百萬學費教短炒

一場突如其來的金融海嘯，令股民被巨浪淹沒，連帶一班靠把口搵食的炒股專家亦被沖得失魂落魄。

在這人人自危的時候，期指炒家張永安卻逆市「響朵」，頻頻亮相電台及電視台分析美股。他還開班教自創的炒期指方程式，兩小時的初級班，收費近八千元；而終極班收費雖逾一百萬元，也有人肯修讀，簡直不可思議！

儘管經濟不景，早前張永安開初級班教炒期指，也有二十多人付費報名。其中五十多歲剛退休的陳先生，在其他講座中得悉張永安有料到，於是報讀，「我有筆退休金想投資，幾千蚊學費仲俾得起。」張永安笑言初班只是皮毛課程，勝出率只有六成半，「但都有行家派臥底嚟偷師。」

他自創了多套交易系統，不斷將之寄予美國專業評鑑雜誌《Futures Truth》評審，其中一套揮低了過百個對手，在標普指數最賺錢系統排名榜高踞冠軍近一年；其餘三套類似的系統，也打入十名之內。

張永安（Rickey）檔案

51歲，已婚沒兒女

80年：美國休斯敦大學主修生物化學、工商管理碩士

80-88年：於貿易公司Keystone Inc.（Fortune1000公司之一）任職董事

88-95年：自設貿易公司，主攻大陸市場

95-02年：公司被美國Nibco Inc. 收購，任職亞太區總裁

03-08年：創辦力氏股票期貨教育（RC Trading）

首期學費十萬美元

他還有一套終極系統，聲稱勝出率高達八成，惟學費高達二十萬美元。半年前已讀初級及高級課程的電子廠老闆劉先生，透過張永安的系統，平均每日炒賣五張期指，至今贏多輸少，賺到近一百萬港元。他決定將之押注報讀終極班，並以銀行本票付了十萬美元作首期，深信很快便可歸本，「百幾萬學費唔算多，投資機器都唔止啦。」以往他每天動輒炒賣數百張期指，試過輸掉幾百萬元，因此今次食髓知味報名。

實況測試系統準確性

不過，記者對他的理論抱有懷疑，要求親自上堂了解，張永安充滿自信說：「無有怕。」

他 的系統，簡單而言是發現了納斯達克指數與標普指數之間有牽引關係，因為納指有四百隻成分股，標普則有五百隻，當中不少是重複，他認為只要透過多條公式，便 能計算入市訊號。「納指會引導標普走向，我留意到納指移動較快，大概早十分鐘會出現轉向指示，搵到領先優勢，炒賣標普就有勝算。」

講解策略後，他會派發以往一年的數據給學生回家練習，待做到滾瓜爛熟，才真金白銀投資，「唔使心急，市場日日都有，但錢就唔係成日有。」

記者跟足他的教法，上月連續十個交易日進行虛擬測試，結果五天沒入市訊號，其餘四日贏一日輸，埋單計算，未扣手續費賺三萬五千元。他對記者笑說：「遲吓你可以轉行啦！」

有學員問他現在是熊市二期，會否對其系統運作有影響，他卻冷笑說：「期貨無分第幾期，癌症就有分第幾期，我做法是每日平倉，絕不過夜。」

近日大市經常出現單日轉向，他直言隨時會輸錢，所以必定設止蝕盤把關，假若押錯注，買升標普卻跌了十點，便火速止蝕。他憑這套系統，聲稱每月賺十數萬港元易如反掌。

貪勝不知輸

但他也試過被勝利衝昏頭腦，曾經過分自信，一口氣買了三十張標普，結果睇錯市，止蝕後又不甘心，再追買六十張期指，豈知又輸，一夜間輸掉五十萬美元，「嗰晚輸到成身都震，瞓响床度囉囉攣，後來要動用其他儲蓄才可重新嚟過。」自此他堅拒輸錢後再加碼出擊。

他 在美國讀書及工作多年，讀碩士時，教授展示大豆市場的走勢圖，自此被期貨市場深深吸引。惟四十歲前，他一直抱着賭博心態炒賣，結果輸多贏少。最終痛定思 痛，全力研究各指數的關係，結果近年才成功翻身。刻下他不沾手股票，也沒持有任何物業，只租住港島西半山豪宅，閒時會由司機載他到中華游樂會用膳，兩三年 前更貪得意玩直升機等富貴玩意。

張永安自信心爆棚，問他是否與行內其他期指專家相熟，他竟說：「我唔識人，人哋識我。」記者於是找同樣開班教炒期指的郭樹鈿了解，他批評張永安的技術不合時宜，但張永安卻反擊：「唔使爭拗啦，跟佢嘅學生都話佢唔掂，所以走晒嚟上我堂。」

既然自創這賺錢方程式，按理肥水不流別人田，實在沒必要公開這搵食秘技，他語帶欷歔解釋開班無非為揚名，所以每套系統皆以自己英文名簡稱「RC」為記，「我無兒無女，有一天自己死去，都希望有個學生去鞠躬。」

那為何要獅子開大口？「我收得唔貴o架啦，我覺得佢（劉先生）有誠意，又肯花時間研究個市，亦會嘗試自己寫系統，好有潛質，所以至今只收生兩個，另一個是美國人。」

 

The Trading Edge - How to Trade Like a Winner
Rickey Cheung
http://www.rc8200.com/ch/book.php
http://www.rc3200.com/ch/column.php

成為5%贏家的四點心法

相對優勢 >> 策略>> 紀律 >> 資金管理 ---- 成功的投資者。 相對優勢是一個投資者的所需，欠缺的話，這位投資者註定失敗。 然後，再需要策略、紀律和資金管理，但反之然便不能成功了。

編者的話： 上期登了「做5%贏家的真情對話」，收到讀者熱烈反應，內裡有專業投資/機家，希望張永安把贏錢心得寫出來，令自己武裝成為那5%的贏家。有的問，那個「相對優勢」（edge）怎樣找得到？轉告張永安，他如是說︰「我當然找到，有美國炒家以七位數字港元的學費請我傳授，這裡就不好說了。」有見及此，編者求其次，請他將做一個成功投機者的心路歷程寫出來，好讓眾生散戶少走冤枉路，如何？張君欣然獻技，不過他聲言，供稿只此一次，以後不再寫了。編者鄭重推介，這篇並非普通消閒文章，或許你不易發現它的價值，一經了悟心法，受益無窮。

投機的目的只有賺錢 ，若這目標不清晰，便很難成為一個成功的投機者。成功投機者必經的四個步驟：一、必定要有一個「相對優勢」（edge）；二、把這相對優勢轉化成可以操作的常勝模式 （positive expectation trading system）；三、有紀律性地執行這模式 （discipline）；四、有效的資金管理 （money management）。

成功投機四部曲

一、要有一個「相對優勢」（edge）。
最基本而最重要的是要找到一個相對優勢，有人可能只消幾個月便找到，有人可能幾年找到，也有人一輩子也找不到，這需要多方面的努力、學習和觀察。如果沒有這優勢，根本不可能在投機活動的零和遊戲中勝出。這就是 5% 的人可以經常地、持久地贏到 95% 人的原因。這與智商、學歷、經驗和年齡都無關。

這相對優勢應怎樣找出？ 以下是曾經大行其道的一些指標：
1. 認沽期權／認購期權的比率 （put/call ratio）
這是一個相反的指標 （contrarian indicator）。根據這比率，若多人買入認沽期權，即大市會升。若多人買入認購期權，即大市會跌。
2. 用美國國庫債券價格升跌來預測杜指的升跌
3. 移動平均線配合相對強弱指數 （moving average plus RSI）
4. 未平倉合約 （open interest）
從運作規律發掘常勝優勢 著名投機者賴利‧威廉斯 （Larry Williams） 於七十年代，將 1 萬美元用於商品投機，一年間賺了 100 萬美元。他是在觀察市場中找到「相對優勢」，便是用未平倉合約 （open interest）作指標。他觀察到只有「大行」大手沽貨時，未平倉合約數量便大增（那年代資訊不發達，很小投機者先沽後short selling），而大行是有優勢的，威廉斯便馬上跟進沽。若未平倉合約開始回落，他便馬上平倉。就是一個簡單的觀察、思考及嘗試，便賺了100萬。你說找到「相對優勢」是容易還是困難？

這些「名重一時」的優勢，曾帶給發現者一段長期可觀的回報，也是這批投機者從市場上觀察研究的成果。但當很多投機者跟風時，用者們再沒有「相對的優勢」便不能持久地成功，要另再尋找一種「相對優勢」了。要持久地贏錢，便要不斷努力和找尋新的思維。

「相對優勢」是在市場之中，只要不斷學習、思考，一定能找到。我相信任何一個投機者都會有自己的發現。例如某一種獨特的圖形或指標可給自己經常帶來利潤。這圖形可能每天只出現一次，或數周才出現一次。若能配合投機者的耐性，只在這圖形或指標出現時才操作，這樣不也變成了自己的「相對優勢」嗎？可以勝過很多對手，從而贏錢。我相信所有投機者都能做到，關鍵在於有否耐性和紀律性地操作而已。當然，這種有相對優勢的圖形或指標出現的次數越多越好，而它的勝出率越高越好。有耐性和紀律性地做每一件事情，是成功的重要因素，不單在於投機。

二、 將常勝優勢化成操作模式
把這相對優勢轉化成可以操作的常勝模式 （positive expectation trading system）。找到優勢之後，要把它轉化成可以操作的常勝模式，然後，在現實投機中多次嘗試應用，至勝出率在 80%以上（80%以上勝出率是筆者自我的要求）。在市面有很多提供的現成模式只達到勝出率55%，但實際操作也不一定能達到他們所應允的。使用者可用歷史數據先嘗試，再在實際投機中嘗試，直至運用自如；再盡力把這模式不斷改良，化繁為簡，越簡單越好。如愛因斯坦所說「不要把事物弄得簡單，是要弄得更簡單」。

能用、可用、能贏錢 的模式，便是一個好模式；相反，包裝得很高科技或繁複但不能贏錢的，便非好的模式，如此而已。傑克．史瓦格（Jack D. Schwager） 在《市場巫師》（The Market Wizards）兩本書中所述的市場怪傑，有哪一位是用1,000美元買回來的軟件模式，達至成功呢？答案是沒有。

T投機模式是否應該機械化是長期爭論的問題。機械化的好處，是把人為錯誤和心理障礙降至最低；害處是操控者不會不斷思索及改良。再看美國 90%即市投機者（day-trader），都是用完全機械式操作。但其中有95%是輸家。筆者認為最好是80%機械模式加上 20%操控者的觀察和思想，這樣的半自動模式應是最好的配搭。完全100%機械模式，缺少了對市場不斷變化的適應力，一定是失敗的。那麼在市場上買回來的模式是否可用？世上沒有不勞而獲者。

三、堅守紀律是致勝之道

有紀律性地執行這模式（discipline）。當你經過失敗、學習和努力後，成功地創造了此模式，你便要有紀律性地執行它，不然所付出的時間、金錢和努力便白費。清楚了投機的目的是賺錢，你的紀律性便會提高。若目的只為娛樂考眼光，紀律性便相對降低。所以目的一定要明確——賺錢。

四、資金管理計算風險

有效的資金管理 （money management）
資金管理的目的，是幫助投機者取得最大的利潤。若是你的操作模式不能帶來利潤的話，就算是世上最好的資金管理，對你都沒有任何幫助和用處的。世上最好的資金管理也不能取代第一點的「優勢」，若你沒找到「優勢」並將之轉化成「可應用模式」（這可應用模式，勝出率應超過80%），那麼世上最好的資金管理也是枉然的。

最基本的模式勝出率是55%，而有「正面回報」（positive expectation），這樣，有效的資金管理便有助於自己取得更佳回報，並把你的「優勢」模式提升到一個高的水平。最常操作的「資金管理」方法，是「固定分數法」（Fixed Fractional Trading），很多傳統基金都用這方法。近年有採用「固定比率法」（Fixed Ratio Trading），篇幅所限，不能詳加解釋。坊外很多這類書籍可供參考的，本人認為供參考而已。

最佳的資金管理是因個人情況而定出，因應每人的資本、勝出率、風險的承受能力 （risk tolerance）、回報要求及時間的局限。所以只有參考他人的方法，配合自己的處境而制定資金管理方法。 四個投機歷程，每一步驟，都足可用一本專書來詳細解釋，筆者只是稍微把重點帶出，希望令讀者有一個比較清晰的路向可行，也望能把達到成功的時間減少一點，不用迷路。四個歷程是必經之路，一般需要十年。我說十年是我認識數位著名的投機者所花的時間。本人進行投機活動也有十多年，還未算成功。那麼可有捷徑？捷徑是沒有，但可以縮短達至成功之路，就是找位導師。為甚麼？有一位成功導師的話，可以將你學習時間及過程大大縮短，而不需要走那麼多冤枉路。但要找一位成功的投機者作為導師並不容易，只有少數幸運兒能找到。世界首席高球手「老虎伍德」Tiger Woods 也有教練協助，這道理已很明白。

尋師十年磨一劍
從找尋導師可帶到另一問題，世界各地都有很多導師，教授各種不同的技術分析、投機方法或投資課程等等。我覺得對學生們最佳的保證和保障，便是把投機或投資紀錄給學生們看，也要從現實展示即時教授能多次獲利的投機買賣。這樣的導師和他所教授的技能才值得學習。

成功的導師或投機者，不會介意把紀錄給學生們看的。過往的成功紀錄不能保證明日的成功，但過往失敗的更不可能保證明日的成功。若你碰到一位不願展示紀錄的導師，轉頭就走。

優勢與模式為首要關鍵
以上已談過的那四個成功投機歷程：從優勢edge →模式system → 紀律discipline → 資金管理money management，哪一樣比較重要？讓我們也討論一下。擁有最好的紀律和資金管理，若沒有優勢和模式是贏不到零和遊戲的。最重要的還是優勢和模式，投機者不斷摸索或改進，都是集中於這兩個步驟，所以市場上的投機都偏重於技術分析（technical analysis），和各種不同的市場指標（market indicators）。

有一本書名叫《Encyclopedia of market indicators》，作者Colby在書中列出一百二十七種不同的市場指標，有興趣的話可以買來一看。外面那麼多書籍和講座，都偏重於技術分析和市場指標，目的都是希望幫讀者找到一個優勢，並將之變成一個可勝的模式，正確地找到市場勢頭。其出發點和目的都非常好，但能比對手更快和更準確地找到市場的走勢或轉勢，才更重要。現今差不多99%的投機者都懂得用技術分析和市場指標，若每個人都用同樣的技巧，這樣何來有「相對的優勢」？所以仍然有95%是輸家。

「投機」（speculate）, 拉丁文的原意就是觀察（observe），便是要花時間和努力去觀察才能找到優勢。若你能比對手更快、更準確地找到市場方向，用對手沒有的指標和技術，不就成立一個「相對的優勢」嗎？所以要成為5%成功的一小撮人，便要從頭學起，學習外面有關的指標和技術，再自己多觀察、思考及實習，從而發展自己獨有的模式。

不斷做足筆記
人們經常問，成功的投機者哪裡可以找到？答案很簡單：「若你能找到一個有寫詳細筆記的投機者，你便能找到一位成功的投機者。」養成每次投機做筆記的習慣，便是筆者最後要跟讀者分享的一點，因為這對前述四個步驟都有幫助。若能每一次投機都有詳盡的筆記，投機者便可以溫習，研究哪一次投機做對，哪一次做錯，下次應該怎樣做。這樣會令你進步神速。

筆記對我們的鑽研「優勢」，改進模式，測試紀律和資金管理的是否良好，都是有幫助的。人們往往很容易忘掉自己投機活動是做錯或做對，對在哪裡？錯在哪裡？所以要有好的筆記來幫助我們思考及反省。若問你今天生指數高低位，你一定會記到。但是二十天前的生指數高低位和收市價，你未必會記到。更何況，某天你做的投機是做對甚麼或做錯甚麼？若不能記起，從何改進？筆記便能達到溫故知新的效果。

筆者可以很坦白地講出來，我每天投機活動，做筆記的時間約四個小時，把市場的變化和觀察到的特點記錄下來。到週末再花五個小時把前五天的筆記整理，一週共花二十五小時做記錄，從中溫習、反省和改進，這樣對學習和從事投機是非常重要的。我的「相對優勢」，正是從筆記中推敲，領悟出來的，可見投機筆記對成功的重要性。若我能早點認識筆記的重要性，也不用多走一段長路。但這習慣不易養成，非下苦功不可。

很多投機者都同意 推敲詳盡記錄悟出優勢，成功投機不外乎能做到（1）順勢操作（fallen the trend）（2）迅速止蝕（cut loss quick）（3）讓利潤擴大（wide with the profit），這樣已能成功。筆者百分百同意，但也只有 5% 的人做到而贏了95%人的金錢，可見知易行難。問題是：（1）順勢操作，怎樣順勢？甚麼時候轉勢或再轉勢？這就是筆者說的「相對優勢」和「模式操作」。（2）迅速止蝕和（3）讓利潤擴大，不就是有「紀律的操作」和「資金管理」的最終目的？

成功投機的關鍵和其他人生的嘗試都是一致，我們應虛心去求知、努力不懈地工作和學習，最終一定可以成功。當你成為成功的投機者之後，成功的定義是經常性的從投機活動中賺錢（沽或），你仍然不斷的學習、求知、觀察、閱讀、改良及進步。跟一位初學投機的人士一般。若不斷尋找，就必找到。最後的一項忠告，千萬不要誤信「貼士」，「貼士」是給良好服務員的打賞。在投機市場，是沒有免費午餐也沒有「貼士」的。

 

还真有上当的。
舍得出100万。

 

这世上什么人都有。经常超出我的想象力。

 

不相信

难道真的有人去学？

 

不知道要多少年才能收回这100万哈，市盈率是否已经超过100倍了.

 

不要轻易小瞧别人的思想；

 

跟偶自己的基本没太大的出入，可能是排序和侧重有所区别...偶想，偶大概可以能理解他那个是怎样一个系统...不过偶是很好奇那个人做出开班授徒决定那时候的想法，换偶只会闷声去做事...要不是公开授徒（大打折扣），真的是值得听一下授课内容的～
如果授课的开篇就强调是要改变你的惯性思维的话，从一点一滴的细微之处用数理的视觉诠释，那么这个学费值这个价...（对于固执有自己一套理念的人，对其授课应该是件很头疼的事，估计他应该会避开。）
不过要注意的是，”納斯達克指數與標普指數之間有牽引關係“，最初的套利之道就是源于类似的思想，而在2000年后好像是忽然之间失去效用（按文中引用的简历，能对得上），但最近两年好像又开始复兴了～
……
以下不解释了，很个人的一点议论～
（有点感叹，高智商的都不喜欢孩子...）
（宿命般的双倍押注看来是必经的一课——这有助于你理解资金效用和考验执行力还有保持市场中立感）

 

偶最有感覺的一句（死的時候有人給偶上柱香）。

 

至少他有一个策略进排名了，比我（们）强多了。

 

呵呵，超出你的想象

 

唉，准确定义，只有想不到，没有做不到。

 

我觉得他说的这4点很在理的.
说透了,就是:
1. 找一个正期望的系统. 这个要自己找,别人代替不了. 也是第一步就遇到的,同时也是最难的一关. 而且把大部分人挡在门外的就是这一关. 大部分书上没有讲到的也是这一关. 同时也是很难验证的一关. 甚至失效了变成了负期望的还被蒙在鼓里而不知道的一关.
2. 系统化, 策略化. 最好形成机械交易系统.
3. 纪律.
4. 资金管理. 被许多人认为是最重要的一环. 其实就是那么几种资金管理模型, 天下人几乎都知道. 不知道为何那么多人把这最后的一关看成最重要的因素.