刚刚买到这本书, 正在读. 当然作者不会有西蒙斯的秘密, 但是作者还是根据若干公开的资料得到西蒙斯策略的线索, 比如在102页讲到的西蒙斯两个前雇员起诉西蒙斯进行违法交易, 其理由是西蒙斯利用到如下交易策略: 第一个策略利用电脑自动搜索一家专门为机构投资人买卖股票牵线搭桥的电子平台的数据, 从中推断潜在的秘密信息进而进行交易获利; 第二个策略和限价买卖指令数据有关 (好像是西蒙斯集合了几乎所有的限价指令然后从中挖掘信息); 第三个策略和掉期合约有关. 虽然书中没有西蒙斯真正的秘密, 但是还是对解除对西蒙斯的神秘感有一定的作用.
又看了一些, 160页开始对西蒙斯公开的策略大体进行了归类 1. 市场过激反应: 比如今天开盘价和昨天的收盘价差异很大, 那么价格就很可能往昨天收盘方向走; 这个策略西蒙斯先在已经不用了 2. 套利交易: 西蒙斯2000年11月接受采访是透漏的, 但是他说这样的机会现在已经没有了 3. 趋势和联动性: 2000年西蒙斯说长线的趋势模型获利不存在了, 猜测是他现在在高频短线上利用趋势和相关性模型盈利 4. 偏门信息源: 比如他利用没有成交的限价订单来判断市场 5. 买卖掉期合同: 西蒙斯很少使用复杂的衍生物工具, 他在1998年才邀请Andrew Lo给他们讲解Black-Scholes-Merton期权定价理论. 猜测是西蒙斯利用掉期合同来间接影响政府债券期货的可能性很大.
(Excerpt from http://www.turtletrader.com/trader-simons.html) Since its inception in March 1988, Simons' flagship $ 3.3 billion Medallion fund, has amassed annual returns of 35.6 percent, compared with 17.9 percent for the Standard & Poor's 500 index. For the 11 full years ended December 1999, Medallion's cumulative returns are an eye-popping 2,478.6 percent (see graph, page 47). Among all offshore funds over that same period, according to the database run by veteran hedge fund observer Antoine Bernheim, the next-best performer was Soros' Quantum Fund, with a 1,710.1 percent return. Simons is No. 1, says Bernheim. Ahead of George Soros. Ahead of Mark Kingdon. Ahead of Bruce Kovner. Ahead of Monroe Trout.
我怀疑西蒙老头会用资本资产定价模型和连续时间模型。 --------------- 你我都说完全明白事实的真相 其实听到的也就是个，也就是个传说 ----------------- 奇怪，之前的帖子找不到了？？？
其他一些亮点: 1. (背页介绍)1998-2009 Medallion平均36%年收益率超过巴菲特20%的平均年收益率 2. (p21)Medallion开张第一年1988年的收益率是8%, 1989是-30%. 西蒙斯和他的负责模型开发的伙伴开始吵架, 最后分道扬镳. 然后西蒙斯请了另外一个数学教授花了6个月时间改善模型, 把和宏观经济基本信息有关的一律删掉, 只利用技术信息 3. (p88)西蒙斯说:"有效市场假设基本是对的. 市场上没有什么明显的套利机会, 我们只关心的只是那些很小的机会. .... 机会出现, 进行判断, 交易, 然后进行跟踪和评判.......我们总是不停地买卖, 我们之所以挣钱就是因为我们不停地交易" 4. (p98, p107, p209)其他基金开始跟踪模仿西蒙斯, 开始让他的策略实施起来困难了. 2007年8月的前8天, 他的基金陪了8.7%, 是一个25倍标准差的黑天鹅事件. 部分原因是很多基金的退场指令被激发, 因为大家模仿西蒙斯的策略 5. (p09) 策略总结: 短线为主; 使用tick data;所有数学不高深,但是使用很复杂的统计工具;语音识别, 他把IBM语音识别的高手都挖过来了; 现在的Renanssance的ceo就是以前IBM的;多个不断变化的模型;不同金融工具利用不同的策略; 不雇佣wall street的人, 看重学术和计算机背景; 流动性很重要; 获取其他人的信息, 但是对自己的信息保密. 7.(p170) 书中列了西蒙斯说的一段话,大意是: 我们以前找的机会还有, 但是弱化了, 这样就要加大交易幅度. 交易系统必须是一层上面又有一层. 新的交易系统出来以后, 我们内部讨论它和现有模型的关系. 如果决定使用, 下一步就是要决定给这个策略多大的权重. 8.(p182) 根据在西蒙斯下面工作过的一个人的简历推断西蒙斯基金的一些信息: 通过利率的模型判断利率的短期趋势;来买卖相关的产品;量股策略, 西蒙斯跳出可以做多和做空的两类股票, 然后做多的部分是整个基金值的170%,做空部分是70%, 这样净值就是100%;快速的统计套利策略 9. (p186) 根据西蒙斯公开的数据推断, 他的每笔交易的平均回报是0.8%, Medallion的年周转率是100倍(=Medallion的5千亿年交易额 (在NASDAQ交易所的) / 基金值50亿) 10. (p190) 2007年Renanssance(他的公司, Medallion是公司下面的基金)的计算机有1500个CPU, 5个大型服务器, 30万G的硬盘空间 11.(p228) 西蒙斯的两个儿子早逝(一个是车祸, 另一个是在2003年巴厘岛) 12. (p231) 从2010年1月1日去, 西蒙斯不在担任CEO,而是两个以前IBM语音处理的人
核心问题是流动性。 在国内，我们模型模拟与实际交易结果的差可能是80%。也就是说，模型模拟可以赚到100块，实际操作只能赚到20. 其主要原因是：1）模拟交易盘口置信度100%，资金对每一个信号都不会错过 2）成交成功率会影响到资金在系统组合内的配比 3）相似模型在多家基金中运用，会大大提高模型冲击，抢单会导致分配的流动性丧失