工商银行 （601398 行情,资料,咨询,更多）到底该如何定价？这是当前市场面临着一个估值困惑的问题，也是市场当前争论的焦点。 如果说以国际视野下，以成熟市场的估值水平来谈工行价值的话，目前价格高得离谱，可能跌一半都显得偏高。但是,随着股指期货出台,其因对股指期货调节的价值，从而使其产生更高的溢价。如同小说《倚天屠龙记》里的倚天剑和屠龙刀，虽然也是钢铁做成的，但其却可以号令武林。工行在未来股指期货中的作用如屠龙宝刀与有异曲同工之功效，对股指期货的影响立竿见影，其应该视为是作战股指期货的一种兵器，从而成为参与股指期货的大机构的必配品种，因此，工行的定价理当充分考虑其因股指期货中的重要性而可能产生较高的溢价。 上证综指中，6只银行股的权重达到了37%，投资银行股就意味着锁定了1/3 的大盘。银行股的板块联动效应较好,龙头工商银行的权重就达18.4%，而工行总股本约3340亿股，流通A股仅68亿股，约占总股本2%，这足以看到其数倍的杠杆作用。即把握工行，就等于把握了银行板块，而银行板块对股指几乎有着决定性的作用。股指期货，原来市场猜测是以每点100元作为基价，而后来确定下来的是300元每点，潜在风险与机会显著放大。假如一个机构有50亿元，其用40亿元买工行，用10亿元做股指期货的多仓，目前沪深300是2200多点，40亿元可能会使工行上涨5%，按银行股对沪深300约35%的影响，那么可能带动指数上涨超过50点，即每份多单可以产生15000元的效益，巨大的套利机会，工行等大权重股势必成为哄抢对象，价格也将会水涨船高。市场涵盖一切信息，上周五工行跌停，周一，是1月5日晚上再出上调准备金消息作用的首日，银行股理论受到冲击，特别是工行周一仅小幅低开，且探底回升收阳线，利空上扬，理当看涨。技术上，该股周三、周四连续两天压回，周四大盘回落时，该股表现平衡，惜售情绪明显，可重点关注。 借大摩观点和比价花旗的利空进行打压 将再创新高 06年12月底，银行股连续狂飙，以其巨大的流通盘，连续疯狂，很多人感动莫明其妙。那么银行股此前如此狂涨真的没有理由吗？显然不是。从人民币升值、税改预期、金融创新加速业务转型、外资并购、银行再融资以及大市值银行的溢价等几大方面进行考虑，银行股理当上涨。其06年年底上涨主要是人民币升值加速与股指期货的临近，而12月25受内外资所得税拟并轨的直接利好则是催化剂，以工行和中行为首的银行股喷薄而出，连续累计涨幅惊人。其作为超级大盘股，连续急涨，应该视为市场达成共识，人为操纵的可能性极小。那么1月4日为何出现跳水和1月5日封于跌停呢？主要有两点原因，第一，大摩发出警告，A股6月后下调，银行股首当其冲！第二，媒体以工行A股的价格乘以总股本，得出工行将超出花旗银行，成为世界第一大银行！关于第一点，大摩在全球举足轻重，其观点在1月4日普遍登载各主要财经媒体，其观点一出来时，对短期内已经累计了巨大涨幅的银行股有些影响是正常的，因为工行的投资群体主要是超级主力机构，其投资决策理论更加理性，在短线获利丰厚的情况下，兑现部分或者说借机打下来争取差价机会，这也算是给大摩面子。但是，我们冷静的想想，大摩预计6月回调的观点很简单，6个月，市场会发生多少变化？对现在是不是太远？更重要的是且市场不可能由哪一个机构说了算，大摩那个观点简单且缺乏依据，对于千变万化的市场来说，如同算命，可靠性通常不高。关于第二点，一些好事者，把工行A股的价格乘以总股本得出，目前工行的即将超过花旗银行，前面提到过，工行A股流通数量仅占总本的约2%，我认为这种比法是欠妥当的。就如同以深圳人均收入乘以13亿人口，再和美国比，得出中国比美国更富有的结论，缺乏可比性。 总之，我认为，像工行这类大市值银行对股指期货及相关衍生产品将有重要影响，工行作为龙头将成为那些介入股指期货及衍生产品的大机构的必配品种。工行12月底大涨，是一些实力机构备战股指期货的抢筹现象。而近日下跌，极可能是借市场利空打压，根据牛市急跌快涨的特征，在周一上调准备利空下表现平稳且快速企稳的情况下，其新一轮的拉升即将展开，当前理论是难得的机会买点。 银行股龙头 高成长容易产生高溢价 中国工商银行是我国第一大商业银行，竞争优势无与伦比。首先，该行拥有最大的资产规模，最广泛的国内分销网络，最庞大的客户基础，最先进的信息科技平台，是国内硬件实力最强的商业银行。其次，工行市场地位十分突出，目前拥有逾250万的客户资源和1.5亿个人银行客户，设有18038家境内分支机构和98家境外分支机构，完善的产品和服务体系，市场份额均远超其他商业银行。最后，目前公司的中间业务增长速度较快，年复合增长率达到41.7%，略高于其他大型国有银行在收入结构上，除巨大的贷款市场份额带来可观的净利息收入外，突出的网点营销优势也推动手续费收入快速增长。 当前工行正通过与战略投资者的合作来增强产品创新，通过内部改革来提高客户服务和销售文化，目前工行的零售银行业务收入贡献在上市银行中最高，规模经济优势支持其股价有继续提升的空间。未来公司前景极为看好。招商证券认为，虽然工行目前信用卡的发行规模与其庞大的个人客户基础并不相称，但我们认为工行目前正在积极转型，而目前消费者往往习惯于将工资卡与信用卡绑定，而工行是最大的工资卡发行方，只要工行的策略得当，将来发卡量将会有一个非常高的增长，预计工行07年发卡量可以超过800万张，累计超过2000万张信用卡。(目前每100万张发卡量只需要1个月-1.5个月)我们给予工行07年动态PE35倍，PB 4.46倍的估值，也就是7元的一年目标价，五年目标价14元。 总之，随着股指期货的推出，这样掌控工行、中行股票具有调节影响其他股指期货与衍生产品的重要价值。因而大市值银行成为那些介入股指期货及衍生产品的大机构的必配品种。大市值银行也将成为发行备兑证的首选品种，容易成为投资者追捧对象。同样融资融券也会给银行带来一定的溢价。工行、中行等大市值银行股在未来股指期货、衍生产品时代将拥有一定战略地位，其估值水平会相对较高。从人民币升值、税改预期、金融创新加速业务转型、外资并购、银行再融资以及大市值银行的溢价等几大方面进行分析，结论是看多所有银行股。 技术上看，工行从06年12月起，已经进入加速上攻的阶段，其1月4日至周一其出现短期急跌，只是上涨过快和利空作用的下挫，根据牛市急跌快涨的特征，该股理论即将再次上演急涨。周一在央行上调准备金的利空下，该股仅低开0.09元且表现平稳，经验上讲，利空不跌，后市当看涨。周三、周四阴线压回，成交量出现明显萎缩，理论属于一个新的机会买点，可重点关注。
工行冀3年倍增中小企客10万贷款额倍增至2万亿 http://www.sina.com.cn 2007年01月11日 17:45 财华社 工商银行(5.51,-0.18,-3.16%)(资讯 行情 论坛)(1398-HK)公布，该行中小企业金融业务持续快速健康发展，截至06年底，其中小企业贷款余额已达1.1万亿元(人民币,下同)，按年增长16.6%；其中，小企业贷款余额为1,429.04亿元，增幅71.69%。 工行表示，未来几年要大力发展中小企业融资和理财业务，以融资业务促进公司理财、结算业务、投资银行、电子银行、委托代理、银行卡等中间业务和负债业务全面发展，进而推进结构调整和经营转型。 工行表示，将用3年时间使其中小企业融资客户数量，由目前5万多户发展到10万户，贷款余额从1万亿元倍增至2万亿元，中小企业贷款余额占全行各项贷款余额比重达到50%以上。 此外，工行将从贷款限额、授权授信和信息技术等方面，对发展中小企业金融业务予以倾斜，从总行到分行上下成立中小企业金融业务管理部门，从资源配置上支持和保证业务发展的各项需求；同时，从贷款的审批流程和风险控制管理著手，为中小企业度身订造独立的信用评级和授信体系，并通过提高业务操作电子化水平的方式来提高效率等。
花旗初始予工行目标价5元 持有评级 花旗发表研究报告，给予工商银行(5.51,-0.18,-3.16%)(资讯 行情 论坛)初始投资评级为“持有”，目标价5元，主要是基於对工行08年市帐率3倍的预测；该行预期，工行08年度净利润的年复合增长率为34%，达910亿元人民币；平均股本回报率为16.8%，06年预测则为14.6%。 花旗指出，由於工行在中国拥有最大市场份额，若要改革发展业务将较同业有更多局限；工行在03年到06上半年，其零售贷款的年复合平均增长率为11%，落后中行(3988-HK)的15%及建行(0939-HK)的17%。
花旗初始予工行目标价5元 持有评级 花旗发表研究报告，给予工商银行(5.51,-0.18,-3.16%)(资讯 行情 论坛)初始投资评级为“持有”，目标价5元，主要是基於对工行08年市帐率3倍的预测；该行预期，工行08年度净利润的年复合增长率为34%，达910亿元人民币；平均股本回报率为16.8%，06年预测则为14.6%。 花旗指出，由於工行在中国拥有最大市场份额，若要改革发展业务将较同业有更多局限；工行在03年到06上半年，其零售贷款的年复合平均增长率为11%，落后中行(3988-HK)的15%及建行(0939-HK)的17%。
郎咸平惊人言论：QFII是更厉害的“庄家”,现在的银行价格也是最便宜的时候。 郎咸平再出惊人言论--中国引入QFII是想倡导长期投资和基础研究的，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。 股市改革、银行改革……在过去几年，我国的金融改革如火如荼，但在近日华南理工大学科技园培训中心主办的第二桶金.财务策划论坛上，著名学者郎咸平再出惊人言论--中国引入QFII是想倡导长期投资和基础研究的，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。 银行改革：不是太晚而是早了 2006年是中国银行业体制改革历史上值得纪念的一年，中行、工行纷纷上市，银行业集体上市的号角越吹越响。但郎咸平指出，中国银行业的改革不是太晚，而是早了。他认为，银行改革是不可能单独进行的，只有企业质素持续提高，法治化建设持续推进，银行慢慢才会变好。但是，法制化和经济环境的改善，这两个前提都没有做到就随意进行金融改革有非常大的危害，因为国家货币政策实施的前提是银行的配合，如果把银行的股权都卖了，等15年以后，没有银行会配合政府的货币政策，货币政策就会失效。 他进一步分析指出，目前中国银行业的改革比较浮躁，以为股份制改造可以解决任何事情，但实际上银行经营不好是经济规律的结果，如果把花旗银行放在15年前的中国一样会有40%的坏账。为什么5年前高盛、美林不来中国收购银行，而今年却抢着收购？郎咸平指出，这是由于他们看到了中国法治化建设已经开始，经济质量正在提高，而且现在的银行价格也是最便宜的时候。 QFII：比庄家更厉害的庄家 2006 年，QFII走完了在中国证券市场上三年的试点历程，迎来了转折之年。截至2006年12月末，QFII中国A股基金的最新资产规模达到37.72亿美元，直逼300亿元人民币。QFII在中国的市场影响力正与它的规模一起与日俱增。 但是，郎咸平指出，中国股市引进QFII的原因是认为他们是做长期投资和基础研究的，想借此引进先进的投资理念，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。 东方的老虎会吃人，西方的老虎一样会吃人，QFII进来后，同样会操控股价，这是香港市场已经证明了的事实。郎咸平分析道，国际游资曾经炒作H股，当时由于香港联交所规定机构投资人持股量10％以上才需要汇报，所以并没有发现国际游资的炒作，直到2003年4月1日，联交所突然宣布5％以上持股量也要汇报，国际游资炒作才暴露出来，他们大部分持股都在5％~10％之间。
北京讯）中国工商银行董事长姜建清日前透露，10年之内，工商银行不仅是世界上最大的银行之一，也是世界上最大的互联网企业之一。 姜建清从普通银行会计做起，经过27年的时间，出任了工商银行掌门人的位置。近日他接受中央电视台经济半小时节目的访问时，畅谈工商银行的发展大计和担任银行家的感受。 他在节目中说：“一个银行家应该是耐得住寂寞的，他应该是一个马拉松的选手，不要期待100米、1000米，甚至是10000米跑的快，不要希望在这个时候掌声响起来。” 姜建清被形容为“处事风格稳健，不露声色的完成了大刀阔斧的银行改革”。他表明，进行改革的目标是：“要使国有商业银行真正的脱胎换骨，建立起完善的法人治理结构，风险控制的框架。” 据报道，2001年，他临危受命时，工商银行的不良资产高达1万多亿人民币，经过六年时间的整顿，姜建清把工商银行不良贷款的比例，奇迹般的从47.5%降至3.8%，将一个亏损大户变为年盈利人民币1000亿的金融巨无霸。 去年，完成股份制改造的工商银行在香港及上海同步上市，并创下了全球首次公开售股规模最庞大的记录。 上市后的工商银行，总市值位居亚洲银行第一，世界银行第四，目前管理的财富总值是人民币7万4000亿元。但姜建清并不满足与此。他说：“我们登上了第一座山的山顶，然而这是第二座山的山脚，第二座山，我们的目标要建设国际一流的商业银行。” 随着中国金融市场的对外开放，外国银行可以在中国成立子银行，经营他们的业务，那么工商银行准备怎么样面对外资银行对高端客户的竞争？ 对此，姜建清回应说：“这个对高端客户的竞争，是外资银行进入中国以后他们的首选，对中国的商业银行来说，我们必须直面挑战，今年刚推出了80家专属的网点就是为这些理财金账户的客户服务的，明年到500家，三年之内推到2000家。” 他也说，在三年前，工行推出个人网上银行服务的时候，他曾表示，希望“工商银行您身边的银行，这句广告词变成工商银行您家中的银行”，现在三年工行已经如期完成了任务，现在30%的业务量已经移到网上去了，在未来的四年中间，这个指标准备达到50%，10年之内达到70%。他说：“我想那时候工商银行恐怕不仅是世界上最大的银行之一，也是世界上最大的互联网企业之一。” 被问到在家里是否帮忙做家务时，姜建清的回答仍然与银行业有关。他说：“我就是经常缴费。” 但不论是水费，煤气费，姜建清都是用网上银行。他说：“凡是通过网站来付东西的话，我都非常乐意。” 姜建清认为：“商场里面满满当当的东西，比如说你要买一个手机充值，你把手机号输完，充值金额打进去，打进银行卡充值一下，手机充值就完成了，你干吗去到马路上去买一个小的卡片呢。” 其实，大到买基金，小到订牛奶，在网上银行能办理的业务有150多种，姜建清不出门就能办成的事越来越多。姜建清说：“根本不用出去就全买了，为什么非要去银行，我觉得根本不需要去。” 因此，姜建清连买机票也都是用网上银行。
工商银行：倚天屠龙 岂能以铁论价 www.eastmoney.com 2007-01-11 16:42 王安田 国海证券 工商银行（601398）到底该如何定价？这是当前市场面临着一个估值困惑的问题，也是市场当前争论的焦点。 如果说以国际视野下，以成熟市场的估值水平来谈工行价值的话，目前价格高得离谱，可能跌一半都显得偏高。但是,随着股指期货出台,其因对股指期货调节的价值，从而使其产生更高的溢价。如同小说《倚天屠龙记》里的倚天剑和屠龙刀，虽然也是钢铁做成的，但其却可以号令武林。工行在未来股指期货中的作用如屠龙宝刀与有异曲同工之功效，对股指期货的影响立竿见影，其应该视为是作战股指期货的一种兵器，从而成为参与股指期货的大机构的必配品种，因此，工行的定价理当充分考虑其因股指期货中的重要性而可能产生较高的溢价。 上证综指中，6只银行股的权重达到了37%，投资银行股就意味着锁定了1/3 的大盘。银行股的板块联动效应较好,龙头工商银行的权重就达18.4%，而工行总股本约3340亿股，流通A股仅68亿股，约占总股本2%，这足以看到其数倍的杠杆作用。即把握工行，就等于把握了银行板块，而银行板块对股指几乎有着决定性的作用。股指期货，原来市场猜测是以每点100元作为基价，而后来确定下来的是300元每点，潜在风险与机会显著放大。假如一个机构有50亿元，其用40亿元买工行，用10亿元做股指期货的多仓，目前沪深300是2200多点，40亿元可能会使工行上涨5%，按银行股对沪深300约35%的影响，那么可能带动指数上涨超过50点，即每份多单可以产生15000元的效益，巨大的套利机会，工行等大权重股势必成为哄抢对象，价格也将会水涨船高。市场涵盖一切信息，上周五工行跌停，周一，是1月5日晚上再出上调准备金消息作用的首日，银行股理论受到冲击，特别是工行周一仅小幅低开，且探底回升收阳线，利空上扬，理当看涨。技术上，该股周三、周四连续两天压回，周四大盘回落时，该股表现平衡，惜售情绪明显，可重点关注。 借大摩观点和比价花旗的利空进行打压 将再创新高 06年12月底，银行股连续狂飙，以其巨大的流通盘，连续疯狂，很多人感动莫明其妙。那么银行股此前如此狂涨真的没有理由吗？显然不是。从人民币升值、税改预期、金融创新加速业务转型、外资并购、银行再融资以及大市值银行的溢价等几大方面进行考虑，银行股理当上涨。其06年年底上涨主要是人民币升值加速与股指期货的临近，而12月25受内外资所得税拟并轨的直接利好则是催化剂，以工行和中行为首的银行股喷薄而出，连续累计涨幅惊人。其作为超级大盘股，连续急涨，应该视为市场达成共识，人为操纵的可能性极小。那么1月4日为何出现跳水和1月5日封于跌停呢？主要有两点原因，第一，大摩发出警告，A股6月后下调，银行股首当其冲！第二，媒体以工行A股的价格乘以总股本，得出工行将超出花旗银行，成为世界第一大银行！关于第一点，大摩在全球举足轻重，其观点在1月4日普遍登载各主要财经媒体，其观点一出来时，对短期内已经累计了巨大涨幅的银行股有些影响是正常的，因为工行的投资群体主要是超级主力机构，其投资决策理论更加理性，在短线获利丰厚的情况下，兑现部分或者说借机打下来争取差价机会，这也算是给大摩面子。但是，我们冷静的想想，大摩预计6月回调的观点很简单，6个月，市场会发生多少变化？对现在是不是太远？更重要的是且市场不可能由哪一个机构说了算，大摩那个观点简单且缺乏依据，对于千变万化的市场来说，如同算命，可靠性通常不高。关于第二点，一些好事者，把工行A股的价格乘以总股本得出，目前工行的即将超过花旗银行，前面提到过，工行A股流通数量仅占总本的约2%，我认为这种比法是欠妥当的。就如同以深圳人均收入乘以13亿人口，再和美国比，得出中国比美国更富有的结论，缺乏可比性。 总之，我认为，像工行这类大市值银行对股指期货及相关衍生产品将有重要影响，工行作为龙头将成为那些介入股指期货及衍生产品的大机构的必配品种。工行12月底大涨，是一些实力机构备战股指期货的抢筹现象。而近日下跌，极可能是借市场利空打压，根据牛市急跌快涨的特征，在周一上调准备利空下表现平稳且快速企稳的情况下，其新一轮的拉升即将展开，当前理论是难得的机会买点。 银行股龙头 高成长容易产生高溢价 中国工商银行是我国第一大商业银行，竞争优势无与伦比。首先，该行拥有最大的资产规模，最广泛的国内分销网络，最庞大的客户基础，最先进的信息科技平台，是国内硬件实力最强的商业银行。其次，工行市场地位十分突出，目前拥有逾250万的客户资源和1.5亿个人银行客户，设有18038家境内分支机构和98家境外分支机构，完善的产品和服务体系，市场份额均远超其他商业银行。最后，目前公司的中间业务增长速度较快，年复合增长率达到41.7%，略高于其他大型国有银行在收入结构上，除巨大的贷款市场份额带来可观的净利息收入外，突出的网点营销优势也推动手续费收入快速增长。 当前工行正通过与战略投资者的合作来增强产品创新，通过内部改革来提高客户服务和销售文化，目前工行的零售银行业务收入贡献在上市银行中最高，规模经济优势支持其股价有继续提升的空间。未来公司前景极为看好。招商证券认为，虽然工行目前信用卡的发行规模与其庞大的个人客户基础并不相称，但我们认为工行目前正在积极转型，而目前消费者往往习惯于将工资卡与信用卡绑定，而工行是最大的工资卡发行方，只要工行的策略得当，将来发卡量将会有一个非常高的增长，预计工行07年发卡量可以超过800万张，累计超过2000万张信用卡。(目前每100万张发卡量只需要1个月-1.5个月)我们给予工行07年动态PE35倍，PB 4.46倍的估值，也就是7元的一年目标价，五年目标价14元。 总之，随着股指期货的推出，这样掌控工行、中行股票具有调节影响其他股指期货与衍生产品的重要价值。因而大市值银行成为那些介入股指期货及衍生产品的大机构的必配品种。大市值银行也将成为发行备兑证的首选品种，容易成为投资者追捧对象。同样融资融券也会给银行带来一定的溢价。工行、中行等大市值银行股在未来股指期货、衍生产品时代将拥有一定战略地位，其估值水平会相对较高。从人民币升值、税改预期、金融创新加速业务转型、外资并购、银行再融资以及大市值银行的溢价等几大方面进行分析，结论是看多所有银行股。 技术上看，工行从06年12月起，已经进入加速上攻的阶段，其1月4日至周一其出现短期急跌，只是上涨过快和利空作用的下挫，根据牛市急跌快涨的特征，该股理论即将再次上演急涨。周一在央行上调准备金的利空下，该股仅低开0.09元且表现平稳，经验上讲，利空不跌，后市当看涨。周三、周四阴线压回，成交量出现明显萎缩，理论属于一个新的机会买点，可重点关注。
尚福林提出资本市场发展五大思路 转贴 作者：周翀 必须始终注重解决市场存在的体制性、机制性问题 中国证监会主席尚福林在《中国经济报告》发表文章指出，2006年底之前基本完成股权分置改革的工作目标已经实现。他提出了新形势下推进我国资本市场又好又快发展的5个基本思路。 一是继续加强基础制度建设，强化市场监管。我国资本市场仍处在发展初期，加强制度性、机制性建设是解决我国资本市场问题的根本。应继续抓好正在开展的股权分置改革、提高上市公司质量等五项重点工作，巩固和扩大改革成果。与此同时，尽快颁布《上市公司监管条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》等相关文件，进一步健全交易、信息披露、并购重组制度。从保证资本市场信息真实性和客户资产安全性出发，逐步健全市场化监管机制，强化对市场主体市场行为的监管，坚决遏制和打击损害投资者合法权益的行为，不断提高监管的有效性和权威性。 二是积极推进市场体系建设，拓展市场深度与宽度。要加快积极推进多层次股票市场体系建设，积极培育蓝筹股市场，大力发展中小企业板块，完善股份报价转让系统。积极推动公司债券等固定收益类产品发展，完善债券市场监管体制，逐步实现市场化的公司债券发行机制，完善债券评级体系，加强证券交易所市场和银行间市场的统一互联。以推出股指期货为契机，抓紧落实相关制度安排，稳步发展金融衍生品市场。 三是进一步完善市场机制，健全市场功能。深入研究股权分置后资本市场发展的新特点和运行规律，完善市场化的证券发行机制，强化市场约束机制。适应可流通股本显著增加的情况，完善交易机制。推动上市公司、证券公司等市场主体健全和完善自我约束机制和主体间的制衡机制，建立健全责任追究机制。健全资本市场自我稳定机制，逐步形成市场持续健康发展的内在机制。充分发挥资本市场在优化资源配置、促进资本形成、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的功能，使资本市场更好地服务于国民经济的全面、协调、可持续发展，充分发挥资本市场的财富功能，更好地让广大人民群众分享我国经济增长的成果。 四是完善金融协调监管，提高金融市场整体效率和抗风险能力。深化金融改革，建立健全有利于资本市场与货币市场、保险市场之间资金顺畅融通的市场化机制，探索通过资本市场吸引居民储蓄、拓宽保险资金运用渠道的多种方式和制度安排，提高金融市场的整体效率和抗风险能力。同时，顺应金融业综合经营的趋势，不断完善金融监管协调机制。积极探索功能监管的新思路，加强金融监管部门在统一金融产品标准、统一执法合作方面的制度安排。推动市场协作监管机制建设，实现信息资源共享，提高监管效率，努力构建保障金融市场协调健康发展、有效防范化解风险的长效机制。 五是适时适度扩大对外开放，优化外部环境。今后一个时期，在确保市场稳定运行和维护国家金融安全的前提下，适时适度地扩大对外开放，进一步完善我国资本市场的运行机制和约束机制，不断增强我国资本市场在开放条件下的竞争实力和发展能力，为我国资本市场实现又好又快发展创造更好的外部环境。 尚福林说，近几年来，资本市场改革发展创新各项工作协同推进，取得了显著的成效。总结资本市场十几年来特别是近几年来的改革发展创新工作，证监会认为，推进资本市场的改革和发展，必须认清和把握好我国资本市场发展阶段的特征，必须坚定不移地贯彻落实好《若干意见》，必须始终注重解决市场存在的体制性、机制性问题，必须着眼于提高市场的竞争力和效率。
八大利空袭来 沪指暴跌102点 [转贴 | 发表者: 心在云上] 今日市场： 周五大盘再度出现暴跌。在昨日大跌影响下，两市今日出现低开，沪指低开25点，但投资者心态较为稳定，开盘小幅下探后市场迅速企稳，盘中股指震荡走高，沪指一度站上5日均线，下午在中石化影响下，沪指最大跌幅超过百点，跌破了2700点整数关，同时深成指也陷入调整。两市个股全线下跌，成交量同比略有萎缩。 股指接连3天尾盘跳水，今日更是暴跌102点。市场人士分析，中石化连续3天大跌，今日盘中直逼跌停，再度成为空头司令，加之工行、中行等银行股走低，拖累股指陷入调整。另外，加息传闻笼罩市场，出于对加息预期的恐慌以及周末落袋为安心理，加大了抛售压力，而管理层不希望股指上涨的意愿，也是股指回调的主要原因。综合来看，股市跳水主要是由于消息面八大重量级利空影响：1、中金报告透露：管理层不希望股指上涨；2、吴敬琏指出央行加息和调控的意图；3、巨无霸欲集体上市 A股面临超级扩容；4、估值水平过高 机构开始唱空A股；5、A/H股股价严重脱节 大盘股需要调整；6、周边股市大跌加大A股调整压力，7、证监会已经推迟批准数只股票基金的发行；8、雷曼兄弟发布报告：央行今年内加息27个基点。 专家认为，经过放量大面积普涨后，多头能量消耗较大，股指上档压力愈发加大，短期调整要求明显。投资者在操作上应进一步提高警惕，对部分累积涨幅过大的权重股不可再盲目介入。 今日上证综指开盘2745.32点，最高2782.02点，最低2652.58点，报收2668.11点，下跌102.00点，成交748.3亿；深成指开盘7254.57点，最高7395.89点，最低7113.78点，收盘7187.02点，下跌102.56点，成交400亿。沪市188家上涨，673家下跌；深市119上涨，476家下跌，两市共35家个股涨停。
水煮三国(股市篇) 转贴 作者：栾志刚 滚滚长江东逝水， 浪花淘尽英雄。 是非成败转头空。 青山依旧在，几度夕阳红。 白发渔樵江渚上， 惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。 古今多少事，都付笑谈中。 这是杨慎所做《廿一史弹词》第三段《说秦汉》的开场词，后毛宗岗父子评刻《三国演义》时将其放在卷首。 充分的体现出对三国历史进程和人物沧桑的认识。在我国至今还流传着“少不看西游，老不看三国”的谚语，小的时候我就看了西游，初中的时候就看了三国演义，当然那时看过之后没什么太多的感想，只是产生了人物的喜爱，不如说是对英雄的崇拜。随后到现在的若干年的时间里我又翻看了不少遍三国演义，每一次过后都产生新的想法，可见三国演义挤入四大名著不是盖的。而自己投入股市，加之对三国的喜爱决定也尝试用三国的故事和现在我们的股市来穿插比较一下，从中悟出一点道理来。 天下三分 分久必合,合久必分。这三分天下也算必然的事。不过必然中有着最直接的原因--利益！现在看来我们现在股市中的种种可能都或许会发生,机遇和危机并存,挑战与威胁同在。在此我也把各路资金用三国的人物和势力来比喻，不恰当的地方也是个人理解，请勿嗤笑。 随着我国股市跌到998点和启动股权分置开始，历经5年的熊市忽然变成一场豪华的夜宴，从而引来各路侯的兴致来逐鹿这场夜宴。其中的各路资金犹如三国的人物和势力在不同的历史和战场产开了不同的量。 刘备这个人物和势力用来形容券商比较恰当，经过5年的熊市的券商犹如当年刘备差不多一样背，在股改之前已经连生存都成为问题，随着自己的业务难以展开，不得靠一点小聪明来干些违规的事情来维持生计，结果随着一件一件的事情败露，导致不少的券商被兼并和破产，就象被吕布夺走徐州时的刘备一样惨。可是随着股该的开始犹如一夜春风般的使得券商犹如咸鱼翻身。随着政策和股市的走牛，使得券商的势力大增，单靠政策赋予无里头的创设，但从权证创设这一块就获得巨大的利益，而且大量的持有权证股，使得权证的价格严格的控制在自己的掌握中。在利益不断扩大中也象当初刘备借荆州一样学会了借壳上市，使得借壳的股票一飞冲天，从而也使得券商从中国股市获得一席之地。 孙权这个人物和势力用来形容QFII比较恰当，外来的的和尚会念经，当年的孙权凭着长江的天险建立起自己的一席之地，而QFII凭着当初的外来户不被了解开始自己默默的耕耘，凭借历史留下的经验和良好的口碑使得自己即使在熊市之中也没有太难看，随着中国股市的转折和多年的经验和国际化使得QFII成了中国股市最大的赢家。其操作理念的人弃我取和不鸣则已一鸣惊人从金属和钢铁股中表现的淋漓尽致。伴随着人民币升值的背景我们看到QFII咬定地产不放松更另人佩服。 曹操这个人物和势力用来形容基金比较恰当，基金犹如当初的曹操一样协天子以令诸侯，虽然当初被报出过丑闻，但是从来没有过的太惨，一直受国家政策的关照。本轮大牛市中也赚的钵满锑满，但是随着券商的崛起和QFII的淋漓攻势使得基金也感到前所未有的压力。既要维护自己的声望又要扩大自己的势力是现在基金最大的难题。 吕布这个人物和势力用来形容游资和我们一些短线的小散比较恰当，当年从刘备夺得徐州一样，把券商弄的体无完肤，更让基金和QFII也无从介入。在5年的熊市之中典型的游击战略获得空前的成功。但是现如今游资犹如当年白凤楼的吕布一样无法施展。唯一可以操作的权证被券商玩弄于股掌之中。其它的品种也由于流通性和形象性使得操作无法施展，使得游资和短线渐渐逼向绝路。犹如当年的吕布一样，纵使自己能耐再大，但是毕竟是自己孤军作战，下场是可想而知的。 随着股改的夜宴进入尾声，各路资金也开始自己的想法，加上仙人般的人物于吉（吴敬链）许勋（谢国忠）的惊天之语使得一片繁荣的市场产生了动荡。历史可以借鉴，但能否重演现在不能下定论，因为真正的立场取决华佗（管理层）的手中，调理中国的未来和生死在于管理层的胡萝卜和大棒抛出的时间差的运用！ 无知者无惧,到时候让我们长长见识,看看咱们新股民和老股民的区别 没事儿偷着乐。最近的调整应该给我们上一堂风险投资教育课。说到无惧，其实有很多种。无知者的无惧，是盲目的，结局往往不如人意；而勇敢者的无惧，是面对困难，面对一定会发生（暴跌）或者可能会发生的事情（突发意外）已经做好准备的解决之道，是真正的无惧而无畏！我们需要的是怎样的无惧呢？ 天下三分 分久必合,合久必分。这三分天下也算必然的事。不过必然中有着最直接的原因--利益！没有永远的敌人，只有共同的利益，所以只有经过短期经过暴风雨股市才能更健康的成长。短期可能中国人寿计入指数或者中期3月中旬都可能会重新迎来春天，相信中国股市的明天会更好！
工行再怎么好，我们也要有自知之明，全球第一大市值的银行，看来还要等几年才现实； 国寿再怎么好，也不至于上百倍的市盈率，也不至于超过香港50%的价格； 股改再怎么好，也不可能一下把沉疴去除，能够夺得定价权了。 在最近的自去年第四季度以来的大干快上后，在流动性泛滥使得基金日申购创世界纪录所引发的信心泛滥后，我仿佛看到了我所没有经历过的大跃进的影子。