赌徒——追求长期劣势（负期望收益）下的短期和局部优势（正期望收益），赌徒要避免轮为“滥赌”，所谓“久赌必输”。 赌场经营者——利用长期的优势（正期望收益）获得持续性的稳定收益，而避免短期、局部的高额赌注，从某种角度说要避免和赌徒豪赌，或者说避开不利的品种（类似将连连赢的赌徒送出赌场），所谓“夜路走多了终遇鬼”。 赌场上风险控制的作法其实主要只有两项，一项是长期赢利概率要大于0，二项是避免偶尔少数大赌单的出现。 赌场不怕别人赢，就怕别人大赌。所有的赌场都会有一个赌金限额，不然赌场老板早晚会破产。大多数赌客的小资金赌博会给赌场老板带来几乎线性的稳定收益，这是赌场老板最想看到的细水长流的局面。如果遇到少量的大赌客，他的赌金超过了一般赌客赌金的100倍、1000倍，甚至10000倍。那么就导致赌场收益的大幅震荡，极端情况可以导致赌场破产。 而市场的交易者的一些交易特征就象赌徒和赌场一样，需要知道你是以什么样的视角来看待市场（是以赌场经营者还是赌徒的角度）。 系统化和拥有稳定正期望收益系统的交易者就象赌场经营者一样，分散的，小额的、持续的从市场大众交易者（将他们看作赌徒）那里获得持续性的收益，但需要避免下重注，所谓“夜路走多了终遇鬼”。 而价值投资者更象赌徒，从有限次数的拥有巨大优势的交易中获得大的收益，并且需要象赌徒那样在获得目标收益后及时的远离市场，所谓“久赌必输”。
价值投资者，是在寻找有正期望收益的赌场或者赌局。 比如说彩票， 很典型的负期望收益赌局。 但如果某次彩票由于大奖滚入很多，导致回报率超过100%(现实生活中也许不存在这种情况)， 在这种情况下去参与的，虽说还是赌博， 但我认为，这是价值投资者。 系统交易者(或者说好的交易者)，是在负期望收益或0期望收益的赌局中， 通过某种博弈方法获得大于0的期望收益。 我们大家都知道的那个玩21点的方法，就是典型的交易者的行为。
不同意：职业赌徒对规则条件下的概率分布，数学期望有明确的认识，对自有资金的所能选择的品种能适当的分析，根据赌种的实时变化再最小风险的情况下决定资金使用率。 由于风险较小的原因，交易者通常都不会对交易品种的历史波动率做统计，波动心理原因的变化做分析，未来因素可能导致的品种波动方向·次序做预测，并以此计算资金使用率。 职业赌徒是对历史未来都有清晰的认识，尽管市场的随机可能使其亏损。 交易者通常对市场的认识是片面的。但市场的较小的随机性可能使其盈利。
is there any difference between speculation and gambling? the terms are often used interchangeably, but speculation presupposes intellectual effort; gambling, blind chance. accurately to define the two is difficult; all definitions are difficult. wit and humor, for instance, can be defined; but notwithstanding the most subtle distinction, wit and humor blend, run into each other. this is true of speculation and gambling. the former has some of the elements of chance; the latter some of the elements of reason. we define as best we can. speculation is a venture based upon calculation. gambling is a venture without calculation. the law makes this distinction; it sustains speculation and condemns gambling. 投机和赌博有什么区别吗？这2个术语经常是交叉使用的，但是投机靠的是智力，赌博靠的是运气。给它们准确地下定义是困难的，所有的定义都是困难的。有时候讲不清2者之间的细小差别，有时候又混淆了。投机和赌博就是这样。投机也靠一点分析，赌博靠一点运气。我们尽力给一个最好的定义。投机是根据计算做的冒险，赌博是没有根据计算做的冒险（张轶注：这个定义也不准，因为有些赌博也讲概率的）。法律讲出了它们的区别，法律接受投机，谴责赌博。转之《投机与艺术》
补充一下， 1、赌徒和赌场都在寻找任何自己能承受的方法，来提高自己的优势，所以赌徒会算概率，会出千；而赌场会把手气好的赌徒踢出场外，会小心修改赌博规则。 2、赌场的规则很完备，限定得很死，赌徒自由发挥的余地很小，所以很强调运气的作用；而交易所、mm的规则限定相对没有那么死，交易者自由发挥的余地相对大一些，所以很多人更强调思想与能力； 3、交易者在市场中进行投机交易，本身就是赌博，是主动承担风险，是市场赖以存在的基础之一。