http://cn.wsj.com/gb/20111111/hrd130259.asp?source=UpFeature 华尔街可以有规则，只要这些规则不挡住生财之路。 这就是高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)想要传达的信息。据悉，这两家公司正在讨论停止按市值入帐某些贷款。这两家交易行，尤其是高盛，曾经是按市值计价原则的坚定拥护者。 高盛首席执行长劳尔德•贝兰克梵(LloydC.Blankfein)曾经指出，按市值计价能够迫使企业迅速面对亏损和潜在的资本缺口。虽然有人认为这种做法可能影响稳定，但它也会防止拖延回避策略可能导致的长期问题。 但是现在，高盛正考虑按历史成本入帐部分投资级别的关系型贷款，摩根士丹利也有类似想法。如果高盛是因为某种策略性的转变而考虑这么做的话，又另当别论。 高盛之所以想这么做似乎是为了与摩根大通(J.P. Morgan Chase)别苗头。由于商业银行普遍不按市价为贷款估值，高盛和摩根士丹利的一些内部人士可能认为它们在竞争中处于了劣势。在金融危机期间，摩根大通曾对部分杠杆贷款进行重新分类，从而使其能够按成本入帐。 高盛和摩根士丹利似乎认为，采取同样的做法或许有助它们跟上对手。短期来看可能确实如此，尽管此举对利润的影响可能有限。但这将不可避免地造成“滑坡效应”，由一个错误的推论而产生更多有害的连锁反应。银行界的人士肯定要说，如果这么做可以改善短期盈利能力，那为什么不让资产负债表上的其他部分也一起按成本计价？ 因此，高盛和摩根士丹利最好还是把上面的计划丢进废纸篓，没有规矩不成方圆，该守的规矩一定要守。 David Reilly