2009恢复上涨的行情， 个人市值在8月创出新高后， 步入下跌调整。 2010的到来，股指期货的推出， 游戏规则将被改变， 散户时代已过去， 长线持股将是极其困难的事情， 短线运作两面打巴掌的事将经常发生， 大盘日内的震荡加剧， 2010是适应的一年。 希望能够杀出重围， 不透支，自己的长线钱才是参与市场的本钱， 只有不被市场消灭才有生的可能。
消息的反应是如此强烈， 大盘股、期货概念股都高开走低， 小盘题材股上涨不停， 融资融券就是涨不停，跌不停， 现在没有真正出来前，马照骑舞照跳， 科技、区域、大消费主线还在，还多了个送配， 明日也许改头换面，大盘股又涨起来了， 谁说的定呢？ 看空做多，永不满仓。
股票炒作最高境界就是：低吸高抛。 只要你的成本够低，盈利的概率越大。 低吸，对超短、短线、中线、长线来说有着不同的解释。 超短，只要今天买入的价格低于明日高点的价格，你就是低吸了。 短线，只要你看好几日后的走势，买入后几天内高点比买入价高，那也是低吸。 中线，只要是波段低点进去，买入后出现波段高点，也是低吸。 长线，你看好个股的价值，估计出市场应该给予的定价高于现在市价，这也是低吸。 高抛就简单了，高于买入价就是高抛。 不过，低吸是相对的，你买入的理由是啥，就应该按此操作，不要超短变短线、中线，甚至长线， 那就不是低吸了。
说说大盘，看看k线，上海和深圳都跌破1664以来的上升通道， 现在日kdj超卖、周kdj也快超卖， 短期内应有反弹，弹得高度在3100左右， 资金面没有改善的情况下，还是要恢复下跌的， 下跌的空间，看资金的状况， 资金紧多跌点，资金松少跌点。 如果说要出现2008的下跌走势，基本是不可能的。 反过来说，影响2010走势关键因素有两条： 1、2010经济走势 2、2010资金状况（M1） 如果2010经济还是恢复上升，企业盈利很好，大盘市盈率平均目前上海26的情况下， 再跌，就是资金影响了，那么越跌越有机会，只要资金一松，盘子就会起来。 怕的是出现二次探底的情况，经济不好，平均市盈率越来越高，那么钱多了也只是短期行情， 要见好就收。 目前可买的也就是2010业绩确定性好的，反复炒作了。 标的我说一个600068.
课堂记录 华睿投资总经理 宗佩民 目前管理40亿投资资金，属创投类 观点：1、大城市化趋势开始 省级中心城市人口将占全省人口的30%-40% 2、新的经济增长周期开始 3、第三产业主导 4、消费时代来临 90后开始上大学，人口占比大，消费能力强，父母多为60后，是当今社会财富的大部分的拥有者 5、彻底互联网 物联网是互联网的延伸，采用无线互联的方式组成。 6、国家创新体制与官僚垄断新体制双确立
继续 投资理念：投资必须与时代的脉搏相一致，追随（传统产业）领导者、发现（新兴产业）创造者与寻找（商业模式）颠覆者为指导性理念。 该投资怎么样的企业？这个问题有许多创投企业关心。 结合我多年的研究和投资经验，我认为这三类企业可以投： 第一类是行业的领导者。这类企业往往已经有很好的基础、信誉和规模，引领着行业发展，时间已经证明了它的价值； 第二类是行业的创造者，这类企业往往代表一个新行业的诞生，具有良好的成长前景； 第三类是行业的颠覆者，这类企业往往通过商业模式的创新，颠覆行业内传统的商业模式，会爆发出惊人的成长力和创新性，也许会成为行业新的领航者。 只要属于这三类企业，我认为投资的风险就不会太大，创业投资的意义也能得到体现。
关于控制情绪 - 如果能控制好你的情绪，你的投资表现会好3成。 - 住在奥马哈有一个好处，就是可以远离华尔街的喧嚣，保持一个平稳的心态。 - 投资中最重要的本事就是：每天你走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表。 - 需要做决策的时候就照照镜子问问自己，别让别人帮你确认决策是否正确。 关于价值投资 - 价值投资的原则从未改变。 - BRK公司的秘籍仍然是《聪明的投资者》中关于关于安全边际和投资态度的第8、20两章。 - 做好在缺粮少弹的时候生存下来的准备。 - 巴菲特从来不想让自己处在第二天早上要打一大笔钱的位置上 [是指margin补保证金吗？]。 - 看完《聪明的投资者》以后我就再也没有投过要冒风险的资了。 - 在给公司估值的时候别看现在的市价。 - 杠杆不是好东西。就算你99%的时候都赚钱了，一到那个1%，你就破产了。 关于选择公司 - 一个公司如果能进到你的心里，那它在市场上也会有一席之地。 - 去寻找那些重要品牌和人们的内心所产生的关联效应。“可口可乐”就等于快乐，所以它们都在你觉得高兴、激动的地方做广告，比如奥运会。人均消费的可口可乐罐数每年都在增加，除了巴菲特买进的那年是例外。“吉列”就等于男人味儿。纽约洋基和波士顿红袜比赛的地方他们就会做广告，所以年轻人看到以后想着长大了咱也要用吉列。 - 你瞅瞅口香糖。高科技会改变人们嚼口香糖的方式和偏好吗？比尔盖茨也承认不会。 - 你很少看到没牌子的啤酒和剃须刀。这很神奇。最好找这样一个公司，这个公司所在的领域山寨贴牌厂商压根儿就进不来。 - 找一个公司，你给它40亿，它能跟没事儿似的继续之前的生意。（比如Iscar，著名刀具供应商） - 我把公司分三类：好的、坏的、太难懂的。上千个公司，你得重点看那些你看得懂的好公司。 - 我有8层漏斗。有些公司第一个也过不了，有些几小时之内就全通过了。 - 得知道行业区别。不同行业的重要指标是不一样的。 - 重点问题： 你能算出一个公司值多少钱吗？ 例子：巴菲特分析认为中石油值1000亿，但是市值只有350亿，所以他就在中国政府的允许范围内，能买多少买多少。 关于能力范围和议价能力 - 我对具体业务完全不懂。 在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？ - 我在很多方面都比鲍比费舍尔（Bobby Fisher, 国际象棋大师，在南斯拉夫比赛后遭美国通缉）都强，但下棋肯定不行。你得找你有优势的游戏跟别人玩儿。 - 我不是天才，我只在一些小地方聪明。但我一直都呆在我聪明的那些小地方。 - 魔镜魔镜告诉我，今年秋天我该给See’s Candy涨多少价啊？ 关于政治和慈善 - 民主并不能妥善解决长期问题。不幸的是政策周期往往比竞选周期长。 - 我们没办法抛弃那些巨型大企业（Too big to fail，类似于国内的央企）。 - 贸易不平衡终将导致严重的政治压力和政治问题。 - BRK公司对股东的慈善行为不干涉。 - 我们普通人现在活得比洛克菲勒当年活得还好。经济增长为所有人都带来好处。没什么理由能让你不去做你喜欢做的事情。别做那些你觉得别人认为你该做的事情。做你喜爱的事情。有钱没钱真不差什么，咱们的生活都差不多，好吃好睡，爱去哪儿就飞哪儿。 - 我们希望中国繁荣昌盛。不公平会导致不满。未来的一年会有很多人抨击中国，因为政客们总需要替罪羊来吸引火力，但我希望你们可以有自己的观点和视角。抨击中国的人是白痴。你问问那些对中国愤怒的人，他们是不是宁愿这个拥有核武器的国家深陷于对美国富裕的嫉妒和对自己现状的不满之中呢？ - 我们面临的最大危险就是核战争和生化战争。1945年以前，如果你是一个疯子，你造成危害的能力还很小。现在不一样了，而疯子又随着人口增长而增多。 - 如果有可能的话，巴菲特会把他大部分的慈善事业致力于防止大规模杀伤武器的扩散上，但是他找不到一个有效的途径去把钱放到对此有用的地方。 其他 - 在危机中，危害转移的现象很明显。举例来说，拍卖利率证券（ARS）的收益率有了神奇的变化。哈雷戴维森（Harley Davidson，著名摩托车厂商）的公司债券利息从15%降到了5%。 - 在危机中，你是否符合信用条例不重要，别人认为你是什么样的人那才是重要的。 - 如果由巴菲特来定的话，他会制定更加先进更加合理的税率政策。BRK内部的调研表明，巴菲特手下那些收入在6万到80万之间的雇员交的税是34%，而巴菲特自己只交16%，而且他还没做任何合法避税的措施。 - 我们都有可观的能力，问题在于如何利用。 - 提高你的口头和书面沟通的能力是最重要的。这会令你创造的价值提升一半。巴菲特在公司墙上挂着他在卡耐基公共演讲培训班的结业证，而不是内布拉斯卡大学的毕业文凭。如果没有这个结业证，他是不会有勇气向他太太求婚的。 - 事情总是向好的方向发展的。巴菲特被哈佛商学院拒掉以后才发现格雷厄姆和多德还在哥伦比亚大学教书。他给他们写了封信说原来以为他们死了，现在发现还活着，很想跟他们学习。要相信事情会向好方向发展。想想那些曾经把你拒掉的姑娘吧。我曾经和内布拉斯卡选美冠军约会。后来她离了三次婚，如果我当时娶了她，后果不堪设想，生活轨迹全乱。 - 别担心犯错误。你人生中最不想犯的错误就是挑错配偶。这个错误不但昂贵无比，而且还绝不局限于物质层面。 - 最好的投资银行家会从你的立场考虑问题。这就是Byron Trott为巴菲特服务时的特点以及他能为他操办5个大交易的原因。如果你能事情做得对巴菲特有好处，你这活儿就干的不错。 - 最好全资拥有一家公司，这样你就可以对着镜子说“你看，全体股东都对我很满意！” - 总体来说，巴菲特是我见过最友好、热情、慷慨的人。他在Piccolo Pete’s饭馆请我们吃了很多好吃的，有茄汁鸡肉、西冷牛扒还有沙士汽水和甜点。饭后他还花了一个多小时和我们这些来自斯坦福、明尼苏达、印第安纳、艾莫里、证券女强人[真有这个学校吗？？!]、以及麻省理工的学生合影。 ========================================================== 载自段永平的博客