http://wallstreetcn.com/node/229910 领跌全球金融股 德银被迫声明有充足债务偿付能力 文 / 林建建 2016年02月09日 10:21:18 14 周一股价暴跌之后，德意志银行被迫发表声明，强调自己拥有充足的流动性偿还今明两年的债务。它也成为至少四年来，被迫做出此类声明的最大的一家银行。 德银周一声明称，无论是今年还是明年，德银均有能力偿付风险级别最高的债券。这一名为或有可转换债券（Contingent Convertible Bonds，简称CoCo债）的债券的价格最近几周已经下跌了20%。它是银行用来满足监管要求，在核心资本不足时（危机）用以补充资本的创新工具（多用于补充银行的额外一级资本）。 Screen Shot 2016-02-09 at 10.03.36 AM （德银股价只有有形账面价值的1/3，尽管多家大行股价均低于有形账面价值） 之所以被认为是德银风险最高的债券，与其转股的触发条件不无关系。当债券发行人经营恶化或处于危机状态时，通常会触发Coco债权转为股权。作为一个资本缓冲工具，债券发行人的债务负担将因此减轻，资本充足率的推高也增强了对危机的抵御能力，有助于债券发行人恢复正常经营。 目前，投资者对于德银，乃至整个欧洲银行业偿付能力的担忧已经溢于言表，股价重挫，信用违约互换（CDS）大涨。 欧洲斯托克600指数中的欧债金融机构板块周一重挫5.6%，创欧债危机以来第二大单日跌幅，今年迄今以来已经下跌了24%。领跌的德银盘中重挫9.5%，创近七年最大单日跌幅，触及至少1992年以来最低位。据彭博，目前德银股价至有清算价值的1/3。 Screen Shot 2016-02-09 at 9.59.04 AM 今年以来，德银CDS价格上涨超过2倍。随着动荡的市场威胁利润，以及面临着来自监管层的各种调查起诉，联席CEO John Cryan的支出削减和资本再建计划无法提振投资者对德银的信心。 DB CDS c （过去一年中，德银CDS大涨） 德银昨日表示，2016年可用于偿付债务的资金高达10亿欧元，足以覆盖4月到期的约3.5亿欧元的额外一级资本债的利息。2017年的偿付能力更高达43亿欧元，部分资金来自于出售华夏银行的股权，该行表示。不过，2017年的偿还能力并未考虑到今年的盈亏的影响。 DB liquidity update 华夏银行12月28日公告称，人保财险拟以协议受让方式，取得公司股东德银、德银卢森堡和萨尔·奥彭海姆合计持有的公司约21.36亿股股份(占公司总股本的19.99%)，股权转让价格为230亿元至257亿元。 德银昨日声明发表后，股价反弹近2%，最终收于7.8%。但是它并未扭转德银债券遭遇抛售的局面。彭博汇编的数据显示，德银Coco债的CDS点数飙升至2011年欧债危机以来最高位。 Screen Shot 2016-02-09 at 10.03.41 AM （全球五大商业银行的CDS点数）