人民币无本金交割远期 人民币无本金交割远期是目前常见的一个财经词汇，常用于衡量海外市场对人民币升值的预期。无本金交割远期，全称为Non-Deliverable Forward，缩写为NDF。无本金交割远期合约在离岸柜台市场（Offshore OTC Market）交易，所以又常被称为海外无本金交割远期。NDF市场起源于上世纪90年代，它为中国、印度、越南等新兴市场国家的货币提供了套期保值功能，几乎所有的NDF合约都以美元结算。人民币、越南盾、韩元、印度卢比、菲律宾比索等亚洲新兴市场国家货币都存在NDF市场，与这些国家存在贸易往来或设有分支机构的公司可以通过NDF交易进行套期保值，以此规避汇率风险。NDF市场的另一功能是可用于分析这些国家汇率的未来走势的预期，由于人民币目前还不可自由兑换，了解NDF市场的基本知识对关注人民币汇率走势很有益处，潘大今天就将向各位投资者介绍人民币海外无本金交割远期（NDF）市场。
NDF----Non-Deliverable Forward, 意思就是cash-settled 的forwards.是一种不以交割为目的,只计差价的期货. 可能我这个解释你不明白,咱们举个例子吧: 现在一美元对人民币假定1:8, 可是我觉得人民币可能增值到1:7,我只想赚取中间的利润,我对持有美元或人民币并不感兴趣. 那我咋办? 我现在就以卖出美元forward, 以1:8的价格. 比方说是3个月为交割日期. OK, 时间到了,那个时候,人民币真的升值了, 到了1:7了. 显然你赚钱了,对吧. 如果是正常期货,你得deliverable,也就是说你要真正地卖给你的合同方美元.(当然你可以就地买了马上卖给合同方.), 但是对于NDF来说,你就不用这样,你实际上不用交割,只要双方计算一下你从开始到交割日期的差价,然后现金解决.也就是说,你如果赚了多少,人家就给你多少,或者你输了,就付给人家输掉的多少. 这东西实际跟赌博差不多. 比如咱们两人来赌某个东西,现在这个东西100块,我觉得他会涨到200块,你觉得他会跌.OK, 我说,好我就从你那里以100块的价格买一个 10天交货. 到10天后,那个东西真的涨到200块了,如果是NDF,我不用真的从你那里买这个东西,咱们只是算算,我赚了多少,这次是100块,那你就付我100块好啦. 但如果是deliverable的,我就得买你那个东西. 以100块的价格.尽管我可以马上以200块的市场价格卖出, 一样赚100块钱.