为修复债券交易业务，摩根士丹利打算用计算机替代高薪聘请的交易员。 摩根士丹利已经雇用了一批程序工程师和科技专员促进公司的电子债券交易业务及整理客户订单，希望以此转变债券交易和其他固定收益产品交易的方式。 这仅是摩根士丹利提升其低回报率的其中一个方式，转战电子交易后，摩根士丹利已经减少了10%到20%的利率和外汇交易员。 摩根士丹利的利率交易业务负责人Glenn Hadden，已经在近几个月告之员工，未来的交易市场就是少数的交易员加上强大的机器。Glenn的利率交易部门至少有200名员工，如今已经裁减了10%的员工。摩根士丹利拒绝谈论目前的员工数量，但根据行业内部预估，摩根士丹利聘用了超过1000名交易员。Hadden对此也没有作出回应。 摩根士丹利2012年上半年固定收益交易营收为20.4亿美元，相较于2010年下跌60%。 一位摩根士丹利的发言人援引首席执行官James Gorman在7月的员工见面会上的讲话，Gorman表示，固定收益交易很关键也很诱人，公司正在提升这一块的回报率。 分析师表示尽管高盛，德意志银行以及摩根大通都因计算机交易盈利数十亿美元，但摩根士丹利一直被误导，最近才通过计算机交易提升公司效益。 银行业长期认为电子交易有好有坏，因为电子交易减少了通过交易员交易带来的手续费。 摩根士丹利希望利用其股票交易的优势来提振如利率衍生品交易的市场交易业务，这一方面反映了客户需求量的上升，还意味着联邦多德-弗兰克金融改革法案（Dodd-Frank Financial Reform）的一些规则将在未来几年生效。 新的规定预计会促进大规模的衍生品交易通过电子平台进行。 接下来的几个月，新规定就会完备起来，摩根士丹利正准备利用其电子股票交易平台的一部分进行新的固定收益衍生品交易。公司还希望借新规定之便促进更多衍生品在交易所和清算所交易。 像摩根士丹利这样债券评级较低的公司将得益于这些新规定，因为客户将不再对债券评级较高的公司更为青睐。 摩根士丹利的股票目前价位在其每股账面价值的一半左右交投，投资者认为摩根士丹利可能要收缩他的固定收益业务，或者改善经营来与其它机构竞争。 摩根士丹利是美国5大金融公司中规模最小的一家，6月份摩根士丹利的信用遭到降级，目前公司面临着降低的信用评级，较高借贷成本，还担心客户会转向像高盛那样更高评级的公司。 里昂证券的分析师Michael Mayo表示：“投资者都认为摩根士丹利需要对其债券交易部门进行更多彻底性的重组。” 金融危机爆发以来，监管部门制订了新的规定，使得一些债券交易成本上升，利润下降。这迫使摩根士丹利和其他公司削减抵押品，以及出售以捆绑消费贷款和其他债券支撑的证券。 摩根士丹利的官员已经表示，公司将收缩一些风险较高的债券业务，提升外汇及利率方面的业务，这两方面的业务需要更少的资本也与公司的承销和财富管理业务相匹配。 摩根士丹利的外汇部门已经削减了20%处理基本产品的交易员，但依旧保持了大部分的销售员工和衍生品专家。 裁员可以改善了摩根士丹利的股票回报率，并反映了股东对公司的投资上的一部分利润。 摩根士丹利第二季度的股票回报率为3.7%，高盛为5.4%。金融危机前，摩根士丹利的回报率经常在20%或以上的水平。自Gorman2010年接手以来，摩根士丹利的股价下跌了51%，周三晚跌至14.56美元。 推动电子交易发生在摩根士丹利勒紧裤腰带，缩减开支之际。公司表示公司在2011年底共有员工61899人，将裁减超过4000名员工，目前已经完成裁减计划的3/4。 http://wallstreetcn.com/node/16943