我比较赞同这一个版本的看法.因为我并非是从别人或媒体的说法,而主要是从价格和成交量反映的原始信息看出了市场的谨慎和犹豫.我总以为,市场的见顶是需要一个陶醉的过程,价格或成交量应该呈现突兀的变化.如果在这样平淡的市况下见顶,那么下跌的幅度应该就没有想像的那么大吧?
心理学上讲,见顶是市场这个非线性系统中无数正反馈循环的崩塌.那么.投资大众现在至少还需要一个认知失调的过程才能促成其态度的改变.态度决定了我们的行为框架,有时候是一两秒钟就可以改变,有时候也许需要几个月. 我的看空是出于技术上的考虑.个人认为,豌豆姐姐应该给我们分析一下为什么市场近期会见顶,而不是什么时候才能筑完这个顶.
我很喜欢凯恩斯做的"选美试验".豌豆姐姐一定也是知道这个试验的.在选美投票时,绝大多数人采用了第2层次的决策,也就是说没有选取自己认为最美的照片,而是猜测那些其它人可能会认为最美的照片.这个时候最理性的决策就应该是第3层次的. 可惜以国内投资大众目前的状况来看,并没有达到"多数媒体看空,我就不看空"的第2层次,更不要说主动去分析大盘指数所反映出来的原始信息了.在这样的市场环境下,反而不易选定决策的层次.
赞同这个版本，我以为在3600点做空和在4000点以后做多的是同一拨人。4000点后没有任何像样的调整而是一味诱多。多头大幅入市，成交量放大之后，我们将目睹惨剧的上演。和在3600点时不一样，现在这些人有筹码了，很多很多的获利筹码。
《切莫过度透支A股未来》 5000点以上的A股到底有多大的投资价值？相信很多投资者都会发出这样的疑问。谨慎的投资者惊诧于市场为何能屡创新高,而乐观的人们也不免忧虑这样的势头还能延续多久。 市场从没像今天这样勇猛，投资者也从未有这样的困惑。在国际国内市场不断联动，国内市场不断发生变化的复杂格局下，怎样洞悉并把握住投资的方向，成了投资者必须面对的一项命题。业内人士提醒，绝不能忽略历史，更不能无视市场自身发展的客观规律，把自己淹没在“市梦率”的美梦之中。 毋庸置疑，与两年前相比，今天的A股市场已经发生了翻天覆地的变化，无论是上市公司基本面、市场制度基础、还是外部资金供应，都支持着A股的走牛。尤其是上市公司今年中报业绩增长的超预期，更为整个市场向纵深挺进提供了坚实基础。截至8月24日，共有1090家上市公司披露了2007年中报，加权每股收益达到0.1751元，可比样本同比增长65.64%；其中88.9%的上市公司实现盈利，75.78%的上市公司净利润较去年同期出现显著增长。 在这样的背景下，对优质蓝筹股的价值重估成为市场上涨的主要动力。从8月1日的4300点开始，市场不断走高，昨日一度冲上5200点，累计上涨幅度接近20%。与5.30之前相比，市场投资者的构成也发生了变化，以基金为代表的机构投资者成为引领市场做多的主角。7月份至今的一个多月时间，已经有11只新基金成功问世, 近半数新投资者通过基金间接入市。 “因此，这一波的市场上涨有其客观基础”，有市场人士如此评价。“但是，随着大盘蓝筹股的全面上扬，两市的平均市盈率已经快接近40倍，A股成为全球最贵，这在一定程度上压制并透支了股指后续的上行空间。” 历史经验告诉人们，没有只涨不跌的股市。任何市场的调整往往发生在投资者的乐观情绪最为膨胀的时候。申银万国最新的一期市场策略报告就将现在的市场状态形容为“微妙的乐观”，认为这种乐观将很难长期维持。 随着全球金融市场的风险演变，以及对实体经济影响趋势的明确，A股资产仍将回归全球运行趋势中，A股高溢价不会长期存在。 中信建投最近也发布策略报告，提醒投资者正确认识所谓的“漂亮50”行情。最近，随着大盘蓝筹的启动，在机构的主导下，漂亮50概念在中国再度活跃。然而，不为人知的是，随着1973年石油危机的到来，美国股市由牛迅速转入熊市，曾经备受追捧的“漂亮50”也是跌得最深的股票，并一度成为过分投机、股市泡沫的代名词。 尽管进入90年代，“漂亮50”得到平反昭雪，但是却带来了更为严重的后果，直接导致美国股市再次陷入疯狂，尤其是网络科技股，股价几乎“没有最高，只有更高”，最终科技股泡沫在疯狂了一年后终于破灭。而迄今为止，美国的“漂亮50”中也先后有15家公司被收购、退市或破产，风光不再。 从上述现象中，我们应得到这样的警示：在汲取美国漂亮50带给投资者的经验和教训的同时，也要警惕中国漂亮50可能出现的泡沫，避免重蹈覆辙，尤其是要注意不要为成长性付出过高的代价。“能买市盈率低的股票就不要买市盈率高的股票”,“不管成长性有多好，都要注意股票的买入价格”，上述报告最后的一些结论，值得当前的投资者参考。 风险并不可怕，可怕的是对风险缺乏足够的认识和准备。“股市有风险，入市须谨慎”，对于任何一个投资者来说，这句话都需要时刻谨记。 值得欣慰的是，随着近期监管部门对投资者教育工作的不断深入，随着券商、基金公司以及基金销售机构对新入市投资者风险揭示的真正落实，投资者的风险意识正在不断强化。市场的长期稳定发展，不仅需要有成熟健康的上市公司、各类中介和到位的监管手段，同样需要有成熟理性的投资者参与。正确把握市场的发展规律，战胜贪欲，才能成为一个合格的证券投资者。肖渔《证券时报》
《从牛顿被套说开去 兼谈5000点上的财富观》 “我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。”1720年4月20号，英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖出了所持的英国南海公司股票，获利7000英镑，大概感觉到自己“踏空”的牛顿之后又买回南海股票，随着南海泡沫的破灭，牛顿以亏损2万英镑了局。 2万英镑对牛顿意味着什么呢？以1699年就职英格兰皇家造币厂厂长时年薪2000英镑计算，牛顿在南海公司股票上赔掉了10年的薪水！南海股票作为一支典型的“妖股”，有着资产注入、税收优惠和业绩大幅提升的题材和预期，一年内，股价从128英镑蹿升至1000英镑，又回落到124英镑，最终清算时，其资产已所剩无几，概念消散，金银消散。 翻弄史料，不能得出牛顿“不熟悉金融”这个结论。事实上，作为皇家造币厂厂长，正因牛顿在任时主张的货币重铸，才维系了英国常年的金银比价稳定，进而助力于英国金本位制的确立———据此说他是金融家也不过分。 然而，智者如牛顿者，也难免随着芸芸众生，陷入对南海泡沫的大众幻想和群体性癫狂。 “大众幻想和群体性癫狂”一词，来自1841年出版的同名著作，苏格兰历史学家查尔斯·麦凯在这本书中谈到了南海泡沫，谈到了与南海泡沫同期的密西西比泡沫，谈到了更早的郁金香泡沫。当然，与这些资产、类资产泡沫并列提到的大众幻想和群体性癫狂事件，还包括对炼金术、占卜术、催眠术、女巫迫害、十字军东征等一系列臭名昭著的事件。对后面这一组事件，我们已知其愚昧指数之高，但对前面一系列事件，我们仍在一次次重演，近者有如兰花、普洱，不变的总是那一种幻想和癫狂。 如果可以给证券账户开户数做一个指数的话，会发现这个“开户指数”与行情指数的相关性极高，且总有一个时滞，这也就意味着，起码从过往的经验看，指数上涨必然带来开户数的上涨，从逻辑上来说，开户将带来资金，并进一步推动指数的上行，如此反复。 以记者的学识，尚难以将目前市场的表现与大众幻想和群体性癫狂联系起来。但说到资金对行情的推动作用，恐怕市场内外，没有第二种结论。 “为什么我的朋友炒股都赚钱，他们不比我更懂股市，而我就不能炒呢？”很多人都用这个反问句型，坚定了入市的信心。平心而论，这种发问是有道理的———股市有财富功能，国民有通过股市分享国民经济成长的权利，但不巧的是：谁都不想赔钱。这方面的数据，比如累积涨幅、市盈率、换手率等指标已经说得太多，没有必要无谓地重复。但如果从行为金融学的角度试图回答上面这个反问，或者也可以变一种问法：“为什么我要花更多的钱买和我朋友一样的东西？”谁愿意花掉比朋友更多的钱去买同一款车、同一台电视、同样的一颗白菜呢？ 坦白讲，在市场高位时仍然决心入市，除了人性贪婪之外，恐怕很大程度上还在于一种攀比的心理：既然他能赚，我怎么不能赚？既然他能翻倍，我怎么不能翻倍？因此，入市就是铁了心赚钱、铁了心翻倍来的，更何况，在别人都赚钱的时候，如果自己被抛下，那是怎样的孤独和失落？在资金推动上涨的机制下，越多人赚钱，就越要有更多人的资金来支持———殊不知，再激扬的音乐也是会平静的。 上海证券报 作者：周翀
《不在泡沫中疯狂 就在泡沫中崩溃》 http://news.hexun.com/2007-08-27/100241659.html http://news.hexun.com/2007-08-27/100241659_1.html
无论是散户与庄,还是机构间博弈,我认为都可以归纳为"聪明"的资金和"不聪明"的资金.机构也有大小强弱之分,私募公募操作风格不尽相同.市场的本质,就是资金的博弈. 股票市场没有新事物,豌豆姐姐的资金流大有可为.
公主好! :-D 大牛市的第一大浪行将结束？--现在不少人说大盘见顶,但觉得还少了一个明显的上升浪. 预测"大牛市的第一大浪行将结束？"大概在5800点左右.必要条件是持续放量和大幅拉升. 时间大概在十月底或指数期货出台前后. 在指数期货出来之前还是继续满仓做多. 预测本次调整位置在4000左右.时间跨度3个月.
豌豆姐姐看到了吧,"不少人说大盘见顶". 如果有人做个A股情绪指标,一定会看到相当的谨慎和犹豫. 但是不是真的要持续放量和大幅拉升才能见顶?也不一定.如果人人都说要持续放量和大幅拉升才算完那就此下跌了也不奇怪.