随着IPO重启,资本市场一路走高,众多上市公司发布定向增发及重组预案,但是与此相对的是,近日也有不少上市公司公布重组终止。 昨日晚间,南新百发布公告称,公司终止变更主营业务及发行股份购买资产之重大资产重组。而在今年3月,重组预案出炉之时,南新百（600682）及其大股东金鹰国际商贸集团（中国）有限公司（下称“金鹰集团”）的质疑之声就一直不断。 四个月后,南新百欲转身商业地产的愿望最终无奈中止。 重组议案备受质疑 2009年3月30日,南新百董事会已通过包括定向增发在内的一揽子重组议案,南新百将变更现有主营业务百货经营为商业地产开发和运营,并拟以每股7.35元的价格,向金鹰国际集团增发约4.46亿股,以收购后者所持有的包括珠江壹号、富得世纪投资、南国仕达酒店等在内的7家商业地产及相关公司100％股权,该部分资产的评估值超过32.76亿元。 交易完成后,南新百主营转为商业地产开发和运营,从而消除与金鹰国际集团在港上市公司金鹰商贸之间的同业竞争。 但是,南新百的这个增发议案,却一度遭到媒体的广泛质疑。有媒体质疑称,公司所有的南新百新大楼、南河西300亩地以及芜湖新百大厦三块资产目前的价值就接近50亿元,而公司三季报显示公司总资产才24.84亿元,公司的资产被低估;而同时公司又以溢价15倍、以32.76亿元的价格收购了王恒控制的“珠江壹号”项目（账面净资产8698万元,预估值16.35亿元,溢价15.48亿元）、上海富得世纪（账面净资产5579万元,预估值13.11亿元,溢价12.55亿元）等7家公司100％股权。 随后,南宁新百也就市场质疑发布澄清公告,公告就公司重大资产重组预案中南珠江壹号置业发展有限公司的转让程序和商业地产高溢价等问题进行了说明。南新百解释称,珠江壹号虽然净资产规模较小,但资产规模庞大,而且金鹰国际在接手珠江壹号后,也投入了大量资金予以改造,使其实现了从烂尾楼工程到优质商业地产的跨越。 但是该重组方案却在昨日,最终被宣布终止。 6年借壳就此打住? 根据昨日南新百公告称,在2008 年以来全球陷入经济危机、写字楼及酒店市场不明朗的情况下,鉴于公司拟购买的主要商业物业资产投入运营时间较短,短期盈利能力和增长空间存在不确定性,综合考虑多方面因素,公司董事会决定终止本次变更主营业务及发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易。 根据有关规定,公司承诺在公告后三个月内不再筹划重大资产重组事项。 金鹰系掌门人王恒的借“壳”之局可谓是谋划了6年之久,此次虽然南新百重组受阻,但其是否会就此放弃尚不可知。 王恒对南新百的谋划,自2003年始历经波折。 2004年,金鹰国际成功收购当时南市最大国有商业企业——南新百投资控股集团（新百控股）,同时成为其大股东。 随后的一年时间里,金鹰国际一致人新百控股、金申集团、南华美、金鹰商贸在二级市场强行举牌13次,至2005年2月增持新百股份至24.55％,超过国有股成为第一大股东。 2006年,金鹰系及其一致性动人在南新百股改时,又遭遇要约收购红线,一度审批陷入僵局。2008年不得不重新修改方案启动股改。 2009年,王恒精心策划的重组议案,却遭遇滑铁卢,6年的苦心经营是否将就此东流?
研究员痛批南京新百大股东：低卖高买转移利润http://www.sina.com.cn 2009年03月31日 07:54 每日经济新闻 [淘股吧] 每经记者 毛晋楠 “这个公司的大股东真黑啊。”对于南京新百(8.65,-0.10,-1.14%) (600682，收盘价8.75元)在近期公布的资产注入方案，有研究员终于是看不下去了。昨日，上海某券商研究员在接受记者采访时对南京新百的资产重组予以了痛批，高达10倍的溢价收购资产，装进来后却不能提升业绩，这又将是一次吹泡沫的过程。 注入资产不能提升业绩 深圳某券商研究员向记者表示，他虽然没有认真研究过南京新百的方案，但是从近期的媒体报道来看，这个方案很可能有问题。 这次购买的7家公司之中，溢价幅度最高的珠江壹号，账面净资产8698万元，预估值16.35亿元，溢价高达15.48亿元。而根据南京新百公司的公告，在2007年8月28日，南京新百公告称，公司与泰州新鹏房地产开发有限公司(以下简称“新鹏房产”)签订股权转让协议，转让所持有的南京珠江壹号置业发展有限公司(即“珠江壹号”)30%股权，账面价值为2719.47万元，评估价为4302万元，转让价格为4500万元。同时南京新百称，新鹏房产与公司不存在关联关系，本次交易为非关联方交易。 “当初，资产溢价不到1倍就低价甩卖，如今却溢价近20倍高价接盘，这种卖出去再买回来的资产转移，虽然在行业里并不稀奇，但是会计课本告诉我们，这种高溢价的买入就是标准的转移利润方法。”这位研究员说。 “有段时间我们都跟踪了，但是后来太不透明，没办法跟踪。”前述那位上海研究员进一步向 《每日经济新闻》记者爆料，我感觉这家公司是不健康的，基本面也不透明，这种公司不值得投资，应该回避。 他表示，这次资产注入就很能说明问题，因为注入的资产，并不能帮助公司提升盈利增长。根据公告，假定本次资产收购在2009年10月1日前完成，南京新百2010年预计实现净利润2.05亿元，按向金鹰国际非公开发行不超过4.46亿股计算，折合每股收益仅0.25元，而仅2008年1~9月，南京新百的每股收益就已达到了0.21元。既然收购资产并不能改善公司的盈利增速，上市公司就没有必要进行这次交易。“现在拿地是很便宜的，从经济上说，没必要买。”他告诉记者。 南京新百董秘陈新生在昨日回应记者时称，对于近期关于公司的各种说法，公司这两天会有一个正式的答复。 基金也被“忽悠” 根据公开信息显示，近几天基金也开始减持南京新百。 两个涨停后，基金开始逢高减持，原因恐怕并不简单。一位长期跟踪南京新百的投资者刘先生告诉记者，其实基金在南京新百中很受伤，这次股价借资产重组涨上去后，基金就开始了撤退。 当初，长信金利趋势、中银动态策略等基金，在南京新百股改后大量买入，成本普遍在12元以上，然而在去年10月过后，基金却都割肉出局了。 “当初基金正是看好南京新百物业资产的增值，才大举介入，哪里知道上市公司业绩一直没有反映出来，而且公司很不透明，甚至拒绝基金公司去调研。无奈之下，很多基金从8元开始就一路杀跌出局，直杀到去年11月。谁知道公司又在今年玩起了资产注入，基金被这么一折腾，高买低卖，估计现在谁都不敢再买了。”刘先生说。 一位基金公司的人士也表示，当前的价格买入意义不大，基金不可能大举买入，因为即使按照2010年的盈利进行估值，当前的市盈率已经接近了40倍，这无论是在商业股还是在地产股中，都是很高的。 前述那位上海商业零售行业研究员称，公司的透明度一直很低，在当前的价位，我建议基金保持理性，要以退出为主。
南京新百主要资产情况： [淘股吧] 1、 新街口百货大楼。 新街口百货大楼目前总面积17。8万平方米，位于南京市商圈核心区，在南京市的地理位置相当于北京的王府井。在揭露南京新百大股东、实际控制人王恒企图低价重组南京新百、侵害其他股东权益的媒体报道中，媒体多数认为新百主楼面积为8.28万平方米，但是注意，新百主楼只是新街口百货大楼这两年的新建面积，并未包括新百大楼的原有面积。新百大楼原有裙楼面积9。5万平方米，新街口百货大楼合计面积17。8万平方米。王恒控制下的、与新百主体大楼相邻的金鹰国际大厦，目前每平方米的售价在3万元左右，按照这个价格计算，新百大楼价值53。4亿元。 2、 南京河西300亩地。 这300亩地是南京市房地产综合开发总公司 （现已经改制为中冶置业南京有限责任公司）转让给新百的。据南京当地房地产人士核价称：“目前这块地的核价大概在每亩300万到500万元之间”。 据了解，南京新百在2001年11月以59万元/亩的价格，从南京市房地产综合开发总公司手中购得此地，共支付了土地转让费1.8亿元。现在8年多时间过去了，按照河西地块现在的最低价400万元/亩计算，该块地价值12亿元。 3、 芜湖新百大厦 当地的一家房地产评估事务所有限公司的评估人员对记者表示，由于芜湖城市不是特别大，目前市中心的住宅楼和商务楼的价格基本差不多，一般在8000元左右。不过像世茂滨江之前的价格也曾达到了1万元/平方米，考虑到芜湖新百大厦的地理位置以及未来酒店的发展前景，8000元/平方米应该没有问题。 根据规划，芜湖新百大厦的原设计总建筑面积61680.62平方米，裙房功能为商业百货，主楼功能为宾馆，如果以均价每平方米8000元来计算的话，芜湖新百大厦价值5个亿。 4、 其他资产。 包括百货业的存货等，合计价值约20亿。 新百总资产：新百大楼53亿＋河西土地12亿＋芜湖新百大厦5亿＋其余资产20亿＝90亿。 新百总负债：15亿。 新百净资产：90亿－15亿＝75亿。 新百总股本：3。58亿。 新百每股实际净资产：20。95元／股。 王恒恶意侵犯股东权益的重组方案： 重大资产重组预案，公司称拟以不低于7.35元/股的价格收购金鹰国际（实际控制人为王恒）7家公司100%股权，如果以向王恒控制的金鹰国际非公开发行的上限4.46亿股股票计算，交易完成后，金鹰国际及其关联方合计持有公司5.54亿股股份，占公司本次发行后总股本的68.86%，完全控制了南京新百。而与此同时，本次发行以后本来持有南京新百5638.26万股的南京市国资委的持股比例则由15.74%下降至7.01%，其他中小股东的持股比例也明显缩水。 本次拟收购资产的预估值32.76亿元。王恒注入南京新百的资产是什么资产呢？资产之一：南京珠江壹号实业有限公司。公开资料显示，南京珠江壹号实业有限公司前身是南京国际同仁发展有限公司，2006年5月以前南京新百拥有该公司100%股权。2006年5月30日，在金鹰系主导下，南京新百将该公司70%的股权以略高于净资产的价格让给了泰州新鹏房地产开发有限公司，转让价格为8378.52万元。2007年8月24日，在该项目即将完工封顶交付使用的时刻，南京新百再次将拥有的南京珠江壹号置业有限公司剩余30%的股权转让给泰州新鹏房地产开发有限公司，转让价格为4500万元。南京新百从这次转让资产中合计获得1。3亿元。这次重组，王恒把南京珠江壹号实业有限公司转让回南京新百，三年来珠江壹号的资产状况并没有实质性的变化。但是二者的估值却由1.29亿(8378.52+4500)一下子变成了16.35亿，这就意味着三年来珠江壹号项目升值了11.67倍。股东利益惨遭掠夺。资产之二：上海富得世纪投资有限公司100%股权。2008年11月7日，金鹰商贸集团在香港联交所公告称拟收购南京金鹰国际集团有限公司控股的上海富得世纪投资有限公司100%股权，收购总价为人民币9.985亿元。但随后的12月11日，金鹰商贸集团与金鹰国际终止了上述买卖协议，理由是鉴于全球金融危机的发展及其不利影响，买方与卖方已重新评估与收购事项相关的潜在风险。数月之后，金鹰国际就将曾被认为存在潜在风险的上海富得100%股权转让给南京新百，而与转让给金鹰商贸集团不同的是，转让价格已经由9.985亿元增至13.106亿元，净增加3.12亿元。 王恒巧妙的利用南京新百的股价远远低于真实净资产的局面，用注水资产进行定向增发，以此大幅度提高其在南京新百的股权比例，而其他股东的股权比例均大幅度缩水，同时因为注水增发，导致每股的真实净资产大幅度下降。在这个过程中，王恒利用其大股东和实际控制南京新百的有利地位，对南京新百目前的实际资产情况遮遮掩掩，从不加以详细说明，以此让人以为南京新百的实际净资产就是报表上的净资产，以利于其低价增发掠夺其他股东财富。 我们作为南京新百的股东，因为价值投资持有南京新百股票，我们可以忍受南京新百的股价暂时远远低于它的实际净资产，相信金子迟早会发光，南京新百的价值迟早会得到市场的认同。但是，王恒的低价重组方案，对我们是一次财富掠夺，是对价值投资的一次愚弄。因为财务制度的原因，上市公司的资产使用的历史成本记帐法，南京新百在南京黄金地段的资产，在财务报表上体现的资产价格只有实际价值几分之一，而王恒的重组方案却不用净资产计价而要用所谓的公与价值计价，用面积不如南京新百原地产大、位置远远不如南京新百原地产好的一些地产，却获得比原南京新百总股数还多的股票！这简直就是一场对原新百股东的赤裸裸的掠夺。这种掠夺他人财富、损毁南京新百股权价值的方案，我们坚决反对！ 证／监／会倡导价值投资，我们也是价值投资者，但是，我们的价值投资目前遭到了大股东的重创！中国证券市场的繁荣，需要在合法、合理的前提下，大家共同努力。而王恒对南京新百的重组方案，是对现行证券制度的蔑视和玩弄，是对证／监／会建设完善市场制度的操弄，是对证券市场的破坏！如果每家公司的大股东都象王恒这样的做法，很难想象，证券市场会走向何种深渊！ 在此，我们呼吁：证／监／会明察秋毫，对王恒这种故意侵犯其他股东权益的证券市场制度破坏者，进行必要调查，根据法律法规，宣布王恒因为恶意侵犯股东利益行为成为证券市场禁入者，不适宜担任上市公司职务，还投资者一个公道！
资本市场无疑表明上看是击鼓传花的游戏。 一个人要不受这种盛行的游戏的干扰，是很难的。因为人人都在玩游戏，你会显得很孤独。但是，从我十五年的投资经历看，假如我们能根据自己所作的长期预期，适时配置资金，持续进行投资，那么，在长时期中，肯定能从其他游戏者手中获得大量的利润。 但这只可能是个人投资者的优势，换成一家公众基金，如果想按照自己的本意去做长期价值投资，实在是太困难，以致极少有实现的可能性。所以，基金慢慢就成了趋势跟随者。 这是因为战胜时间和消除对未知未来的恐惧所需要的智慧要超过‘跟在市场背后’所需要的智慧。大多数人性总是速效的，所以人们对迅速致富有着特殊的兴趣，而对暂时的亏损则无法耐受。还有，理性的投资者为了安全起见，常常还必须储备有大量资金，这使得似乎在某些上涨阶段。业余投资者反而是个大赢家呢。 在现实中，假如你在去年2000点开始买入股票作长线投资，作为个人你是个成功者。作为机构，你一定在很多客户的眼里是过分冒险的亏钱蛋。假如你成功了是理所当然的。假如你遭受了失败（这是很可能的），那么，不会得到多少同情与怜悯。 认识到大众预期和投资成效之间的差距并不能阻碍我们前行的步伐。首先我热爱我所做的一切，我阅读了大量的公司研究并试图去了解公司，研究市场交易行为，力争在市场和价值之间寻找资产配置的脉络。其次，做为一名投资者，我深知我所做的一切。不断去寻求风险可知的投资。当输的可能性很小而预期获取的回报又很丰厚时，我愿意承担风险。再次，分清哪些是真正的错误和失败，且力图让它不再重犯。 将要做的，可能是一个新的起点和挑战，但也是因为如此，人生才更加多彩。 陶大应该是属于这种人吧
金子总是会发光的吗？ 花荣 27日博客 一、今日看盘日志 今天沪深两市继续高开高走，单边上扬，尾市收盘基本上以最高点收盘，创出本轮行情与收盘指数双新高。 市场热点以资源股、钢铁股、航空股为主。 成交量与技术指标继续呈现加速的态势。 二、当前操作思考 今天申购新股的资金解冻，本周没有新大盘股认购，准备把这部分资金继续投入二级市场。考虑到市场的分时线有一些超买，今天先少买了一些南京新百，准备在明天指数出现小震荡的时候继续加仓。加仓的目标依然是南京新百600682，相信只要是真金子，就会大放异彩的。 今天晚上，再把南京新百的那篇关于净资产核算的文章也研究一遍，如果没有什么明显漏洞，看能不能，希望是和把大牌。 注：本博文是私人操盘日志，不供他人参考，所记录的股票一般人不能买！ 备忘，关于南京新百的净资产的分析文章用百度搜索“南京新百三大核心资产”即可。
给icewoman大姐打气 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c7711270100egl1.html 花荣满仓682了 大家都等中报 我也等 今天看盘好辛苦的 还好最后上来了点 不容易啊
600600, 报告期内，本公司累计完成啤酒销量302 万千升，同比增长12.6%，其中1+3 品牌销 量达到288 万千升，同比增长16%；主品牌青岛啤酒销量144 万千升，同比增长29.5％； 小瓶青岛啤酒和纯生啤酒等高端品种啤酒销量明显提升，小瓶青岛啤酒同比增长40%以 上，纯生啤酒同比增长近20%。公司实现主营业务收入人民币89.7 亿元，同比增长15.1 ％；实现净利润 6.4 亿元，同比增长67.9％。公司继续保持利润增长大于销售收入增长， 销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 基本每股收益(元) 0.4890 每股经营活动产生的现金流量净额（元）1.98