基于基本面数据的BackTester平台论坛涉及的比较少~

研究：分析师收益预测难撼股价
英国《金融时报》 弗朗西斯科•格雷拉 纽约报道 2009-12-24
一项最新研究显示，分析师们的收益预测对公司股价的影响可以忽略不计。这将加深人们对荐股高手左右市场能力的怀疑。

这项研究将激化有关分析师为对冲基金进行的预测是否有用的讨论。对冲基金希望获得能够影响股价的研究，与此同时，银行则希望吸引那些交易频繁的投资者。

研究作者包括图林大学(Tulane University)的罗伯特•汉森(Robert Hansen)和瓦迪姆•巴拉绍夫(Vadim Balashov)，以及匹兹堡大学(University of Pittsburgh)的奥亚•阿尔提克里克(Oya Altinkiliç)。他们研究了1997年至2007年期间分析师对季度及更长时期收益预测进行的19.6万份修正。

他们分析了修正信息公布前后40分钟内的股价走向，结果发现股票价格几乎没有变动——这意味着投资者不太注意收益预期的调整。

“分析师们或许非常精明，”汉森表示。“但一个不争的事实是，市场几乎不听他们的建议，而且他们也不太可能指导投资者跑赢市场。”

此前的一些研究关注的是更长时期内股价的变动，结果显示有些分析师确实能够左右股价，由此强化了荐股高手能够帮助投资者战胜市场的观点。

汉森表示，他们的研究与之前的不同，因为他们只分析预测修正前后40分钟这个严格时间窗口内股价的变动，而不是修正前后几天的股价。

作者认为，采用更长的时间窗口具有误导性，因为股价可能出于其它多个原因发生变动。不过，他们也分析了40分钟窗口前后1小时的股价，发现依然几乎没有变化。

同一批作者曾进行过另一项研究，显示分析师的“买进”和“卖出”建议，对股价几乎没有任何影响。两项研究合起来，令人们对明星分析师的神秘魔力产生了疑问。

 

从我们调研的情况看，国内的散户，乃至营业部里的大客户，的确是比较喜欢炒热点板块，尤其是捕捉该板块中的龙头股，一种策略是根据龙头股的走势，将该板块中其余股票全部吃进，至少我在国泰君安见的几个上亿的VIP客户都喜欢这样的操作手法，但是从理论上来分析，或是量化板块效应，乃至量化龙头股票（如何定性该只股票是所属板块的龙头股？）目前没有好的方法，只能以长期的炒股经验来判断~

 

用聚类分析来划分板块不知效果如何，我之前看到有人用股票日内高频数据来分析各板块内的各只股票的相关系数，选择短期走势相关系数高的几只股票放入自选股内，作为一个单独板块，理论上讲这些股票的相关系数会比较稳定，当忽然发生相关系数异常的时候，一般是龙头股票首先启动行情，然后版块内其他股票会逐渐跟上，系数再次回归稳定

 

为了更好的讨论，发个用CART（Classification and Regression Tree)树来决策选股的报告，大家讨论看看

http://rapidshare.com/files/325188207/___ae__CART_______________ae___________.pdf.html

 

协整分析的确可以来做这种毫无关系的两只股票，判断其趋势性的异同，不过如果用在EOD数据上是不是效果会没有那么好？用在日内高频时间序列上或许有些结果，不过之前没怎么做过，主要还是数据量太大，懒得写程序验证~

 

目前高内高频数据貌似都比较少，很多研究机构以及搞金融工程的人经常四处找半年至一年左右的股票日内高频Transaction数据，这个项目目前正在开发，以后海洋论坛里的哪位需要个股短时间内的高频逐笔数据，还是可以免费提供的，不过不可能是整个市场的，几只股票还是可以的，纯属私人研究性质~

 

彭博有国内A股日内高频的数据供下载么？不清楚，只用Bloomberg看下行情和新闻，之前一个在Bloomberg呆过16年的人，貌似叫马斯延，来我们公司，讲它的BLP灵活屏，还挺好用，数据下载没了解过~

 

tom_sh,你们公司提供Fix接入交易，你之前有没有听过过台湾一家软件公司，TouChance，也在主要做这个事情，可以接入TradeStation2000i，我之前和他们有些联系，也用过他们的软件，还不错

 

之前我交易的时候在国联期货那里放了两台服务器，然后通过他们TouChance提供的Fix通道程序化下单国内期货的，基本看到就能扫到，速度很快

 

貌似Tom_sh是哪个券商交易部门的？能否告知认识一下？

 

呵呵，接的是金仕达的柜台系统，目前我们的算法交易也是接入他们的集中交易系统，我这里有个他们的客户端，没事测试的时候开个账户，放上N多钱，然后跑一天的交易