海龟宣言 1。任何交易法则都只是成功交易的一部分（包括海龟交易系统）成功交易的最重要的方面是： 信心 连续性 纪律 2。不能或不愿遵守法则不会给你带来任何好处。不连续遵守法则的人就不会赚钱，就会从课程中掉队。 3。想求得成功的交易员会找到一条增强对自己的交易法则的信心的途径，以便能够连续地应用自己的法则 有信心有纪律连续地应用我们所学到的法则，是一切成功的全部秘密 海龟交易系统是一个完整的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。 海龟交易系统也是一套机械交易系统，对交易员在交易中必须制定的每项决策，海龟系统都会给出答案。 自信，一致性以及由彻底检测过的机械交易系统所保证的纪律，是大多数能够赢利的交易员成功的关键
机械交易系统简述 1。机械交易系统可以涵盖交易的整个操作过程，交易员在交易中必须制定的每项交易决策，机械交易系统都会自动给出答案。 2。机械交易系统的特点： ---机械交易系统使交易员进行一致性的交易成为可能。 ---机械交易系统就是不让交易员在交易现场进行随机的判断 ---使用机械交易系统可以避免：应该勇敢时却胆怯，应该小心翼翼时却勇气十足 ---使用机械交易系统更可以克服：一长串亏损或者巨额赢利导致的内心的挣扎，从而使交易保持一致性。 3。机械交易系统的组成成分： 市场 头寸规模 入市 止损 离市 策略
机械交易系统简述2 以下是任何机械交易系统都必须回答的基本问题： 1。市场： 机械交易系统要监控尽量多地市场和市场交易品种，以增加赶上趋势的机会或避免在交易量太少或趋势不明郎的市场中进行交易。 2。头寸规模： 关于买卖多少的决策绝对是基本的，当你明白这个问题着手解决这个问题时你就走上了系统交易之路。 头寸规模既影响多样化又影响资金管理，没处理好买卖多少的问题是被市场清理出场的重要原因。 3。入市： 机械交易系统给出的进入市场买卖的明确的价位和市场条件。 4。止损： 如何退出亏损的交易是专业交易员与一般买家的的基本区别，其中最重要的就是在你建立头寸之前预先设定退出的点位。 5。离市： 何时退出赢利的头寸，这是交易的唯一目的，但往往却在交易中被忘记了。只有说明了赢利头寸离市的交易系统才是一个完整的交易系统。 6。策略：执行的机械化方面的策略考虑就变得重要起来。高一个层次的看待交易系统，市场，及买卖信号和执行力度。 要想在市场中永久赚钱，使用机械交易系统是最佳的方式，而且机械交易系统还会帮助你安然摆脱难免会来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎。
头寸规模---海龟交易系统的精髓（1） 1。海龟将一个基于波动性的常数百分比用作头寸规模风险的测算标准。 波动性的常数百分比 头寸规模风险的测算标准 是其中难得的关键词，也有丰富的含义。 2。用N的概念来表示某个特定市场根本的波动性。N就是TR（True Range，实际范围）的20日指数移动平均，现在更普遍地称之为ATR。 3。确定头寸规模的第一步，是确定用根本的市场价格波动性（用其N值定义）表示的价值量波动性。 市场价格波动性对应于价值量波动性就有引处头寸规模的意思了。 4。海龟按照我们所称的单位（Units）建立头寸。单位按大小排列，使1N代表帐户净值的1%。 单位=帐户的1%/市场价值量波动性 或 单位=帐户的1%/(N×每点价值量) 5。需要多久计算一次N值和单位大小？” 每周一我们为海龟准备一份单位大小表，上面列出了我们所交易的各种期货合约的N值和单位大小。 6。海龟系统用市场波动性来度量每个市场有关的风险。然后，我们用这一风险量度标准以表示风险（或波动性）的一个常数的增量来建立头寸。这提高了多样化的收益，并且增加了赢利交易弥补亏损交易的可能性。 市场波动性 风险量度标准 风险的一个常数的增量 都是一回事，都是建立头寸的依据。 7。因为海龟把单位用作头寸规模的量度基础，还因为那些单位已经过波动性风险调整，所以，单位既是头寸风险的量度标准，又是头寸整个投资组合的量度标准。 8。海龟被给予限制我们可以在任何特定的时间在四个不同的级别上持仓的单位数目的风险管理法则。本质上，这些法则控制着交易员可能带来的全部风险，这些限制在亏损延长期间以及价格异常波动期间使损失最小化。 9。最大头寸限制为：单一市场----每个市场最大为4个单位。 10。海龟用满仓（loaded）这个词表示在特定的风险级别下持有所允许的最大数目的单位 11。调整交易规模 ：每当原始帐户亏损10%时，海龟就得到指示，将虚拟帐户的规模减小20%。
头寸规模的计算--海龟交易系统的精髓（2） 1。海龟用一个称之为N的概念来表示某个特定市场根本的波动性。 N就是TR（True Range，实际范围）的20日指数移动平均，现在更普遍地称之为ATR。从概念上来看，N表示单个交易日某个特定市场所造成的价格波动的平均范围，它说明了开盘价的缺口。N同样用构成合约基础的点（points）进行度量。 每日实际范围的计算： TR（实际范围）=max(H-L,H-PDC,PDC-L) 式中： H-当日最高价 L-当日最低价 PDC-前个交易日的收盘价 用下面的公式计算N： N=(19×PDN+TR)/20 式中： PDN-前个交易日的N值 TR-当日的实际范围 因为这个公式要用到前个交易日的N值，所以，你必须从实际范围的20日简单平均开始计算初始值。 2。ATR的计算： http://www.wealth-lab.com/cgi-bin/WealthLab.DLL/getdoc?id=116 3。价值波动量：是头寸规模最终确定的基础，也是市场价格波动性的首要应用。 价值量波动性=N*每点价值量 （在股市中怎样找这个每点价值量） 因为N表示单个交易日某个特定市场所造成的价格波动的平均范围，价值量波动性也就顺理地表示每个交易日平均地价值波动范围。 4。寸头单位：头寸建立的最基本的单位UNITS UNIT=帐户的1%/市场价值量的波动性 或 UNIT=帐户的1%/（N*每点价值量） 单位集中了海龟交易系统中所有需要计算变量，很简单但却精确地复盖了两个核心的要素--帐户和市场波动，理解简单与理解复杂同样需要智慧与勇气。 海龟把单位用作头寸规模的量度基础，也因为那些单位已经过波动性风险调整，所以，单位既是头寸风险的量度标准，又是头寸整个投资组合的量度标准。 单位的最终体现是合约的最小数目。 5。单位也是风险管理的基础： 限制在任何特定的时间在四个不同的级别上的持仓数目，来控制交易员可能带来的全部风险。
海龟的离市1 海龟系统的离市原则： 海龟对于赢利头寸使用以突破为基础的离市策略。 海龟的二套离市方案： 系统一离市：对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸为10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破，头寸中的所有单位都会退出。 系统二离市：对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。
海龟的离市2 领会海龟离市系统的真谛： 1。用小的亏损来发现大的赢利机会。 2。海龟系统的离市法则是海龟系统法则中唯一最难的部分。也是海龟系统能否发挥作用的关键。 3。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的可观利润化为泡影。这是海龟常常不能被很好连续执行的关键。 4。你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影 或 为了等待真正的大幅盈利的到来，你需要极强的纪律性来进行持仓并忍受到手的利润化为泡影的现实。这个过程也许会多次重复直到你的完全地丧失对海龟系统的信心。 5。在交易系统的各个组成部分之间存在着复杂的关系。你不能只考虑赢利头寸的正确离市，而不考虑入市、资金管理以及其他因素。
头寸规模（3）---海龟重要概念理解。 波动性：是考察对象的重要特性，是风险的量度也是利润的来源 价值波动性：将市场波动性与资金相连的概念，其波动的范围由规则定，目前深沪两市不能计算此值。 单位：将资金规模与前两者相连的概念或一次可进行买卖的股票数量。 最大单位：单个市场，最大持仓为4，高度相关市场为6，因此若是买卖深沪两市的股票，最大持仓为6单位。
我们在海龟系统中可以看到，position sizing是与系统对于市场波动性N的定义相关的，其出入市和头寸调整是基于N的变化而展开的，这就是系统的关键之处。而其出入市信号则是简单的趋势系统。 自信、纪律在任何成功的交易系统的执行方面都是关键，但不是系统规则的关键。