MD 太少了 怎么够那些狼狗咬地 牙缝都不够地 记住了 这就是正常人地下场！！！ -------------------- 今天收盘操盘手居然忘记了对倒做点小量 一直到收盘都是散民在交易 估计是牌局玩地忘记地了吧 今天成交量 1.06亿 仅次于7月13 7月16日 而现在地盘子是120亿地 标准地地量 还怕个鸟啊 大狼狗他们全这样搞地连盘都不管了 交易都停止了 俺们还交易个屁啊
这狗日地大垃圾俺们搞地时间长了 已经能够摸着点臭脾气地了 就喜欢这样走地 楼梯一样 上去时候 你追都来不及 就喜欢搞涨停形式 下来地时候 晃晃幽幽地 你再急 它都不理睬你地 最后是突然一跌 然后是个地量 就没半点声息地了 你刚打个盹 一张眼 已经涨停地了（老子地1000股就是这样给他们咬了去地） 然后再重复 重复 ------------------------ 俺现在越来越觉得 这家伙和大盘是完全不同节奏地 就是和988一个拍子地 自成一派地狠 所以哪怕就是大盘现在跌到3000点去 俺们也判断不出这个家伙上哪里找去地 难搞就是指这个意思 玩不好波段（就怕阿呜一口 咬了去 就彻底完蛋了地）
中国联通(600050)公告，公司本次有限售条件的流通股105982.98万股将于2007年11月16日起上市流通，公司非流通股股东联通集团增持的无限售条件的流通股21208.13万股股份也可于当日起上市流通。 ============ 今天12亿股联通解禁，收盘联通涨2分，8.91
现在地601166地走势倒是蛮让俺担心地 俺母亲有地 是27元买地 刚才打电话来质问俺了 俺也不知道该乍办 这个东西俺早已经不看地了（归淘气管辖地） 俺现在就看这几个 601398 601988 601939 601628 600028 唉 淘气你可得管住啊 俺头都被她烦大了地 刚才看了一眼 乍跌个不停地了地呀 晕
============================================ 谢谢兄弟提供地重要信息 狠重要地 俺又忘记地了 OK 说明600050今天就是最低价格 最好地买点 这样看来 大盘地风险级别又要调整了 现在应该是 A
随便汇报一下现在大垃圾地机构筹码数据动态 截至13日 机构筹码比例在 39.8左右 （没有变化） 法人战略投资比例在 26.8左右（基本没有变化 就是有1%左右筹码买进卖出换了几个法人账号） ----------------------------- 所以，跌到现在，全没动地狠 不过 让俺们气死地是 刁民在这段时间在8.50元上面 在媒体 舆论地吹嘘下 陆陆续续买了不少 这个不好地狠 大狼狗们不喜欢刁民地狠呵
希望兄弟们发扬神经病地精神 他们看跌 俺们看涨 他们割了 俺们买进 坚决和他们正常人划清界线 ------------------------- 另外，多提供关键 重要地信息 现在是个多事之时 现在又到了年底 根据报纸统计 现在已经有70%地人今年收益在0%----以下 这是规律 赌场全这样地 俺们要千万小心 不可大意地 ------------------------ 看他们将这个牛魔王诞生压到几时侯去 到了现在 无论如何俺们都要挺到牛魔王出世这一天（正式公布信息） 这个东西没人领教过 是个新东西 俺们一定要看一看地 不管对俺们地票是何影响 这个决心是一定要下地
从大盘今天这样地走势看去 结合今天香港地走势 俺神经病眼里对下周大盘地判断是： 大盘下周将连续上涨 可能连涨5天也难说地狠 反正是个暴涨地意思 ------------------- 呵呵 管TMD正常人乍看地 俺神经病就是这样认为地 -------------------- 今天居然将大盘搞出个下跳缺口来 算上上面那个就是第二个了地 MD， 这算啥呀 吓谁呀 看着吧 下周给俺全部补光 还不解气地 再搞两个上跳缺口给他们正常人看看 ------------------------- MD，连俺们地大垃圾都居然在30 60分钟搞出个下跳缺口来 不想活了是吧 狗日地ROUMA 你不是不知道 大垃圾最厌恶缺口地 从来不喜欢缺口地狠 除了10月8日那一个 那是个死亡缺口 你们懂吗 意思是等大家全老了 死光了 它都不会去补地了 所以叫死亡缺口 现在居然搞出个下跳缺口来 呵呵 等着吧
偷帮改名为神经帮 听听神经歌一起来疯疯 http://www.1ting.com/player/c7/player_160396.html 邵雨涵 - 死了都不卖 华友飞乐自创曲 词：汪琨 谭旋 邵雨涵 曲：汪琨 张彪 编曲：谭旋 制作人：汪琨 演唱：邵雨涵 是好还是坏 要享受现在 当初把股票当投资 买进卖出感觉愉快 套不言失败 要看好未来 如果涨停那么持久 结果会是怎样的啊 当初说拿到老 如今说坚持吧 看空看涨看天下 K线图密密麻麻 无所谓心在疼用情真陷得深恨得狠 只愿有一天能看到 再次涨回来死了都不卖 无所谓掉下来或摘牌我相信有未来 只有这样我们才不会被打败 就是死了都不卖 无所谓心在疼用情真陷得深恨得狠 只愿有一天能看到 再次涨回来死了都不卖 无所谓掉下来或摘牌我相信有未来 只有这样我们才不会被打败 就是死了都不卖 身边的每个朋友记得相互提醒 不是每一个人都会有那么多的好运 是基金 是期货 都要小心 投资股市的风险其实离我们很近 每个证券公司都应设风险提醒 警示那些刚刚入市不久的可爱股民 只要我们股民们互相团结起来 相信中国股市的奇迹会更精彩 无所谓心在疼用情真陷得深恨得狠 只愿有一天能看到 再次涨回来死了都不卖 无所谓掉下来或摘牌我相信有未来 只有这样我们才不会被打败 就是死了都不卖 无所谓心在疼用情真陷得深恨得狠 只愿有一天能看到 再次涨回来死了都不卖 无所谓掉下来或摘牌我相信有未来 只有这样我们才不会被打败 就是死了都不卖
两高管同日辞职 中邮基金人事“震荡” 2007-11-16 04:52 关尔 上海证券报 中邮创业基金管理公司今日发布了副总经理王文博离职公告。 公告称，王文博先生因个人原因于2007年9月28日书面提出辞呈。经中邮基金董事会讨论决议，同意其辞职申请。即日起，王文博不再担任该公司副总经理一职。 而在此前的10月31日，中邮基金另发布了副总经理茅云江的离职公告，称茅即日起不再担任该公司副总一职。公告显示，茅云江也于9月28日因个人原因，向董事会提出辞呈。两次高管离职公告时距不过半月。 据悉，王文博与茅云江分管中邮基金的投研与运营业务。两大高管在同一日提出辞呈，中邮基金的此番人事变动不可谓不重大。 中邮基金管理公司创立于2006年5月，目前旗下管理着中邮创业核心优选与中邮核心成长两只开放式基金。截至三季报数据，中邮基金资产管理规模已达527.83亿元，其扩张速度列同期成立的基金公司之首。 其中，成立于2006年9月的中邮核心优选基金，三季度末资产管理规模已达378.26亿元。根据银河证券14日净值数据，中邮核心优选今年以来净值增长率达185.67%，在股票型基金中仅次于华夏大盘精选。而与中邮核心优选近400亿元的规模相比，华夏大盘精选截至三季末的资产管理规模仅为57.98亿元。 与高速度、大规模相对应，中邮核心优选也以其高换手率和激进的投资风格引人瞩目。这一风格，似乎也延续到了该公司8月成立的另一只基金中邮核心成长身上。据建设银行三季报披露，中邮核心成长股票型基金以41944.8万股的持有量成为建行最大单一A股股东，较排名第二的中国人寿高出27508.3万股。业内分析人士指出，该基金很可能在建行上市当天闪电建仓。 目前，中邮基金旗下两只开放式基金均已暂停申购。 相关新闻： 机构也在搏傻?中邮基金高换手率频繁交易调查 2007年10月15日，中邮创业基金旗下的中邮优选基金以215.47%净值增长率在所有开放式基金中排名第一，高业绩的背后，中邮基金交易频繁问题也引起争议。 据调查，作为一个短期之内管理资产规模迅速壮大的新公司，中邮基金仍有管理上的疏漏，而大规模、小管理也是目前整个基金业面临的最大挑战。 交易问题是关键 虽然三个季度就取得了215%的超增长业绩，中邮优选仍被业内质疑，交易问题是关键。 交易频繁是中邮优选的典型特征，中邮优选在2006年9月28日成立，从9月29日开始建仓，截至11月1日基金持仓比达到60%以上，符合基金契约的要求。自11月1日开始中邮优选进入高频率交易期，到2007年3月30日，其累计交易量与基金资产净值平均值达到606%，折合年周转率为1450%。从2007年初截至2007年6月底，此基金换手率也高达358.02%，折合年周转率超过600%。 除了交易频繁外，基金买卖股票没有持续一贯的逻辑。从2006年9月29日到2007年3月6日，买卖股票中市值与净值比超过5%的股票有17只，其中交易频繁的超过一半。 中国联通(600050)(股吧，行情，资讯)是被中邮优选多次交易股票之一。从2006年10月到2007年3月初，中邮优选共交易18笔，其中买入8笔，卖出10笔。 让人怀疑的有两次交易：第一次是从2006年10月17日到11月16日，基金买入中国联通，持有市值与基金净值比为5.67%，仅一个交易日后，即11月20日，基金开始卖出，前后态度反差巨大。第二次是从2007年2月27日，基金对中国联通开始空仓，而第二天，即2月28日又开始买入。 基金在西飞国际、上海机电的交易更为频繁，从2006年10月17日到2007年1月下旬，西飞国际估计共交易52笔，买入30笔，卖出22笔；从2006年12月18日到2007年3月初，上海机电被交易48笔，其中买入26笔，卖出22笔。 类似中国联通、上海机电、西飞国际这样无理由、且频繁交易的股票还有上海医药、振华港机、中信证券等，很多股票都属于公司高位资产配置类个股，但基金经常会第一天买入，第二天就卖出。 “如此高的换手率，不排除与券商作交易的可能，中邮基金作为一家新基金公司，在发行新基金时不排除对一些券商作出一些承诺。”一些业内人士分析。 资料显示，公司第一大股东为首创证券，其他三个股东为国家邮政局、北京长安投资有限公司、中泰信用担保有限公司。而从2006年9月29日至2006年底，中邮基金为第一大股东——首创证券贡献了68万佣金，各券商佣金合计共475万；从2007年初到2007年6月30日，公司应付佣金超过2800多万，为首创证券贡献佣金达到506万。 大规模 小管理 在2006年，中邮创业基金公司是行业内小基金公司发展的样本。 中邮基金在2006年5月8日成立，在2006年8月22日发行第一只基金——中邮优选，成立时规模仅15.88亿。 成立后，借助股市市场的良好态势，通过集中投资，自2006年9月29日开始建仓到2006年年底，中邮优选基金净值增长率为36.69%。 2007年中邮基金开始锋芒毕露。截至2007年10月15日。中邮优选基金净值增长率为215.47%，基金规模也超过了200多亿。且由于第一只基金高收益的示范效应，8月中旬，当中邮发行旗下第二只基金——中邮核心成长时，遭遇了近600亿申购资金的疯狂追捧，远远超过中邮核心150亿规模配售上限。 中邮基金管理规模迅速增长到400亿，但大规模背后是投研体制、管理体系、营销体系的不健全。 在投研体系上，首先表现为中邮的操作风格日渐激进。2006年底、2007年第一季度和2007年第二季度，基金持有股票比例分别为85.79%、88.44%和87.96%，与此同时，净值增长率标准差(反映基金投资波动性)不断增大，从2006年9月29日到2006年底为1.27%，而根据2007年中报，过去六个月、三个月、一个月标准差分别为2.48%、2.38%、2.82%，越是靠后基金波动越大。 风格激进还体现在基金获取收益的主要途径是股票差价买卖。截至2006年底，公司股票差价买卖为3.04亿，而2007年上半年为26亿，期间基金无债券差价买卖收入。另外，基金投资行为与其契约不符，中邮优选自称“采用战略资产配置为主的配置策略”，战略资产配置为中长期(一年以上)。但基金在一些持仓比例超过7%的股票上却频繁买卖，经常发生第一天和第二天相反的操作。 其次，基金投资缺乏报告支持。从2006年10初到2007年3月，中邮优选有30只股票已经交易入库但却没有公司研究报告的支持。另外，一些股票入库的时间和报告不匹配，比如G特变，公司在2006年10月已经交易入库，但是报告在2007年3月3日才提供；南方汇通(8.34,-0.31,-3.58%)早已交易，在2007年2月份提供的入库建议书，其支持报告是2004年10月30日光大证券的研究快报。 “股票入库的时间和报告不匹配，只能被解释为公司已经购买了一些股票之后，为了应付而搞些报告来支持，说明基金公司的投研体系很随意。”一些基金研究人员分析。 最后，公司持仓比例控制有问题。在8月份，中邮基金市场部总监唐澍明解释，中邮优选持有股票市值比净值低于8%，但是在2007年1月4日，公司持有上海机电最高市值比净值达到8.03%。与招募说明说中“严格风险管理制度和流程，保障基金资产的安全和投资者的利益”不符。 除了投研体系，中邮基金公司管理上也有问题。在公司的中邮核心优选股票型证券投资基金招募说明书及历次年报中披露，其基金经理为许炜先生，但是公司投资总监彭旭一直担任具体投资工作。 另外，高层频繁变动，例如公司创业元老——分管投资副总王文博，和分管销售的副总茅云江都选择公司运营后不久就离开，现在市场再次传出公司投资总监彭旭辞职的消息。成立1年多来，公司管理层变化巨大。 机构在搏傻 中邮基金并不是独有现象。 由于2006年基金业普遍的高业绩，基金业规模迅速膨胀。2006年底,中国基金资产规模达到8557亿元,而到目前基金业管理资产总规模已经超过3万亿，其中“类中邮现象”比比皆是。 推动基金规模增长最大因素就是高业绩。以中邮为例，从2007年初到2007年3月底，中邮优选净值增长率为42.41%，此时基金规模接近40亿；5月中旬，中邮优选总回报率超过了100%；截至6月底，中邮优选规模已达到88.66亿；8月9日，中邮核心优选今年以来的投资回报率为158.45%，基金规模开始超过200亿。 但基金公司做大规模时却忽视了管理，转债门事件就是典型案件。2007年8月14日，上电转债停止交易和转股，未转股的转债将全部被冻结，上市公司将按照102.76元每份的价格赎回全部未转股的上电转债，其中竟然有三家国内大型的基金公司没有在最后交易日卖出或实施转股，三家基金公司旗下的五只基金被上市公司行使赎回权，致使基金资产受损合计为2200万元。 而且，为了做高业绩，更多的基金选择高位搏傻，不断变化投资理念，推波助澜，相互拉抬股票价格。例如目前国内股票市场第一高价股——中国船舶(股吧，行情，资讯)已经到了300多元的高位，市盈率早超过基金的估值水平，但基金还在找各种理由买卖。 在频繁买卖中，基金交易风格出现类庄股特征，重要表现就是交易过于频繁，例如在2006年业内多数基金公司年周转率在300%到800%，在2007年达到极致。今年上半年基金平均换手率达到236%，行业内增长第一基金华夏大盘精选换手率达到256%。 由于基金持有市场市值占整体市场比例超过40%，所以基金频繁交易助长了市场的涨跌，而市场的涨跌加剧了更多基金去做波动，基金成为搅动市场波动率变化的“坏孩子”。 这些已经引起市场和监管层的注意，据悉管理层已对一些高交易基金经理进行调查，并且已经禁止一些基金做持续申购，10月12日，各大基金公司负责人还在京举行会议，共议市场流动性风险。(经济观察报) 监管层不满换手率过高 中邮投资总监或易职？ 换手率过高 中邮基金投资总监易职？ 10月15日，中国股市轻松越过6000点大关。年初一个难以企及的梦想被再一次踩在了脚下。 其中指标股集体发力，中国石化(600028.SH)、长江电力(600900.SH)、宝钢股份(600019.SH)纷纷造势涨停。而此前的一个交易日，10月12日，各大基金公司总裁会议在京举行，共议流动性风险。 据参加会议的一位人士表示，监管层表示基金公司不能一味的扩大规模，要考虑风险控制，改善管理不足，并对中国船舶(600150.SH)为何能涨到300元，表示不解。 会议之外，亦传出一间基金公司新闻，中邮创业基金管理有限公司(下称“中邮基金”)成为主角。 再提流动性风险 据悉，会上监管层强调，注意流动性风险，认为基金投资的换手率过高，值得注意。 基金公司急速从8000亿向3万亿的扩张，是个奇迹，同时也深藏隐患。 “要根除销售人员存在误导投资者的行为，比如基金限售，故意以稀缺品吸引投资人等现象。”某参会人员说，“并要求投资人员不要去发售现场谈论市场，欺骗老百姓。” 对于公募基金经理离职潮似有此起彼伏之势，大家一致认为公募基金公司要给予基金经理宽松的环境，创造凝聚力，增加人才的吸引力。“大基金的管理要延续团队合作，特别注意风险。” 对于目前正在大力推行的QDII业务，监管层强调，要加强人员储备。同时提示，公募基金要注意流动性风险，应特别关注到小市值股票的流动性风险。 据参会人士称，会上，前期疯涨的上市公司——中国船舶——很受关注。该股自今年1月4日31.82元的开盘价至10月11日300元的最高价，上涨近10倍。 更有消息说，200元以上买入中国船舶的基金公司将有可能对此项投资做出解释。 另一个更令市场关心的股指期货问题，此次会议上也被提到。 “股指期货推出的时间表最近可能会出来。”一位基金公司人士说，“这可能也是造成10月15日各大权重股集体造势涨停的原因。” 彭旭易职? 与此同时，业界也传出声音，称北京一间基金公司因作风剽悍而引起监管层关注。 传言的逻辑是：中邮基金透过多次高比例分红在短时间内迅速扩张规模，虽业绩斐然，但投资风格过于激进，惯于连续大涨时买入。基于此，中邮基金投资总监彭旭主动辞职。 10月15日中午，记者找到彭旭本人。 彭旭目前担任中邮基金的投资总监，并出任旗下中邮核心成长的基金经理。该基金成立于2007年8月18日，初始规模150亿元。 电话中，彭说，“这些传闻我从未听说过，我想强调的是，一切都需要在证监会的公告出来之后才能验证真假”。 彭解释说，其本人担任投资总监期间，对于中邮核心优选基金从不到16亿成长为130亿的巨型基金，深感疲惫。 “我是比较擅长挖掘有价值的上市公司，上涨前买入，上涨后，我们一般不想再碰。可能股市发展到每一个阶段需要的风格不一样。现在股市处于高位，可能我的风格不太适应，我也希望将机会让给年轻人，这两年，我带领的团队也开始成熟了，我可能会把精力放到QDII上。” 彭的同事，中邮基金市场总监唐澍明也在15日下午则回应记者说，“公司早就打算让老彭出任副总经理，分管投资。” 唐说，彭旭已经在公司内部辞去中邮核心成长的基金经理一职，目前正在报证监会审批。 “实际上就这么简单，老彭辞去基金经理是早前就定下来的事情，外界这么炒作，可能另有原因。”唐说。 对于今年8月甫一成立就募集150亿的中邮核心成长而言，彭旭说，“我原本不会直接出任该基金的基金经理，但因为材料上报在前，不好更改。” 据称，在中邮的安排中，彭旭将出任分管投资的副总经理和投资总监，而辞去中邮核心成长的基金经理。其未来精力，除了两只A股基金，QDII将是他的另一重点。 对于市场传言，彭旭表露心迹。 “以前没有想到会是今天这样，规模大了，业绩好了，压力就越来越大，感觉太疲惫。”彭说，“等我哪一天去学习了，我一定对外披露。但现在一切要以公告为准。” 价值投资之惑 此前，中邮的两名创业元老也在早些时候选择离开。分别是：分管投资的副总王文博和分管销售的副总茅云江。 唐澍明称，王文博和茅云江的离职主要是个人原因。“公司董事会已经批准了他们的辞职。” 记者在10月15日中午找到王文博，王说，“我都离开了，现在不方便评点中邮”。 王文博有13年金融从业经历，最初在证监会广州监管局任上市部副部长，中邮成立之初，王颇为高调，媒体上到处都能见到他的身影。 为何突然选择离开，王显得有些寡言。 而据了解内情的人士说，王虽然在公司分管投资，而且当时加盟中邮，和彭旭一样，都是受中邮总经理周克力邀，但王文博喜好的风格却和彭旭相差万里。 知情人说，彭旭在圈内是有名的猛人，时任华夏证券委托理财部总经理和投资总监时，就以此在业内闻名。 “文博无法认同这样的操作风格，加之虽然冠以副总职称，却难以对投资发号施令，遂只能离去。”上述知情人说。 也有人说，这某种程度上是市场倒逼的结果。市场喜欢快刀，猛人在牛市更容易获得认可。 记者问王，“你会去哪里？” “像我这样从监管系统出来的人，骨子里认同公募基金未来仍然是中国资本市场的主力，私募基金我是不会去的。” 对中邮基金的质疑，某种程度上是对彭旭操作手法的质疑。 “我相信他的换手率是业内最高的。”一位基金经理说。 中邮也显然做足了市场功夫。这个2006年9月才发售第一只A股基金的基金公司，仅用了不到一年就成为超过200亿的基金大腕。 中邮核心优选从2006年9月成立，一年时间就分了10次红，累计分红达每10份分红10元，分红带来的规模也令人红眼。单是2007年上半年的六个月，中邮核心优选就从市场拿回72亿的净申购，规模从16亿元激增到88亿元。 支撑高分红的背后是核心优选的斐然业绩，按照晨星的排名，今年以来，中邮核心优选以206.72%的收益率，排在所有股票型基金的第二位，仅次于华夏大盘的211.2%的收益水准。 但与此相伴的是核心优选上半年高达358.02%的换手率，不但盖过华夏大盘精选256.3%的水准，更远高于206只偏股基金(指数基金除外)上半年236.41%的平均股票换手率。 “与华夏相比，彭旭更强调股票行业的集中度，在同一时期买入卖出同一只股票的记录也非常多。”一位基金经理说。 对此，中邮的一位内部人解释说，“我们是主动型基金，操作灵活，如果认为价格高估了，我们就卖掉，如果盈利上涨超过预期，我们就再买回。” 至于价值投资，他反问说，“这样的点位，有谁知道什么才是真正的价值投资呢？又该怎么做呢？”（21世纪经济报道） 季度伊始基金排名变脸 中邮核心超越华夏大盘 中邮核心基金以213.62%的净值增长暂时领先 截至10月16日，中邮创业核心优选基金年内净值增长率超过华夏大盘精选，这意味着华夏大盘保持了10个月的今年业绩冠军宝座被夺走。另博时主题行业、巨田资源优选、友邦华泰红利ETF异军突起，而东方精选基金则被挤出了偏股型基金前十名的位置。四季度基金排名争夺变得激烈起来。 “状元”争夺激烈 截至10月16日，四季度初基金“状元”又发生了变化，中邮创业核心优选基金今年以213.62%的净值增长率位列偏股型基金净值增长第一名，超过了华夏大盘精选成为冠军；华夏大盘精选滑落至第二名，净值增长率为212.67%；易方达深证100ETF净值增长率位居偏股型净值增长率第三名。 各基金历来对“状元”位置的争夺异常激烈，去年的“状元”是景顺长城内需增长，该基金以182.27%的年净值增长率位列全部基金净值增长第一名。 今年“状元秀”的争夺主要将在华夏大盘精选、易方达深证100ETF、中邮创业核心优选3只基金中产生，此3只基金今年以来的净值增长率超过200%，是第一集团军。而第二集团基金的净值增长率目前均未超过200%。 四基金排名上升 一进入四季度，基金排名便产生了变化，在目前排名前10名的基金中，4只基金排名明显上升，中邮创业核心优选上升至第一名，博时主题行业上升至第四名，巨田资源优选基金上升至第五名，友邦华泰红利ETF上升至第七名。其中，友邦华泰红利ETF在三季度末曾在前十名基金之外，但是截至10月16日，友邦华泰红利ETF便跃升至所有偏股型基金净值增长前十名之内。四季度以来，博时主题行业和巨田资源优选基金净值增长也非常迅速，截至10月16日，两基金净值分别增长192.29%、189.1%。 与部分基金净值增长迅速相伴随的是其他基金净值增长速度减缓，其中东方精选从三季度末的偏股型基金前十名中被排挤出去，新挤进前十名的是友邦华泰红利ETF。 不过四季度以来，由于中国石化、中国联通等大盘股涨幅较大，配置大盘权重股较多的基金净值增幅较大。根据WIND数据统计，四季度以来截至10月16日，净值增幅靠前的基金有华夏上证50ETF、易方达上证50、大成优选、大成蓝筹稳健、华安上证180ETF等基金，此5只基金净值增幅都在7%以上。（证券时报 杜志鑫）
十七大助推股指期货 让监管层尽可能找到归路 2007-11-16 21:43 陈哲源 华夏时报 股指期货向我们走来 目前股指期货、期权和个股期权已经占到全球期货、期权市场总份额的六成以上，已成为各国和有关地区金融市场体系的重要组成部分。而我国在这一方面还明显存在着空白，或者是不足。 与会者认为，股指期货作为套期保值和套利的金融衍生产品，毕竟已经成为全球金融衍生品市场上的一个成熟主流产品。如美国的标准普尔，以及香港的恒生指数期货的交易情况，就为世界大国投资者每天所密切关注。 党的十七大文件已经提出要努力建立多层次的资本市场，推出股指期货应当是实现这一目标的一个重要的步骤或契机，我国资本市场的发展需要增加金融衍生产品。 与会者指出，中国市场波动太大，上市公司水平可能已经超过了成熟市场的公司，市场面临的风险需要提供一个制衡的机制，以减缓市场波动可能带来的风险、损失。现在股市波动太厉害了，需要提供这样一个机制。 与会者表示，推出股指期货，扩大金融市场的涵盖面，降低系统性风险，促进更多的资金参与股票投资，提高股票市场的活跃程度，从而争取使市场股指合理。业内人士认为，股票市场在一定程度上得益于股指期货的发展，是股指期货拉动减缓了市场波动的幅度，转移了部分价格风险。 王连洲的四个担心 原全国人大财经委办公室副主任王连洲之所以希望推出股指期货的步子稳健一些，准备工作更周到、周全和细致一些。是因为他有两个担心： 一是担心中国股市历来有内外结合、跟风等弊病，这种跟风有可能会使股指期货偏离正常的经营渠道，最终成为少数机构权钱交易的工具，这有着深刻的教训。1995年三五七国债案至今还使人记忆犹新，还有新加坡的例子，当然还有前几年我们的外汇期货，当时广大信托、中国银行都受了影响，我们的经验不多、知识不多。 二是担心股指期货市场投机性强烈，参与者面临的风险大，股指期货交易是对市场的杠杆挑动，不到10%的保证金和100%的业务交易，其放大效应引起的市场波动难以预料。当市场平稳的时候，这没有什么风险，但是当市场非常动荡的时候，风险就非常大。1987年美国的股债道琼斯指数就跌了20%多，由于当时没有跌，很多人在闭盘结算的时候，才发现自己的资金已经是资不抵债。当然，如果有关方面对于市场运行状况进行实时监督，也未尝不可以防止类似情况的发生。 三是担心目前国内品种，我们还存在着A股、B股、H股的差异，还有近几年中层流通股、小非流通股的问题，这些制度的稍微改变，都可能对股指期货有影响。 四是担心在重大方面没有经验，可能更显得苍白无力，股指期货交易越来越大，即使是普通的股指期货，涉及违背交易也可能达到数亿元。当事人只要拿出违规收益的百分之几个点，就可以将多个违法者拉下水。 王连洲指出，今后股指期货的发展，应该还是稳步推进，成熟一个发展一个，根据经济发展的需求，根据监管的程序以及其他调整的成熟，逐步地推出。要进一步加大监管力度防止投机，在套期保值的同时，应当保持动态的平衡，应该要维护股指期货投资人的权益，要加强股指期货市场利润和实践方面新问题的研究。 股指期货挑战监管层 著名期货专家、中国期货业协会专家委员会主任常清表示，股指期货推出来以后，期货市场是否还是最公平的市场，他认为最受到挑战的是政府部门，政府部门在出台一些政策的时候，能不能严格保密？他认为一定要受到舆论的监督。股指期货和股票现货不一样，股票在网上都有，说某一个人得到内部消息，先去操作，这个非常容易查，也非常容易受到舆论监督。 他认为股指期货推出以后，对政府政策的制定和颁布提出了挑战。这个不是坏事。为什么呢？太清楚了，现在说某人得到政策了，又在股市上先跑了，其实那些都是猜想。某人做多少都是公开的，能够查到。他表示，股指期货出来以后，说不清还更好。 十七大助推股指期货 十七大为中国资本市场的发展进一步地指明了方向。胡锦涛总书记在报告中指出，我们要不断优化资本市场，提高资本市场比例，要完善市场的体系。北京华夏中富投资管理有限公司董事长方明表示，目前是股指期货推出的一个比较好的时机，因为十七大为股指期货的推出提供了政策面支持。 他认为，原来股市在国民中的投资比重很小，整个沪深股市市值到目前为止超过30万亿，国民经济的总量基本改变。在全球的新型金融市场的地位，我们占全世界的经济总量、市场总量排到第四，中国从一个资本大国正在走向资本强国。未来我国资本市场有了很好的奠基。从老百姓的角度来说，十七大首次提到了创造条件，让更多群众拥有财产性的收入。 老百姓有劳动性的收入，还有经营性、投资性的收入，老百姓投资的渠道很窄，只有养老金等，但是从这几年开始，股票、基金、债券，已经成为老百姓理财的常用工具。全民整个的理财观念正在经历着一场革命式的变革。 从政策面、制度面、技术面、市场面的情况来看，方明表示目前推出的条件比较好。他认为加强投资者的教育，金融衍生产品推广以后，原来的股民包括机构都面临一个新的机制，知识准备还有待完善。 方明表示，他们作为投资公司有责任也有义务来提高投资者的金融素质。 水皮：双边势下 所谓单边就是做空，就只有一个方向。要挣钱只有做空，把股价砸得越低，投资者拿得越多。要想挣钱只有双边，那么股指期货推出来之后，大家会发现做空做多，就有一个双边式，这样就会对调控提出很高的要求。在未来双边式格局下，有做空的，管理层推出任何调控措施，一定要小心再小心，否则，就会被敌人指责为某一利益集团的帮凶，或者说是合谋。 因为做空，比如说出来一个政策是砸牌的，或者是遏制组织的，那么做多是另外一回事了。我们到目前为止还没有太多的做多的政策出来，我们一直担心是上涨太多。这是今后我们所要碰到的非常棘手的情况，大家也知道，进入牛市以来，管理层已经一再克制克制再克制，尽可能少地去干涉，至少证监会是这么做的，也是在不断地创新。 5·30的后遗症也好，包括近期的一些宏观政策的调控手段也好，在股指期货推出以后，是不是一定要打好它？以前因为是单边式，所以可能会有一部分的人进来，提前得到消息，也就是这么一个提前量，该考的一方先考了，或者该建仓的一方新建了，如果以后做工作双方都可以挣钱的话，那么这个时候出台，如果不考虑市场的情况会出现什么呢？被一些集团利用。输钱的一方就不甘心，管理层调控就变成了拉天价，这个就不是说维持市场秩序了，那是送钱，那就是利，实实在在的真金白银。100万、1000万就被管理层送走了，到时候投资者会来指责，所以股指期货的推出如果能淡化管理层的行政干预，让管理层的管理尽可能找到归路，水皮认为是有好处的。 我们一直都说对投资者进行风险教育，实际上最重要的风险教育不是对投资者，而是风险教育从对管理层做起。
叶檀：A股取决于政策与国际资金流向 2007-11-16 21:57 叶檀 华夏时报 上周股市继续震荡：周一大幅下跌后探底回升，周二冲高回落，周三惊天暴涨，周四、周五震荡下行，与之相伴的是不论暴跌还是暴涨都没带量，市场处于狐疑之中。 A股市场没有明确的目标，将继续追随政策与国际资金的脚步震荡前行。 首先是政策的多空取向并不一致。财税制度改革大幕逐渐拉开。与基金的利好消息出台相隔一天，国家税务总局就公布了新版个税申报表，新申报表对“财产转让所得”一栏进行了细分，“股票转让所得”和“个人房屋转让所得”均需分别填报。这被市场解读为下一步全面征收个人资本所得税的前奏。 这样的解读并不算错，中国的财税改革已经进入关键阶段。目前的填报是个人所得税进一步改革的基础工作，一旦真正开征，将导致市场收益预期前提全面改观。区区500亿左右新增的基金数额无法应对预期心态导致的心理大挫。而资源税等的开征对于资源类企业也不是利好，事实上，在新会计准则引领的收益报复性上升之后，三季度上市企业的赢利已经显出疲态。 货币政策同样如此，由CPI高企诱发的加息预期盘旋不去，真正如泰山压顶的是越来越强烈的人民币升值预期，高盛将12个月内人民币兑美元比价设定为1：6.78，与中金报告的数据大致相同。这对于以出口为主导的许多行业的成本消化能力是个严峻的挑战，对于进口原材料较多的企业表面上是利好，其实际效果还取决于明年国际市场资源价格的上涨幅度。货币政策从主要由调整利率为主向汇率优先的根本性改变，意味着中国企业的生产模式必须随之而变，从压低生产要素价格获取差价向生产率、产品附加值等方面转化。毫无疑问，在这一根本性的转折过程中，企业将有一轮重新洗牌，投资者对企业的预期也将随之调整。 其次是A股市场追随国际市场而动的迹象越来越明显。 A股市场与H股联动越来越密切固然是一个重要原因，而国际市场的资金动向显然更值得关注。如前期的巴菲特减持中石油H股，近期美国最大的上市基金管理公司下属基金减持中石化H股兑现，说明了两点：第一，前期疯炒的资源价格已经到达一个阶段性高点，国际炒家正在寻找其他估值洼地，以便为新一轮的炒作提供更多的弹药。反观国内，有色金属、石油等资源类股同步显示出疲软状态；第二，国际资金在暂时撤出中国概念股之后，流入两个方向：或者是受次贷危机影响价值被严重低估的国际知名金融机构，如美国的保险债券公司在等巴菲特伸出援手，甚至中国社保基金也在与国际私募股权基金洽谈参股事宜；或者是寻找新的价值洼地，如美国铝业9月大手笔配售中国铝业，每股狂赚150港币，这说明国际投资者并未放弃中资概念，而是在以低价寻找中国沽值洼地，股市的下挫可以帮助他们达成心愿。 在通胀威力与经济政策的根本性转折之间，A股市场正在寻找新的定心锚。在长期的震荡过程中，重组概念偶添亮色。一切要等明年的财税政策、人民币升值明确之后，国际资金回流A股与H股市场之后，大势才会走出迷雾见阳光。