kuhasu：发表了博文 《高频交易》 - 首先我不是什么家，以下只是一点儿交流记录，供参考。希望能多多交流～ 其实我觉得，现在对高频有误读。 要么认为特赚钱，要么认为扰乱市场。 其实大部分高频策略根本 http://t.cn/zOU4omG
嘿嘿，你“断”了人家升官发财的“捷径”路了啊。 这个现象存在已久了，一个国外值得借鉴的事物到国内来的时候都会被分离，将分离出的不好的部分吸收引进了，而将分离出的好的值得引进的部分排斥出去了。从最初一代以万国的管金生开始的一类人就是这样。
其实造成中外差异的本质在体制。国外交易所等本质上属于“私人会员俱乐部”，运营成本又会员承担的，各交易所只是从监管部分（国家）购买获得“牌照”，各交易所之间相互竞争，只有获得流动性才能生存，所以它们的首要目标是先生存。而中国的交易是“官办”垄断的，别人无法去竞争，运营成本更多的是国家提供或从垄断中获得，所以生存不是它们的首要目标了。
在那里玩期权的人比较多： http://www.trader1688.com/bb/ 我关于期权交易的知识主要还是以前在 MM 那里工作时得来的。那是基于 Maket Neutral 的指数期权+指数期货的高频交易，中国做不来。
-----认同楼主观点，转来给大家------------------- 首先我不是什么家，以下只是一点儿交流记录，供参考。希望能多多交流～ 其实我觉得，现在对高频有误读。 要么认为特赚钱，要么认为扰乱市场。 其实大部分高频策略根本不是赚钱策略，是做市用，提高市场流动性和市场深度的，说白了，是繁荣市场，增强交易所稳定性和国际竞争力的。 真正扰乱市场的，跟频率其实没关系，就算低频，如果市场容量小，照样影响，比如现在的小盘交易所，现货，文交所神马的。反而是随机单，盈利低不说，还把市场搞的很乱，最后木钱赚，就跟现在欧美市场一样～目前公开忽悠的很多人根本没有高频经验，所以说话其实很多都是想当然，不太负责任。 但是上面的真实情况，却很少人提，不知道是真不知道还是真不懂。即便是交易所和证监会的，也是这样，挺奇怪的～～～外国背景的要混饭吃，不说清楚有情可源，但是国内交易所、证监会的不说清楚，会增加市场风险，不利于市场完善和国有资产保值增值啊～很多时候国营亏损交易上，都是资金量太大退不出来啊，交易单多，市场深度大，市场容量大，不才有利于大单消化和防止市场操控么。 而且首先要明确的是，搞明白不是就一定要大力推广或者打压频率较高的交易行为，任何交易行为有利于市场健全和稳定都应该是支持的，都是市场里重要的组成部分。国内对高频肯定是限制的，现在的环境也的确没有高频环境，这个是事实。政策方面应该不会放松的，况且也没有必要一定要放开啊。难道真要每秒20-40万单，平均一天都1.3-2.5万单成交一个品种？ 国外之所以玩儿了命的喊高频，其实很多根本是硬件厂商，软件厂商，以及火箭科学家在喊，会把西蒙斯抬出来。但是最早对冲真正搞真正意义的高频的，是看市场环境的，不是公开的那些知识，公开的知识是学校看准市场推出的培训，学术研究和靠教学盈利的。这其实也是二级市场相对公平的方面，不看学历、学校、年龄、社会背景，不用拼爹。所谓的百分之几十都是高频单，其实相当部分只是做市和大单拆分而已，对于大单拆分，我国证券的机构版下单软件从很早就有。而对于有用算法公开的问题，其实有用的算法公开不公开是一回事儿，用不用随机单扰乱市场是另一回事儿啊～～～ 另外有传闻说之所以10年6月开始限单，限制高频，是因为中金等那些家伙搞不赢国内炒单的（炒单也算高频一种），最后使的手段。 高频、市场中性、价值投资、量化/算法交易、很多宣传的都是噱头，其实宣传的人自己都搞不清楚。比如引进某千人计划人才的基金把西蒙斯和巴菲特抬出来做广告，然后到现在还是业绩平平。其实什么方法都有盈利的，即便是看图和技术指标，也都有亏损的，即便是华尔街投行自营、对冲背景，市场里有盈利能力的人总是少数。
高频交易QQ群里的交流整理。 野狐禅大侠和BG推荐的资料也是可以了解很多的，我只是根据我的了解，正好发现有“误读”，所以拿出来交流下。 不过这样也能引出对博客内容的探讨，也是意外。不管怎么样，还是侧重交流，尤其是不同背景的交流比较好，有不同意见的话，直接指出来，详细探讨下没坏处的。 至于那个所谓会猎国际投行的博文，那个其实是有背景的，一个是刚看完《赤壁》，还一个是因为了解到当时一些国际投行的情况，自营部门面临拆分，人心惶惶，而且大家应该都看几大投行财报吧，他们自营很惨，人才能跳的提前跳的很多，而实际上国际投行很多自营也是人操盘决策，那么失误的可能性和策略的不完整性以及面临的流动性风险（如内部客户撤资压力）等，都会加大各个投行的风险，而投行的风险管理体系是上世纪八十年代架构起来的，看过margin call的应该有深刻认识，实际其实跟那个情况也差不多，本身也是有很大漏洞的。尤其那个时候，还有很多主权干预在里面。所以投行在国际市场里的优势自然减弱。至于交易对手到底是不是投行自营部门，其实这个根本不可能知道的，现在市场跟以前不同，不会说做完了什么事情，总结的时候会明显的发现是哪些机构对着干，即便在投行平台，投行直接作为做市商的情况下。