（由于只是凭记忆整理，难免有不当之处，还请各位多多批评指正。） 深秋的大连,海洋气候依然干燥。美丽的海滨城市让我留恋忘返。我行程数千公里来到大连参加由IB公司举办的TWS高级研讨会。11月1日中午我直奔星海会展中心，在三楼有幸参观了大连商品期货交易所的环形交易大厅，电脑一排排气势不小，“老农耕田”的塑像钢劲有力，颇有气势。询问发现会议已经改在高尔夫酒店，于是我立刻驱车赶往酒店。当我到场时，会议已经开始了，伟建正在做主题演讲。他详细介绍了当前投资品种交易活跃程度。10年期国债、迷你标普以及韩国KOSPI200都是成交量巨大的品种，值得投资者重点关注。如朋友有兴趣可直接发邮件向他索取相关文件。IB公司成立于30年前,发展迅速,具备三大优势:1)资金安全。期货资金与证券资金完全分开。自动平仓系统保证客户无法透支交易，这样任何客户都不用担心自己的资金受到别人的侵占。2）交易费用低廉。3）交易平台功能强大，40多种交易指令，足以满足各种投资需要。括号指令、组合指令都值得大家认真研究。在伟建兄介绍完上述内容之后，接下来由三位嘉宾演讲。 东北嘉宾侃投机： 来自东北的这位哥哥，颇有艺术家的气质，不了解的会以为是个画家或搞音乐的。：）他侃侃而谈，把自己交易的痛苦和快乐表达的淋漓尽致，他的语速很快，我们听的也过瘾。 他参与交易的品种比较多，从CBOT到CME，从LME到NYMEX, 国债、标普指数及其他股票指数、外汇、农产品、金属都交易过。总结其心得要点有： 1）各品种主流交易时段要搞清楚，CBOT的品种少做。 非主流交易时段虽然有波动，但不代表该品种的走向。比如后半夜的标普走势就非常强烈。CBOT的产品由于交易时段与美国主流交易时段不同,导致跳空的风险加大。 2）S&P标普指数决定一切走势。S&P标普指数代表美国经济走向，因此可以影响很多品种。 3）星期三和星期四出报告的时间要小心。建议避开关键报告的时间，在出完报告之后介入完全可以。本人非常赞同这一观点。因为外盘可以连续交易，随时可进场。 4）外盘可选品种多，因此选择趋势强烈的品种介入可获得大的收益。比如黄金和白银，由于发动行情的时间不同，介入的时间段也不同。天燃气属于趋势很强的品种。 北京嘉宾论期权： 北京嘉宾给人感觉颇有学者风范，讲课水平确实不错。复杂的概念由他一语道破，佩服！ 1）括号指令可做突破交易。 2）期权应关注趋势。买期权相当于买保险，卖期权相当于开保险公司。买期权风险有限，利润无限。卖期权则相反。 3）由于期权的时间价值在不段减少，要注意避开震荡行情 本人也研究期权一段时间，个人认为期权是非常好的投资工具之一。 上海嘉宾言实战： 上海嘉宾操盘多年，有非常深厚的技术功底。今年在期权方面斩获不小。 1）买看跌期权。跌的速度快，可以充分利用这一特点。非常赞同 2）期权可做短线。期权有的时候在短时间内变化几倍甚至十倍的价格。 3）用期货的赢利去做，以小博大。 4）锁仓占用非常少的保证金。 非常感谢伟建安排的这次会议，虽然短暂，却给我印象深刻，尤其是见到这么多喜欢做交易的朋友。相信TWS将成为普通投资者实现财富自由之路的神器。期待下一次的活动。 greathuge@gmail.com http://blog.sina.com.cn/greathuge
感谢分享给没机会亲临现场的朋友！ 这次讲座效果超出意料地好。 3个实盘操作经验分享者都是高人，所讲的内容每分钟都精彩，应该在国内所有的讲座上都极难听到的，有外盘的实盘交易活跃时间，操作策略，有期权的原理介绍，更多的是实战切磋等等。 酒店里，他们每天晚上的交流都直到晚上一两点。 感谢大家的热情支持！ 更正或完整描述： 客户在IB的账户分证券账户和期货账户，客户的资金和公司的自有资金“隔离”。
买入期权做短线赌的成分很大, 我研究了它很久, 市场短期的volatility很难琢磨, 虽然可能很快翻倍, 但是长久看很难稳定赢利. 很多期权新手喜欢买入期权, 认为这样风险可以控制, 赢利可以无限, 但实际上并非如此. 如果要买入期权, 买PUT比CALL好, 下跌的速度往往更快, IV也会升高.
北京高人讲解期权时候的讲义提纲： 作者：Alex Cai 作者声明：简易草稿，错误难免。alex_cai@hotmail.com 一 什么是期权 期权： 未来的权利 买入期权： 买入一个未来的权利，权利 可以自行决定使用或不使用 卖出期权： 卖出一个权利，被套牢！！！ 期权发行： 庄家制 举例： 我有一个房子，我担心房子着火会有损失，所以我买个着火保险； 条件： －保险期 －保金 －赔付条件 结果： 到期时房子着火，你得到赔偿，降低损失；到期时房子没有着火，保费变成了你的成本。 如何决定保金？保险公司会算 －保期越长，保险金越贵 －赔付条件越好，越宽松，保费越贵 －你们家抽烟的人多，保费越贵（容易引起火灾） 现在黄金价720美元，你担心黄金下跌，所以买入一个看跌期权做保险。 方法 1 －保期：期望这个保险到年底 －赔付条件：希望低于720美元的部分得到同量赔付 专业术语： －买入看跌期权 －有效期：年底 －行使价：720美元 保险公司如何考虑保险费？ －比现价一低就要赔保，得多收点钱 －到年底还有两个月，60天，这种低于现价机会很大，得多收点钱 －所以决定保费为20美元卖这个保险。 你得到什么：黄金下跌你有了保险 你付出什么：黄金没有下跌你损失了保费20美元 什么时候打和：黄金下跌20美元是你不赔不赚 方法 2 －保期：到下个星期 －赔付条件：希望黄金跌到600美元以下得到赔付 保险公司如何考虑保险费？ －我只要撑过一个星期没事就不赔了，保险费可以便宜点 －黄金跌倒600以下才需要赔钱，可能性小很多，所以保费便宜一点 －决定保费为2美元就卖这个保险 两种方法的保费20：2，一个贵一个便宜。 结论： －期权本来是为了保险，不是为了赚钱！ －期权价格高低和执行条件关联很大！ 2 期权操作 如何挣钱？ 假设房子值100万，我投火灾险，条件一旦房子着火，赔付1000万；保险费很贵100万 我自己放火把房子点着，这样我就领到1000万赔付，有大赚，一定放火！ 我买看跌期权，行使价720美元，到期日年底；我现货市场大量卖出黄金，让黄金价格跌倒600美元，我的现货亏损120美元，我的期权挣100美元，只亏20美元保险费； 但是如果让黄金跌倒600美元不是我卖造成的，我现货损失的就少很多了，但是我的期权还是挣100美元，我的盈利 成本20美元 盈利100美元 盈利率100/20=500% 结论： 跟随趋势，没有趋势成本；最大盈利化 3 期权种类 －买入看涨期权 －买入看跌期权 保险公司（庄家） －卖出看涨期权 －卖出看跌期权 规则上你也可以成为一个散户小保险公司，你也卖保险 但是如果你的保险比庄家贵，没人买你的 庄家的职责：提供流动性。 保险公司的盈利模式： －小赢大亏，划算吗？ －大量小赢，个别大亏，可能是个方法 －保费卖的贵点，就好使了！！！ 保险公司大量存在，据说是个好生意 你可以尝试成为保险公司：卖出期权 4 期权价格特点 －对你期权本来只有开始和结束，没有中间价格 －但你之后又有人想买期权，这样你就可以把你的转手给他，这就是交易了。 －期权中间价格是以供需双方意愿达成的 －没有意愿是，庄家（作市商）必须报价，庄家（作市商）的义务 －报价依据：black schlos公式作为庄家报价的依据 特点： －期权价格＝真实价格＋时间价值 －现货价格为720 －行使价720的看跌期权价格为20，则真实价格为0，时间价格为20 －行使价740的看跌期权价格为35，则真实价格为20，时间价格为15 －行使价700的看跌期权价格为15，真实价格为0，时间价格为15 －期权时间损耗：随着时间越来越近，时间价格递减，到期日要变为0 结论： 投机要考虑趋势，期权短进短出 套利另当别论 补充内容： 权证（窝轮）和权证的差别： 权证（窝轮）散户不能卖出，作为保险公司，只能买保险，不能卖保险。买卖差价被扩大。保险公司作为保险的卖出方，立刻到期权市场上套利，赚取稳定利益。
上海嘉宾还讲到了外盘交易的另一个优势，跨品种套利的低保证金比例： 在国内买一个月卖另个月，除了郑州收单套保证金以外，一般都要收两套保证金，即买铜1手10％保证金，卖另月铜1手，收共20％保证金； 而在外盘交易，只要不是很近的月份，可以收取很低的套利保证金。比如买某月原油1手手9200元保证金，卖另一手的时候，保证金不是收两倍的1.84万保证金，而是立刻降低到大约仅两三百美元。 这样，当你做一个月的时候，觉得自己方向对了，短期方向运动不利，想锁仓，在另一个月份下单的时候，保证金大笔释放，多出来了很多钱，可以做别的交易，等到短线反复结束的时候，平掉短线的另月锁仓单，维持原来部位即可。
这次会议之后本周，LZ说的东北的“艺术家”哥哥就开始利用会议学习的期权方面的新知识尝试ES的期权操作。 http://bbs.chaoke.com.cn/bbs/dispbbs.asp?boardid=2&replyid=299414&id=299414&page=3&skin=0&Star=35 第681楼。 买了5张小标普的期权，获利落袋平仓两张，持有3张，浮盈一两千。