建行股价看至8元http://www.sina.com.cn 2007年09月06日 10:15 21世纪经济报道 本报记者 蒋云翔 挟上半年利润增长47.5%之势，建设银行(0939，HK)将在9月底登陆A股市场。 9月5日，建行H股收于6.65港元。海通证券分析师邱志承表示，建行在存贷款利差、住房贷款方面优势明显，考虑H股折价因素，定价在6元左右较为合理。 知情人士透露，建设银行承销团确定的A股指导价格区间在每股5.80—6.20元。而承销团人士预计，建行登录A股后股价涨至8元左右，这一定价已为投资者留下一定空间。 建设银行被誉为“亚洲最赚钱银行”，相比于其他几家上市银行，今年上半年期存贷款增长速度居中，但建行在利差上有明显优势。 天相投资顾问公司分析师石磊称，根据建行香港中报，存贷款平均利率差达到4.59%，在上市银行中仅次于宁波银行和南京银行。 利差优势明显得益于建行在房贷市场上领先地位。建行在个人住房贷款市场上份额达21.7%，此外，建行个人贷款超过了20%，这一指标高于工商银行(6.88,0.08,1.18%)和交行，低于中国银行(6.27,0.07,1.13%)，但中国银行贷款数中计入了香港市场。 由于拥有众多网络，建行存款中储蓄存款占比达到46%，但是低于中行的55%和工行的50%，较其他股份制银行要高。石磊表示，储蓄存款相比于公司存款较为稳定，为银行的扩张提供了相对稳定的资金来源。 除存贷款利差收益，建行的手续费及佣金收入也大增101.7%，在上市银行中仅次于交通银行的127.46%。 而建行在2007年上半年的成本收入比为31.75%，低于工行、中行，而且自2004年来保持连续下降。 建行资产质量为国有大行最好。其不良贷款比率2.95%，优于中行、工行。但在所有上市银行中处于中游水平。截至2007年年中，建行的资本充足率为11.34%。 建行今年实施了员工持股计划。但一位分析员表示，建行是第一家实施股权激励的国有银行，但对股价贡献不会明显。而其他国有银行也在酝酿实施持股计划，相信建行这一优势也不会持续很长时间。 新股发行最近极受追捧，建行A股上市有可能引发金融股的又一轮上涨。 2007年上半年，银行板块表现相对疲软，跑输大盘。下半年得益于上半年银行业的强劲增长，银行业成为拉动大盘的主要力量。 自2006年以来，央行连续加息，尤其上半年进行了几次非对称加息，不提高活期存款利率而提高了贷款利率，扩大了银行的利差，使得银行收入增加。而由于资本市场的红火，更多投资者通过银行购买基金等方式进入资本市场，也增加了银行的中间业务和佣金收入。 石磊称，目前央行加息是对称加息，银行净利差扩大的趋势不会再有。但是资本市场火热仍会持续，银行的中间业务会继续保持高速增长。而2008年将实施两税合一，银行业的税负将明显降低。 虽然目前国有大行规模扩张受到抑制，但预期国有大行存贷比会持续上升，采取充分利用存款的方式来扩张。
中国股指期货制度和技术准备已结束 http://www.jrj.com 2007年09月06日 13:34 新华网 新华网大连9月6日电（记者 赵晓辉 陈梦阳）中国证监会主席尚福林6日在大连说，中国股指期货的制度准备和技术准备已基本结束，在条件成熟的时候会适时推出。 在夏季达沃斯年会有关中国资本市场的论坛上，尚福林说，股指期货的推出对中国资本市场是件大事，中国市场缺乏金融衍生品的经验，已经在股指期货方面做了大量准备工作。他说，股指期货需要从制度上、技术上和投资者教育3个方面进行准备，前两个方面的准备已经基本结束。 截至目前，以《期货交易管理条例》为核心，证监会部门规章、规范性文件为主体，期货交易所、期货保证金监控中心和期货业协会自律规则为补充的期货市场法规体系已初步形成。为股指期货的推出奠定了制度基础。 对于何时“时机成熟”的问题，尚福林表示，此前一段时间，证监会发现券商、期货公司在股指期货推出的准备工作中，硬件技术没有跟上，同时制度也不完善，两者都不具备推出股指期货的条件。 现阶段来看，尚福林认为上述两点都基本成熟，待投资教育等工作推进之后，推出股指期货的时机可能就成熟了。
温家宝：发展着的中国前景更加美好 www.eastmoney.com 2007-09-07 05:08 人民网 发展着的中国前景更加美好——在2007年夏季达沃斯论坛上的致辞 中华人民共和国国务院总理温家宝 2007年9月6日 尊敬的克劳斯。施瓦布主席，尊敬的各位来宾，女士们，先生们： 2007年夏季达沃斯论坛在大连召开。我谨代表中国政府，并以我个人的名义，对这次会议表示热烈祝贺！向各位来宾表示诚挚欢迎！ 达沃斯论坛从1971年创办以来，已经有36年的历史了。从今年开始，达沃斯论坛在中国举办夏季年会，这说明中国经济发展越来越吸引世界的目光，也表明世界经济论坛与中国的合作进一步加强。达沃斯论坛的成功，在于出席论坛的各国政要、企业领导人和专家学者都怀着平等和尊重的真诚愿望，以强烈的责任感和使命感，探讨和交流世界经济的重大和前瞻性问题，更多地关注不发达地区和新兴经济体，为世界的发展、进步与和谐发挥积极作用，这应该是达沃斯论坛的精神。 这次会议定名为“从达沃斯到大连——新领军者年会”，并继续把“变化中的力量平衡”作为主题，既反映了世界对快速成长的企业和地区的高度关注，也表达了国际社会对建立世界经济新秩序的迫切要求，具有很强的针对性和重要的现实意义。 中国经济发展是本次年会的重要议题。这里，我向大家简要介绍发展变化着的中国的一些情况。 中国实行改革开放近30年来，经济社会面貌发生了广泛而深刻的变化。中国实现了从计划经济体制到社会主义市场经济体制的转变，实现了从封闭半封闭经济到开放型经济的转变，人民生活实现了从温饱不足到总体小康的转变，政治体制、文化体制和社会体制改革取得重要进展，现代化建设取得了举世瞩目的伟大成就。1978年到2006年，国内生产总值年均增长9.7%，进出口贸易总额从206亿美元增长到1.76万亿美元，城乡居民人均消费水平实际增长都在4倍以上，农村贫困人口从2.5亿人减少到2000万人。这些成就的取得，根本的原因，是我们找到了一条符合中国国情、顺应时代潮流的正确发展道路。 我也要坦率地告诉大家，中国仍然是一个发展中国家，人口多、底子薄，生产力不发达的状况没有根本改变。中国经济总体规模虽然比较大，但人均国内生产总值还排在世界100位之后。城乡发展、地区发展不平衡的问题相当突出，十多亿人口大国在社会转型时期的矛盾和问题非常复杂。中国实现现代化，还有很长的路要走。 中国当前经济发展的总体形势是好的，国民经济持续快速增长，财政金融平稳运行，对外贸易稳步发展，人民生活不断改善。同时，经济发展中也存在一些不稳定、不协调、不平衡、不可持续的问题，主要是经济增长速度偏快，结构性矛盾突出，发展方式粗放，资源和环境代价过大，物价上涨压力增加，体制机制性障碍还没有根本消除。为了解决这些问题，我们将深入贯彻落实科学发展观，创新发展模式，坚持走以人为本、全面协调可持续发展的道路。当前，特别要在以下几个方面作出不懈的努力： ——我们要保持经济平稳较快增长。当前我国经济发展中存在固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大的问题。因此，要把遏制经济增长由偏快转为过热作为宏观调控的首要任务。我们将继续处理好经济增长与结构优化的关系、投资与消费的关系、国内需求与国外需求的关系。深化金融体制改革，建立现代的银行体系、完善的金融监管体系和多层次的资本市场体系。继续推进汇率形成机制改革，增加人民币汇率弹性。通过加强和改善宏观调控，中国经济这艘巨轮一定能够继续平稳快速前进。 ——我们要加快转变经济发展方式。推进经济结构调整，提高经济发展的质量和效益，这是中国面临的紧迫任务。我们将坚持走新型工业化道路，推进产业结构优化升级，切实把增强自主创新能力作为转变经济发展方式的中心环节，加大知识产权的保护力度，全面提高科技水平和产业水平。中国政府高度重视产品质量和食品安全，正在加强法律体系和质量标准体系建设，加大质量监管力度，切实解决存在的问题。提高产品质量和食品安全水平，是国际社会的共同课题。我们愿同各国一道，为此作出不懈努力。 ——我们要努力实现协调发展。解决发展不平衡、不协调问题是一项长期而艰巨的战略任务。我们要按照统筹兼顾、协调发展的要求，采取有力措施重点加大对农村和欠发达地区的支持力度，加快社会事业建设，逐步扭转工农差别、城乡差别、地区差别扩大的趋势，推动经济与社会协调发展。 ——我们要建设资源节约型和环境友好型社会。节约资源和保护环境是中国的基本国策。我们的国民经济和社会发展规划确定了节能降耗和污染减排的约束性指标，我们有信心有决心通过坚持不懈地努力，完成这个艰巨的任务。我们高度重视应对气候变化问题，制定了应对气候变化的国家方案。我们愿同国际社会一道为减缓气候变化作出贡献。 ——我们要着力改善民生。维护和发展最广大群众的切身利益，是各项工作的出发点和落脚点。我们要以解决民生问题为重点，全面推进和谐社会建设。进一步实施扩大就业的发展战略，建立覆盖城乡居民的社会保障体系，加快教育、卫生、文化等事业发展，大力改善居住、交通和生活环境，完善社会管理，使全体人民共享改革发展成果。 ——我们要坚定不移地推进改革。改革是中国经济社会发展的动力。我们将深化经济体制改革，坚持社会主义市场经济的改革方向，更大程度地发挥市场配置资源的基础性作用，健全科学有效的宏观调控体系，构筑有利于科学发展、和谐发展的体制机制保障。继续推进政治体制改革，扩大人民民主，加强法治建设，促进社会公平正义。没有政治体制改革的保障，经济体制改革就不可能成功。 中国经济实现了长达近30年的快速发展。这样的发展势头还能不能继续保持下去？回答是肯定的，我们对此充满信心。这是因为：求和平、促发展、谋合作是当今世界发展的潮流，我们能够争取一个较长时间的国际和平环境；中国正处于工业化和城市化快速推进的发展阶段，拥有支撑经济更大发展的物质技术基础，有日益增长的市场需求，有丰富的和整体素质不断提高的劳动力资源，有一批通过改革创新成长起来的富有活力的企业，有稳定的社会政治环境。能不能利用好这样的机遇和条件，关键取决于我们的内外政策和应对能力。尽管前进道路上会遇到这样或那样的困难、风险和挑战，但我们有信心、有能力、有办法战胜任何艰难险阻，把现代化建设大业不断推向前进。中国发展的前景一定会更加美好。 女士们，先生们： 中国的发展离不开世界，世界的发展也需要中国。多年来，我们积极学习、借鉴其他国家的发展经验，加强同各国的经济技术合作与交流，促进了中国经济社会发展，也为世界经济发展作出了自己应有的贡献。中国将坚定不移地走和平发展道路，奉行互利共赢的开放战略，通过争取和平的国际环境发展自己，又通过自身的发展维护世界和平、促进共同发展。中国的发展有利于世界和平发展事业，而绝不会对任何国家构成威胁。事实已经并将继续证明，一个富强、民主、文明、和谐的现代化的中国，一定会为维护世界和平、促进人类进步作出更大贡献。 新领军者是世界经济格局变化中的新生力量，特别是全球成长型企业，最富活力、竞争力和发展潜力，在全球经济发展中发挥着重要作用。我在这里重申，中国的对外开放政策绝不会改变，涉外经济体制和法律法规将更加完善，更加符合国际惯例和世界贸易组织规则，将会为各国企业特别是成长型企业提供更好的环境和条件。中国主张通过磋商协作妥善处理经贸摩擦，在平等互利原则基础上与世界各国和企业界加强合作，共同推动经济全球化朝着均衡、普惠、共赢方向发展。 最后，预祝本次论坛圆满成功！
共创可持续未来！胡锦涛APEC上阐述五点主张 www.eastmoney.com 2007-09-07 06:13 上海证券报 亚太经合组织（ＡＰＥＣ）商业峰会６日下午在悉尼歌剧院开始举行，亚太经合组织成员领导人将与工商界人士就贸易、经济一体化和气候变化等问题进行广泛对话。澳大利亚总理霍华德致开幕辞。 国家主席胡锦涛６日出席亚太经合组织商业峰会开幕式，并发表了题为《推进全面合作 实现持续发展》的重要演讲。胡锦涛指出，当前，世界经济正在深刻变化，各国正面临着难得的发展机遇。同时，世界经济失衡加剧，能源资源压力增大，气候变化突出。在机遇和挑战并存的情况下，如何携手共创可持续未来，是必须认真思考并严肃回答的重大课题。 主张 建立健康的多边贸易体制 胡锦涛在演讲中阐述了五点主张。第一，促进世界经济均衡发展，是共创可持续未来的重要基础。各国应该推动国际经济秩序朝着更加合理的方向发展，促进世界经济均衡发展，为实现未来可持续发展创造条件。 第二，建立健康的多边贸易体制，是共创可持续未来的重要保障。一个公正、公开、合理、非歧视的多边贸易体制，有助于促进经济持续增长和世界贸易发展。各方应该确保实现多哈回合是发展回合的目标，让发展中成员真正受益。 第三，提供稳定的能源供给，是共创可持续未来的重要因素。国际社会应该树立互利合作、多元发展、协同保障的新能源安全观，共同稳定和完善国际能源市场，帮助各国特别是发展中国家更有效、更经济、更便捷地利用能源。 第四，保持良好的自然环境，是共创可持续未来的重要条件。应该在可持续发展的前提下，坚持《联合国气候变化框架公约》及其《京都议定书》的核心机制和主渠道地位，遵循共同但有区别的责任的原则，通过广泛开展国际合作，积极加以应对，保护全球环境。 第五，发展科技创新和教育，是共创可持续未来的重要动力。应该把推动科技创新摆在国际合作优先发展的战略地位，不断扩大科技合作领域，深化科技合作内涵，提升科技创新水平，使各国特别是发展中国家发展具有强大的人才支持和智力支持。 责任 高度重视产品质量和安全 胡锦涛在演讲中介绍了中国改革开放和现代化建设取得的巨大成就和对世界经济发展所起的重要作用。他强调，加入世贸组织以来，中国认真履行承诺，根据世贸组织的规则，积极调整对外贸易政策。今后，中国将继续实施互利共赢的开放战略，在开放中谋求发展，在同各国的互利合作中实现共同繁荣。 胡锦涛指出，中国积极参与区域经济合作，推动亚太地区贸易投资自由化和便利化。我们愿在平等互惠的基础上，同包括亚太经合组织各成员在内的各国各地区发展更紧密的经贸关系。中国将继续转变外贸发展方式，积极扩大进口，加强知识产权保护，推动进出口贸易协调平衡发展，努力为世界贸易持续增长作出贡献。 胡锦涛指出，中国高度重视出口产品质量和安全。在产品生产、流通、进出口等各个环节，在立法、执法、监督、管理等各个方面，我们都采取非常负责任的态度，作出认真努力，确保产品质量和安全。中国愿同各方扩大产品质量和安全领域合作，加强交流和沟通，共同提高国际贸易中的产品质量安全水平。 胡锦涛最后表示，促进共同发展，是中国参与亚太合作的出发点和目标。只要抓住机遇，深化合作，加强大家庭建设，就一定能够为亚太地区共同创造可持续未来。 评价 中国的发展对世界是机遇 霍华德在开幕式致辞中说，近些年来亚太地区经济增长强劲，并使数百万人得以摆脱贫困。但亚太地区也同样面临着经济全球化带来的诸多挑战。亚太经合组织成员领导人希望利用商业峰会的机会，与工商界人士共同分享经验和观点，应对挑战。 在谈到中国的发展时，霍华德表示，中国的发展是一个多世纪以来世界发生的最重要事件之一。中国的发展对亚太地区和世界是机遇，必将继续对世界产生重大影响。 本次商业峰会将主要讨论五大议题，包括亚太地区的挑战与机遇、多哈回合谈判、亚太地区的人力资源和创新、能源和气候变化、亚太地区经济抗风险能力等。 据会议组织者介绍，在为期两天的商业峰会期间，美国、加拿大、智利和秘鲁等多位亚太经合组织成员领导人将发表主题演讲。世界贸易组织总干事拉米也将参与会议的讨论。 自１９９６年起，亚太经合组织每年都要举行工商领导人峰会，为亚太经合组织成员领导人与工商界人士进行对话提供重要平台。今年，会议主办方澳大利亚将工商领导人峰会易名为商业峰会，并缩小了与会工商界人士的规模，以提高对话的有效性。
证监会主席尚福林：资本市场出现转折性变化 www.eastmoney.com 2007-09-07 05:58 商文 薛黎 上海证券报 中国证监会主席尚福林在昨天开幕的“世界经济论坛首届新领军者年会”上强调，针对当前我国资本市场发展的阶段性特征，市场参与各方，包括监管部门都必须保持清醒的头脑，认清市场形势，客观判断市场的现状。在紧紧把握促进市场规范运行，防范市场风险，珍惜市场难得发展机遇的同时，通过深化改革和推进创新，积极应对市场发展中出现的新问题。 资本市场发展成效显著 ●截至8月底，我国境内上市公司1504家，总市值超过23万亿元（人民币），市值与我国GDP的比值超过100%。 ●在目前7.93万亿的流通市值中，机构投资者持有比例为44%，比3年前提高了24个百分点。 ●2006年以来，境内市场累计筹资5066亿元，比此前5年的累计筹资还多1079亿元。 ●公司债券市场已经起步，第一家公司债券即将发行。 ●股指期货准备工作基本完成，条件成熟时会适时推出。 尚福林指出，近几年来，在国民经济持续健康发展的大背景下，中国证券市场按照科学发展观的要求，强化市场基础性制度建设，推进市场改革创新，加强市场监管，中国资本市场出现了转折性变化。 一是市场规模逐步扩大。截至2007年8月底，我国境内上市公司1504家，总市值超过23万亿元（人民币），市值与我国GDP的比值超过100%。随着工商银行、中国银行等大型企业上市，上市公司群体在国民经济中的代表性更强。截至目前，市值排前50名A股公司占A股总市值的比重达到60%，比三年前提高了20个百分点。 二是投资人结构发生变化。机构投资者发展成效显著，在目前7.93万亿的流通市值中，机构投资者持有比例为44%，比3年前提高了24个百分点。 三是市场功能进一步发挥。前几年市场低迷时，市场总担心股市扩容，尤其是对大盘股的承接力较弱，随着股权分置改革的完成，各类股东的利益诉求趋向一致，股市融资环境逐步好转，股市筹资功能不断增强。2006年以来，境内市场累计筹资5066亿元，比此前5年的累计筹资还多1079亿元。同时，上市公司通过并购、重组等市场化运作，存量资产质量逐步提高，资源配置作用显著增强。 四是市场体系进一步完善。在交易所主板市场发展壮大的同时，中小企业板发展迅速。截至目前，中小企业板公司164家，总市值8254亿元。创业板建设稳步推进。场外交易系统（代办股份转让系统）逐渐完善。同时，公司债券市场已经起步，第一家公司债券即将发行。股指期货准备工作基本完成，条件成熟时会适时推出。 积极应对市场发展中新问题 ●今后一个时期，仍然要进一步加强监管，严厉打击违法违规行为，严查信贷资金违规入市，防止热钱流入股市，着力创造良好的市场运行环境，从根本上保护投资者合法权益。 ●要持续地采取各种有效方式让投资者充分理解“买者自负”的原则，真正明白“股市有风险，入市须谨慎”的警示。 尚福林表示，中国资本市场发展仍然处于“新兴加转轨”阶段，市场基础还比较薄弱，风险防范和化解的自我调节机制尚未完全形成。随着市场环境的变化，股市运行中不可避免的会出现波动，需要在改革和发展中逐步完善。针对当前国内资本市场发展的阶段性特征，市场参与各方，包括证监会，都必须保持清醒头脑，认清市场形势，客观判断市场状况，紧紧把握促进市场规范运行，防范市场风险这个艰巨而长期的任务，珍惜难得的发展机遇，接受面临的挑战，通过深化改革和推进创新，积极应对市场发展中出现的问题。 尚福林指出，今后一段时期在市场的发展中，要进一步做好以下几方面工作。 一是要进一步加强市场基础建设。要进一步加强市场法律、法规体系建设，维护市场的公平、公正、公开原则，保护投资人的合法权益；要进一步培育市场相互制衡、自我约束、创新发展的机制，更好地发挥市场机制的作用，促进市场健康发展；要大力发展多层次市场体系，加快创业板和场外交易市场建设，满足不同类型企业的融资需求。稳步开发股指期货等金融衍生品，完善市场功能。加快债券市场建设，满足不同风险偏好投资者的投资需求。进一步发展和壮大机构者队伍，改善投资者结构。 二是要进一步提高市场监管水平。前一段时期，证券监管部门和有关政府部门出台和实施了一系列政策和措施，加大对市场违法违规活动的打击力度，对抑制市场过分投机炒作，维护股市长期向好的发展趋势产生了积极的作用。今后一个时期，仍然要进一步加强监管，严厉打击违法违规行为，严查信贷资金违规入市，防止热钱流入股市，着力创造良好的市场运行环境，从根本上保护投资者合法权益。 三是要进一步加强风险教育工作。要持续地采取各种有效方式让投资者充分理解“买者自负”的原则，真正明白“股市有风险，入市须谨慎”的警示。引导投资者从风险承担能力等自身实际情况出发，审慎投资，合理配置金融资产。帮助投资者增强自我保护意识，提高识别能力，警惕和自觉抵制各种不受法律保护的非法证券活动。 尚福林最后指出，我国资本市场走过了十多年的历程。它还不够成熟，前面的道路仍然会有坎坷。但通过所有市场主体的不懈努力和各方面的支持，中国资本市场一定会健康发展，在全面建设小康社会中发挥应有的作用。
拟发8.2亿A股募集130亿 中海油服下周一上会 www.eastmoney.com 2007-09-07 06:38 陈建军 上海证券报 中国证监会网站昨晚发布公告，发审委将在下周一审核中海油田服务股份有限公司发行A股的申请。根据中海油服计划募集资金金额和发行股份推算，最终的发行价可能将高于其H股昨天的收盘价。 根据预披露的招股说明书，中海油服计划发行最多8.2亿股A股，拟募集130.92亿元资金投向建造2+2艘300英尺自升悬臂式钻井船等14个项目。据此推算，中海油服的发行价可能将不低于15.97元/股。这个价格比中海油服H股昨天的14.24港元收盘价要高，而14.24港元还是昨天大涨9.88%后的结果。 截至今年3月31日，中海油服资产总计为1248498.9万元，负债合计320856.6万元，归属于母公司股东的权益为927642.3万元。同时，今年一季度，中海油服实现营业收入202438.4万元，实现营业利润为84575.8万元，而利润总额为84152.9万元，归属于母公司股东的净利润为65776.3万元。根据测算，中海油服预计2007年净利润为183455万元。如果果真按照15.97元/股发行A股，对应的市盈率约为42倍。 中海油服是中国海上最大的油田服务供应商，也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务上市公司，中海油总公司为其控股股东，在发行A股前持有其61.58%的股份。中海油服表示，公司目前的收入大部分来自向中海油等客户提供的服务和产品销售。2004年、2005年和2006年，公司来自中海油的收入占营业收入的比重分别为66.1%、63.8%及63.2%。 8.2亿A股发行后，将占中海油服总股本的17.03%。2002年11月20日，中海油服成功发行H股；2004年3月26日，中海油服股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市场进行交易。目前，中海油服总股本为399532万股。其中，内资股为2460468000股，占总股本的61.58%；H股为1534852000股，占总股本的38.42%。
中国移动董事长:中移动正在积极准备回归A股 www.eastmoney.com 2007-09-07 06:15 商文 薛黎 上海证券报 中国移动董事长王建宙昨天接受本报采访时表示，中移动正在积极准备回归A股，但到目前为止仍然没有时间表。 此前业内传言，红筹公司回内地发行A股陷入停顿。对这一说法，王建宙表示，目前应该还没有正式的文件说要暂缓红筹股回归，所以中移动还在积极筹备相关事宜。 根据中移动发布的中报，2007年上半年营业额达人民币1666亿元，比2006年中期增长21.6%，业绩表现优于市场预期。“国内市场对它的回归还是相当期待的。”有分析人士指出，要说红筹股回归影响香港的金融中心地位纯属无稽之谈，目前红筹股公司在内地直接上市没有法律障碍，虽然这些公司注册在海外，但法律并没有说海外公司不能在国内上市。 对于会以何种方式回归的问题，业内分析人士指出，从投资机构和中小股民的利益角度出发，中国移动采取IPO方式回归A股所带来的投资机会，肯定将比CDR方式大得多。 CDR是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。与直接在A股市场发行股票不同的是，CDR方式可有效沟通和联结国内与海外两个市场，避免A股与H股同股不同价问题。据悉，如果采用CDR，不仅意味着参与投资中移动的“资质”门槛更高，而且由于CDR单笔交易涉及资金巨大，一般股民难以分享中移动回归的福祉。 昨天王建宙没有透露如果回归将募集多少资金，此前有消息人士称可能超过100亿美元，并透露如果进展得快，其中部分资金还将用于支撑3G项目。