http://www.shkonline.com/chi/news_reuters_content.jhtml?ID=2347234 WSJ 道瓊斯指數再回低點 福兮禍兮？ (道瓊斯 2月18日) 摘要: 道瓊斯指數重新回到了去年11月下旬時的收盤低點﹐當時整個世界似乎已經末日來臨﹐而這 次到底是福還是禍呢？ 《華爾街日報》--道瓊斯指數重新回到了去年11月下旬時的收盤低點﹐當時整個世界似乎已 經末日來臨﹐而這次到底是福還是禍呢？ 當時﹐由於金融體系的失靈重創了投資者的信心﹐主要股指出現暴跌。如果美國經濟增長的 明顯收縮已不算什麼新聞的話﹐週二的跌勢似乎就更不足無奇了。芝加哥期權交易所指數再 度反彈﹐上漲12%至48.20﹐但交易圈表現出的恐懼仍不能同11月份時那種爭先恐後逃難的情 況相比。 McGinn Investment Management總裁麥克金(Bernie McGinn)說﹐目前的金融市場同10月份時 相比處境並不相同。目前的情況更好﹐因為我們並沒有談到金融體系的崩潰﹐我認為明顯是 更好了。 另一方面﹐市場不再擔心貨幣體系會崩潰﹐而是預計需求會下降﹐價格將下跌﹐這種情況可 能不見得好到哪兒去。目前﹐鑒於技術面的預期和對疲弱基本面的認識﹐投資者認為主要股 指存在繼續走低的可能。 Federated Investors股市策略師德塞爾(Linda Duessel)說﹐一些人會認為標準普爾500指數 可能不需考驗750點﹐但我的看法是如果收於800點之下﹐很顯然還會繼續下跌。 主要得益於國會民主黨議員的支持﹐以及參議院少數共和黨人的支持﹐7,870億美元刺激計劃 獲得了通過。但這一消息並未推動市場出現反彈﹐這點重要嗎？ 市場是否相信過政府的信譽﹐這點值得懷疑﹐但多年來投資者的看法是政府會盡可能不做有 損於市場的事情。（顯然這種看法在克林頓政府時期頗為流行﹐在布什政府時期市場出現反 彈時也是如此。） 上屆政府最後幾個月軟弱無力的表現在出乎預料地宣佈決定後市場的不知所措中得到了反映 （尤其是當時的財政部長鮑爾森(Henry Paulson)所做的決定）。這點延續到了奧巴馬政府之 中﹐原因之一在於面臨的任務艱巨﹐以及財政部長蓋特納(Tim Geithner)救助金融體系的計 劃被認為是細節不足。 德塞爾說﹐目前﹐市場看來已經表明並不看好這個刺激方案。 奧巴馬總統週三將又有一個解決市場問題的機會﹐屆時他將宣佈新的住房計劃。這個計劃是 由蓋特納以及新的住房和城市發展部部長多諾萬(Shaun Donovan)起草的。 Miller Tabak首席債券市場策略師克雷申奇(Tony Crescenzi)指出﹐美聯儲宣佈了許多支持 金融市場的計劃﹐每次這些方案要麼是準備執行（已經推遲的擴大資產支持證券貸款工具 (TALF)是個例外）﹐要麼就是至少有個時間表。承認週三的計劃有可能成功無疑是冒險之舉 ﹐我只是希望蓋特納清楚地聽到了上週的大聲疾呼﹔更重要的是﹐奧巴馬承認需要華爾街來 解決實體經濟的問題。 仍然關心道瓊斯工業股票平均價格指數和道瓊斯運輸股票平均價格指數傳統關係的人在週二 的走勢中不能發現任何樂觀的內容。 道瓊斯運輸指數大幅下挫﹐跌破了2月2日創出的收盤低點﹐令相信運輸類股可作為經濟走勢 良好指標的投資者倍感擔憂。道瓊斯指數的表現更是雪上加霜﹐幾乎以全天最低點收盤﹐ 7552.45點的收盤點位僅略高於2008年11月20日7552.29點的收盤低點。 Nollenberger Capital Partners研究部董事總經理吉布森(William Gibson)警告說﹐道瓊斯 指數距創出新低越近﹐市場出現更多賣盤的可能性就更大。隨著兩個指數創出本輪下跌的新 低﹐這會令相信這一信號的投資者感到擔憂。 註冊投資咨詢機構Atlantic Advisors的總裁西德卡(Bennet Sedacca)寫道﹐如果消費者備受 煎熬﹐支出和信貸出現枯竭﹐還有比將貨物在AB兩地間運輸的企業更好的嗎？顯然﹐沒有比 卡車運輸和鐵路運輸更好的了。 -By David Gaffen -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司