向前看(之二)

Discussion in 'Stocks' started by 淘气, Dec 21, 2009.

  1. 你应该结婚了吧。

    你们是否感觉最近小川又要搞大动作了?
     
  2. 愿闻其详。另外请教下淘版,600458怎么看?
     
  3. 铁路板块,
    本年度整体看好,
    你所指的458,你觉得这个位置买有多少空间?
     
  4. 除1333。掏大可否在推荐几个铁建方面的好标地:o
     
  5. 这里提到的,你自己都可以选择,
    即使不看基本面,
    看图你都知道怎么做。
    例如:600495,2月11日下跌后,再次打压不创新低,
    成交换手继续放大,
    随后公布10转8,
    今日刚突破所有平均线。
    周线,月线都准备完美突破。
     
  6. 嗯 495找找资料
     
  7. 到目前为止,中国的轨道交通车辆还不能100%的国产化。
    包括客车车轮、铝合金材料、电子产品,车轴、空心轴、高速轮子还需要向国外采购。
     
  8. 大秦铁路此次拟公开增发A 股募集资金收购的资产为太原局运输主业资产业务及相关股权,收购方案本质上即太原铁路局整体上市。值得关注的因素:
    [淘股吧]

    今年1、2 月份大秦线的日均运量均超过了110 万吨,同比增长30%。公司预计2010 年大秦线的运量将从2009 年的3.3 亿吨增加到3.8 亿吨以上(可上调运量预测至3.9 亿吨)。

    资本开支高峰期已过,毛利率稳中有升。大秦线4 亿吨扩能改造工程已进入尾声、主要资本开支高峰期已经过去。未来一段时间内公司将不再会有大规模的资本支出,与运量相关的维修、能源等成本也将保持稳定增速,公司总体毛利率将稳中有升。

    太原铁路局的20个运输单位,共管辖7条铁路干线,这样新公司不仅仅是大秦铁路,而是包括了太原铁路局的全部运输主要业务的资产全部进入上市公司,同时太原铁路巨力装卸公司、朔黄铁路公司和以及太原房建公司、大同房建公司等20家太原铁路局的建设公司也进入这次重新组合的范围。这样新公司就具有铁路货物运输、铁路旅客运输、铁路站网服务、铁路建设、房地产建设,这样公司就成为一个全面性的铁路运输服务、铁路建设和房地产建设的综合性的公司。另外在公司公布的资料当中,本次太原铁路局的重组范围排除了太原铁路公安局、太原铁路运输检察分院和太原铁路运输中级法院等类似社会职能部门。

    由于优惠的收购价格(收购价对应1.99倍的市净率,对应10 年的市盈率11.3 倍)及良好的目标资产盈利情况,预计资产注入的完成将给公司2010 年净利润带来13%左右的增厚。还将从运量和运价上打开公司长期增长空间。收购完成后,公司所辖线路营业里程将从1170.7 公里扩大至2895 公里(增加150%),加上拥有的朔黄铁路股权,基本控制了山西和内蒙煤炭外运的主要通道。使其货物发送量超过全国的1/6。

    资产收购使得公司现金流进一步加强。预计未来3年资产收购将带来年均32.25 亿元的自主现金流(经营现金流+股权投资分红),使得同期大秦铁路年均的自主现金流上升28.2%至146.57 亿元。

    新进资产的盈利增长点体现在普通国铁运价上调、客货运量的恢复性增长、客运专线释放货运能力、朔黄线的扩能改造和朔黄股权收益的增长:
    太原局原来的煤炭运输业务实行的是国铁统一运价,与实行特殊运价的大秦和朔黄相比,存在55%左右的涨价空间,我们分析未来有望通过持续调整实现价格的对接。
    其他线路货运运能提升,客货运业务盈利能力提升。同实施特殊运价的广深铁路和大秦铁路,后者的毛利率远高于前者,说明了客运业务的毛利率低于货运业务。随着铁路客运专线的逐步开通运营,由此释放公司现有及新注入的资产部分货运能力。铁路货运价格提升以及动车组客运业务的陆续开通,公司的该部分资产盈利能力大幅提升。
    朔黄铁路公司股权的收购将使投资收益大幅增长。朔黄铁路公司于前两年每年贡献太原铁路局13亿左右的投资收益,公司的业绩稳定增长,目前运量相对于其3.5亿吨的远期规划运能还有很大的增长空间。预计未来两年仍将保持15%以上的增长,贡献投资收益分别可达16.96亿元和19.50亿元,增厚每股收益分别0.09元和0.10元。

    公司整体运输协调能力将会增强。整体上市后的新公司2010年运输量将达到5亿吨以上,比较现在运输能力将提高70%以上,煤炭运输和市场覆盖能力将大大提升,新公司将统一调度全部山西的铁路运输资源,运输效率和能力将大大增强,还能提高竞争力和盈利水平、减少与控股股东之间的关联交易。从而起到1+1大于2的叠加效应。

    相对市场的估值处于历史低点;未来两年分红收益率在3-4%;估值安全边际较高。

    此次资产重组是我国铁路运营改革的重要一步、也涉及到众多部委,相信铁道系统、公司和主承销商会努力促成此次公开增发的成功。而且这次收购将使得市场对于中国铁路上市公司外延式资产扩张前景的信心进一步增强:
    2009年,中国铁路进入大发展阶段,到2012年和2020年中国铁路运营里程目标将达到10万公里和12万公里,分别比2008年增长2万公里和4万公里,仅仅在未来三年就需要投资3万亿元人民币,未来十一年就需要投资6万亿元人民币。仅仅依靠国家财政、银行贷款和发行债券已经不能够满足巨大的投资资金的要求,所以太原铁路局通过资本市场将巨大的铁路资产加入上市公司进行股权融资就是一种比较好的解决的办法,这样大秦铁路就要变成为太原铁路。

    对于铁路运输企业来说,土地重新评估价值增值空间不可限量,新建铁路的土地成本高于原有公司的土地成本,为此,为弥补新建铁路较高的成本支出,提高煤炭运价是其可能之策,但是基于大秦公司较低的土地成本,新建煤炭运输线路抬高运价很有可能助推大秦煤炭运价上调。

    现有流通股东享有优先配股的选择权。公司预计,在获得证监会批准后,此项收购将在6个月内完成。

    长期来看,以大秦线目前的配置,远期的极限运量至少可以做到4.7亿吨;而朔黄线远期规划产能为3.5亿吨;假定太原局剩余营运资产极限盈利较2012年的19亿元上升20%至22.8亿元,则远期大秦铁路资产注入后的总净利润规模可以达到162.8亿元,相比2010年102亿元仍有58%的上升空间。若考虑铁道部进一步的资产注入预期,则大秦成长性空间将进一步扩宽。

    风险提示:公开增发定价、审批及时点的变数以及铁路货运价格上调的不确定性,大秦线运能逐步提升造成运距将有所下降,集张铁路的客运分流风险以及未来建设准格尔-张家口-唐山的煤运铁路所带来的煤炭运输分流风险。
     
  9. 金城,你邮箱是否有效?
     
  10. 你看到了怎么没给我回应?
     
  11. 淘大,我也想看看。381450234@qq.com
     
  12. 别误会,没什么好东西的。:o
     
  13. 初看年报的感觉
    晋西车轴要比北方创业要好
     
  14. 淘气兄,不好意思
    我没有看到啊
    我的邮箱是love20030330@yahoo.com.cn
     
  15.  利用“智慧的铁路”发展契机,中国将成为世界铁路未来的领导者
     
  16. 请查收,
    :D
    顺祝愉快。
     
  17. 首先,中国政府远见卓识、在铁路建设投资方面遥遥领先全球其他国家和地区,这是中国铁路腾飞的保障。
    中国政府还采取了非常明智的铁路发展战略:不是在低水平上单纯扩大铁路规模,而是将更大的投资和精力用来提升铁路的技术和经营水平,并且将铁路的发展与区域经济的发展紧密结合起来,真正将铁路作为带动经济成长、带动科技创新的杠杆。
    与此同时,中国的货运铁路系统迅速地发展起来。作为全球制造业的领军国家,中国的货运发展在全球的供应链中无可否认地起到一种领导的作用,假若智慧的货运铁路可以在中国全面实现,不但会给本土经济带来长远的利益,而且对全球的供应商和消费者都会带来积极的影响。这些令人兴奋的事实,显示出中国在铁路建设方面的雄心、魄力和科学性。
    中国正在致力于建立世界领先的安全和高质量服务的客运铁路系统,它将是世界范围内最复杂和先进的铁路客运专线。我们应该正面看待这次契机。铁路建设的新热潮,是建立在新的技术基础之上的。新一代的IT技术将全面深入地应用到铁路系统中,铁路将变得‘可感应度量’、‘互通互联’,并具备‘智能洞察’,整个系统将变得越来越智慧。智慧化是铁路发展的一个重要方向。但对于中国来说,具体面临的问题是如何在搭建最复杂和先进的客运专线的同时保障安全运送乘客问题。”
    第二,中国独特的需求决定了在建设智慧的铁路方面拥有着其它任何国家无可比拟的优势。中国拥有全球最大的人口基数、幅员辽阔,需求极其复杂。只有中国才会产生世界上最大量的客运线路和最多数量的客户结合在一起独特的需求。如果将全球的经验、世界上最新技术结合起来,为中国量身定做的铁路的解决方案一定是世界上最领先的。一个解决方案如果在中国复杂的铁路体系中得到成功应用,那么在其他国家也完全可以应用。
    第三,有别于全球其他国家的铁路系统,中国具有相当大的新基础设施的增长优势。中国的铁路线总长占全世界的1/17,却承担了全球1/4的铁路运量,而其密度只有美国的1/3,德国的1/7,高速铁路也才刚刚开始建设,发展上升空间还很大。这种情况与“从没有电话的基础设施,绕过传统有线电话网络,一跃成为以蜂窝/移动技术为主”的情况非常相似。中国铁路系统也有类似的机会,用新的智能功能,跨越其它国家必经的发展路线,“跳跃式”开发当前铁路基础设施系统,树立世界铁路客运服务的新规范、新安全标准,成为全球铁路行业的领袖和最先进铁路技术的输出中心
    全球铁路创新中心要关注的领域包括:客运销售和服务;为铁路系统及其客户优化供应链和能源使用;包括数字视频监控在内的安全保障措施;资产管理、列车维护和调度;铁路路网管理;铁路列车以及固定基础设施的无线监控。
     
  18. 谢谢淘气兄的资
    料我很多亲戚在铁路系统的
    就有动车的线路的领导
    其实没有吹嘘的那么有核心技术,都是国外的技术,就是组装起来

    铁路相关股票是一个大机会,高成长的中小板创业板股票不是更好吗比如说300001
    我一直认为能放在第一个的股票都是很不错的
    看看002001
     

  19. 这样的独特其实和抽彩票没什么区别了。
    以300001的市场版图来看,
    他是诸侯国还是小村庄?

    专利技术,其本质就是对原有创新基础上的再创新,
    这里不存在什么吹嘘的,
    你要看实实在在的国际签约和协议。