什么是钢材期货？ 钢材期货的特征有哪些？ 钢材期货：就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货有螺纹钢期货和线材期货。 中国是全球最大的钢材生产和消费国，2004年中国钢材产量已占到全球产量近三成。预计2005年中国粗钢生产能力为3.33亿吨，钢材需求量达2.7亿吨。与此同时，中国还是钢材进口大国，2004年进口钢材达2930万吨。如何成为国际钢材定价中心，维护我国的经济利益，成为越来越多的人关注的焦点。 上海期货交易所早在2000年1月就成立了线材期货品种开发课题组，并已向中国证监会呈报了开展钢材期货交易的申请。这意味着11年后，钢材期货有望重返江湖。 上海期货交易所的前身曾在1994年初推出过直径6.5毫米线材期货合约，成交量总计达100多万吨。但由于当时国内法规制度建设滞后，交易量大、流通性强的期货大品种缺乏良好的运作环境，线材期货交易后期出现了过分投机的违规现象。1994年3月，国务院根据宏观调控的需要暂停了线材期货交易。
国内钢材期货交易回顾与总结 （一）国内钢材期货交易的历史回顾 1、当时线材期货合约的上市背景及交易情况20世纪80年代后期建立的钢材现货批发市场，改变了生产计划由国家规定、产品由国家分配的传统格局，在一定程度上提高了钢材生产企业面向市场、适应市场的能力，也为建立统一、高效、通畅的钢材流通体系打下了基础。但当时普遍出现的"三角债"以及由现货市场本身的缺陷如信息不畅、交易缺少公开性所带来的问题，困扰着钢材生产和经营企业，制约了钢材市场的进一步发展。因此，人们急需找到一条履约率高、质量有保障、能产生权威价格的有效途径，线材期货品种正是顺应市场经济发展的需要，在钢材流通体制改革的进程中应运而生。1993年3月，苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易，之后，天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约。 1993年至1994年，我国的经济正处于特定的起步发展阶段，一方面，由于线材是基本建设中不可缺少的产品，市场需求面广量大，线材期货交易一推出，马上得到钢厂、物资流通企业和使用厂家的积极响应，另一方面，由于当时的银行资金相对宽松，因而催化了新上市的线材期货品种的交易规模迅速扩大。这期间全国线材期货交易累计成交总量达到4.52多亿吨，成交金额计1.32多万亿元，交割总量251多万吨，成为当时全国成交量最大的商品期货品种。
2、当时线材期货价格走势回顾1993年至1994年间，受线材价格变化因素的影响，线材期货合约价格波动频繁、波幅较大。线材期货价格走势大体可分为4个阶段： 第一阶段（1993年3月至6月），由于国民经济的快速发展，国内钢材需求迅猛增长，线材现货价格由1700元/吨一路攀升，至1993年上半年，市场价格突破了4000元/吨。作为现货市场价格的预期，线材期货价在1993年年初，高位运行于4000元/吨左右，与当时的现货价保持同步。 第二阶段（1993年7月至11月)，受国家紧缩政策的影响，钢材市场需求减少，而国内钢材产量和国外进口继续增加，线材现货价格迅猛下跌，由最高时的4200元/吨降至2620元/吨，跌幅达37.62％。线材期货价提前于现货价急速下跌，如三个月的期货价由最高4270元/吨跌至2347元/吨，跌幅达45.04％。 第三阶段（1993年12月至1994年1月），国民经济快速增长的过程中形成的泡沫，给市场带来通货膨胀的趋势，在这种趋势的拉动下，加之银根松动的配合，现货价格出现短期回升，而期货价格在交易者的推波助澜下，先于现货价迅速反弹，最高价位为3840元/吨，超过了当时的现货价。 第四阶段（1994年2月后），国家采取了抑制通货膨胀的调控措施，社会需求不旺，加之钢材库存过大、进口过多，期货价格一路回落。
（二）线材期货交易的经验总结线材期货品种是具有中国特色的好品种。1993年，中国的期货交易所在没有任何国际参照物的情况下，首创线材期货品种并成功上市，这在世界期货交易史上具有突破性的意义。 1、线材期货交易中的价格发现功能线材期货上市交易后，由于参与者众多、成交量大、流通性强，所以价格的预期性较为真实、可靠。分析苏州商品交易所线材期货价格与现货价格对比走势图可以看到：1993年6月份以前，受供需影响，期价在4000元/吨左右高位运行，与当时的现货价格保持同步；6月份以后，国家宏观调控措施逐步到位，在交易者合理预期下，期价先于现货价下调至2340元/吨；当年年底，由于大规模基建项目上马，引发交易者对远期价格看好，期价又呈远期升水态势；而到1994年年初，面对国家宏观调控政策加紧实现，期价又掉头向下，此后，再未高过国家计委规定的指导价。整个过程中，在一般月份没有出现期价远远偏离现货价的情况，而到交割月份期价又基本与现货价接轨。另外，与开设期货交易前的现货价格波动比较，1992年，现货市场上，φ6.5线材最高价4400元/吨，最低价1600元/吨，而期货价最高4270元/吨，最低2340元/吨，减少波动870元/吨。期价起到了削峰填谷的调整作用。由此可见，在近两年的期货交易中，线材的期货价格走势是贴近实际，比较理性的，基本上真实反映了我国政治、经济因素对期货市场的影响。
2、线材期货交易为企业提供了回避风险的渠道正因为成交活跃及期货价格走势相对合理，使得钢材市场的各类主体可以利用期货市场来回避现货价格风险。在线材期货交易中，曾涌现了一些成功的套期保值案例。如苏州商品交易所线材上市之初，只有苏州、南京两家地方钢铁企业参加，随着套保功能的发挥，一年后发展到华东地区生产线材的大中型钢厂相继入市，其他地区的主要钢厂也都以不同形式参与了线材的套期保值交易。在期货价格的两波大跌势中，一些钢厂在高价位时按生产计划在远期合约上抛售，既实现了销售，又确保了贷款及时回笼，免受了"三角债"之苦，还避免了现货价大跌带来的重大损失。 3、线材期货交易为钢材流通创造了规范的交易环境线材期货交易以公开竞价、计算机撮合成交为手段，改革传统落后的交易方式，规范了交易行为，为钢材流通创造了一个公开、公平、公正的交易环境，保证了交易的透明度。
（三）线材期货交易的教训 1、线材期货交易的价格发现功能有所体现，但套期保值功能尚不成熟在线材期货交易中，首钢、鞍钢、唐钢、包钢等一些国有大中型钢厂曾以不同形式参与了套期保值交易。但是，由于当时的市场发育不成熟，对套期保值尚没有一套健全的管理办法，不少市场参与者对套期保值缺乏正确的认识和运用，在交易过程中，遇到行情波动，便一改初衷，参与投机，从而误失套保良机，造成损失。 2、线材期货交易后期，风险管理存在问题，造成投机过度线材期货上市交易期间，由于当时国内期货市场尚处于试点阶段，市场管理者、交易者尚未成熟，表现在：第一，期货合约设计不尽合理；第二，交割仓库布局不够合理，如苏州商品交易所的线材交割仓库集中在华东地区，使投机者操纵市场有机可乘。没有建立品牌交割制度，交割量不宜控制，交割质量缺乏保证，容易产生纠纷；第三，各项法规制度建设滞后，整个市场缺乏严格的风险管理规范和抵抗风险的能力；第四，交易者缺少科学、合理的投资意识，一些管理部门对期货市场存在一些不正确的看法。
二、钢材期货重新上市交易的意义 （一）有利于提高我国钢材的国际定价权由于钢材的重要性，国际上一些交易所已经或正在准备推出钢材期货交易。印度大宗商品交易所（MCX）在2004年3月推出了世界上第一个在交易所交易的钢材期货合约。而在过去3年，伦敦金属交易所（LME）也一直在紧锣密鼓地准备钢材期货的推出，测试钢材期货电子交易平台并进行模拟交易，以100％确保其运行可靠。纽约商品交易所副总裁罗伯特•赖文（Robert Levin）称不久将推出钢材期货，并准备上市道琼斯钢材价格指数的期货交易。 进入21世纪后我国钢铁产量的增长速度明显加快。从2001－2004年，我国钢材产量一直保持20％以上的增幅，2004年中国钢铁行业在国家宏观调控政策的推动下，除产量继续保持较快增长外，产品结构也发生了可喜的变化，全年生铁、钢和钢铁分别完成2.5亿吨、2.7亿吨和2.97亿吨，同比分别增长24.12％、23.19％和23.49％，增速分别比2003年提高4.47个、2.04个和1.96个百分点。产业集中度进一步提高，产钢500万吨以上的企业由13家增加到15家，占全国钢产量的45％。 作为世界钢材的生产、消费与贸易大国，如何成为国际钢材定价中心将非常重要，钢材期货的推出将有利于提高我国钢材的国际定价权，维护我国的经济利益。
（二）有利于规避钢材价格波动的风险受宏观调控政策及国内外供需等因素的影响，钢材价格波动激烈。近年来钢材价格经历了一个大起大落的过程。近期作为钢材主要原材料的国际铁矿石价格上涨了70％，进一步推动了钢材价格的提高。 2004年全球各地区几乎所有品种规格的钢材价位都迅猛增长。2003－2004年中，北美成品钢材价格平均提高近90％，西欧市场的涨幅为55％，全球钢材市场火爆，钢材价格指数不断攀升。 钢材价格的大起大落，对于钢材用户和钢材企业的冲击是显而易见的，目前，用钢企业面对钢材价格的上涨是苦不堪言，也不利于我国国民经济的平稳运作。用户和企业都需要其它方式减轻钢材价格风险。如果有了钢材期货交易，钢材用户和企业可以签订期货合约，避免价格大幅波动给其自身经营造成不必要的损失。钢材生产者可以利用期货市场的价格信号合理安排生产计划；钢材经营和加工企业可以通过期货市场进行套期保值；用钢企业可以事先在期货市场上买入期货合约，锁定生产成本，实现目标利润的目的。 （三）为国家的宏观调控服务钢材是关系到国计民生的重要品种，因此它们的供求状况以及价格趋势是政府制定宏观经济政策所需要重点关注的。2003年下半年特别是2004年以来，钢铁等行业投资过热、投资增幅过高的问题，日益引起中央政府的高度重视。但钢材价格波动剧烈，增加了政府宏观决策与调控的难度。政府决策部门需依据期货市场的价格指导信号，判断市场形势，超前制定决策。这不仅能够避免宏观调控的滞后性，而且有助于我国钢铁行业的稳步与健康发展。 （四）有利于健全和完善钢材市场体系由于没有一个统一的集中的期货市场，使钢材市场缺乏权威的价格指导，钢材市场体系不完善，影响了钢材的稳定生产与经营。钢材期货市场能够充分发挥市场在资源配置中的重要作用，从而在全国形成一个现代化、规范化的大市场，建立有效的信息系统和价格体系，避免目前钢材市场价格无序的现象。
三、当前开展钢材期货条件成熟与否的争论上海期货交易所认为，尽管国外成熟市场目前还没有钢材期货品种上市，但它是适合中国国情的品种，且目前的市场状况已给钢材期货上市提供了良机，恢复钢材期货交易的各方面条件已经具备：1、国内外的钢材期货交易提供了宝贵经验在国内，1993年，苏州商品交易所等推出了线材期货品种，当初这些尝试和探索，有其积极的一面，它们为钢材期货合约的重新上市提供了宝贵的经验和教训。 在国际上，印度大宗商品交易所(MCX)继我国之后成功推出了两种钢材期货，至今一直运行良好，积累了许多宝贵经验。伦敦金属交易所(LME)即将推出包括北美热轧板卷、欧洲热轧板卷、欧亚螺纹钢或钢坯等三个钢材期货合约，并在2003年4月初向全球各大钢铁集团发出了征询意见报告，他们的准备工作中的经验和钢材期货合约的设计思路等值得我们借鉴。 2、我国钢材产品结构的改善与现货市场的发展提供了保证我国钢材产品结构相对先前已有了非常大的进步。2004年中国钢铁行业在国家宏观调控政策的推动下，产品结构调整发生了可喜的变化，产业集中度进一步提高，产钢500万吨以上的企业由13家增加到15家，占全国钢产量的45％。在钢材中，目前高线约占线材总产量的60％以上。而国内主要大型钢厂生产高线通用的执行标准是国家标准，通常大型企业还有自己的企业标准，企业标准一般高于国家标准。钢材的国产技术和工艺都很成熟，所以质量比较统一容易检测。国家对钢铁企业的一系列政策也为钢铁行业的规范发展提供了有效指导。目前，国内大型钢材批发市场得到快速发展，有些已经在开展钢材远期交易与电子化交易。这些均为推出钢材期货提供了现货市场的保障。 3、我国期货的市场发展已经逐步走向法治化与规范化期货市场经过整顿规范，已逐步从无序走向有序，证监会的统一监管，各种期货法规的出台，为期货市场法制与监管环境的改善提供了保障，加之期货交易所已经制订了科学严格的风险管理制度，具备丰富的风险控制经验，能够有效控制风险事件的发生。 4、钢材期货参与者众多，市场对期货品种有巨大需求通过对北京地区钢铁企业和经销商的调研发现，能否吸引广大钢材经销商进入市场，是钢材期货成败的关键所在。我国钢材生产企业销售钢材的方式有三种，一是企业直供；二是通过经销商流通环节销售；三是通过钢厂的分支机构销售。通过流通环节销售的钢材约占国内钢材销售量的60％左右。经销商才是活跃市场的主力军，因为他们既可以投机，也可以接货、抛货。我国各类钢铁企业已达1100多家，经销商更是达到了15万家之多。在调研过程中一些经销商都表达了对钢材期货的需求。 另外，投资者经过十年多磨练，操作手段日趋成熟和理性，法制意识和自我保护意识明显增强。开展钢材期货交易的现货基础也越来越扎实。
一、国外已经上市的钢材期货 包括有 1.印度钢材期货交易 2004年3月，印度多种商品交易所（Multi Commodity Exchange，MCX）推出了全球第一份钢材期货。MCX的钢材期货合约分为两类：钢平板期货和钢条期货。钢平板主要用于制造汽车外壳、易拉罐等产品；钢条则主要用于机械工具等产品的制造。 目前印度是全球第九大钢材生产商，也是第九大钢材出口国，所以国际钢材价格的波动会直接影响到相关产业链中企业的利益，这就在客观上要求相关期货品种的存在来引导相关企业规避价格风险。 2. 日本废钢期货交易 日本是国际第二大钢材生产国和第一大钢材出口国，出口国家主要集中在亚洲地区，与国际市场的接轨程度要远远高于印度。世界废钢材的价格波动十分剧烈，这不利于日本经济，加大了日本企业的风险，为了进一步稳定日本国内市场废钢价格，日本经产省采取的措施是，开展多品种废钢的期货交易，以减少出口价格波动风险。2005年10月11日，废钢铁期货合约正式在交易量日本第二大和世界第七大的日本中部商品交易所(C—COM)上市交易，这是全球第一个废钢铁期货合约。 二、正在筹备中的钢材期货 1.伦敦金属交易所 （目前已上市） 2.纽约商品交易所 三、中国国内的钢材期货 目前，全国大概有3-4家钢铁交易平台，交易的主要品种有螺纹钢，高速线材以及热卷板，钢铁期货采用保证金制度，每交易一吨钢铁需要一定的交易保证金（因为有相当一部分交易是需要进入交割的），同时还需要交纳一定的交易手续费用，由于钢铁价格受诸多方面因素的影响，行情波动比较大，许多钢铁商需要用期货进行套期保值，同时不少短期套利投资者的加入，促进了近几年钢铁期货市场的火暴。但是以上平台均不是正规期货交易所上市交易途径，在各方面仍有不足，上海期货交易所即将上市的钢材期货 必将成为未来市场热点！
钢材的牌号种类 一、型材 1. 起重机钢轨（GB3426-82） 10. 碳素焊条钢盘条（GB3429-82） 2. 铁路钢轨（GB2585-81） 11. 桥梁用结构钢[YB(T)10-81] 3. 轻轨（GB11264-89） 12. 桥梁建筑用热轧碳素钢（GB714-65） 4. 热轧钢筋（GB1499-84） 13. 电焊锚链用钢（YB897-85） 5. 预应力混凝土用热处理钢筋（GB4463-84） 14. 矿用钢（GB3414-82） 6. 冷镦钢（YB534-65） 15. 农用复合钢（GB1199-75） 7. 冷、热顶锻铆螺钢(GB715-89)(GB715-65) 16. 农机用钢 8. 凿岩钎杆用中空钢（GB1301-87） 17. 机引犁犁铧用型钢（GB1465-78） 9. 冷拉优质结构钢（GB3078-82） 18. 覆带板用热轧型钢（GB3085-82） 二、板材 1. 优质碳素厚钢板（GB711-88） 21. 搪瓷用热轧薄钢板（YB474-64） 2. 造船用结构钢（GB712-88） 22. 空压机阀片用热轧薄钢板（YB539-65） 3. 压力容器和多层压力容器用厚钢板（GB6654-86） 23. 200升油桶用热轧碳素结构钢薄钢板（GB3276-89） 4. 低温压力容器用低合金厚钢板（GB3531-83） 24. 热镀锌薄钢板和钢带 5. 耐候结构钢 25. 镀锡薄钢板和钢带 6. 汽车用优质碳素结构钢热轧厚钢板（GB3275-82） 26. 塑料符合薄钢板 7. 汽车大梁用热轧钢板（GB3273-89） 27. 钢带的分类及代号 8. 锅炉用碳素钢及低合金钢钢板（GB713-88） 28. 优质碳素结构钢冷轧钢带（GB3522-83） 9. 桥梁用碳素钢及普通低合金钢钢板（YB168-70） 29. 低碳钢冷轧钢带（GB3526-83） 10. 航空用合金结构钢板（YB540-65） 30. 自行车用热轧碳素钢和低合金钢宽钢带及钢板（GB3645-89） 11. 不锈热轧厚钢板（GB4237-84） 31. 自行车用冷轧碳素钢宽钢带和钢板（GB3644-89） 12. 不锈冷轧薄钢板（GB3280-84） 32. 自行车链条用冷轧钢带（GB3643-83） 13. 不锈钢板重量计算方法（GB4229-84） 33. 自行车用冷轧钢带（GB3646-89） 14. 耐热钢热轧钢板和冷轧钢板（GB4238-84） 34. 手表用冷轧、热轧钢带和扁钢 15. 合金结构钢薄钢板（GB5067-85） 35. 刮脸刀片用冷轧钢带（GB3527-89） 16. 弹簧钢热轧薄钢板（GB3279-89） 36. 弹簧钢、工具钢冷轧钢带（GB3525-83） 17. 优质碳素结构钢薄钢板和钢带（GB710-88） 37. 冷轧不锈钢带和耐热钢带（GB4239-84） 18. 一般结构用热连轧钢板和钢带（GB2517-81） 38. 热轧电工钢板（GB5212-85） 19. 深冲压用冷轧薄钢板和钢带（GB5213-85） 39. 冷轧电工钢带（片）（GB2521-88） 20. 酸洗薄钢板（YB178-65） 40. 冷轧电工钢板（YB73-63） 41. 晶粒取向硅钢薄钢带（GB11255-89） 三、管材 1. 结构用无缝钢管（GB8162-87） 8. 石油对焊钻杆、钻铤、方钻杆管材及套管(YB691-70) 2. 冷拔或冷轧精密无缝钢管（GB3639-83） 9. 地质、石油钻探用钢管，石油油管及其接头(YB235-70) 3. 化肥设备用高压无缝钢管（GB6479-86） 10. 石油裂化用无缝钢管(GB9948-88) 4. 锅炉用高压无缝钢管（GB5310-85） 11. 输送流体用无缝钢管(GB8163-87) 5. 锅炉用低中压无缝钢管（GB3087-82）(YB(T)33-86) 12. 柴油机、船舶和轴承用无缝钢管 6. 汽车半轴套管用无缝钢管（GB3088-82） 13. 不锈钢无缝钢管(GB2270-80) 7. 金刚石岩心钻探用无缝钢管（GB3423-82） 14. 不锈耐酸钢极薄壁和小直径无缝钢管(GB3089-82)(GB3090-82) 15. 直径5-152毫米电焊钢管(YB242-63) 四、丝材 1. 焊接用钢丝(GB1300-77)(GB4242-84) 13. 一般用途热镀锌低碳钢丝(GB3081-82) 2. 碳素弹簧钢丝(GB4357-89) 14. 一般用途电镀锌低碳钢丝(GB9972-88) 3. 铬钒弹簧钢丝(GB5219-85) 15. 重要用途低碳钢丝(GB3083-82) 4. 重要用途的弹簧钢丝(GB4359-89) 16. 通信线用镀锌低碳钢丝(GB346-84) 5. 轴承保持器用碳素结构钢丝(GB5955-86) 17. 制绳用钢丝(GB1178-74) 6. 冷顶锻用碳素结构钢丝(GB5953-86) 18. 钢心铝绞线用镀锌钢丝(GB3428-82) 7. 冷顶锻用合金结构钢丝(GB5954-86) 19. 手表用易切削钢及碳素工具钢银亮钢棒(YB467-64)(YB468-64) 8. 辐条用钢丝(GB1201-89) 20. 手表用高速工具钢银亮钢棒和不锈钢及钴基合金圆丝(YB470-64)(YB471-64) 9. 合金结构钢丝(GB3079-82) 21. 优质碳素结构钢丝(GB3206-82) 10. 高速工具钢丝(GB3080-82) 22. 碳素工具钢丝(GB5952-86) 11. 不锈钢丝(GB4240-84) 23. 琴钢丝(GB4358-84) 12. 预应力混凝土用钢丝(GB5223-85) 24. 焊接用钢丝推荐钢号(YB/Z11-76) 五、高温、耐蚀及精密合金牌号和用途 1. 高温合金(GBn175-82) 3. 精密合金(GBn291-89) 2. 耐蚀合金(GBn271-88)
当今世界钢材的市场规模 目前整个钢坯市场的规模大约是5.12亿吨每年。 伦敦金属交易所推出的合约规格重点是用于钢筋生产这部分钢坯的市场，大约每年有16万吨，商人的交易每年在3000万吨左右。 钢铁期货合约可以使钢铁行业通过对冲减轻钢铁价格波动带来的影响。 对冲是价格变化风险的管理过程，它利用期货市场抵销了这种风险。 对冲使该行业的生产者，消费者和商家有能力选择他们愿意接受的价格风险。
什么是线材？线材的用途有哪些？ 线材按其断面形状属型钢，实际上已成独立钢类。直径5-9mm的热轧圆钢和10mm以下的螺纹钢，通称线材。线材大多用卷材机卷成盘卷供应，故又称为盘条或盘圆。 线材是用量很大的钢材品种之一。轧制后可直接用于钢筋凝土的配筋和焊接结构件，也可经再加工使用。例如，经拉拔成各种规格钢丝，再捻制成钢丝绳、编织成钢丝网和缠绕成型及热处理成弹簧；经热、冷锻打成铆钉和冷锻及滚压成螺栓、螺钉等；经切削成 热处理制成机械零件或工具等。 线材一般用普通碳素钢和优质碳素钢制成。按照钢材分配目录和用途不同，线材包括普通低碳钢热轧圆盘条、优质碳素钢盘条、碳素焊条盘条、调质螺纹盘条、制钢丝绳用盘条、琴钢丝用盘条以及不锈钢盘条等。
我不看好钢材期货的发展前景,因为多年来,现货商都已经有自己的现货交易平台运用的很熟练了,不会另起炉灶,做钢材期货,况且他们的思想意识不会很快转变,就和黄金期货一样,在多种竞争业态并存的前提下钢材期货发挥主导力量根本不可能,同时它的价格波动也很难和铜比,投机魅力不强,流动性差,套保怎么融合