我近来也正在完善资金管理部分，所以也凑趣来说两句。 野狐禅曾经指出vince公式是错的。事实上我也觉得这个公式大有问题，下面是vince公式: T(f) = (1+f*r[0]/L)*(1+f*r[1]/L)*...*(1+f*r[n]/L) r是每个交易（或者每个观察周期）的回报率； L是最大亏损，即L=Max(r); 我们不从公式本身去推导，以免太多公式看起来头晕，在这里举一个实际例子来讨论，就会发现问题： 如果假设有个交易者A的风险控制得比较好，它的r序列是这样的： 8%，-6%，5.6%，5.3%，-4.8%.......(假设L=-10%) 而另外一个交易者B则比较激进，他的波动正好是A的5倍，如下： 40%，-30%，28%，26.5%，-39%.......(L=-50%) 很明显，B的performance的波动比A大了5倍，他在未来赔掉老本的几率也比A大很多。 可是如果把这两列数据代入Vince公式来计算，得到的f是一样的——因为r/L恒等于(5*r)/(5*L)！就是说用Vince公式来计算资金投入比率，其实是大有问题的，B应该得到一个比A小很多的f值才对。 野狐禅后来提出了一个修正的公式： T(f) = (1+f*r[0]/(1-L))*(1+f*r[1]/(1-L))*...*(1+f*r[n]/(1-L)) 不过我上个星期用程序计算了一下，似乎求出来的f值也不对，也许我的计算有什么问题，还没时间仔细去看。大家有兴趣的话不妨说说自己的看法。 想关的讨论可以看这里： 【Vince公式】 http://www.trader1688.com/bb/viewtopic.php?f=16&t=36861&st=0&sk=t&sd=a 【资金管理方法讨论】 http://www.algofiz.com/bbs/read.php?tid=118&page=1&toread=1#tpc