简单的趋势跟踪，收益不算高，回撤却很大。 基金风云录里，有介绍过一个代客理财的趋势跟踪基金经理。客户在基金收益创新高时，续回。理由是，担心基金要面临过大的回撤。而，好死唔死，后面真的来了个大回撤。把那基金经理郁闷得啊。值得庆幸的是，因为续回导致的缩仓，在后面的回撤里，少亏了一些。 趋势跟踪型基金，做得不好，客户当然要续回。做好了，客户一样要赎回。 低收益和大回撤，有可能是保护趋势跟踪的两个特性。 通过降仓来缩小回撤的绝对值，行不行？没用。降仓既缩小了回撤，也缩小了收益，相对收益回撤比例不变，客户一样受不了。 我的资金、品种，期货公司可以直接看到，在所有的交易记录面前，要推断出我的尺度也很容易。也就是说，我的交易手法，随时都会暴露在阳光底下。 有什么法子可以保证别人不用呢？大概就只能靠这两个趋势跟踪固有的特性了：低收益和大回撤。