“下单230亿，成交72亿”的说法： 根据光大证券2013年1季报，货币资金191亿元，其中客户资金148亿元，差额就是自有资金43亿元。 钱从哪来的？ ----------------------------------------------------------------------------- （转）作者：jiang520530 时间：2013-08-19 09:10:16 [交流] 816通天操纵案的真相和影响:中国证券史上最黑暗的一页 虽然我做不了什么，但是不能让那帮畜生太嚣张！以我证券和期货的经验，略作解释，让末来的历史书写者，以资参考~~ 首先，第一个要理清的，秒涨停是误操作吗？那是百分百不可能的。第一，多摁两个零是不可能的，模拟盘切入实盘也是不可能的。这是菜鸟级别的谎话。第二，程序自动激发，那接下来我要问，你这程序是怎么编的，什么条件导致了你要满仓挂涨停？据我所知，我是没有发现有这种搞程序化的。不管你的风控是否有问题，这些问题都是不可能存在的。所以，误操作和程序化的问题是不可能的。 其次，要理清的问题是资金问题，光大证券你在去年年报里说的资金批准额也不超过200个亿；里面有长期投资吧，你至少会有部分长期仓，难道你会200个亿现金放在帐让专门等这次误操作；基本上肯定，这挂涨停的230多亿不是光大证券的；哦，你说你的通道被人用了，这问题就更严重了~230个亿的资金是怎么进来的?像我们期货,进出资金超过50万就要打电话向总部确认;你这230个亿是哪来的?怎以进来的,他进来是不是涉及到光大证券的严重失职;更严重的问题还在后面,就是这资金性质问题;这么大的资金是哪来的,这还是现金;是哪个部门的资金?如果不是,又是谁的,是不是地下非法资金,要不要没收掉,要不要处理相关失职违规提供通道的工作人员~要不要砍掉一批脑袋~~更严重的问题还在于,光大证证是属于国-务院百分百孙公司,更有传闻说这230亿是海外资金;这是什么勾结问题,我不说,你用脑袋死劲想~~~ 再次,816操纵案的处理问题,像那些傻鸟说自已有钱,挂涨停买不犯法,我都懒得细说,还有些人说,中国法律不完备,所以处罚不了.那这没有看过证券法的人的乱说;你去买本证券法看看,每一章倒数第二条,出现了其它末列具的事项;最后一条,一切解释权归正监会.有这两条足以,细一条的就是利用资金优势操纵价格.这就是典型的操纵.怎么说没有处理意见?最超码的做人的基本处理意义,就是认定证券和期货这两笔违规;限期平仓;关于其资金来源,立马冻结并移交国家反洗钱中心.对于光大证券立马虚假避谣的董秘,要不要抓起来,并认定光大证券的责任~~ 最后,这些现象所表明的真相和后续影响,交易所立马声明,交易系统正常,涨婷婷也不敢嚣张了,缩起头看大戏.充分说明了,这230亿后面有大鱼,至于是谁,去看CCAV. 这件事得不到公正处理,我相信,中国股市,将在世界证券界除名.这是一个标志性的事件. -------------------------------------------------------------------------------------------------
转载：民间高手详细、客观、理性的分析光大证券“816乌龙指”事件！ 惊天动地816，历史已经创造，结论尚未出台。 现在最可信的一种说法是：事前50ETF出现溢价，也就是50ETF市场价格高于相对应的成分股市场价格。而这时，如果用 50ETF列出的一揽子股票，可以去换取50ETF基金，并把换取得到的基金市价抛售，其中存在套利机会。而光大的操作系统上，只要输入需要换取的基金份数，系统就会自动分配到相应各股上。光大当时是要购入相当3000万份基金份数对应的一揽子股票，但在输入时，把3000万份输成了3000万手，数量放大100倍。结果导致市场暴震。 尽管这是讫今为至貌似最合理的说法，也是疑点重重。 一、光大作为一个专业券商机构，内部应有严格的资金管理制度，不仅每一个部门每天所能调用的资金有严格的额度限制，具体到每一个不同级别的交易员，每天也应设置有严格的资金使用权限。不可能一次能动数百亿资金去进行单笔委托。就算按实际成交 的72亿，也极不可能，72亿什么概念，估计其相当于光大所有自有资金都毫不保守。果真如此，也就是说任一交易员，只要愿意，都能让光大一次破产。 二、这种套利，盈利空间应该都是很小的，靠的是高频次、而稳的收益来获取利润，那么他的委托必然是限价委托，而且限价空间应该很小，而把几十只大盘指标股瞬间打到涨停，不仅委托量要奇大，而且必须是市价委托、多少统吃才可能实现。而如果是限价委托，则必须要把每个股分别设在涨停价上委托才行，而这要的大批量涨停价委托无论从其软件功能设置和正规操作或误操作都是绝不可能发生的。 按光大的交易本意，一笔高达5000万元的下单，估计不会由一个毫无经验的初入门者去执行，更不要说所谓的策略投资部从业者最底的进入门槛估计也是不低的，如何可能在下单时把委托数量和限价同时并全部弄错？ 三、暴震当时，那一批股票在瞬间有两、三次在 涨停板附近与原价附近大幅度闪动，而这绝非单笔错单所能造成的。 至于其它模拟盘误接入实盘什么的，则更是屁话。模拟盘是真行情假资金，要实现假戏真做，不仅需要数据接错，同时还要犯上面所述全部错误才行。而且，还有个问题，就算实盘交易员有无穷大的资金使用权限，难道在模拟盘中练习的假交易员，也会有同样的实际调用资金的权限？！ 现在我们再来分析一下光大当天在股票操作上的盈亏。 现在有人说，按昨天行情，光大实际成交约72亿，估计平均要亏10%，就是7个亿。 果真如此吗？远没这么多！ 事前行情平稳，相关指标股大体涨跌幅不大，在平盘价附近。而且当时已近午休，这些大盘股盘口压单也普遍不是特别多，这时，如果要把他拉涨停，主要阻力估计在于市价上方两个点之内的压单。再上方至涨停应是基本可以直通无阻的。如果考虑到反应快的人在高位及时出货让光大吃进了，整体估计，光大的交易成本在事前市价上方3个点左右。现在大家普遍认为由于当天入的股不能出手，到收盘，光大亏了不少，其实不然。作为一家大券商，光大完全可能平时就有一定数量的50ETF成分股，当天入手的不能出，但原有的存货却是可以出的。且事后市场出现了一轮强大的跟风盘，相关股票很多涨幅在三、五个点并持续一些时间，光大完全可能有时间，也有空间以不低于实际上买入均价的价位出手， 因为这时候激进的跟风盘不明就里怕踏空，不顾一切往里冲，而只有光大自己清楚是怎么回事，所以完全可能在跟风盘出来时高抛存货。当然，存货也许没这么多，但无论如何，综合估计，光大当天在股票操作上整体亏1、2个点总额一亿出头也就差不多了。可以说远没有被损害的股民亏的点数多。这一点浮亏，如果看好后市，都不算什么。 再来分析一下光大当天在期指上的操作。 期指上的操作很多人都已经说了，期货软件上也可查询，这里不必多说。但要指出的是： 一、光大期货自己做期货所要的保证金只要符合中金所规定就行，比一般参与者者约少三分之一。 二、期货软件上能看到当天光大在新的9月期指上巨量增仓空单，远高于第二名增仓量。 三、期货是T 0交易，当天盘中的进进出出，可多可空，盘中的交易数量比盘后的隔夜持仓更多好几倍。 四、当天是8月期指到期日，如果当天在高位大举做空，并且预知此后会回落，其当天不必平仓，也就是说不必担心大举平仓拉升期指，到收盘后，交易所会自动依据沪深300指数点位进行交割清算。 五、只要大家注意到这四点，余下的繁杂计算就不用说了。 所以，综上所述，综合光大当天股市期市的所有交易，不仅丝毫不必考虑破产，而且还完全可能大赚其钱！ 当然，前提是不被全额索赔。那么，会遭全额索赔吗？按中国股市的种种所作所为来看，显然不可能！按昨天光大在期指中的作为看也应如此！不然，他在期指上做对冲空单就毫无意义，因为他赚的就是别的亏的。如果别人亏的他打算全赔，那还操作什么？占用现钱还得交佣金，交易本身还或多或少有亏损的风险。再看光大的老板是谁？财政部！所以还是不可能！ 再来看看816事件的到目前为止所称的始作蛹者的主要简历，也许能给我们带来一点启示。 杨剑波：2004年加入光大证券，2005年11月，首批参与交易所权证创设等活动，并负责光大证券备兑权证系统的开发及衍生品业务平台的建立，号称为华人金融经济学者里最早运用GARCH、GJR-GARC、ECM等模型，对中国及世界资本市场的波动率集群效应进行分析的研究人员。 再看看光大杨剑波负责的策略投资部是个什么东东：光大策略投资部受公司副总裁直接指挥。其规模远大于公司自营部。 从上面红字部分，可以想象，什么叫策略？也可以想象其地位这重要，是否还能称敏感？ 写了上面的全部内容，816事件到底是系统故障？还是操作失误？或者干脆就是刻意操纵市场并装无辜推脱是操作失误？或者另有隐情不愿明示？为什么不早不迟，恰好发生在期指交割日，又恰好是在股市关键位？种种疑问，估计到时部分会有明示，但究竟如何，就如同福彩频出数亿大奖一样，就靠大家自己理解了。再余下的就是交给历史，任后人评说了。 但有一点是肯定的，这一事件，让无数人大亏其钱，尤其是在期市，上午损空头，下午损多头，很多人本来有盈利的，也会瞬间变亏损，并且其中不少人会因为预设的自动止损而无法挽回。如果说光大上午在股市上的操作按其所说是所谓的“失误”，那么接下来在期市的操作就属于利用自己独知的内情，为了自己盈利而制造他人的损失，无疑是操纵市场。无论是从那个角度说，11.04分之后所有在期市和股市中受到损失的，都可以向光大索赔。 除了光大的问题，上交所和中金所又该当何责？ 交易所理应负有维护市场公开、公平、公正、安全和真实性的职责！这个职责，不是说你自己的机器系统本身没出问题就算完事，如果这样，那还要你们这些管理的人干什么？难道就是叫你开立市场和管机器的？当不明原因的、明显的、足以载入史册的严重异常事态发生时，都可以装得与我无关，轻描淡写一句“系统运营正常”，然后照常交易、结算，那什么时候你会使用“紧急停盘”？也许其中没有明确对应的规定，你无法依法行事，但是，依法行事的本质应是：有法法治，无法人治，而绝非不治。不然岂不成了郑人买鞋，眼看事态发生，却“宁愿相信尺码也不相信自己的脚”？或者说，如果交易所发生什么严重意外，而规定中恰恰没这一条，你就可以当作什么都没发生？ 本来，只要在事发后第一时间紧急停牌，待调查后只要属于不正常交易导致的，撤消该时间后的所有交易。那么一切后果都将近于不存在。为什么制度设计每天的交易不是即时清算交割，而在盘后进行，不就是为了在这种时候便于追溯撤消吗？如果这样，并且只有、只要这样，市场中所有因此造成的非正常损失都可避免。更免受此后庞大的社会索赔成本和市场信誉损失。当然，还有被扰乱后的市场后遗症。股市有风险，应指股市正常运营下的交易盈亏风险，而不是这种外来暴力所致的不正常行情造成的风险。 那么，为什么没这么做，并且在有人提出后仍要坚持不这么做呢？是不够成熟反应迟钝？是痴想粉饰太平？怕惹火上身而早早区隔责任？是不想失去当天不菲的佣金收入？再或许干脆就是合伙有份？！这些原因或占其一，或出多种。但有一点是肯定的，就是缺乏民主制约的当权者根本就是把自己的利益当成掌中宝；而把人民的、社会的、甚至江山社稷的长远利益视作过眼云！ 下午，虽说大家已经感觉到大盘暴震是出了问题，但到底什么原因却是众说纷纭，甚至直到现在仍没个象样的说法。虽说还没调查清楚，没有最后结论，难道就不能把调查的进程实时相告吗？他们一心只在乎自己的想法，有考虑过所有市场参与者的诉求吗？难道实时明示调查进程不比让大多数的投资者云里雾里，瞎猜一气更好吗？ 但是，尽管原因不明，但交易却照常，还说了清算也会照常，这真是太妙了，财政部的“孙子”——光大证券可以在期市大肆做空；近水楼台的兄弟姐妹们出手快的也可乘机大捞一票；交易所的交易额大增，佣金也不少。只余下一群每天挨宰却关心大事的浑沌散户迷迷糊糊挨宰！ 所以剩下来的事，所谓事件调查定性、处罚赔偿、都能想象得到——过程很复杂、结局蛮轻松！
-------------------------------------------------------------------------------------------------- 【 · 原创: 不要问我是谁 2013-08-17 09:33 只看该作者(-1) 】 整个过程发生时间很短；不到3个交易小时 [淘股吧] 但是暴露很多问题。出现了很多严重违法事件。且看今后如何处理：如果木有处理的是最终给个什么说法。 1）11：05分的71只个股扫涨停事件；如果不是光大证券 自己承认问题；这事情本身似乎没有违法。买卖公平；成交有效。 2）如果在11：05分前；有人突然大量把这类股票挂高委托卖出；而在乌龙事件中实际成交：则涉嫌预谋利用信息不对称操纵市场获利；属于内幕交易；是严重违法行为。这是证监会必须严查的。未来工作重点之一。 3）第二波上涨是真金白银的对决/是市场行为；但此时光大内部已经知道是乌龙导致；为避免嫌疑；光大正确的做法是第一时间汇报上交所原因；并且停止一且股市/期市交易。很显然事实上光大没有这么做。如果此阶段；光大证券以及与其有接触密切的消息灵通人士有任何交易则都有利用信息不对称内幕交易牟利的嫌疑；属于违法。证监会必须查处。罚没非法所得。 4）事件中上午光大申请作废交易；而上交所证监会认为交易有效驳回了申请；这就是一个明确的监管/法律态度；说明光大的乌龙指虽然在光大自己主观意愿上属于乌龙；但是这些买入行为实际是合法的；买入者行为后果自负。因此实际上上午股市并没有因此临时停牌。这是整个事件中监管机构的唯一一次明确的表态；有法律依据。（试问：散户经常打错买入变成卖出或者反过来也一样；损失还不是自负。能后悔吗？） 5）中午光大董秘的公开表态光大未出现乌龙这明显违规。这个涉嫌严重违法散布虚假信息操纵市场；因为该信息对整个市场有很大影响；并不仅仅影响到光大证券一家。如果要发布这类重大信息前提条件是整个市场停牌。未停牌发布信息属于信息操纵/证监会必须予以处罚。 6）光大事后暴露收盘持仓增仓空单7000手；且盘中做了多少手空单目前无人知晓。有人说这是光大T+1买进后套保需要；这太天真了一点法律知识都没有；这里明显只有光大内部知道816事件内情/事后开空单属于内幕交易性质；只有在乌龙的同时开空单对冲才能解释为套保需要/这样才是不违法的（如果那样那还乌龙个P啊）。如果说11点的买入委托即使乌龙但还算合法；但这次7000手空单就是赤裸裸得违法犯罪了；完全是利用信息不对称内幕消息牟取暴利。这个价值48亿的巨额空单性质极为恶劣/放在全世界股市其触犯法律的名目张胆程度匪夷所思。证监会必须一查到底；从严处罚。 7）816下午整个市场事实上是照常交易的；说明证监会和上交所维持上午的判断；认为光大买入有效；但未对此事件即将造成多大的内幕交易出现重大疏忽。这是中国证券史上极其恶劣的一次交易所和证监会不作为/玩忽职守/导致整整2小时内幕交易横行的时间段。最终影响到6个市场：上海市场/深圳市场/中金所期指/上证B股/深圳B股/港股 市场；可以说816下午的交易；无数消息灵通人士利用消息不对称大赚其钱；就在这2小时内；中国证券市场内严重违法行为漫天横飞/大行其道。可以说816下午2小时是中国证券史上最肮脏最黑暗的2小时。 ------------------------------------------------------------------------------------
叶 檀：光大证券不可原谅 不严惩光大证券，中国证券市场的信用将从17层地狱打入18层地狱。 8月18日下午，证监会对业已成为全球投资市场漩涡的“乌龙指”发表通告，光大证券也发布公告。除了说真话之外，结果并不令人满意，成为一笔光大关起门来进行内部整改就可解决的糊涂账。此事件之严重 可与“327国债事件”相提并论。 迄今的结论，有三大问题没有解决，每一个问题都是抽向证券市场信用的一记耳光。 第一，光大证券内控系统出现如此严重的失误，居然能够顺利进行信用交易，证券交易系统整体的风控系统如此滞后，未来是否会出现更加严重的错误？光大证券的8000万元交易额度瞬间上升，70亿元居然能够顺利成交，此种信用交易风险之大，很容易让人联想到“327国债事件”，令人难以想象。 第二，允许光大证券午后继续以内幕交易的方式挽回损失，继续绞杀投资者。 “8·16事件”当天中午，光大证券董秘面对记者询问，信誓旦旦表示，相关传闻说明他们不了解光大证券严格的风控，不可能存在70亿元乌龙情况，称传闻纯属子虚乌有。事实上，此时各方面已经介入调查，光大证券表态是内幕交易挽回损失的烟幕弹。 8月18日光大证券的公告显示，8月16日11点07分，交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险，开始卖出股指期货IF1309空头合约。截至11点30分收盘，股票成交金额约为72.7亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。对上午发生的事件所形成的过大风险敞口，尽量申购成ETF直接卖出；对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分，逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。 直到14点22分，光大证券发布正式公告，承认套利系统出现问题。而下午15点18分上证所发布重要公告，称 “本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节”。 而中金所中午对媒体的回应是：沪深300股指期货交易一切正常，系统运行平稳，12%的保证金比例足以抵御当前市场波动，没有出现客户爆仓等风险案例。大规模的空仓上演，光大证券利用自身的期货公司大规模抛售IF1309合约，下午市场跟风盘众多，金融期货交易所此后没有任何表示，让人吃惊。 可以看出，事件并不复杂，中午大致水落石出，光大证券已经着手补救。令人吃惊的是，在最关键的异常交易发生后光大证券利用内幕信息的补救阶段，没有部门向市场发出警告，没有暂停交易，没有取消光大证券的合约，而以若无其事的方式，承认光大的补救交易，以及被“乌龙指”误导的交易。考虑到下午机构、成熟投资者疯狂做空股指期货的补救行为，可以得出结论，在股票二级市场跟进投资蓝筹股的小散菜鸟们，将成为最大的受害者。 可见，光大证券减少的损失是由市场的菜鸟们弥补的，这是一场赤裸裸的绞杀行为。如果光大证券不付出代价，对此事轻描淡写，中国证券市场的根基会被从根拔起。而涉事者与创设权证似有一定关联，权证对中小投资者的掠夺，绝不能重现于股指期货市场。 第三，对于“乌龙指”交易缺乏程序化的公平处置方式。 在高频交易与程序化交易时代（美国占股市交易量的70%），各国不乏“乌龙指”交易。最好的办法是通过风控系统把出现概率降到最低，其次是取消异常交易，最后是让“乌龙指”公司付出惨重代价。 来看美国的案例。美国最大的股票做市商之一骑士资本（KnightCapital）因为去年8月技术故障，导致4.4亿美元的交易亏损，市场有名的骑士资本如今被高频交易巨头Getco收购，首席执行官兼董事会主席托马斯·乔伊斯离职。 光大证券“8·16事件”之所以成为丑闻，原因不在于“乌龙指”，而在于信用特权与内幕掩护下的补救交易。“8·16事件”远未结束，8月18日，证监会新闻发言人表示，上海证监局已决定先行对光大证券采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。 希望因光大证券而受损者及时得到足额补偿，希望光大证券会因此事大亏，作为娇纵失信的代价。(每日经济新闻)
------------------------------------------------------------------------------------------ 光大816案例也许曾经发生过多次 【 原创: southgold 2013-08-17 09:14 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复3399/36 复制分享 】 首先这绝不是乌龙事件，更不是只做过一次，而是干过很多次，最近的6月25号工商银行 跌停就是光大系干的。所谓的光大系，仅仅是对接道光大通道的那一路资金的称呼，和光大证券 自营盘没有任何关系。光大期货加的7000手开单也是光大系开的，和光大证券没有任何关系。光大证券只是个替罪羊而已。这伙资金并不精通技术指标，但是有资金优势和权力优势，可以很方便拆借资金。其获利模式是不断做波段和股指期货，例如先建多单然后爆拉大盘权重股，然后马上平多单建空单，这就是816事件的整个逻辑。另外一种就是先建空单然后快速打爆大盘权重股，然后马上平空单建多单股指期货。这伙资金其实就是所谓的国家队，可见国家队并不是来护盘，他们是靠做波段并在股指期货上建仓获利的，甚至有大量的股指期货老鼠仓。 [淘股吧] 816瞬间让大盘涨停，还真是让光大系始料未及的。只能说明大盘的筹码分布来看，中期向上的趋势不小。光大系本意是想做个波段，在大盘瞬间涨停时开空单。按光大系的预测，大盘就是往下走的，然后在二次探底时，这伙资金再次打爆权重并平空单开多单。这就是中国股市老是在底部盘旋的重要原因，所谓的国家队既不是多军也不是空军，他们只是来来回回的吃波段并通过老鼠仓大发横财。 从性格上分析，简单而粗暴的快速获利，这种操盘手法符合平时呼风唤雨的TZD风格。也就是说，在625和816行情中翻云覆雨的，就是TZD套利资金。这次的816事件，光大明知道是TZD干的，也绝对不会说的，肯定是自己背黑锅，私下里TZD会给光大证券一笔不小的经济补偿。而且光大证券的老总不会有刑事责任，这些TZD连证监会都惹不起的。
【 · 原创: southgold 2013-08-18 09:37 只看该作者(-1) 】 另外一个重要依据： 从股指期货的持仓增减与第二天大盘的涨跌来看，所有的大型期货机构中，以光大期货的准确率最高，这是我一年来跟踪得出的结论。 另外一个2012年8月深山野人发出的帖子：http://www.taoguba.com.cn/Article/667457/1 从股指期货看周五走势 其中写到：说到股指期货，不得不说光大期货这席位。这两个月几乎都是神一般的操作，作为参考的是海通期货和死多头浙江永安 【 · 原创: southgold 2013-08-18 09:52 只看该作者(-1) 】 http://weibo.com/2099805081/A58DKpKXs 台湾的机构代表说不是他们干的