在T+1制度下，期现套利只能在升水情况下做正向套利，而难以在贴水情况下做反向套利。正向套利利用ETF做曲线T+0，较易操作；而反向套利只能利用融券做曲线T+0，在融券业务受限的情况下，实际上反向套利难以操作，且融券成本较高。这就是T+1制度的不合理所在。