高西庆：中国社保基金正在减持A股 英国《金融时报》森迪普•塔克(Sundeep Tucker)北京、杰夫•代尔(Geoff Dyer)上海报道 2007年4月27日 星期五 中国全国社会保障基金理事会(National Council for Social Security Fund)副理事长高西庆昨日表示，中国股市似乎要“脱离地球引力”。社保基金是中国最有影响力的投资者之一，而高西庆的这番评论则突显出，人们越来越担心中国股市的迅速上涨势头难以持续。 他还表示，社保基金正在卖出股票，以减少在这个快速上涨市场的投资。 继去年上涨130%后，基准的上证综合指数今年已上涨了41%。 高西庆在北京出席摩根大通(JPMorgan)举办的一次会议时表示：“这个市场看上去似乎要脱离地球引力，它在某个时刻会回调。社保基金的性质决定不能冒险。” “这个市场让我感到紧张。” 股价上涨给社保基金带来了麻烦。按照规定，社保基金在中国股市的投资（以市场价格计算）应当限制在全部资产的30%，而目前，这一比例已经达到将近40%。 社保基金成立于2000年8月，目的是帮助填补中国社保资金的巨大缺口。社保基金已迅速成为中国最有影响力的机构投资者之一，总资产高达4500亿元人民币（合580亿美元），主要投资于本土和海外的股票及债券。 高西庆表示，社保基金不希望看到市场下跌，但有责任管理其在股票方面的投资。他表示：“市场现在狂热时间太长，我们不得不持有保守的看法，社保基金的性质决定不能冒险，所以从这个角度我们不希望看到市场大跌。” 1月底，中国一位高级官员警告称，中国股市正在出现泡沫，波动的中国股市随后大幅下跌。 中国股市在2月底再次出现暴跌，跌幅将近9%，并在全球范围内引发了一波抛售。不过，中国股指随后已经强劲反弹。
留一分清醒 （联合早报网讯）《大公报》报道，中国沪深股市昨日再次视央行上调存款准备金率为利淡消息出尽，两地指数大幅上扬，其中沪综指升2.16%或81.40点至3841.27点，盘中创下3851.35点历史新高；深成指亦涨177.33点或1.66%至10865.88点。 不过，消息人士对本报表示，管理层正酝酿在黄金周后出台针对资本市场的重大举措，以抑制逐渐失控膨胀的资产泡沫。」 消息人士称，多个监管部门对股市连续上升感到不安，央行、银监会认为风险积聚过大，国资委更指股价过高影响央企的整体上市计划，不过证监会看法较为中性，认为股市走高只是储蓄资金转向股市所推动，应该让市场逐步回归理性。 三部委查违法资金 据了解，相关部门已基本上达成共识，「五一」黄金周后将出台一些针对资本市场的重大举措，其中加息已不可避免，另外将公布对外资、国有商业银行和国企三方面违法资金进入股市的调查结果。申银万国分析指出，这表明管理层对目前市场的看法正在潜移默化的发生改变，后续会不会有新的措施跟进，值得关注。 目前很多机构已经空仓或是调仓，以稳健和长期投资着称的全国社保基金目前正在减持A股投资额，被认为是「春江鸭」。虽然监管层酝酿冷却股市政策，不过内地证券业对「五一」后股市表现仍感乐观。申银万国等证券研究所认为，中期仍有望不断创出新高，下一个目标可能在4000点附近。 昨日市场表现方面，央行再次上调存款准备金率被认为消除「五一」期间政策方面的不明朗因素。因此，沪深两市大盘高开高走稳步上涨，就个股表现看，两市上涨股超过下跌股，有80家涨停，跌停仅3家。除工行外其余银行股受到存款准备金率上调影响全部下跌，其中中信银行大跌9.06%，浦发跌幅超过2%，但房地产板块表现良好抵销了银行板块带来的不利影响，浦东金桥等10只个股封住涨停；此外，其余权重股也是涨跌互现，中信证券强势封住涨停，五粮液上涨6.45%，平保、国寿、鞍钢等涨幅都在2%以上。 申银万国研究所预计，休市7天后，增量资金会出现一个峰值，可能会推动大盘加速向上，直接上试4000点。但需要密切关注周边市况，因为周边市场率先恢复交易，各主要市场基本也是高位，如果出现剧烈波动，肯定也会波及内地市场。 调准备金只是第一步 对政策面，中信证券研究主管程伟庆表示，存款准备金率越上调政策的效应会越明显，越高将越临近触发点。因为从累计效应可以看出政策导向，如此短时间密集上调存款准备金率已经不是一个常规手段而是政策信号。国泰君安金融业分析师伍永刚亦担心这次上调存款准备金是假期组合政策的信号，暗含对资本市场的紧缩之意。 银河证券分析师张均提醒，随着指数的不断走高，社会舆论对股市的负面评价也越来越多，稍有利空消息就会被无限放大，投资者在追求暴利机会的同时，更要把风险放到第一位，不能片面追求暴富。毕竟，目前这个点位的短期想像空间已经不大，追求暴富不太现实。
新国歌 起来，还没有开户的人们，把你们的资金全部投入诱人的股市。中华民族到了最后发财的时刻，每个人都在发出兴奋的吼声：买进，买进!我们万众一心，冒着被套牢的风险，钱进，钱进，钱进进!” 从中国网络上这几天流行的“新国歌”可以看出，中国股市“最后的疯狂”征兆已经出现。如何给狂热的股市降温，想必是管理层近日来苦苦思索的一个问题。究竟是从治本着手，加快新股发行步伐，并允许资金外流海外市场?还是以治标为主，通过提高税赋等手法打压股市? 从目前政府的举措来看，监管者的做法以前者为主。造成中国股市过热的最根本原因是资金很多，而投资对象有限，如果能够尽快让已经在海外上市的企业“海归”，或者开放境外注册的企业在A股上市，相信有助于缓解流动性过剩的问题。 A股股市兴旺，对外资企业也是一大吸引。有亚洲股神之称的恒基地产主席李兆基日前也表示，希望可以在大陆上市。他说，香港市场卖不到价，公司在大陆上市，价钱就高许多。他相信大陆金融市场的发展，3至5年后会很厉害，将直逼香港。 外资私募基金也在积极游说管理层让外资企业在境内上市，给它们增加一个退出渠道。之前中国的一些新兴企业，比如新浪、搜狐等，因为有外资背景而只能出走海外。吸引“海归”和“外来和尚”上市，将有利于中国提升国内资本市场的地位，打造区域金融中心。 目前A股股票市盈率高，使得同一家公司境外发行的股份就显得便宜。而且A股和H股的价格差正在进一步扩大。虽然理论上中国大陆居民还不可以投资境外股市，但个人只要有外币和身份证明就可以在美国甚至香港开证券账户，然后通过网上进行交易。先行一步的投资者已经到境外开户扫“便宜货”。 远水救不了近渴，开源引流的措施在大牛市里难以迅速见效。监管者是否会把股市作为房地产市场之后的下一个调控目标，拿出一串组合拳来打压市场? 瑞信亚洲经济专家陶冬评论说，至今为止，中国政府的态度相当宽容。政府好不容易经过股改开刀医治好中国股市的顽疾，使得中国股市步入上升轨道，怎会轻易下手打压?调控作用过大，受伤害最大的是最近入市的小股民，他们拿来投资的血汗钱一旦输掉，容易给社会增加不安定因素。 高盛经济专家梁红指出，过去中国政府调控房地产市场的经验给证券市场的监管者一些启示。征税措施会减少交易量，但对于降低价格并没有大的帮助，与中国整体提高内需的大目标也是背道而驰的。她建议政府提高存款利率，并减少供应方面的限制，比如应放宽新股发行和二级市场融资。