的估值？ 这是个简单易行的办法 可是，这样估的话，我们的银行不都得估到50几倍的市盈？ 平均估值水平就用存款利率去计算。
是这样理解的，波浪理论应用于股市，是认为所有级别的推动浪都是向上的。关于这个问题，《应用波浪理论获利》的作者有不少论述，还是有道理的。 股市向上的动力，来自于上市公司或者说人类的技术创新，作者认为艾略特发现波浪理论时，已经处于人类技术创新的向前发展的时期；那么假设艾略特发现波浪理论的时间，人类已经处于技术创新停滞甚至下降的时期，无疑波浪理论就变成向下是推动浪了。 在其他市场里，比如期货和外汇，波浪理论还有效吗？个人认为，一样商品恐怕很难未来涨上天，同样汇率也不会向下跌到0，除非国家消亡吧。那么这些市场处于一个大的区间的可能很大，价格的运动从一端向另一端移动时，内部细浪结构还是符合波浪理论的，比如最大的结构是3波的，这个3波可以是535，那么每个5波细分下去，还是符合推动浪的特点的；但是方向未必是向上了，这很好理解，usdchf向上5波时候，eurusd正好就是向下5波了；时间上也无法预知，也许你投机的一生里这个级别的5波是一直走不完的；也有可能根本不符合推动浪的特点，那是因为从起点开始就不是535，是平台，双3，33。。。。 所以我根本不同意那种在杠杆市场里，小级别或日内级别4浪可以碰1浪顶的说法，那还是看成3波比较合理，只不过解释不了3波为什么会走那么远，非要往推动浪上硬套。 那么是不是所有股票市场都符合向上推动呢？个人认为，这个东西很难说，艾略特是从他身处的市场发现的波浪理论的，但我们知道这个世界存在2种不同的意识形态，由此带来的很多东西有着根本区别，投射到经济领域，必然还是有质的不同的吧，那么假设他们是完全相反的，也许有一个是走向上推动的，有一个是走向上3波的也未可知呵呵。当然，也许未来两种相互同化成一个也难说，这个东西也许很久的未来才有答案吧。