交易心理学 交易心理学是金融交易必备的知识,这里比较齐全地收集了国内外的主要文章,不知有几位能通读,精读,把纸上的知识变成自己的技能? 轻视用知识武装自己的人,不愿用辛勤的汗水浇水开胜利之花者,最终难逃被市场唾弃. 勤奋,应是我们的素质之一! 由于交易者持有资金的大小不同，对应着交易对象的大小，以及交易品种的价格位置的心态也不同。此文的交易心理分析主要面对非主导型交易者的心理分析。 为什么买？买多少？什么时候买？怎么买？ 买什么股票？买几个品种？ 为什么捂股？什么股票短线操作？ 为什么卖？怎么卖？ 上面的问题可以说天天在交易者的心理活动中此起彼伏，无法散去。判断上面的问号，处理上面的问号。正确分析行动的概率多少，也是衡量交易者的水平高低的关键。更加是一个交易人认真学习提高成功率无法避免的日常琐事。处理好交易的寻常“琐事”就是高手。 一般的情况下，买入的交易行为时的人的心理大都是希望买入的股票价格，买入时的大盘指数点比较低；买的交易过程的心理可以概括为对买点、买入价格区域、买入时指数机会区域的研判、分析、决策、选择与计划、实施计划的心理活动历程。 根据政策的热度，根据图形走势的技术趋势，根据名人预测，根据自己的经验感觉，根据媒体指引，根据身边大多数人的态度…… 总结为：一般人对于大盘买点的判断依据主要是根据走势图趋势类指标，趋势线向上（长短周期的走势选择时，多数人敏感短线图标）；政策面、消息面、媒体报道与图表技术分析共振认同；市场参与者暂时的作多心理趋同。 又可以说一般交易人买入股票的理由是基于对交易品种价值判断与机会判断与把握。他根据经验根据感觉根据技术分析根据理论根据许许多多理由认为买入有利可图，有才会买入。大多数人的买入行为会影响少数人的情绪，买入者与买入者之间会互相感染，许许多多买入者又会使股票的趋势上升明确，从而加强买入者对自己判断、行动、选择的正确率的认同；这也是从感觉到事实，从事实到感觉，从感觉到感觉的反馈过程中人（交易品种之一）的心理活动过程。 卖出有两种情况卖了个好价和“为了改正错误”止损。卖出心理大多数是基于预期操作品种或者指数机会区域差、乖离大、风险大于收益等等减少筹码增加现金持有的心理过程。 持仓的心理是交易者根据市场变化调解自己舱位管理交易品种、筹码与现金比例的心理活动过程。 反弹与反转的基本运动方向是向上。这也是许多人分不清二者之间的性质差别。反弹可以转化为反转。在没有转化之前交易人的对行情级别的判断与争论多数是念之争？它们的差别还是有的，它们之间存在着临界点。 交易人对交易品种的选择的基本心态是希望、认为、感觉、认可在一定的时间内、政策作用周期内、股票走势趋向惯性内，买入一个股票它上升到概率大于下跌的概率的心理预期。 实际交易过程中常常出现盲点——对买入品种买入机会的错误判断，比如：买点错觉、时机超前或者滞后等等。还有交易人的判断与行动与操作品种的实际走势一拍即合时，容易产生乐观心理，过度者容易转化为得意忘形（不断变化的形态）了。或者被“正确”蒙蔽了即将到了大错误，过分自信过分乐观常常导致胜利果实流逝。 这个时候通过交易者自我心态调解，自我约束。战胜贪婪心理，尊守交易纪律；不要失去耐心，乱了分寸。交易成功者在分寸把握上大多数是运用交易中积累得经验。特别在把握分寸上面，已经难以用技术语言描述的。这是一个私人的领地。 当大家都悲观时…… 弗洛伊德以揭示了人的精神结构而享誉于世，他认为：“人的精神生活包含两个主要部分：意识的部分和无意识的部分。意识部分小而不重要，只代表人格的外表方面，而广阔有力的无意识部分则包含着隐藏的种种力量，这些力量乃是在人类行为背后的内力。”他还作过一个形象的比喻，说人的精神结构恰如一座冰山，其露出的1/8是意识部分，而淹没在水面以下的7/8是无意识部分。也就是说，无意识属于人的心理结构中更深的层次，是人的心理结构中最真实最本质的部分。他的得意门生荣格继承了他的学说，并对他的无意识的构成内容作了全新的修改。荣格认为，无意识有两个层次：“个人无意识和集体无意识”。对此，他也有一个形象的比喻：“高出水面的一些小岛代表一些人的个体意识的觉醒部分；由于潮汐运动才露出来的水面下的陆地部分代表个体的个人无意识，所有的岛最终以为基地的海床就是集体无意识。”所谓集体无意识，简单地说，就是一种代代相传的无数同类经验在某一种族全体成员心理上的沉淀物，而之所以能代代相传，正因为有着相应的社会结构作为这种集体无意识的支柱。 “集体无意识”作为一种典型的群体心理现象无处不在，并一直在默默而深刻地影响着我们的社会、我们的思想和我们的行为，鲁迅笔下的祥林嫂就是“封建社会”下所形成集体无意识的牺牲品。股票市场作为一种典型的人类社会活动，其中的集体无意识现象也同样常常存在，这一方面是因为股票市场参与者之所以来到这个市场，其本身一定具有某些共同的性格特征，另一方面是因为股票市场本身的波动性等特征更容易将个体的心智潜移默化地转向集体的意识。 股票市场参与者的逐利性、投机性等共同特征决定了其很难淡化自己在市场交易中的得失观，也较难以更长远的视野和更辽阔的心怀来思考问题、处理交易，这天然地不利于交易者规避集体无意识现象的干扰；股票市场的波动性和流动性特征天然地是将集体无意识现象所导致的买卖行为发挥得淋漓尽致的外在条件，而这又将进一步“反射”和“强化”参与者的集体无意识. 探讨市场交易中的集体无意识现象，一方面是要提醒我们时刻保持对市场的一种“中性”心态，不被市场或乐观或悲观的情绪所感染而“蒙蔽”自身的心智，尽量以“客观的”市场存在来判断市场的基本格局并进而拟订自己的交易计划，另一方面还可以据此设计一些诸如“市场心理阀值”等来作为“洞察市场”的工具。 尽管我们无意在此具体精确地计算出市场现时所能容忍下跌空间的心理阀值，但市场经验也告诉我，现在的市场已经到了考验市场参与各方心理阀值的关键时刻；尽管现时市场大盘指数的“客观”状态还处于一种典型“空头排列”当中，但面对一个已经调整了21个交易周、已经有新股跌破发行价且又刚刚收出中阴的市场，我却也不能不如此告诫自己：可能是一个我们要警惕悲观情绪的“集体无意识”状态出现的时候了。何况，市场结构调整的剧烈、个股板块与大盘指数运行的差异加大也同样是今年市场不同于历史上市场任何一个阶段的“客观状态”，这种客观状态也是我们在制订交易计划时所不应该忽视的，因此，我下周的交易计划是：仍然用半仓持有“一汽轿车”不动。 个人的市场交易活动是寓于群体活动之中的，市场外围环境的各种变化一定是通过群体的心理解析并形成思想后再作用于市场，而作用于市场的结果本身又会反馈回来对市场参与群体的心理构成新的作用，于是，市场群体心理的迷茫状态表现于市场就是大的震荡格局，市场心理的趋同状态表现于市场就是市场趋势的形成，而集体无意识状态强烈地出现之日，往往可能就是市场形成转折点之时。因此，我认为，市场心理分析是一个与市场技术分析、市场基本分析同样重要的分析工具，一个不进行市场群体心理分析的交易者一定是一个只见海面浪花而无视海底潮流的观海人，难怪当人们异口同声地宣称“市场总是对的”的时候，索罗斯却在告诫人们“市场往往是错的”。
分析股市最重要是心理分析！ 一本书，真正读懂理解之后就会越读越薄，最后只留下关键的几句话在头脑中记忆。股市中的技术分析也是一样，特别是对于没有好的老师指导却又想在股市上成功的散户而言，认真钻研学习现有的普通技术是炒股基本功（就如武术中的劈腿、马步），但是你要明白所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好。一定要在认识趋势的基础上去熟悉、掌握普通的基本技术，然后超越它，最后跳出来忘掉它。 所以发明了一系列技术指标：相对强弱指数（RSI）、抛物线（PAR）、摇摆指数（SI）、转向分析（DM）、动力指标（MOM）、变异率（VOL）等等的举世闻名的指标发明家韦尔德最终把自己发明的指标统统抛弃，提倡“根据市场自己走出来的趋势作出相应的对策”，顺势而为，不要做趋势的预测者，要做趋势的追随者！这也正是道氏理论所强调的。 所以在金庸大师的小说《笑傲江湖》中，风清扬告诉令狐冲，要想使剑术达于极臻，一定要“忘掉一切招式”。令狐冲做到了，最后真正成为武林中数一数二的高手！但是如果令狐冲一开始对武学一无所知或者一知半解，便要他“忘掉一切招式”，他能最终拥有上乘的武功吗？这是绝不可能的。令狐冲能“忘掉一切招式”正是因为他先前已认真练习了武林剑术中各大门派的功夫，并把这些功夫融化在自己的举手投足之中，所以才能在“忘掉一切招式”之后领悟武学真谛，登上剑术最高峰！ 其实，任何技术分析都是一种规律统计。人们从大量股价运动现象中用统计的方法总结出一些规律，以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。 价格的变化是商品背后的人们群体行为的结果，价格运动的方式是由参与者心理决定的。人心是最难测的，千万年来只能总结出大规律，你一定要幻想把它做成数学或者物理学中的公式那样百分之百地精确，也是没有办法争论的事。 因此，分析股市最重要是心理分析！ 随着时间的推移，我渐渐领悟到要在证券市场获得最终成功，最主要的是要守住自己，保持平衡，坚持正确的理念，相信时间的价值！ 如果说股市是一片原始森林，各种技术分析、神奇软件就是你手中的刀枪棍棒等十八般武器，一门心思的幻想凭借武器的犀利就能走出茫茫原始森林是根本不可能的；你还必须利用指南针认清方向，如果分不清楚方向，你永远不可能走出森林。在股市上就是一定要看清楚趋势，看不懂趋势就只有失败；要走出这片原始森林，在认清方向的基础上你还需要找到（开辟）一条适合自己走的路，所以在股市上你也要在尊重趋势的基础上找到适合自己的交易系统。但是你一定得明白自己的目的是走出这片原始森林而不是修路！很多人常常对如何修路、如何对道路进行细节点缀津津乐道，反把自己的最终目的忘记了。更有一些居心不良的人趁机吹嘘自己在原始森林中修建了一条笔直的、地面是由黄金铺就而成的康庄大道，网住一些喜欢占便宜的人。最后，你还必须明白，就算你手中有了称心的武器，认清楚了方向，找到了一条可以走出原始森林的路，你也不一定能活着走出去。因为一路上还有无数困难需要克服，在恶劣的自然环境下，面对生的渴望、死的威胁，面对突然袭来的危险、生理极限的挑战，甚至还要面对同路人的暗算……时时刻刻都在考验自己的智慧胆识、信念意志。很多人由于自身素质差，倒在了半路上。 在证券市场上，再正确的投资策略再完善的交易系统，最终都需要人去实践操作。如果操作系统实施策略的人因为人性的弱点误入歧途，失败也就是必然的了。所以长期资本管理公司虽然拥有超一流的人才、梦幻组合的团队，但是由于贪婪过度，借贷杠杆过大，最后惨遭失败；所以江恩在他的《华尔街四十五年》里写到：李文斯顿赚了一大笔钱以后，就不再稳妥的进行交易。他贪心，有权利欲，试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场自然地转势。李文斯顿最后自杀了，死时实际上已经破产。造成他失败的另外一个原因就是他除了学习如何赚钱以外，什么都不学。 纵观世界几百年的证券史，那些可歌可泣的英雄故事，最后纷纷以失败而告终的原因归根结底都是因为人的认识发生偏差，欲望膨胀，失去平衡，妄图超越时间，最后总会棋差一着，败走麦城。 滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，股金多少事， 都付笑谈中......
赢家心理修炼秘诀 中外股市中90%的投资者处于亏损状态，各有各的原因，典型的有以下几种： 一、 不及时止损。很多人不是不懂这个道理，就是心太软，下不了手。绝对要有停损点，因为你决不可能知道这只股票会跌多深。设置停损点或止损位，就等于为你买的股票装一个“保险丝”。如果股价大跌连跌，你却只会烧坏（损失）一根“保险丝”(止损价)。我认为，一个人是否可以做一个证券投资者，其必备的基本素质不是头脑聪明、思维敏锐，而是要有止损的勇气。 二、 总想追求利润最大化。主要表现在以下三方面。 1.本来通过基本面、技术面已经选了一只好股，走势也可以，只是涨得慢些或在作强势整理，便耐不住性子，通过听消息或看盘面，想抓只热门股先做一下短差，再拣回原来的股票。结果往往是----左右挨耳光。这种慢车换快车的操作本身难度就很大，而且必然要冒两种风险：热门股被你发现时必定已有一定涨幅，随时会回落；基本面、技术面较好的股票在经过小幅上涨或强势整理后，随时会拉长阳，抛出容易踏空。而一旦短线失败，又不及时止损，后面的机会必然会错过。 2.很多人都认识到高抛低吸、滚动操作可获比较大的利润，也决心这么做。可一年下来，却没滚动起来，原因就是抛出后没有耐心静等其回落，便经不住诱惑又想先去抓一下热点、做短差，结果同适得其反。 3.一年到头总是满仓。股市呈现明显的波动周期，下跌周期中90%以上的股票没有获利机会。可很多股民就是不信这个邪，看着盘面上飘红的股票就手痒，总报者侥幸心理以为自己也可以买到逆势走强的股票打短差，天天满仓。本想提高资金利用率，可往往一买就套——不止损——深度套牢。毕竟能逆势走强的是少数，而且在下跌周期中经常是今天强明天就弱，很难操作。另外，常满仓会使人身心疲惫，失去敏锐的市场感觉，错过真正的良机。许多股民都是这样，钱在手里放不住三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利润最大化。这种类型的股民，不论大户、散户，无不损失惨重。 其实每年只要抓住几次机会，一个时期下来收益就相当可观了，所以巴菲特年均收益才30%就成为大师了。如果一心想追求利润最大化，就会像熊瞎子掰苞米，最终往往反而利润最小化。 股市是一个充满机会、充满诱惑、也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，放弃一些机会，才能抓住一些机会。 三、不相信自己，却轻信别人。很多散户通过学习，也掌握了很多分析方法和技巧，有一定的分析水平。可当自己精心研究了一只股票，准备刷卡买进时，只要听旁边的股民随便说说“这只股票不好，不如XX有题材......”，就立即放弃买入，或改买XX股。莫名其妙！而当自己选的股涨起来时，只有后悔得份儿了。 四、用已经公开的消息或题材作短线。虽然都知道见利好出货，可很多散户（包括一些老股民）当看到某公司年报优良或有重组消息公布时，还是禁不住要在下午开盘前挂单买进，本想当天涨停价买进，第二天开盘冲高时抛出...... 80%以上的结果：高位立即套牢。不可否认，现在市场还不规范，业绩优良的年报公布之前主力早已知道，到公布时股价都有很大升幅。如果你是庄家，不出货等什么？即便真的还要往上做，会马上就给这些跟进的散户抬轿吗？既然有这么多人接货，何不先卖个好价钱出一部分，待回落再拣回也来个滚动操作？ 五、四处打探消息，把道听途说的传言作为选股依据。最容易成为庄家出逃时的牺牲品。2001年上半年网络高科技股在大幅下跌之前传言四起，结果谁相信谁就高位套牢。 当然大家读了前面几章之后相信不会再犯这些错误——就象九段高手不会走错简单定式，但是棋圣也有走昏招的时候，因此股市心理修炼要时刻记在心上。 华尔街一位著名操盘手曾说：“股市中赚钱很快，但亏钱也很快，而且，每次亏钱大都是我赚了钱后洋洋自得之时发生的。” "投机"需具五字心理要诀 １）稳在涉足股票市场中，以小钱作学费，细心学习了解各个环节的细枝未节，看盘模拟作单，有几分力量作几分投资，宁下小口数，不可满口，超出自己的财力。要知道，证券投资具有较高的风险，再加上资金不足 的压力，患得患失之时，自然不可能发挥高度的智慧，取胜的把握也就比较小。所谓稳，当然不是随便跟风潮入市，要胸有成竹，对大的趋势做认真的分析，要有自己的思维方式，而非随波逐流。所谓稳，还要将自己的估计，时时刻刻结合市场的走势不断修正，并以此取胜。换言之，投机者需要灵活的思维与客观的形势分析相结合，只有这样，才能够使自己立于不败之地。 （２）忍股票市场的行情升降、涨落并不是一朝一夕就能形成，而是慢慢形成的。多头市场的形成是这样，空头市场的形成也是这样。因此，势未形成之前决不动心，免得杀进杀出造成冲动性的投资，要学会一个"忍"字。小不忍则乱大谋，忍一步，海阔天空。 （３）准所谓准，就是要当机立断，坚决果断。如果象小脚女人走路，走一步摇三下，再喘口气。是办不了大事的。如果遇事想一想，思考思考，把时间拖得太久那也是很难谈得上"准"字的。当然，我们所说的准不是完全绝对的准确，世界上也没有有十分把握的事。如果大势一路看好，就不要逆着大势作空，同时，看准了行情，心目中的价位到了就进场作多，否则，犹豫太久失去了比较好的机会，那就只能望看板兴叹了。 （４）狠所谓狠，有两方面的含义。一方面，当方向错误时，要有壮士断腕的勇气认赔出场。另一方面，当方向对时，可考虑适量加码，乘胜追击。股价上升初期，如果你已经饱赚了一笔，不妨再将股票多抱持一会儿，不可轻易获利了结，可再狠狠赚他一笔。例如，在台湾，７７年初买股票，到７月时已赚进３０％，如果你这时出货，那么，两个月后当它涨幅超过百分之百时，你就会捶胸、顿足，后悔不已！（５）跑在股票市场投资中，赚八分饱就走，股价反转而下可采用滤嘴原理即时撤兵，股价下跌初期，不可流恋，要壮士断腕，狠心了结。 当空头市场来临，在股票筹码的持有上应尽可能减少，此时最好远离股市，待多头市场来临时，再适时进入。 上面所谈的稳、忍、准、狠、滚五字心理要诀，在整体策略使用上，准还是其次稳才是最重要的。因为在任何一种技艺中，准需要靠在赋，稳则靠策略及资金，进而可通过管理的手段来达到。所以，一般人应该建立在稳扎稳打的基础上，才能平步青云，一飞冲天。
形态应用中的“心理化”作用 相信很多人同我一样，进入股票市场的第一件事，那就是认真的学习和钻研技术形态，只有具备了这点，投资活动才显得有凭有据，并且理性和踏实了许多。久而久之，在市场也便盛传出所谓的技术派，利用某种形态如何的获得了大利润，这也是很多人长期痴迷于其中的原因，但也有相当部分人却相反的认为技术分析的误导性，以及骗局的说法，无论从那个立场出发，其必然有自身的深刻体会所在，因此我们就不能主观性的去评判其对错与否，相反的要从两种截然不同的答案中寻找原因，相信心理化作用将是其中的主导因素。 在投资过程中，如果我们能将某种技巧熟练的应用，并且常此以往的遵循下去，在连续获得大回报的过程中，经验主义和发扬思想便会油然而生，这时候的交易心理就会充满侥幸和自信，由此也便显现出对技术分析的崇拜思想。不过，错综复杂的市场始终是在动态的变化着，内因和外因的结果有时会导致整体格局的悄然变化，由于我们长期沉甸于静态的技术经验思维中，突然面对发生的事实，自信和侥幸的仍然尤存将导致对事物本身认识上的不客观性，这时候如果市场出现与我们的预期不一致性时，前面的所取得的成就就会受到质疑，由此矛盾心理便会附身，逐渐的利用某中技巧交易的成功率就会下降，最终所产生的结果是从先前的崇拜到否定的事实。 600173牡丹江算是近期行情中的短线热点，在该股还未启动前我就隐隐的发现盘面上的异动和形态上的七窍，也正因为如此，在3月5日早盘向上突破时在5.68元（股价突破年线后）我用三分之一仓位做了买进，随后的走势是全天出现了震荡回落，收盘时股价没有按照我所预期的那样站在年线上方，且以5.59元收盘，相比我的买入价位亏损了接近2%的幅度，明天怎么走，会不会继续下跌，是我接下来所要思考的，但让我值得有信心的是，虽然今天的阳线上影线太长，可意义却非同小可，一举突破了两个压力区，那就是年线和2月25日5.77元的高点，这就说明了股价已经向上扩展了空间，再者说了在2月25日的成交量本身的意义就不凡，是自去年4月23日以来的首次大量，而目前的形态又处在横盘区域，并没有大幅度的拉升，尽管短线也就是在明天形态上可能会出现阴线，算是对今天上影线的回示确认，但后市必将上涨。 在第二天（3月8日）形态上出现了小阴线，我并没有给予理会，收盘时股价正好位于20日均线的支撑位，我相信在3月9日股价一定会出现上涨，而令我失望的是又一根小阴线出现了，这时候的形态使我的看法没有先前那么乐观了，因为从整体看走势发生了重大改变，该上涨时不上涨，却反而下跌，那前期在3月5日和2月25日的大量一定是主流资金的卖出行为了，也许破位马上就会出现，矛盾的心理最终促使我将三分之一仓位中的一半止损出局，现在看来真的是自己心理化承受能力太差了。 因此可见人性的思维变化在交易中所起到的作用，在这里我们把他统称为“心理化”因素。如何准确的把握这一要领是交易能否取胜的关键，同时我们也不能忽视对形态的熟练应用和理解，这是正常发挥心理化的根本所在，只有在二者相互协调、合理搭配的情况下，交易的结果最终才能达到精确化的境界。
大众心理学概述----勒庞的群体心理理论 群体心理学，一般称为“大众心理学”，系“社会心理学”的一个组成部分，其奠基人是19世纪法国学者古斯塔夫.勒庞（Gustave Le Bon）。美国社会心理学大师奥尔波特（Gordon Willard Allport）曾断言，“在社会心理学这个领域已经写出的著作当中，最有影响者，也许非勒庞的《乌合之众》莫属。” 本文以勒庞的群体心理理论为主介绍大众心理学的主要内容。有关勒庞的群体心理理论，波涛先生所著《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》一书中有系统简明的介绍，本文该部分内容主要参考波涛先生的阐述。 一、群体与群体心理学 从通常的含义上说，“群体”一词是指聚集在一起的个人，无论他们属于什么民族、职业或性别，也不管是什么事情让他们走到了一起。但是从心理学的角度看，“群体”一词却有着完全不同的重要含义。 勒庞认为，“在某些既定的条件下，并且只有在这些条件下，一群人会表现出一些新的特点，它非常不同于组成这一群体的个人所具有的特点。聚集成群的人，他们的感情和思想全都转到同一个方向，他们自觉的个性消失了，形成了一种集体心理……姑且把它称为一个组织化的群体，或换个也许更为可取的说法，一个心理群体。” 群体心理学的研究对象并不是人类的“客观群体”，而是人类的“心理群体”。人类的客观群体是指人群在某一时间和空间上的集合体，而人类的心理群体则是指具有相同心理活动特征的人群的集合体。对于人类的心理群体而言，他们具有心理活动特征上的一致性，但是不一定具有空间活动的一致性。 在证券市场中，“心理群体”的例子比比皆是，比如在“停止国有股减持”这一“重大利好”的刺激下，不同背景、不同个性、来自不同地域的众多投资者立即形成了一个心理群体。与此同时，部分借利好大肆派货的机构投资者则形成了另外一个心理群体。 如何培养良好的交易心理 交易心理的好坏对于能否成功的完成一笔交易或者说甚至对于你的交易人生，起着至关重要的作用。 几乎每个人都会遇到这样的一些情况：有的时候追高买股票，明知道这个时候介入是非常的危险的，可还是情不自禁的会去买。还有的时候就是该止损的时候没有止损，还抱着一些所谓的希望。或者说没到卖出信号出现的时候就随手卖掉手中的持仓了。虽然在赢利的时候出掉头寸并不是错，但是却没有按照系统进行操作了。 那么，交易心理的好坏到底取决于哪些因素呢？我觉得应该从两个方面去讨论。一个是对交易的正确认识。一个就是如何看待自己的交易系统了。 对于交易的认识，我个人认为就是交易的动机以及交易的目的。 比如说，我认为我在交易中能够在很短的时间内赚取很多很多的钱，或者说我要在交易中显示自己的交易能力有多么多么的强。。在此交易动机的驱使下，我必须做大量的交易，而且每次交易几乎都是满仓操作。因为如果我少量的交易或者轻仓的交易，我就很难达到我的交易目的。此时，在交易中我会感到自己很糟糕，而且我也会遇到很大的心理压力。 这种不良的动机驱使着我们做大量的交易，甚至是盲目的交易。而且此时交易会给我们带来很多的幻想，幻想自己的交易是如何如何的成功。而事实上，要想在短时间内赚到大量的钱是非常困难的也是不现实的。糟糕的表现会使我们的这种心理转化为压力，后果可想而知！ 这跟借钱炒股所带来的心理压力是一样的道理的。还有就是有的交易者在亏钱后，心想尽快的翻本，这同样会给交易带来压力。 那么，什么才能称作良好的交易心理呢？首先，就是要对交易有一个正确的认识。 我的交易目的非常简单，就是能够保证总资金不断增值这一点就够了。这样的交易动机会让我做少量的交易而且是轻仓的交易。在交易中，我得到了快乐，而不是压力。 影响交易心态的另外一种原因就是交易系统本身的优良。如果说你的交易系统本身有问题，从而给你带来连续的亏损。你说此时，交易者的心理会好吗？他还会按照系统继续交易吗？我觉得肯定不会。所以说，一个完整的、没有重大缺陷的交易系统对于交易者的心理影响同样重要。 至于如何建立一个相对完善的、没有重大缺陷的交易系统，我想每人都有自己的一套方法，这里我就不用多说什么了。 即便是一个很好的交易系统，有的时候也会让投资者出现连续的亏损，这就是我所说的交易命运的问题了。 那么，当这样的问题出现时，我们该如何去处理呢？ 首先，交易心理不能乱。心理要保持平静。其次就是按照常规的去检查以下系统有没有什么大的漏洞存在。如果都没有问题了，我觉得应该停止一段时间的交易。至于交易时间的长短，则因人而异！ 一个大师的成长--麦克凯的交易心理学 兰迪·麦克凯从1972年5月开始操作自己的外汇期货交易，开端不错。2000美元的帐户在第一年底增长到7万美元，以后连年赢利，直到1986年才首次出现年度亏损。而这之前的连续七年间，他每年都为自己的帐户赚进百万美元以上的利润。在他20年的交易生涯中，18个年头是赢利年。1982年起他还为好友代理，其中两个户头均已从最初的1万美元象滚雪球一样超过了百万元的水平。 麦克凯除了拥有成功的交易者所表现出的纪律性和交易技术以外，还有自己独特的市场观点。他在大学主修心理学，使他判断市场和操作交易时带有心理医生的眼光。 麦克凯在大学主修的课程旨在培养诊所心理医生。学习期间他更喜欢玩桥牌之类的智力游戏。学习的同时，他在芝加哥商业交易所打工，担任跑单员。出入市场的两年中，他发现了市场中许多的心理现象，价格在参加交易的人们的心态基础上变动。他从市场中真真切切地看到了诸如焦虑、贪婪、恐惧等心理，并怀着极大的兴趣观察客户们心态的变化过程，观察他们的情绪如何转换成指令单并最终进入市场形成价格运动。他对这种游戏逐渐着了迷。当他的哥哥给他提供机会时，他欣然接受，于1972年进入交易场，并且几乎连年赢利。 1976年的一次交易使麦克凯跨入一个新阶段。英国政府为了避免英镑走强而出现进口数量增加的局面，宣布将不会允许英镑升值超过1.72美元的水平。当时英镑兑美元在1.65上下。政府声明发表之后，英镑没有下跌，反而迅速攀上1.72美元，然后滑落到1.68，在反弹上1.72。每次上到1.72就会回落，但跌幅越来越窄，后来仅仅在1.72线下狭窄的价位区间交易。麦克凯认识的每个人几乎都认为此时正是卖空英镑的好机会，风险近似于零，因为英国政府决不会放任英镑涨过1.72美元的界限。但麦克凯不这样想。他认为政府公布利空消息而市场不跌反升，表明英镑现时定有巨大需求，而此时可能是百年不遇的进货良机，或可造就一生的重大转折。在这之前麦克凯一次最多交易三、四十张合约，而这次，他买进二百张。虽然从分析上看，麦克凯信心十足，但他的持仓比往常大几倍，又令他心神不安。入市后，他与市场保持经常联系，有时夜间醒来也拨通电话询问报价。一天早上，他听到电话那边报出1.7250的价格，居然不敢相信。确认无误后，他兴奋异常，立即通知哥哥及朋友这个好消息。麦克凯信心大增，又买进更多合约。三、四个月后，英镑升上1.90美元的水平。他认为1.90将成为心理关口，而且1.90也是在图表上的一个重要阻挡价位。麦克凯在此价位欣然出清存货，自己赢利130万美元。此前他的最大盈利不过10万，更重要的是他已上升到百张合约级的交易者。 麦克凯从一开始就有自己的目标，即尽快成为一名大交易者。因为当时的交易太容易获利了，但肯定不会永远如此，总有一天从市场赢利要付出更艰辛的劳动。事实证明麦克凯确有先见之明，80年代的市场开始变得复杂了。70年代的高通胀导致价格的大幅变动，并吸引众多投资者参与其中。而80年代通胀率趋低的走势预示着较少的大幅运动。那些实际发生的价格波动一波三折，难以捉摸。同时，多数的价格运动均向下行走，投机大众习惯作多头，便纷纷退出市场，只剩下那些更专业的交易者们互相残杀，难度自然加大了。不单单交易难度增加，交易方式也有所改变。70年代的价格运动巨大而明显，交易者只要跳上趋势战车就可稳操胜券，时机抉择的重要性较小。80年代中仅仅跟随趋势就能赚钱的机会少了，交易者需要花费更多的精力在出入市场时机的选择上。麦克凯认为，在70年代，交易成功中预测后市占90%的重要地位，具体操作占10%；而80年代中，预测占25%，操作占75%。 麦克凯基本上是一位技术型的交易者，基本分析只对他的大势交易策略起着协助精确化的作用。他运用基本分析并非在常规意义上直接用来分析市场，而是观察市场如何对基本面消息作出反应。交易操作和自我监控上，他也有自己的体验。 1979年的黄金大涨势与麦克凯擦肩而过。他焦虑万分，一方面错失了历史上最剧烈的价格运动，另一方面他存在银行的现金飞速贬值。麦克凯情绪沮丧，每天都在想，如果昨天买了就好了。最后他忍不住买了50张合约，第二天黄金低开150美元，麦克凯损失75万美元。但是精神折磨结束了，他的心情好多了。加入市场的头十年中，麦克凯还是对错过一次交易良机耿耿于怀，后来逐渐变得更成熟，不再有那种感觉了。他学会了要对自己正在交易的市场运动更加关注，而不是去关注自己未参与的市场。 麦克凯从一开始交易便非常成功，他认为原因在于他对自己过去的交易战例常常回顾、分析，并在现时交易中应用以往经验来辨别哪些交易可能演变成亏损的交易，及时采取措施中止或避免可能失败的交易。他从不让亏损的交易失去控制，相反，他有效地限制亏损占资产的比例，确保连续亏损二、三十次也不会因帐户资金短缺而被逐出场外。他正常的交易计划承担资金5~10%的亏损，一旦亏损产生，下一次交易他会把限制降到4%，再失再降至2%。如果一再赔钱，他会一直减小他的交易规模。处于巅峰状态时，他可以一次买卖3000张合约，低谷中他可能只做10张合约的交易。 他认为根据自己的状态调整交易规模是他成功的要素之一。他实际上是把自己也当作一种趋势来分析。他说，当交易顺手时，交易者心态良好，判断、操作质量较佳；当交易不利时，交易者往往开始产生主观愿望，这时他们不是参加他们认为可行的交易，而是做他们希望可行的交易。为了从不利的头脑状态中走出来，唯一的途径就是通过赢利，当然这时的规模不宜过大。麦克凯进一步分析自己的性格同交易方式之间的协调关系。他幼年时受环境和教育作用，相当保守。成年后打工挣钱，自己养活自己，获得自由，变得更象一个冒险家。他的交易风格融合了他性格中对立的两个倾向。他保留自己性格中的冒险倾向，用于交易；同时保留性格中的保守倾向，用于资金管理。他的资金管理技术相当保守，从不用任何帐户上的全部资金去冒险。一个人的性格如何并不必然导向交易的成功或失败，关键在于他是否从众多的交易方式中选出最适合自己的那一种。交易者若要寻求成功，就要选择适合自己性格的交易方式。
保持心理平衡的十种方法 当今社会，是适者生存的社会，是高效率、快节奏、充满竞争与挑战、“商场如战场”瞬息万变的社会，在这样的形势下，人类怎样保持心理平衡，使心理的和社会的都处于健康而良好的状态。就显得非常必要了。那么，该采取哪些措施呢？ 一、对自己不过分苛求 人应该有自己的抱负，但有些人的抱负不切实际，根本非能力所及、欲求不得，便会认为自己倒运而终日忧郁；有些人做事、要求十全十美、对自己的要求近乎吹毛求疵，结果，受害者还是自己。为了消除挫折感，则应把目标定在自己能力范围之内，稍有提前量，不努力达不到，尽心尽力能够超，心情自然就会舒畅了。 很多人把希望寄托在他人身上，假如对方达不到自己的要求。便会大失所望，其实，每个人都有他的思想、优点和缺点，何必要求别人迎合自己的要求呢？这是将自己的“标准”强加于人。 三、疏导自己的愤怒情绪 当我们勃然大怒时，很多错事或失态的事，都会做出来的，与其事后后悔，不如事前加以自制，如“庐山会议”，野心家——一林彪，当上了国防部长，最后“折戟沉沙”，这是对决策者极大的讽刺。 四、偶然亦要屈服 一个做大事的人，处事要从大处看；因此，只要大前提不受影响、在小处，有时亦不必过分坚持，以减少自己的烦恼。 五、暂时逃避 在生活受到挫折时，应该暂时将烦恼放下，去做你喜欢做的事，如运动、睡眠或看电视等，待到心情平静时，再重新面对自己的难题。 六、找人倾诉烦恼 把所有的忧郁埋藏在心底里，只会加剧自己的苦恼、如果把内心的烦恼告诉给你的知己朋友，心情会顿感舒畅。 七、为别人做些事 助人为乐为快乐之本、帮助别人，可使自已忘却烦恼，并且可以确定自己的存在价值；而不是把自己的快乐建筑在别人痛苦的基础上，这叫做“落井下石”。 八、在一个时间内只做一件事，要减少自己的精神负担，不应同时进行一件以上的事情，以免弄得身心交瘁。 九、不要处处与人竞争处处以他人作为竞争对象，使得自己经常处于紧张状态。其实，只要你不把人家看成对手，人家也不会与你为敌。以免“惶惶不可终日”以致自寻黄泉。 十、对人表示善意我们经常被人排斥，是因为人家对我们有戒心。如果在适当的时候，表现自己的善意，多交朋友，小树“敌人”。心情自然变得平静。彭德怀同志说：“我们……不要像泥菩萨一样让人民恭敬，称赞我们、抬高我们，害怕我们。” 赢利的最大心理障碍 最近，时常听到一些股评劝说大家关注超跌股，初一听是一种理智、稳健的投资理念，但是左思右想，却发现这其实是目前大部分股民不能赢利，赚了指数，输了钱的原因所在！说白一点，这是一种不敢面对现实，刚愎自用心理障碍！为什么这样说呢： 首先，目前的股市正在进行着一种史无前例的股价结构的大调整，过去的那种以流通盘题材定股票价格的模式被纠正，取而代之的是以业绩、行业龙头以及关系国计民生战略地位定股票价格的模式。这实际上也是和国际接轨的需要，一些人对此却常以中国特色加之否定，这就奇怪了，要说是中国特色，中国以前可没有股市啊！还有什么电脑、上网、汽车等，这些可都是泊来品，你敢说你不要这些！ 其次，什么叫底部股票？银广夏从30多元跌到6元多是不是底部？但是，你买了照样套死你！因为，资产为负值，造假骗人的公司还值什么钱！2元多还沾个壳资源，不然几毛钱也没人要！ 第三，超跌本身就是一个错误的概念。一些个股，过去依靠编织骗人谎言，将股票定在了一个错误的价格上，这个高价本来就不正常，以这样的价格作参照的下跌，应该说不是超跌，而是回归！你想逆势而行，不输才怪！ 第四，对一些价值被市场低估的股票，一些人总是把该股票的瞬间低点作为主力和市场的成本，这些股票从这瞬间的低点涨了个10%或者20%，这些人就不愿或不敢介入，拿中石化来说吧，发行价是4。20元，社保套了28个月，当该股以大无畏的气魄冲破4。20元，解放了所有被套者时，明眼人一看就知道，该股上升空间被打开，升势确立！可就是有些人老是盯住瞬间的那个低点，结果当然是失去了牛股！想想吧，主力4。2元的股票拿了这么长时间，成本是多少，他不涨上来，谁知道那个低点是低部！你多化点钱买个路不值得吗？ 因此，这样的心理障碍不除，我看这样的人一是不敢吃股票，二是拿不住股票，三是容易吃进有问题或者跌跌不休的熊股！各位看看是不是这个理! 一个投机者的告白之证券心理学 作者:Andre Kostol科斯托兰尼 简介: 安德烈科斯托兰尼敏锐的观察力和过人的判断力，使他得以从多次的投机交易中累积财富，当中还包括二次的破产。安德烈科斯托兰尼不吝和他人分享他的智能结晶，一生共写了十三本和投资、证券、货币、财富、证券心理学的书。一九九九年他与世长辞，一个投机者的告白便是他生前最后一本书，也是他一生智能的结晶，摘录科斯托兰尼-一个投机者的告白 精选段落：当我还是个年轻人的时,曾经学过开车 汽车教练跟我说:「你永远学不会开车！」 「为什么?」我吃惊地问 「因为你总是盯着方向盘,你应该把头抬起来,看前方三百公尺的地方」 从那以后,我坐在方向盘前,就变了一个人。 在证券交易所里,大家也必须如此。 关于作者：. 安德烈科斯托兰尼有德国的华伦巴菲特和证券界教父之称。安德烈科斯托兰尼和英特尔的创办人安德鲁.葛洛夫一样，都是匈牙利出生的犹太人。只不过葛洛夫在美国科技界出头，而安德烈科斯托兰尼则在德国经济界发挥影响力。自从十几岁接触证券界后，安德烈科斯托兰尼就和投机结下不解之缘，有八十年的岁月是以投机者自居，且深以为傲 1.不要相信别人的意见──那是你的赌局不是他们的.做你自己的分析不管其它的信息来源 2.不要过于相信一家公司──操作并非投资。你只要记住那些数字，忘掉那些发布的新闻。 3.不要破坏你的原则──你花费很大的心思去养成，切记始终如一。 4.不要试图扳平──操作并非一个落后追逐游戏，每个部位都必须 站在它的优势之上冷静地承担你的亏损，以绝对的纪律从事下一笔交易。 5.操作规模不要超过你的负荷──你只要专心地好好玩目前的游戏，不要担心****的事 6.不要寻找圣杯──操作公式没有秘密，重点在于稳健的风险控管，停止寻找吧。 7.不要忘了你的纪律──学习该有的基本纪律很容易，多数的交易员因为 缺乏纪律而遭致失败而非因知识不足而失败。 8.不要追逐人群──听着自己的鼓声节奏前进。参考当时的群众行为， 你往往会太迟或太早。 9.不要在太显著的讯号中操作──一个完美的型态往往导致最大最痛的亏损， 如果它看起来太好而不像是真的，它往往就不是真的。 10.不要忽视警讯──大的亏损很少没有警讯；不要在正在下沉的船中等待救生艇。 11.不要去数你的获利──利润在部位未结束之前是不用去记录的。 市场所给的以及市场要拿回去的往往迅雷不及掩耳。 12.不要忘记你的计划──记好你在一开始进场交易的理由， 不要因为当中的噪声波动而变得盲目。 13.不要有领薪水的心理──你不会因为辛勤工作而得到惩罚，市场只有在你做对方向， 时机拿正确的时候才付钱。 14.不必加入什么团体──操作不是团队运动，避开股市研讨会，聊天室及财经频道。 你要的只是真相，而非其它人盲目的支持你的意见。 15.不要忽视你的直觉──着眼于一些微小的声音会告诉你该做什么，以及该避免什么。 那是试图要进入你那思路不清的脑袋中赢家的声音。 16.不要怨恨亏损──要求你自己在赢和输之间有着很好的规律性。 要多从亏损的交易中学习赢的方法，而不是从获利的交易中学习。 17.不要一头栽入复杂的陷阱──一双受过良好训练的眼睛比一堆指针有用的多； 而常识也比一些作历史资料测试的系统来得有价值。 18.不要混淆交易执行和交易机会──高价的软件不见得会帮你操作得像个专业操盘人， 漂亮的颜色及闪烁的灯号只会使你成为一个较快速的交易者，而非较好的交易员。 19.不要去预期你的个人生活──交易给你一个很好的机会去发现你的真实生活有多么 紧张，在进入市场之前先取得你自己的房子。 20.不要把交易当作娱乐──交易大部分的时间应该是很无聊的， 它就像是你平常的例行公事一样。 任何人都有50 %的机会成为预言大师， 因为股市跑道上只有两个参赛者：涨势和跌势。 我经常在报导股市的无稽之谈中找到笑料，例如:「今天的股市由于投资人大量拋售而更加疲软，悲观人士对进一步的发展不抱大大希望。买入者持观望态度，因为他们在等待更加疲软的股市。在这种不良气氛和拋售的压力下，行情肯定还会再跌。」 这么多话里只有第一句还算有趣，其中有五个字比较重要:「股市更疲软」，其它的都是不言自明，因为「更加疲软」已经说明了一切。当然，也有程度上的变化：疲软，更加疲软，非常疲软。 这种单调的评论居然出自大师之口，让我感到可笑。例如美林证券的分析家，深受欢迎的华尔街观察家法雷尔(Robert Farrell)，在一次股而技术性评论中作了如下叙述：「股市有可能正要形成一个周期性的顶部，在此之后会缓慢下滑。但也有可能继续上涨，并出乎意料地保持高的水准。」他的话比那句农民谚语更没意义：「如果公鸡在粪堆上啼叫，天气会变，或和以前一样。」这使我想起摩根(John Pierpowt Morgan)的话，1907年华尔街危机期间，一位记者问他对未来的发展有何预测，他言简意赅回答:「股市会起伏波动。」他是开玩笑的。我想用巴黎市徽上的话补充：「它摇摆，但不坠落。」当法兰克福的犹太人问著名经师冯幅特，请教股市的发展趋向时，他也以电报的方式不加任何标点符号地作了相似的回答：「买不卖。」 更糟糕的是，全世界最有名的股市大师，年轻的普雷却特(Robert Prechter；编注：悲观熊市主义中最悲观者)的预测。他透过股市信件和著作传播艾略特-威伦理论。在我眼里，这个理论和无聊的预言一样。他建议放空股票。行情依然在涨，但几年来他一周接一周地重复着这个理论，结果他的读者一周接一周地输掉了所有积蓄。 我又怎么能忘记伟大的格兰维尔(Joe Granville)呢?他在德国短期内便拥百上千的追随者。十年前当道琼斯指数还在700点时，连祖母们也得到他的指令，以指数400的跌势操作投机，按他的分析这一指数是不可避免的。但道琼指数没有降到400，而是升到了3000。格兰维尔居然放肆地声称，他的预测将获诺贝尔奖，人的愚蠢可以这么漫无边际吗？ 一位叫欧立穆勒(Kurt Oligmuller)的人也一样，在格拉柏发明了黄金切割理论，藉由这套理论，他要以最高的精确度估算未来的行情，同时地也是格兰维尔的追随者，因而失去了所有的钱和客户 并偕同夫人一起自杀。 我还必须提到利息大师考夫曼，他总是在联邦准备银行的决定之后，发表利息预测，这功夫有什么难？每个学徒都能做到。著名的所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)用大量金钱和公关造势把自已撑起来，以便日后发表分析，从而把证券市场引向某个方向。幸运的是，他今天早已被人遗忘，但肯定不会被那些因他预言而损失钱财的人们遗忘。几年前他极受欢迎，声誉鹊起，甚至联邦银行也向他咨询。 每一项预测都有50 %猜中的机会，因为股市的跑道上只有两个参赛者：涨势和跌势。说到大师们在计算机的帮助下，预测影响发展趋势的因素，我总想起一次有人这么问我：「如果船身长二十米，宽五米，深四米，那么船长有多大年龄？」 我自己作了精确计算，但是我不能发表这个结果 船长或许会受到侮辱。
多数输家都是败给自己 浅谈交易心理 一切成功者，都是以众多的失败者为铺垫的，金融投机市场更是如此，这是市场循环的基础；一切市场更众多的是失败者，其根本原因是人性中的恐惧和贪婪很难超越。现代投机成功的思想逻辑，是假设大众未来会继续犯以前的错误。这是投机成功的根本。 市场中的大多数输家都是败给自己。人最大的敌人来自于其内心。翻开股市图表，历史上的峰谷间的巨大落差带给精明投资者极大的机会。投资市场不同于社会生活的任何其他方面，当人们从事任何其他社会职业时，人性的弱点还可以用某种方法掩饰起来，但在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。公开竞价就是公开展示人性。 人性的贪婪的具体外在表现为： 1、交易过量期望一夜暴富。 2、赚小钱赔大钱，当赚钱时觉得“二鸟在林不如一鸟在手”，急于获利了结。而在赔钱时，希望价格回升能打平再出手而导致越输越大。 人性的恐惧的具体表现为在市场反复攀升达到或接近最高点时，怕自己误了班车而不怕市场已十分脆弱而买入。而在市场长期下跌周围一片悲观，怕世界末日到来而挥泪斩仓。 人类历史上的杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中遭受挫败。牛顿在事后说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”。由此可见，在市场中保持理性和清醒是何等的难能可贵，而要成为赢家则必须克服自身的弱点。敢于坚持独立思考，不人云亦云。正如巴菲特所说：“我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。” 交易中的人性弱点，但这是人与生俱来的本性，想要完全克服是很困难的，但是它们的表现程度是可以控制的，成功的投资者是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内，不使其影响理智的思维。美国著名投资心理学家范塔普博士在调查了大量成功交易员后总结出成功交易员的心理状态及信念。 1、金钱本身并不重要。 2、输钱是可以忍受的。 3、金融操作是一场游戏。 4、坦然接受失败是致胜的重要关键。 5、一进场就知道会赢。 许多人从事金融操作的目的是希望赚大钱。这就是造成他们失败的原因，因为他们过分重视金钱的本身，很难在输钱时停损，甚至无法在赚钱时持长。如果把金融操作视为一场游戏，而且一定要按照游戏规则去玩，一切都会变得很容易。 此外，尽管计划周详而且愿意坦然接受失败，杰出交易员仍会尝试多次失败的苦果，但是他们知道，以长期而言，自己一定是赢家，因此也比较容易应付小挫折。多数交易员在进场之前，却会对市场做详尽的研究，在这一点上，他们不但具有信心，而且有决心要在进场时就要获得成功，因此，真正的信心和虚妄的信心之间存在三次差异。 首先，真正的信心源于对市场的了解，如果只有信心，那么或许就会遭到一连串的麻烦； 其次，对于自己的操作方法必须经过长时间的测试，如果一味迷信自己操作方法的正确性，这种信心也一样是幻觉； 最后是要有决心成为成功的交易员。 坚持原则，先胜而战！ 犹豫不决，怡误战机--心理误区 一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的股票市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当某种股价继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买股票的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种股票，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。 还有些人又是一直要等到更便宜，更实质的股票，似乎认为目前所有的股票（即使是在大势上涨时）也不值得购入。 应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是股价翻了几倍，他却白等了全过程。 错误地分析形势和错过买卖时机，这两种错误是密切相关的。正由于错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化以及企业经营成果经常会给股市带来影响。因此，在投资股市时，不能光重视股市动态，而且还要密切注视当地和国际政治和经济形势以及企业经营成果的动向。把对形势的估计和对股价走势的技术分析结合起来。这样才能及时捕捉买入或卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。 出技术分析泥沼 避开心理诱导陷阱 股市由于其无时不在的投资制富机会而魅力无穷；股市也因为其难以猜度的风云变幻而显得“诡异”和“凶险”。不少股民在腥风血雨的股市中上下求索,也常被找马斗牛而大伤脑筋。面对沪深千余支股票以及形形式式的概念和变幻莫测的机会会茫然不知所措。在风云变幻的股海，无论你持有什么样的理念，投资或者投机，盈利大概是每个市场参与者的唯一目的。但市场却总是不按大多数投资者的想象运行，因此在市场中成功者寥寥。成功的秘诀到底在哪里呢？笔者认为作为市场弱势群体的普通投资者只有通过对盘面的细微变化对主力的操作思路和运行趋势作深入的研究，在投资过程中不断避开“泥沼和“陷阱”。才能够把握住市场跳动的脉络，在瞬息万变的股战中占得先机。 一、解读技术形态的真实含义 技术分析是普通投资者重要的信息来源和入市依据。为了追求利益的最大化，人们不断研究和探索各式各样的技术分析理论，以期把握股市涨跌规律的脉搏。但市场主力为成功地把利益留给自己、把风险转移给他人，总是以各种变幻莫测的手段刻意制造各种下跌、涨升趋势形态。运用各式各样的 技术图表陷阱,竭力掩饰其真实意图，左右和影响投资者的行为决策，以迷惑打乱散户投资者的心智，刻意诱导市场投资方向。因此把技术形态分析放到每一个不同的阶段进行客观和深入的研究是非常必要的。主力在不同的阶段的盘面语言具有不同的含义。技术陷阱的表现形式多种多样，主要表现形式有： （1）吸筹陷阱--刻意掩饰，普遍采用先往下打，在图表上制造向下突破的形态，给出明显的卖出信号，长时间压住股价、悄然吸货。 （2）突破陷阱--先制造巨量突破图形，虚张声势、吸引市场注意。拉升初期还不断震荡洗盘、试盘，用古老的“剪、包、锤”猜谜游戏消磨投资者的信心。（总之精彩表演刚刚开始） （3）拉升陷阱--放出使人迷醉的香饵，也许还会让追入的投资者尝点甜头。在技术上不断制造上升三角形、旗形、上升三浪状等完美形态，强调涨势的不可逆转，而当投资者扑向香饵时，庄家笑了--他们的美餐已在盘中。 （4）派发陷阱--这也是表演高潮叠起的时刻。为顺利完成派发，庄家使尽解数，或高 台跳水；或横盘整理；或高位震荡；或声东击西等等，精心设计出无数美丽如花的陷阱。总之 ，派发阶段的技术图形可以是最完美、最令人安心的。 二、客观分析股票投资价值 我们知道在今后相当长的时期里股票的投资价值还是将反映在其短中期的股价涨跌上。虽然股票的技术形态复杂多变、左右其运行趋势的因素也非常复杂。但主力资金的参与还是影响股价涨跌的首要因素。因此，研究股票背后的“庄家”或者讲在这支股票中运行的资金动向才是我们的关注要点。我们如果能够及时体会到里面的实质并大胆介入，丰厚的回报是可以预期的。 首先,我们应该关心大盘的趋势和价格中枢位置形态以及整体市场的价值取向。这就要求你必须对消息面以及盘面语言有一个比较深入的了解。在此基础上，细心分析主流资金的流动方向，选择股性较活有未被投资大众认同的潜在价值的股票，低位介入。 其次，股票的升值潜力还取决于它流通盘的大小,这主要是由于市场主力的能力所决定 的,我们认为在一般情况下，小市值股票是主力的首选.再者，股票的市场认同度也是主 力是否选中的关键因素.这里面主要表现在股票的绝对价位(市场的比较)和相对价位(历 史的比较和同类型股的比较)的高低;以及该股历史形象的好坏.最后,股票的成长前景也是重要条件之一.这里讲的成长性并不单纯是行业的前景,公司的成长环境.其实最重要的是国家的政策扶持力度,和未来市场的取向.也就是说:主力对该股成长故事的演示能否在大背景下得以延续并在市场中引起强烈的共振.当然,股票的潜在题材是否丰富,它向市场大众描绘出来的美丽故事的”科学”性和“可信度”怎样也是另外一个不能够忽视的因素。 三、走出盲目信奉技术分析泥沼 普通投资者大多因为信奉短线操作理念，追求资金的高使用率和投资回报的最大化。在实战中无法摆脱浪漫化、理论化的心魔纠缠，最终掉入陷阱的症结。由于“敏锐”，他们最早感知庄家技术图形的诱惑；由于“浪漫和自信”，他们也就最容易忽视动态市场的复杂多变，而将面对的种种表象理想化、纯技术化，最终陷入经验主义、教条主义的泥潭；由于过于“专注”，他们就太容易把整个市场的一小部分当成全部，割裂开进行判断。越做越短也越来越近视。并据此挺而走险、奋勇介入，最终身陷绝境。怎样识别令人眼花缭乱的技术图表陷阱在残酷的股市博弈中最终胜出呢？笔者认为以下几点是关键。 （1）熟悉市场规律,重视信息处理。 虽然我们不具备更多的信息渠道，但我们却可以重视和加强信息处理,从分析主力动向入手找到避开危险的方法,我们要熟悉和追踪目标个股，把想要介入的股票分门别类地进行系统研究、长期跟踪。了解庄家的手法和习性，做到知己知彼。 （2）预判风险，远离险地。 当我们从大势研判和技术分析上感知风险后，快速离场，站在另一个角度和高度去观察股市的发展。 （3）有信心和耐心，有长远的眼光和远大的理想。 我们应该加强大局观。把短期的目标行为放到一个较长期的运作趋势中去分析，不拘泥 于一时的得与失,结合股票的做庄运作周期分析中短K线等技术形态,以正确判断目前庄家所处的形态位置。 （4）总结每一次成功和失败的经验教训，温故而知新，比较同类技术走势以及运作手段的种种差异，找出庄家的破绽。在市场中不断提高自己。一旦发现误入陷阱也绝不循常规路线出逃。并在跟踪股票形态完成后进一步深入观察其后的连续性演变以及成交量的差异。操作上坚定“入境宜缓”的原则，不作盲目的冒险。 （5）不断向庄家学习，在实践中不断提高自己的技术分析能力。打得赢就打，打不赢就跑。一旦中招，决不补仓，不吊死在一棵树上，快速出局，寻找新的市场机会。 (6）正确判断和分析市场的现实状况和主力的意图。 我们也应该准确判断庄家的介入时间、成本和目前的心态。比如在正确判断大势的基础上,我们对次新股的投资价值分析就首先应该考虑其一级市场的发行价格，再结合中签率、换手率等判断庄家的持股成本和市场意愿。而老股则要研究其历史高低位和庄家运 作周期以及获利情况和目前成本区间等。 当然，我还要说明的是：证卷市场是虚拟经济的最佳土壤.资金的流动和市值的不断变化是它的重要特点.因而,在这样的市场里,一切都是在变化和流动着.虽然,每个股票的庄家也许虽然相对是比较固定,但在这样一个流动的市场里,我们也应该把“庄家”看成一个流动的概念来研究.庄家在潜伏期我们可以暂时放弃关注,进而重点追踪一些已经有活动苗头的股票.比如：底部放量、上升趋势确立、以及长期在低位横盘、价值和股价严重背离、在资源配置上有被政策和市场理念引导的趋向、与市场同类股票相比有明显被低估嫌疑的股票。这些股票也就蕴涵着投资机会。最后,我想提醒大家,特别是散户朋友,由于目前大盘还处于反弹的初级阶段，行情的反复和震荡是不可避免的，而投资者对股价的走高还会有惧怕心理，因此，目前投资者千万不要追高操作，对热点的把握上则不要犯“盲目”和“近视”的错误，而应该选出不同类型的股票长期跟踪。在介入时要坚决.进出动作要快！
投资心理误区及调整方法 投资心理误区 投资人容易陷入哪些心理误区呢？失误后遗症。投资人前一失误行为常会影响随后的行为。 在前一波行情中低位抛出，抛出后股价又涨上去了，在后一波价位更高的行情中，这位投资人可能会吸取教训，对行情的再度走低反应迟钝，出手呆滞，直到深度套牢；相反，因入货不适时而蒙受损失者，面对新的入货机会，可能会心怀恐惧，举棋不定，从而再次贻误战机。过度沉湎在前期失误的阴影中，会滋生出相应的逆反心理，失去在新的环境条件下的应变能力，从而正反两面犯错误。 成功后遗症。投资人大功告成所得的不只是丰厚的利润，还会在心理上大有收获：欢欣鼓舞，视前途光明灿烂，对自己信心十足。然而情绪高昂之际也是警觉低迷之时，此时投资人最易忽视风险，执著于主观目标，一旦行情反转，也会同失误后遗症者一样，反应迟钝，出手呆滞，被套后往往输不起，认死理，结果只能是赔了利润又折本，空欢喜了一场。 定势症。心理定势是指由一定的心理活动所形成的准备状态，使人们按照一种固定了的倾向去感受现实。例如，人在１０-１５次感知两个大小不同的球后，对两个大小相等的球也会感觉为不相等。一个人陷在强烈的定势心态中，以至无法灵活地适应现实的变化，可称之为定势症。失败后遗症和成功后遗症均属于经验性定势症范围。在证券投资人中还有一种常见的定势症状，可称作\"大行情后遗症\"，即将持续日久的大熊市会使投资人心态变坏，认定前景暗淡，沉浸在悲观气氛之中；同样大牛市也会获得投资人的心理认同，使投资人心态向好，充满乐观情绪。一旦行情反转，定势倾向严重的人就会表现出强烈的惰性、刻板化归因表现（用种种理由来说明行情的变动只是暂时的振荡而非趋势转变）和消极态度，从而无法适应变化了的环境和条件，使自己陷入被动境地，以至继而带发其他病态心理。 冲动陷阱。因一时冲动而错误买入或卖出股票，是投资人最易犯的一种错误。即便是性格并不急躁的人，也可能受价格波动、市场传言、市场心态（恐慌、躁动、兴奋、消沉）等因素的影响，冒出价位已够低、够高或会大跌、大涨、跌不下去、升不上来等感觉，加上机不可失的潜意识推动，便鬼使神差地下单买卖了。投资心理误区及调整方法（下） （３）能否分辨出异常心态形成的原因：情结反映？认知上的？生理上的（遗传、疾病）？投资人的心态会随行情的变动而变化，因此，把握自我投资心态，要有变化的眼光。以大多头行情为例，在起点，空头定势观念强烈，相当多的人的心态处在消积、敏感阶段，失败后遗症是钳制投资者行为的主要心理因素；在行情大幅上升后，投资者的心态就会转入紧张阶段，接最后一棒的恐惧和继续大幅上升的憧憬混杂在脑海中，涨则欢欣，转跌则有大祸临头之感，犹豫与冲动并存，此时很容易陷入高接低抛的怪圈；当行情再度大幅上升后，投资人的观念就会进入多头定势，此时对危险迹象已不敏感，行情转跌也能泰然处之，对狂热的认同成为此阶段心理失衡的主要标志。实际中的投资心态异常变化比上述三个阶段更复杂，它表明把握自我心理状态，是一个经常性的、变化的过程，与之相应的心理调整方法也需要加以调整和变更。 ２．抑制法掌握临战使用并可立即见效的一套心理调整术，对投资人具有十分重要的意义。此类心理调整的基本方法就是引起一种能抑制另一种情绪的情绪，即针对投资人个性弱点或已滋生的某种失衡心态，通过机械灌输某种对立心理意识或进行某种生理调节来消除心理障碍、达到心态平衡。其方法主要有：标识法 即在感觉所能达到的范围内，设立某种标识，如在***内设立警示牌，配戴赋予特定内涵的戒指或手持某种特定的物品等，这些标识的作用在于不断提醒投资人注意心理调整，并唤起事前设定的诸如冷静、松驰、果断等特定意念。 语言法 即设定某种约束行为和建立信念的语言，如\"不许冲动！\"\"今天只观看\"等等，在口头或心中反复诵读。 呼吸法 这是一种通过减慢呼吸速度来平抑心理状态的生理调整方法。其方法为，先作一次深吸气，轻微地使全身肌肉紧张，并屏住呼吸，然后一面尽量放松全身肌肉，一面缓慢地呼气，如此反复练习数次，直到呼吸速度减慢。①药物法 在医生或药物手册指导下，对症选服抗精神失常类、抗焦虑类或镇静类药物。药物法与\"系统的感觉丧失\"方法相结合，①可获得更佳的效果。 ３．理顺法理顺法是针对导致心理失衡的原因所进行的心理调整方法。该法立足于除病治本，与抑制法配套互补，相得益彰。理顺法形式多样，下面为股市常用的两种方法。 其一，良性循环法。投资人的许多失误以及相应的异常心态往往是上一次失误的结果。一位投资人在１９９４年初以５．１元买入５００股\"汾酒\"，苦套近半年后，在８月大势反转之际，受唯恐解不了套的心理驱使，在\"汾酒\"价格快升到５．５元时了结出局，其后价格却直上６．８元并久盘不跌。不久后，他在同一种股票上几乎完全相同地重蹈了\"套牢-踏空\"的前车之误。在这两次恶性因果循环中，这位投资人有无数次机会来打破被动局面，转入良性循环。例如，在１９９４年６月以４元抛出股票，在８月１日狂升行情中以最高价３．３８元重新买入，那么，此时他就不会陷在套牢后的失误后遗症之中，从而会有较强的持股耐心，能在一个较高的价位上获利了结。这位投资人由此可建立起自己的低买高卖的良性因果循环过程，同时也能够将自己的心态调整到平衡健康的基础上。建立这种良性循环过程，最初的重点不在赢利，而在形式以及通过这种形式对失衡心态的校正和预防。 其二，离场休息法。嘈杂的交易环境、枯躁紧张的买卖行为、不顺心的操作结果加上个人情绪本身的周期性低潮现象等，这些都可能使投资人反应迟钝、脾气暴躁、喜怒无常，形成状态性心理失常。调整这种心理失常的有效方法就是暂时离场休息：和朋友去钓鱼、到郊外去渡假、去从事某项文娱体育活动，总之去干几天你平时最喜爱的活动。 ４．素质锻炼法从长远着眼，特别是对特质性心理异常者，加强心理素质的休养锻炼，从根本上提高心理素质水平，是心理调整的基本环节。 心理素质的锻炼可分为两大类：其一，一般休养，全面设计、改进或培养自己的生存环境、工作方法和生活习惯，使之有利于健康心态的生长与保持；其二，特异锻炼，即针对自己的个性弱点或知识经验的不足进行补偿性基础锻炼。 若遭遇不测，请默读《炒股
交易者和心理学背景----唤醒自我的潜能!! 交易者和心理学背景 （一）制图的人脑 自然现实与人工制图 人不只有一个头脑，而是有多个头脑。其中右脑、左脑和脑核是三个主要的脑子。 在左脑里（是正在阅读这些字句的那部分脑子），2+2=4。但是在自然界，在普遍的层次上或在量子力学的层次上，这是不正确的。算术学的"法则"之所以正确是因为我们同意承认它正确，而且我们把他当作"真理"来传授。问一个成年人为什么2+2=4，他会回答："因为事实就是那样。"问一个二年级小学生，诚实的回答将是："因为老师说是那样。" 我们的语言和概念试图把世界（混沌）整理成更加容易理解、更加容易控制的样子。真理经常在这一过程中遗失。换句话说，即"我们是习惯性的制图者"。我们对世界和他人的感觉、我们对世界和市场的思考都是一种抽象或制图的过程。当我们把今天的市场描绘成"震荡"或"有趋势"时，我们就是在绘制地图来帮助自己理解市场的行为。 飞行与交易 飞行员驾驶飞机，用飞行图导航和定向时，特别重要的是要首先察看地面领域，然后才是飞行图。因为如果你迷失了方向，希望根据图纸寻找几个特定参照点，你几乎总是可以在地面找到一些相似点。这个结果在飞行中可能导致你迷失归途、机毁人亡。在市场上，则可能令你以财富作为牺牲的代价。千万要在你首先察看过实际地面（市场本身）之后才可以查看图纸。 有关交易的许多研究因为首先查看地图而最终沦为毁灭性的交易指导。举例来说，四度空间是1980年代后期美国交易界的掌上明珠，成千上万的交易者视其为天赐之物，因为它揭示了市场"真实"的运行规律，使交易更容易赢利。但是结果恰恰相反。 许多交易者使用这种地图丧失了大量金钱。症结在于四度空间是建立在参量（线性）统计的基础上，具体即正向分布曲线的概念上。正向分布和标准乖离的概念并不能胜任解释市场的自然行为。用句文学语言讲，我们在市场中迷失了。 线性与非线性 在线性世界里，原因和结果可以轻易预测：结果可以根据原因的力度和方向来预测。而在非线性世界里，原因和结果之间的这种关系并不存在。这就是为什么基本系统、经济系统、机械系统和技术系统都不能在市场中一贯赢利的原因。 由于我们无法成功地预测，那么接下来很自然就要搜集更多信息。在非线性系统中，更多的信息经常是不必要的，也是无益的。复杂的行为来自简单的重复和非线性的反馈。 学习运用头脑更好地交易、更好地生活的第一步就是认识到：你一直"努力"经营你的生活和交易的方式，将永远让你象一只"悠悠"一样，在暂时的幸福（胜利）和不幸（失败）之间跳跃。 （二）多重交易者 活在你皮囊中的三个交易者 你是否曾迷惑不解，为什么自己在交易中经常被搞得晕头转向？一个重要原因就是在你身体里生活着三个不同的交易者。不仅仅是你头脑的三个部分，还是三种"不同人格"。更糟的是他们各自都有不同的目标和操作技术，甚至不讲同一种语言。三种截然不同的人格活灵活现，但是任意时刻只能有一个处于主持的地位。当值的交易者频繁更迭，造成你内心极大的混乱。 一个交易者是一贯的失败者，它总是买高卖低；一个交易者是分析专家，但不是一个好交易者；剩下的一个是好交易者，但是分析上平平常常。最后的这个交易者掌握着直觉、灵感和洞察力。它们在你的交易中都扮演一个不同的角色。 人脑三兄弟 人脑分左右的现象最先是在研究癫痫病人时发现的。研究者们一致认为脑子的不同部分似乎具有不同的功能。举例来说，大多数人用左脑做算术，用右脑演奏音乐。 这种普通的概念是准确的，却是不完全的。脑子可以有多种划分和分部：左和右、前和后、上和下、内和外，等等。我们在这里限定在三种功能分部上：左脑、脑核（包括脊髓及其神经链结在内）和右脑。人脑的每一部分似乎都是为特殊类型的思维和行为而特别设计的。我们的目的是了解我们的颈上计算机设备，以便在交易中更有效的加以利用。 真有三个不同的交易者生活在你的头脑里——不只是三部分脑子，还是三个性格迥异的人格。它们的行动风格各异，看待世界的眼光也完全不同。实际上，它们甚至不讲同一种语言。就好象你同另外两个人合住一所公寓。你们其中一个讲汉语语，住在厅房；一个讲英语，住在厨房；另一个讲意大利语，住在卧房。你们当中谁也不会讲第二种语言，而且你们各自拥有不同的特长和能力，每个人都可以完全独立于另外两个而生存。但是如果你们不合作，可真是个大麻烦。 你们当中每一个都会交易，但是同时只能有一个人主持。这种内部分化对连续从市场中采掘利润构成了一大障碍。要解决问题，使体内的三个交易者分工协作，我们必须检视它们是如何工作以及如何观察市场和世界的。我们研究每一部分时，将会比较它与交易相关联的能力、目标以及相对整体和其他部分而言的独特之处。 （三）理智的左脑 清醒的呆子 你阅读本页时使用的就是你的左脑--有意识的头脑。在你的交易的三个参与者当中，它实际上是最"不清醒"的。它是你头脑中唯一会睡眠或失去知觉的部分。 左脑是我们所研究的三兄弟中的"呆子"。它在设计上是数字化和秉序而行的，每秒钟只能处理16比特的信息。这种限制似乎起于神经中枢刺激在神经系统中传输速度的限制。举例来说，当你阅读此页时，不同强度的光波撞击你的视网膜并转化成电子脉冲，然后沿着视觉神经被传送到头脑后部，在那里经过整理后，再传送到位于头脑中央的相关部分。是这一相关部分"再造"了我们通常叫做字体（书写或印刷形式的交流）的东西，并依据已经从脑核预先编程植入系统的因素作出某种解释。完成上述过程需要1/16秒的时间。 活在历史中 1/16秒的时滞意味着我们永远不能看到"现在"，我们总是在至少1/16秒钟之后观看着历史。这种滞后也会令我们可能"看到"连续运动的电影和电视。屏幕上其实是一系列静止的图象，以每秒钟30幅的速率闪动。我们的左脑每秒钟处理的画面不能超过21幅，所以就把它们融合在一起。结果，静止的画面被传达成活的动作。当用闪亮的灯光传达"运动的景象"时，实际上是独立的静止画面被扯动着投影出来。好象是你的眼睛一直都"看到"东西，其实是每秒钟看数目很高的画幅。运动发生在人的头脑中，而不是发生在电视或电影的荧屏/荧幕上。 分析与决策功能 从进化的角度看，左脑是你的头脑集体中最幼稚的成员。有时它被描绘成你的"思想头脑"，即使它是你三个寄宿者中的傻瓜。 从生理学上看，左脑的用途在于分析及制定决策：参与什么市场的交易、遵循什么类型的资金管理、在市场中投入多少时间，等等。它基本上是执行一种"计划"的功能，而不是"实施"的功能。左脑作出"什么"类型的决定，而不是作出"怎样"类型的决定。它是"知道什么"而不是"知道怎样"的区域。如果你只有这部分脑子，你就不能骑自行车，甚至不能走到卫生间。对交易而言，作决定是左脑的功能，但是去实施交易或发现良好交易机会就不是它的任务了。 左脑的特征 左脑因仅存在于你的神经系统的这一部分的行为和能力而独具特征。因为它每秒钟只能处理16比特的信息量，所以如果你一边打电话一边又同房间里的人攀谈，你会把自己给闹糊涂。你的断路器会炸开，你会发脾气，因为你不能领会同你谈话的任何一个人的意思。 左脑的世界观 左脑提供给你的世界观是一种斗争的世界观。如果用卡通形式表现，它就象在攀缘一架永无止境的阶梯：安全、名望、权力、……。这种永恒的斗争是由我们认识的缺陷所导致的。我们被引导相信，攀缘这架阶梯在我们一生中不但是不可避免的、而且是唯一值得去做的事情。对左脑来说，这是一个"自相残杀的世界"，我们最好赶在他们之前就以其人之道还治其人之身。 （四）强大的脑核 模拟计算机 左脑与数字化计算机类似，而脑核就象一架模拟计算机。我们研究的结果表明，脑核每秒钟可以处理50万~300万比特的信息，相形之下，左脑每秒钟仅仅能处理微不足道的16比特。现在，如果你闭上眼睛，按照记忆说出你阅读本文时所在房间里的物品的名称，你可能会数出30到75件。然而如果你进入催眠状态（催眠可以接通脑核），你可能会列出数百甚至上千种物品。 你只能注意到视网膜送到视觉神经的内容的一部分。想一想，你听到鸟儿鸣叫了吗？钟表滴答？空调机的声响？室外的汽车或飞机的马达声？在你想到之前，它们在哪里？脑核知道它们在哪里。大多数信息必须经过放射网状系统的筛选过滤，因为与脑核、右脑相比，左脑只能处理微不足道的信息输入量。这就是为什么我们在事后看到交易中所犯的愚蠢错误，而不是以"现在时态"发现。 生命管家 脑核需要这样的能力是因为它基本上掌管着我们的整个生活。它控制着我们血液的温度、血液中的二氧化碳浓度以及是否还需要一滴氢氯酸完成胃里最后一块食物的消化。它告诉我们什么时候悃了、饿了、渴了等等。如果有什么可行的技术可以利用所有这些能力来做交易，会不会有帮助呢？你该试一试。这里正是寻常的成功交易者同杰出的交易领袖之间的重大区别。 可教的行动天才 回想一下，左脑的主要功能之一是使行为成为习惯--教导脑核接手左脑既无时间也无能力协调的各种各样的不同操作。 当你不是有意识地集中于某事时，是脑核控制着你的行为。在你意识到你的五种感觉之前，你已经到达了脑核。在催眠状态下，左脑暂时退居线外，各种联想直接到达脑核。当这种情况发生时，行为会发生戏剧性的变化。在渡火训练中，大量的时间用于使学生在身体和思想上都做好准备。增强其信心的暗示一遍又一遍地对他们发出，直至左脑习惯了"缓解恐惧和让脑核接管的感觉"。因为脑核听不懂言语语言，所以大量使用视觉化的工具。左脑的否定性语句"不要灼伤"被摒弃，取而代之的是在脑核中制造"冰凉的青苔"的影像。在渡火训练中灼伤的是那些不能成功地把责任传递给脑核的人们。 你是否有过这样的经历：当你在公路上驾驶时，突然意识到你不记得刚才驶过上一座城市的情形？如果你不记得，那当时又是谁在开车呢？脑核——当然是它。或者，你有没有惊险地躲过一次车祸的经历？惊慌过后，你回忆意外事件，意识到你自动地作出拯救你免受重创所必需的反应。这是脑核又一次发挥作用。与左脑相比，脑核是一个天才。但是脑核会做的每一件事几乎都是经过呆子左脑传授给它的。如果你的左脑教给脑核的有些行为不象你希望的那样成功，你可以重新教它。 脑核的世界观 通过脑核运作，生活看起来就象是过山车。我们概要地检视一下阶梯型的世界和过山车的世界有什么不同。在过山车世界里，你处于乘坐过程的什么位置并不重要。即使你在乘坐过程的最高点上，你也知道接下来会怎样——朝向地面的令人翻胃的坠落。但那并不令人沮丧，因为你知道很快你又会升上巅峰。 对脑核来说，时间排列成一条环线而不是直线。实际上，脑核并不关心"时间的进程"——事物或事件很简单，不是"现在"就是"非现在"。 感觉的起源 脑核是你所有感觉的起源。生理学上发生的事实是：脑核决定着如何处理身体的"汁液"——血液、淋巴液和其他体液。因为身体主要是液体，所以它是一架柔韧的机器。当你感到恐惧时，脑核引导体内各种汁液到达腹部区域。这样做有一个很好的理由：自我保护。当你生气或发怒时，体液很快地流到肌肉组织，使你能够采取行动。你非常愤怒时，可能无法保持平静。体液在增强肌肉运动方面经常有非常巨大的效果。当你非常快乐、沉醉在恋爱中或感受罗曼蒂克，感觉非常好，体液流向皮肤。这就是为什么一对坠入爱河的年轻人看起来神采奕奕。许多怀孕的母亲容光焕发是因为她们快乐，体液涌上皮肤。你的每一种感受都是由不同种类的"体液流"造成的。 所有这些同交易有什么联系呢？处处都有联系。如果我们可以接触到脑核，就可以控制我们的分泌液、我们的感受、我们的知觉和我们的交易。 放射网状系统 我们来讨论一个问题，这可能是你正想问的。如果脑核如此强大，如果我们左脑中思考的所有事物都来源于脑核，那么在脑核同左脑之间一定有一个巨大的"文件柜"和/或"回收站"。必须有个什么东西在某个地方决定着平均每秒钟300万比特涌来的信息中哪16比特应该送到左脑里去。从生理学或者心理学的角度看，这个中转站就是放射网状系统。 放射网状系统是脑核的组成之一，它位于两耳之间，是整个身体受保护最好的位置。它的大小有如你的小拇指，所有脑细胞的百分之七十都与它有链结。不管你以什么方式损伤了它，你就会昏迷过去，在它恢复工作之前，你都会处于昏迷状态。当你夜间入睡时，你的放射网状系统会向有关功能体发出信息，使其分泌被称作"歇乐托宁"的荷尔蒙，让左脑休息片刻。（记住，所谓清醒而有意识的左脑是我们身体中唯一会变得没有知觉或进入睡眠的部分。）放射网状系统的基本功能之一是控制或决定什么信息被送到你的左脑（有意识的头脑）。 不同的注意和反应 因为这种"注意"的功能对于交易成功非常重要、至为关键，我们不禁会问：是谁教导放射网状系统学习做决定的呢？是左脑，完全依赖放射网状系统作出信息过滤的左脑也教会放射网状系统应该注意哪些东西。简直是个悖论。这种传授发生在形成习惯的全过程当中。当你行走在一段繁华的都市人行道上，你听到数百个脚步声，但是你绝对不会注意它们；当你安坐家中，你家庭的某个成员在你们厅房的木制地板上走动，你可以通过脚步声辨别出是谁；但是当你在午夜惊醒，觉得自己听到了陌生的脚步，你整个身心全都警觉起来。截然不同的反应全由放射网状系统是否允许信息传达给左脑而引发。这一过程几乎是自动完成的：你没有通过左脑有意识地觉察它。 注意的实验之一 在交易中，当市场运动时，你所注意到的就是你通过以往的经验和左脑对以往经验的评价所教导你的放射网状系统去注意的东西。这里涉及产生成功交易的关键之一：简单注意。这种行为对我们中的大多数来说，困难得让人难以置信。我们认为自己一直在这样做，但实际上几乎从未这样做过。通过一个实验可以了解，你的参与只需要简单的观察，不用改变任何事情。观察的是你今天已经毫不费力地做了数百次的活动——事先告诉你，这个实验不是一件轻松的事--就是请你观察你的呼吸模式。 大多数参与者的反应不是呼吸开始加深一些，就是屏住了呼吸。你的呼吸是否发生了什么改变？如果有所改变，你就不是在简单地观察。可能你左脑的判断功能进来说："我现在是要做什么事情？"或"我应该呼吸的深一些吗？" 注意的实验之二 我们来做一个更有启示意义的实验。这一次，在你简单注意的同时，需要你再做一件你今天同样也做了数百次的事情——这是一件很重要的事，离开它你只能活一小会儿。这件事很简单，你很明确地知道自己怎么去做，也经常在做，不过百分之九十九的时间里你都没有留意它。实际上，你在出生之前就已经那样做了。 你的任务是尽可能快地做五次吞咽动作（并不饮水或进食），还要注意你怎样完成它。 每次当你有目的地试图完成时，你注意到你的吞咽能力发生什么变化没有？它不但变得越来越艰难，而且每次的时间间隔也越来越长。为什么呢？因为你试图做一件长久以来你的脑核已经习惯了的工作。当你的左脑集中注意于吞咽动作时，它干预了功能强大的脑核所执行的重要功能。这也是交易进行当中发生的事情。大多数的交易应该是脑核的一项功能。当我们把左脑的注意集中在交易上时，交易变得十分艰难，也难以赢利。分析市场是左脑的一项功能，交易行动是脑核同右脑的功能。 脑核的特征 脑核的独特之处在于它可以处理和整理大量的信息。如果运用得当，你就不会有紧迫、判断、运用语言或斗争的感觉。你也会产生良好的感觉，享受美好时光。 （五）神秘的右脑 巨大的财富 我们知道，脑核比我们"清醒的"左脑的功能强大千万倍，但是没有人确切地知道右脑的能力。至于它的功能，右脑是三大财富的来源：灵感、洞察和直觉。 右脑的世界观 当右脑控制局面时，所有事情看来不费吹灰之力。 不象左脑产生出斗争状态，也不象脑核产生出过山车的感觉，右脑仅仅就是"顺水漂流"。生活（市场）本身就是一个支持机制，你好象不会做错什么。生活中的每件事都是为我们的个人幸福而调节好的。这和左脑的"自相残杀的世界"截然对立。 三兄弟的比喻 把脑子的三个部分用计算机的语汇来比喻，可以说左脑是程序软件，脑核是中央处理器，而右脑就是一架广泛联系的调制解调器，把这个中央处理器同世界上所有其他中央处理器联结起来。 右脑的特征 在神经系统中，我们对右脑知道的最少，理解得最少。我们甚至不能衡量它所拥有的功力，它的功力看起来几乎是无限的。 它的特别之处不仅在于它的力量，也在于它似乎无穷无尽的知识容量。也许这就是300多年前伽利略所说的话中的含义："你不能把知识传授给一个人，你能做的是发掘出早已存在于他心中的知识。"一些宗教也指明人的这一部分。基督教宣讲："天堂在人心中。"佛教说："人不自助，又求助于谁？" 根据原句的含义，右脑可能埋藏着世界的知识和蓝图。如果这种猜想在某种程度接近真实，我们当然希望把这种资源用于我们的交易。怎样利用呢？通过使我们能力有限的左脑退出交易，这意味着超越语言、忘记时间、放弃挣扎、退出判断以及要享受开心时光。这一转变是否就是交易一方面具有回报诱惑、一方面又艰深得令人却步的原因呢？ 平衡使用头脑交易 平衡使用头脑的不同部分，可以使其组合能够对交易产生有益影响。举例来说，受左脑主导、交易基本起源于左脑的交易者将会遭受失败，因为他们过于恐惧，常在正确时刻作出错误的举动；仅仅依靠脑核交易的人也会因为行动轻率而失败；仅仅依靠右脑交易的人因为缺乏良好管理而失败。 如果交易既用左脑也用脑核，但右脑使用不够的话，交易者往往缺乏直觉、洞察和灵感；如果交易使用左脑很少的话，交易者将会缺乏方向感；如果交易用很少的脑核参与，交易者将缺乏信心。最有效、最能赢利的交易方法是运用所有三部分头脑，使交易过程成为"有头脑"的行动。我们需要进一步研究如何把三部分头脑结合使用于交易的方法。 谁在说话 你体内居民的最有趣的特征是，你总可以马上分辨出是谁正在发号施令。世界此刻看起来是什么样子，可以准确地告诉你是谁在当值。如果你的生活此刻是一种奋斗，你考虑着时间和语言、你迫切需要做好某件事，而且/或者你感觉不到乐趣，那绝对是你的左脑在当班。如果生活好象一连串的起起落落，你身体上感觉良好，而且在享受时光，那是你的脑核在主持。如果生活就象一碗红樱桃，而且世上的一切看起来都象是为你定制好的、满足你正需要的，那你是在右脑中。 （六）精彩的生命 精巧的小宇宙 现在我们知道，我们每个人都是市场当中的一个小宇宙。我们拥有极其相似的特征和行为，这使我们更好地认识怎样对待市场，更重要的是怎样对待我们自己在市场中的个人行为本身。 我们已经知道，大多数交易者失败是因为他们没有按照生物学设计所要求的方式运用他们的头脑。他们拥有工具，但是他们在交易中挑选了错误的工具。 解放左脑 我们也知道，在市场中，我们最大的敌人不是市场、不是程序化交易、不是大基金，也不是场内交易专家。我们的最大敌人是"错误运用我们自己的左脑"。当我们运用左脑进行交易，它总是产生恐惧，作出错误的举动。制造大多数困难的是左脑自己内在的解决问题的功能，它制造着"进进退退"的结构。赢利产生亏损，因为左脑的功能之一是解决问题，如果没有了问题，那么左脑必须制造一些问题，这样才能继续留任。 左脑最大的恐惧是不能继续存在下去。如果没有了需要解决的问题而左脑又不能制造出问题，那它可能会被"开除"。这里的关键在于应当在一个不同的亚结构下运转，使左脑对没有问题要解决持一种完全不同的态度。 开发右脑 我们知道右脑的力量可能接近无穷。我们的教育体系中没有关注或发展我们设备中最强有力的这一部分。如果我们习惯了从左脑学习的东西后放手让右脑去做，右脑就可以自然发展。成绩的持续进步就是百分之九十九的大胆放手和仅仅百分之一的继续学习。 所有时代最伟大的作曲家莫扎特说，他的音乐总是在一瞬间就形成于他的头脑，他并没有从头到尾听到过，所有的事情只是在心律一跳的同时完成。在右脑里，时间和空间是具有伸缩性的。 是不是很有意思——注意到现代物理学花费数十亿美元和大量人力资源把研究前缘向前推进，现在得出了与古代思想家通过对自己思想和头脑的内省而得出的同样的结论。 假定这些结论都是事实，我们怎样才能把它结合运用到我们的生活和交易中来呢？希望你在交易中找到适当的方法，不仅使交易赢利，也使自己的生命更多姿多彩。 信心理论 信心股价理论，是基于市场心态的观点去分析股价。由于传统股价理论，过于机械性地重视影响公司盈余，而并不能解释在多变的股市中股价涨跌的全盘因素。 尤其当一些突发性因素导致股价应涨不涨，反而下跌，或应跌不跌，反而上升，此种现象，更使传统的股价理论变得矛盾。因此信心股价理论，强调股票市场由心理或信心因素影响股价。 根据信心理论，促成市场股价变动的因素，是市场对于未来的股票价格、公司盈利与股票投放比率等条件，所产生信心的强弱。 投资者若对于股市基本情况乐观，信心越强，就必然以买入股票来表现其心态，股价因而上升，倘若资金本身过于乐观时，可能漠视股票超越了合理正常价格水平，而盲目大量买入，使股票价格上涨至不合情理的价位水平。 相反，投资人士若对股票市场基本情况表示悲观时，信心转低落，将抛出手中股票，股价因此而下跌，倘若投资人士心理过度悲观，以致不顾正常股票价格、公司盈余与股息水平而大量抛售股票，则可导致股票价格被抛低至不合理水平。 就因为投资人信心的强弱，而产生了各种不同的情况，有时甚至与上市公司营运状况，以及获利能力等基本因素完全脱节，使股价狂升暴跌原因就在这里。 信心股价理论，以市场心理为基础，来解释市场股价的变动，并完全依靠公司财务的上的资料，故此理论可以弥补传统股价理论的缺点，对股市的反常现象，提出合理的解释。譬如经济状况良好，股价却疲弱，或者经济情况欠佳而股价反而上升的原因，如果这个理论是对的话，投资的策略就是研究市场心态，是悲观还是乐观，而顺应市势去做，必可获利。 但信心股价理论亦有其缺点。严重的弱点，因于股票市场的群众信心很难衡量，常使分析股票市场动态的人士感到困惑，因此仍有不少投资人士信任传统股价理论，可是在很多情况下，传统股价学说，又被证明失败。 比较上述的两种股价理论，传统股价理论过于重视公司的运作情况和经营获利能力，忽视其他影响股价的众多外在因素，自然有所缺失。 信心股价理论则又过于重视影响股价的各种短期外来因素，而忽略公司本质的优劣。 胆大妄为与小心谨慎 交易者必须研究市场的发展趋势并努力寻找其反转规律。一般的新手在做期货、外汇等高杠杆投资时能够用心学习,小心谨慎,遵守高风险投资的规则,所以往往能够赚钱。经过一段时间,他们会感到这高风险市场也不过如此而已,没什么可怕的,初生牛犊不畏虎,于是胆子越来越大,认为自己是不可战胜的。慢慢地,他们已将原来对高风险的一点感性认识忘得一干二净。在交易时盲目操作,或者无交易计划,或者有交易计划而不执行,不注意自己能够承担的风险范围,不下止损的决心,这些就注定了他们必然会一败涂地。 市场犹如大海洋,每日有潮有汐,不以交易者的意志为转移。基金以及其它大机构就是海洋中的万吨巨轮,沿自己的航线运行自如。散户就像小渔船一样,经不起大海洋的狂风巨浪,所以随时都得圆睁双眼,提高警惕,以防被海浪吞没。 胆大妄为者无视市场大海洋的威力,无视海浪的潮汐循环,鸡蛋要去碰石头,不粉身碎骨才是怪事。市场大海洋根本不关心您如何在市场中进行操作,它根本就不知道您的存在。它永远波涛滚滚,按照自己的规律活动。顺者生存,逆者灭亡。 一个普通的交易者,无法影响市场,只能控制自己的行动。交易者必须学会理智地进行操作,研究市场海洋的波动规律,学习安全的航行技术并不断地总结与积累经验。这样,交易者就懂得什么时候他可以出海捕鱼,什么时候他必须停靠港口,他学会了利用自己的智慧。越是这样,他就越容易从市场得到他所喜欢得到的东西。相反,若是靠感觉办事,他就不能认识市场海洋的真实面目,只有被海浪所淹没。 几乎所有的人都向往着尽情地娱乐,或经历特别的事而使人心情激动。所以在西方,歌唱家、音乐家、演员以及职业的体育运动员的工资比一般的医生、工程师、大学教授高得多。当某一丝神经受到刺激的时候,人们就想去做他想做的事。有的人去玩彩票,有的人去赌场,有的人打麻将,有的人去玩空中飞人,有的人去珠峰探险,有的人去宇宙旅行,也有人去金融市场玩股票、期货或外汇。但是,无论什么人,都要永远记住,在金融市场上来不得半点狂妄自大,骄傲自满,而必须虚心学习,脚踏实地。否则,等待自己的不仅是金钱的损失,还有那精神上的摧残和痛苦。 心理学————意志 人的心理是在实践活动中，即在人同客观现实的相互作用中发生的。因此，人在反映现实的时候，不仅产生对客观对象和现象的认识，也不仅对它们形成这样或那样的情绪体验，而且还有意识地实现着对客观世界的有目的的改造。这种最终表现为行动的，积极要求改变现实的心理过程，构成心理活动的另一个重要方面，即意志过程。 意志就是人自觉地确定目的并支配其行动以实现预定目的的心理过程。 能够自觉地确立目的，是人的行为的特征。动物也作用于环境，有些高等动物甚至仿佛有某种带目的性的行为；但是从根本上说，动物的行为不能达到自觉意识的水平。尽管它的动作可能十分精巧，它却不可能意识到自己行为的目的和后果。因此动物的行为是盲目的，是“无意地发生的，而且对于动物本身来说是偶然的事情。” 而人类的活动则完全不同，它是有意识、有目的、有计划地实现的；并且“人离开动物愈远，他们对自然界的作用就愈带有经过思考的、有计划的、向着一定的和事先知道的目标前进的特征。” 人在从事活动之前，活动的结果已经作为行动的目的而观念地存在于他的头脑之中，他以这个目的来指引自己的行动，“把它当作规律来规定他的行动的式样和方法，使他的意志从属于这个目的。” 没有自觉的目的，就失去了有意识地改造世界的前提。因此，只有人类才能在自然界打上自己意志的印记。 人的目的是主观的、观念的东西。主观要见之于客观，观念要变为现实，必须付诸行动，付诸实际动作。如果说，感觉（以及认识）是外部刺激向内部意识事实的转化，那么意志就是内部意识事实向外部动作的转化。这后一个转化，即表现为意志对人的行动的支配或调节作用。一方面，这种支配或调节是根据自觉的目的进行的；另一方面，正是通过这种对行动的支配或调节，自觉的目的才能得以实现。 动物没有意志，它只能消极地顺应周围环境，成为自然的奴隶；人有了意志，就能够积极地改造外部世界，从而有可能成为现实的主人。人在纷繁复杂的环境中主动地提出目的，同时主动地采取行动来改变环境以满足自己的需要。因此意志集中地体现出人的心理活动的自觉能动性。 意志对行动的调节，有发动和制止两个方面。前者在于推动人去从事达到预定目的所必需的行动，后者在于制止不符合预定目的的行动。意志的调节作用的这两个方面在实际活动中是统一的。例如，有了利用业余时间学好外语的决心，这种决心就一方面促使人去进行外语学习活动，另一方面又抑制他的不相干的其它活动。 意志不仅调节外部动作，还可以调节人的心理状态。当学生排除外界干扰，把注意集中于完成作业时，就存在着意志对注意、思惟等认识活动的调节；当人在危急、险恶的情境下，克服内心的恐惧和慌乱，强使自己保持镇定时，就表现出意志对情绪状态的调节。 人的内脏活动是受自主神经系统支配的。历来认为，这类活动不受意识的控制。但近年关于生物反馈的研究证明，通过专门的学习和训练，人也可能在一定程度上随意地调节自己的内脏活动，如影响心跳节律、血压升降、皮肤温度和内分泌水平等。这项发现，扩展了人们关于意志调节范围的概念。 意志对行为的调节和支配并不总是轻而易举的，常会遇到各种外部的或内部的困难，因此意志行动的实现往往与困难的克服相联系。所谓困难，是实现有目的的行动的障碍；而克服困难，就意味着对行动的预定目的的坚持。所以，意志行动中所克服的困难越大，意志行动的特征就显得越充分、越鲜明。 参考资料： 什么是意志 战国时期，洛阳城有一个人名叫苏秦，为了日后以做大官，他拚命读书。有时读得太疲倦了，免不了要打瞌睡。于是，他想了个办法：拿着一把锥子，瞌睡来了，就刺一下大腿，痛了，也就睡不着了，以便继续读下去。 无独有偶，汉朝的孙敬，人称“闭户先生”，常常独自关门读书。有时实在太累，为了防止打瞌睡，他用一根绳子，一头系在梁上，一头结着头发，让头颈正直地吊住。这样，如果打瞌睡，就会扯痛头发，立刻惊醒。于是，后人用“悬梁刺股”来形容勤学好读的精神。 在这两个人身上表现出良好的意志品质。人们为了实现某种目的，在行动中自觉的克服困难所表现出来的心理过程，我们称之为意志。在人和动物的区别当中，最后的和最本质的区别，不仅在于人类能认识自然的本质和规律性，更在于人类能依据这种对自然的本质和规律性的认识，按照自己的目的去利用、支配和改造自然。 心理实质的能动性，就表现在它能支配和调节人的行为活动，能动地反作用于客观事物改造现实。 意志过程有三个特征。首先是明确的目的性。前面所说的“头悬梁”、“锥刺股”的行为目的是十分明确的——为当官。并非所有的行为都是有目的的，象眨眼、咳嗽、膝跳等本能和无意识的行为，不在意志的讨论范畴之内。 其次，意志行动以随意运动为基础。所谓随意运动，是指受意识支配的那种运动。如骑自行车、骑马、游泳等等。越是熟练，意志行动就越容易实现。 再次，意志行动与克服困难相联系。任何有意识有目的的行动，总会遇到或多或少的困难，意志行动是为了实现目的而努力克服困难的行动。 有了崇高的目标，努力战胜困难，虽然其中含有许多痛苦，会有曲曲折折，但真正意义的人生，正是在克服困难的奋斗中实现的。这使我们想起公元前五世纪，发生在马拉松的故事：一位希腊的军人，为了把胜利的消息带到雅典。一口气跑到目的地。专家推测，这位军人在没到雅典以前，以处于死亡状态，意志竟产生了这样的奇迹。后人为了纪念这位军人，设立了马拉松长跑项目，全长42、195公里。这实际上也是意志和意志行动的一块丰碑。 心理分析在股市的表现区域 1、巴非特认为股市像我们周围的世界一样，不一定按照严格的规律运转，不一定遵循一定的程序，股市的行为与其用经济学来解释，还不如用人类学来解释才对，恐慌与贪婪影响着股价。索罗斯的“反射理论”也强调：观念可以改变事物，而事物反过来会改变观念，即所谓“反馈”。趋势与“偏见”是股票价格的原动力。索罗斯的朋友爱斯塔尔这样评论索：“他成功的关键因素是他的心理学，他了解家畜的本能，他像一名好的市场专家一样了解何时人们会寻找某种东西。” 股市实战是赤裸裸的血腥的残酷的，输赢的结果也是要经过市场参与者之间的心理竞争得以实现的。分析市场参与各方的心理以及心理可能转化的可能行动也是股市技术分析的区域之一。心理是指人的头脑反映客观现实的过程，如感觉、直觉、知觉、思维、情绪等等，泛指是指人的思想、情感与内心活动。参与者参与市场的资金大小对应着参与者的意志对市场走势的影响力的大小。明显的市场趋势的表现常常是主导型参与方的实力的表现，市场主力的操作是站在自己的趋利的立场上用自己的行动规模与资金的作用力表示自己的意志，对市场次流与松散的跟随方实施心理诱导、暗示与利用控制。 股市技术分析的假设前提之一是股价的“历史会重演”。具体的“重演”（买卖行为）者是市场的参与者，是人在“重演”。是由人在决定操作行为，人非草木，也不是“无心”的机器人，自然要受到人类心理学的某些规律的治衡。市场参与者的活动可以“重演”股市历史，发展中的股市历史又会反作用影响市场参与者的心理环境，记忆中的快乐与阴影会促使参与者遇到与过去相似的市场表现时与过去的结果比较。 2、来来往往于股市的参与者熙熙攘攘皆为利来，建立股市“为国企改革服务”是当权者政治家的心态，让“壳价值”上市兑现是股份公司的基本心理，庄家主力操纵筹码与股价出于谋取暴利的动机，券商营业部需要赚取佣金，政府财政收取印花税，从事咨询、理财、技术讲座、名嘴报告会等的组织与个人都是为了自我利益的实现奔忙于股市的，谁为股市的日常运转“服务”买单？我想不是靠上市公司的红利吧！法国心理学家李本(Dr LeBon)这样描述驱众心理的：当一群人聚集在一起时，大家的个人意识形态会逐渐消失，取而代之道是一个整体的情绪和意见。他们的整体行为与个人独处的性格行为相异，他们的想象会受其它人影响而出现偏差，想象多于实际，毫无逻辑。他们不能分清主观和客观，纷纷用意象去看事物，这种不符合逻辑的看法往往与事实有很大距离。” 趋势的转变的过程结合心理学的描述是：现实操作股票的时候操作手常常处在动与静的矛盾之中。多空双方就像分别站在一堵墙的两面。行情的盘整预示着双方让墙体保持平衡，随着力量的变化，墙体会向一个方向倾斜（一般情况下没有“推倒重来”的极端情况出现）。胜利者方面的力量会越来越大（原来反方的能量会源源不断进入），而且很难在短时间内改变墙体的倾斜方向。直到败方的力量在长期积蓄后，大家重新再来。 如果说“真理”总是站在少数人一边，推广到炒股的的实践层面也是只有少数人的分析操作是正确的，意志是稳定的心态是健康的。但是，人是除了动物的自然属性还具有社会属性，人需要自我实现，参与股市的意义（自我实现之一）在于赢利。参与者有没有仔细想想：利从何来？心理战在股市战争的作用何其大？ 美国心理学家马斯洛认为人的需要的层次排列是类似金字塔式的排列：依次是一、最基本需要。如食物、性、母性；二、安全需要。如环境、秩序、财富、健康的安全；三、爱和群属需要。如渴望与人接触，参与某集团；四、尊重的需要。如自尊、他尊、名誉、地位、注意、欣赏等等；五、人最高的需要层次——自我实现的需要。马斯洛推断达到自我实现的人有许多个性特征，如积极肯定自我、善于与人与物相处、与现实保持和谐关系、不墨守成规、灵感频度较多、良好的心境、强烈的道德感、尊重自己的行为与价值标准、理性和逻辑、独立思考等等。 许多人在股市之外的现实生活中心理健康、思路清晰、办事果断，到了股市就像变了个人似的，得意忘形、喜怒无常、自暴自弃与股市之外的自己判若两人。不但没有达到自我实现（赢利）的目的。而且连基本需要的基础（投入的本钱）都损失了，说明在股市中实现自我价值的与心理学意义的自我实现是有相当多的差别的。股市活动只是人类社会活动的一个区域。有着特殊的职业特征与行为标准，适宜于在这个区域的心理要素、心理健康标准、道德标准、自我实现的特征与区域外的人类生产工作活动是大不相同的。 因此常常听到有人说股市改变了人生，被股市改变后的人就更完美吗？人自身的不完美就产生不了完美的股市。我认为股市是人类恶之精华的局部表演场——人性中原始的贪婪与恐惧、快速暴富的野心、市场不绝的欺骗与圈套、快节奏的走势变化、主体与客体的或然性、直观利益的周期性、巨大的真真假假的信息处理量……参与者谁都有茫茫然，不知所措，心高手低、误入歧途的时候；许多参与者在没有“战胜市场”之前，已经被自己的心魔战胜了。许多股市成熟的职业成功人士在研习技术分析功夫的同时也在练习如何修正在股市里面被扭曲了的心理（内功）。所谓“战胜市场，首先要战胜自己”就是他们在市场生涯中“双修”的经验之谈。 3、心理是现实的反映，客观事物不断地影响人的感觉器官，并通过人脑产生像情感、意志、思维、动机、性格等等心理现象；头脑中的事物映像是客观事物的反映，事物的映像和事物本身是相似的，但又不是事物本身。同样的事物对于不同的人，就有不同的反映。一个人在不同时间和不同条件下对事物的反映也不同，在语言的参加下，人在实现实践活动中使客观现实逐渐“内化”而成为人的内部心理世界。就是说人的心理反映既具有客观性又具有主观性。人的本性在于它的社会性。心理学家皮阿杰形容新生儿：“社会每分钟使成千上万多野蛮人问世，应该使他们文明化，成为社会的个体。”一个初次进入股市的人，就像一个来到股市的新生儿一样，他从陌生到熟悉的学习与参与过程中必然面对获利与亏损两种局面。获利和亏损是参与风险投机活动的人的两大乐趣。几乎市场参与者人人都有过“赢利”经历，因此就容易产生证明“自己具备了赢利的能力”的“自信心”。股市中“后悔”与“害怕后悔”两大参与者难以克服的心理障碍能够让人亏损联绵不断。打破传统方式去行动比墨守成规行动的亏损结果更容易让人“后悔”。因为“近距离比较心理”会让人产生“因为大家都亏损，我没有例外的不太丢面子”的自我安慰心理。能够坚持不懈独立思考“擅自”行动的孤独操作者对心理压力的忍受力是自我有意无意地锻炼出来的，也是他与众不同保持操作胜率的本钱与基础。 弗洛伊德把个性结构分成无意识层、前意识层和意识层，联系着本我、自我、超我三个体系。“本我”是个性的原始倾向，储存着人的基本本能冲动，这是无意识的。它是所有欲望和冲动的根源，它以“快乐原则”进行操作，不顾后果，寻求即刻的满足。获利和亏损是参与风险投机活动的人的两大乐趣（赌博活动也有，但是和股市的游戏规则不同）。在股市操作中不考虑后果在亏损的情况下孤注一掷就同“非理性”的赌徒心理相差不远了。 4、心理活动要借助语言，我们日常语言由词语组成，词语具有能指、所指、泛指、内涵、外延等等功能。股市有着自己特殊区域使用的语言。股价的高低、上升、市场趋势、信息的利好、利差……形成的市场语言与其他职业语言的时效性不同，都需要参与者的个性化处理才能进入他个人的心理世界，并且经过参与者的心理活动作出反映与采取对应行动。 人的大脑的接受能力就像收音机，有好坏、功能、新旧、优劣之差，不排除有极少数狂人与天才妄自说他地摊上买的便宜货可以收听到外星人的音乐。人的大脑里面 内存的信息，经验，感觉习惯，好恶、偏见……从语言的接受翻译中产生理解、误解、心领神会，肯定或者否定的心理反映，这个过程还有更高的潜意识在作用……以往的经验，思维惯性，当时的心态，人会因为他的有意识到的和无意识到的动机作出有别于他人的决定（市场集体无意识也是个人与大众在某一时空场的心理共鸣现象）。动机是是需要刺激推动人进行活动的内部动力。活动在动机的激励下指向目的。“去股市赚钱”是所有活动于市场的参与者的基本动机。但是面对操作前的心理准备，成熟的经验丰富的职业操作者与普通的欠“市场教训”的操作者的心态差别比较大。据统计调查市场上的成功者（少数人）对投资的风险认识以及防范风险的应急措施的关心程度比投资的受益以及利润产生后的保证方法考虑更多；而赢利不稳定，赢利能力差普通参与者（大多数人）和前者恰恰相反。 动机与目的是既有区别又有联系的两个概念。股市里面的参与者赚钱的基本动机不一定能够达到赚钱基本目的。少数人赚多数人的钱就像一个参与者输赢比例的定势，心理学认为定势是未被意识到的行为动机的一种形式，是对预定活动的准备状态，借助这种活动可以满足某种需要。只想短平快一夜暴富或者被一些赚钱的现实榜样（现实人）和快速上升的股票品种（现象物）的影响，而忘记了风险市场投资具有周期性间歇性的亏损风险必须谨慎操作，也仿佛成了大多数参与者的定势。其中促成这“定势”既有利益集团社会主流意识的需要，社会大众的心理背景以及市场的设置功能，目的市场资源的分配与利用关系的结果；当然公共媒体公共人物等对形成“快速致富”定式的各种引导暗示与推崇，也是“功不可没”的！？有缺陷的“市场经济”基础，有缺陷的建立市场的目的，有缺陷的市场主力，有缺陷的规章制度与执行，有缺陷的各种各样的庄家、专家、预言家、技术分析家，幸灾乐祸者的吹鼓手，有缺陷的广大跟随型参与者……怪不得经济学家吴敬琏说“中国股市不如赌市”，其实任何一个国家的风险市场没有缺陷？能够在锋利的刀口下生存发展的普通投资者，他们的心理素质可谓是坚韧不拔、非同小可了。 5、进入股市的人谁对赚钱没有兴趣？兴趣是指以特定的活动、事物以及人的特征为对象，个人在积极的选择和爱好倾向上所产生的情绪紧张态度。人对他的感到兴趣的事总是使他不知不觉地神往和注意。兴趣是在需要的基础上产生和发展的。兴趣不是对事物的表面关心，任何一种兴趣都是由于获得这方面的知识或参加了这个活动会体验而使人体验到情绪上的满足而产生的。在股市赚钱必须具备一定的职业知识与技巧，还需要了解自我常常修心养性，从而逐步培养出自己的赚钱能力。良好的市场感觉也是一种能力，智力与能力是相似的概念，智力只是人在活动过程表现出来的能力。知识与技能不是能力，能力有两个特点：作为心理能量保留下来，成为人们维持活动，掌握知识、技能不可少的条件；第二是由于能力形成是建立在对多种事物的分析、综合的基础上，具有一般的概括性。如观察力、记忆力、思维能力。同一种能力可以掌握若干种知识与技能。热情、勤奋、高度的责任感、自信心、创新精神会使人获得坚强的意志力。 心理学家威特金等人在研究空间知觉时发现，人们对空间的判断采用两种不同的方式进行。一类人依存于场，他们对物体的知觉倾向于外在参照作为信息加工的依据；另一类人在对于客观物体进行判断时，却常常利用主体内部作参照，不易受外来因素影响，是独立于场的人。后来他们发现，人们在知觉事物时如此，在人的整个认知活动中都是如此。几乎所有人但是出于独立于场和依存于场这一连续带上的任何一个点上。 在股市里面，参与者面对的客观物体是股价上上下下不断变化的区域（场），没有一定的心理定力，怎么能够冷静判断妥善处理？人们长期从事投机的特殊职业，也会改变一个人原来得气质性格，他必须进行和自己角色相称的活动，逐步培养自己如独立思考、耐心、果断、随机应变、客观严谨等等具有职业特征的能力出来。 6、《大众的疯狂幻想》记录了人类五百年里发生的一系列荒诞事件。17世纪的人们为了自己喜欢的郁金香，可以用买一座房子的钱买一个郁金香球茎。中国80年代的君子兰热，92年深圳股票认购证风波，中国社会前几年流行的各种传销活动，以及股市参与者常常表现的狂热，疯狂制造财富泡沫人们有几个人成为了富翁？人类比想象的疯狂得多，你也比你自己所想象的疯狂得多。贪婪与恐惧是人类与生俱来的本能，时间和经验能够在一定程度缓解这些情绪，但是不可能根除。几乎没有人能够例外。股市参与者大都经历过比如：梦想骑上大黑马，抓住龙头股，眼红他人的成功，迷信技术绝招，麻木崇拜怪力乱神，赢利时得意忘形，无原则的杞人忧天，一朝被蛇咬，十年怕井绳，怨天尤人、患得患失、庸人自扰等等不健康心理困扰。 还有许多人会轻信名人的股市预测，其实，世界万物变化的可能性之多超乎人类的想象。股市预言家常常低估了现在与将来情况之间的差异程度。 莫非法则提醒我们，在进行投机活动时，应该考虑得更周到，更全面些。事先考虑的保险措施应该更积极些。（莫非法则：如果一件事可能被弄糟，那就一定会弄糟。如果坏事可能发生，不管可能性多少，它一定会发生，并造成最大可能性的破坏。） 在股市具体机会把握方面，眼高手低几乎是所有具有散户思维的投资者的通病。情绪冲动是许多参与者产生买卖动机的原因，也是失败根源。许多人分析不错，操作的效果却不好。就与临场发挥时心态不稳有关。 索罗斯认为我们把动态不平衡与静态不平衡视为两个极端，而近乎平衡是介乎两者之间的一种状态。在接近平衡的状态中，人类的思想和现实存在差别，两者常常无法一致。人类愿意从经验中学习，并且努力自我实现，这些努力使他们不至于太脱离现实。相反的，在静态不平衡中，人类无法区别主体与客体，或是接受任一教条为至高真理。例如原始人类对鬼神精灵的信仰，或者相信前景的教条。在动态不平衡上，思想与现实的区别更加模糊不清，原因是参与者的价值体系也和不稳定的现实一样脱节了，这是人类的价值观与事件互相强化作用。这是个古老的问题，也是市场大起大落的过程。 7、能够在风险市场里生存与发展的投资人除了运气，一还与他勤奋学习积累的分析操作能力、强烈的兴趣、克服挫折失败的心理自我忍耐与调控能力以及坚强的信念有必然联系。证券市场的投机活动是特殊的职业，赢利的动机指引参与者去实现目标，但是达到目标的过程中常常会受到主体与客体的阻碍（主体：参与者的心理素质；客体：不确定性的变化多端的市场表现），参与者内心必然产生种种挫折与冲突。 挫折指一个人受到阻碍或者干扰，致使目标不能得以实现的情绪状态。挫折会使人的行为发生各种变化，如不安、焦虑、沮丧；引起攻击性行为、反应冷漠或迟钝等等。其实，股市的短期失败乃炒家常事，不需要以一时的成败论英雄，一个能够战胜自我心理障碍的人会从失败中吸取教训，增加适应市场的能力，磨练自己的意志。 市场参与者在实践中常常要面对几种同样向往的情况，或者同样厌恶的情况。选择的过程会引起冲突的心理状态。冲突往往会引起人们较持久的紧张与挫折情绪，市场存在着意料不到又回避不及的突发事件，市场现实走势与参与者的分析、计划、操作常常悖逆太大；回避冲突往往于事无补。果断处理市场不确定性的突发事件，是一个成熟的参与者的必修课。 8/怎样的股民才算成熟呢？我个人以为 如下几点可以作为衡量参考—— 一、行事有主见，有原则，不以别人的喜恶，别人的推荐评论作为自己买卖操作的标准。特别小心动机难测的市场公共名人。 二、承认人性中有光明的一面和黑暗的一面，包括所有伟人与小人，并有容忍和谅解的胸襟。 三、能够接受所有参与者（管理层、庄家、主力）的一切优点和缺点。懂得怎么与对方相处。 四、充分明白“人必自爱而后人爱之、人必先自助而后人助之“的道理。 五、明白良好的动机未必会带来良好的效果，了解到手段与目的是不可分割的。 六、千万不要忘记“阶级”斗争！市场参与者的社会地位、能量与利益述求不同，技术手段也不同。 七、不会坠入”非此及彼、非黑则白“的两极端思考陷井。明白到世事往往在两极端之间有一系列的中间状态（中继区域）存在。 八、明白到“人比人，股票比股票，气死人”的道理，不拿自己的本钱作赌徒式行动。 九、了解到人与人，人与市场之间的沟通是世上最困难，也是最有意思 ，而封闭自傲的心灵，正是这一沟通的最大敌人。 十、明白到世间万物包括自己的思想和信念都在变动前进，并且常常存有“以今之我战胜昨日之我” 的勇气。 十一、计划决策要有一个周旋余地，明白实践操作时每个优良的决策程序比优良的决策结果更为重要。 十二、在事情突发的时刻，能够用果断的行动对付不确定性。 十三、明白世上唯一可以预测的事情，就是种种事情的不确定性。 十四、仔细认真地对每个机会作出权衡与研判，作为决定行动的基础。 十五、从小作起，不要奢望无所不知、无所不能，明白风险
交易心理 交易之魂—一个华尔街操盘手的交易感悟我曾多次向读者们描述了自己在过去几年中参加的交易研究会的情景，在那里，那些成功的交易者介绍了他们是怎样探求知识和智慧的。一天，我又一次打开自己在１９９６年参加技术分析协会的研讨会时的笔记本，这里记满了所有的发言者（通常是２０位或者更多）的有价值的东西。当我摩挲这个特别的笔记本时，想起与会的大多数代表在会上所达成的一个共识：为了在交易中获得成功，不仅仅更多地了解市场和使用交易工具是重要的，而且一名交易者对自身的了解也是非常重要。这是整个体系的一部分（但有时候更加突出），也就是所谓的“交易心理”。 我承认当我进入到这一迷人的行业时，自己对交易心理学是心存疑问的。那个时候我的心思主要放在尽自己所能了解市场和进行技术分析上—而我的交易心理和情绪会顺其自然。不过当我对市场和交易深入了解得更多，我就愈加认识到人类的本性和心理的巨大作用。 以下是我从笔记本中所提炼出的一些关于交易心理有价值的体会。我希望其中的一个或者更多的言语将帮助您更好地理解自己的交易心理以及交易心理在市场中的重要性。 要记住，成为一名盈利的交易者是一场永远没有终点的旅行。完美的交易者并不存在。每天试着做得更好同时享受这一过程。全身心地投入到学习技术分析手段中去，提高自己的交易技巧要胜于每天对自己的交易的盈利或者亏损值过多在意。 当你已经做了自己计划要做的事，鼓励自己并拥有良好的感觉，遵守自己的交易计划—不管交易是盈利或者亏损。 当交易顺利时不要过度地激动，而不顺时也不要太沮丧。试着用平和、职业的观点对待自己的交易。 在一场交易中不要想当然。你是在寻找占有优势的可能性，而不是试图在疑虑的阴影下努力寻找合理性。 你的体验将会塑造自己对交易的看法。如果你首次的交易经验是负面的，那么你不会在这一特定市场长期交易下去的几率就很高—并可能永远退出。亏损和挫败对心理的打击是非常大的，并将比身体的伤病持续更长时间。如果在不愉快的交易中你并没有被打倒，那么这一负面的经历对你的影响就不会太大。 培训在塑造交易者对交易的看法时扮演了一个重要的角色。正规的培训能够使得你初窥理解市场的门径—但这并不能保证成功来临。绝大部分你在大学中所学到的知识框架不会给予你成为一名成功的交易者所必须的学识细节。为了在交易中获得成功，你必须学会抓住其他人没有看到的机会，并且你必须从自己的学识中找出能够导致成功的东西。 你的自负和成功将使你一文不名。成功会产生自满的情绪将真实的情况蒙蔽。你赢得越多，自我感觉越好，自负感愈发膨胀。成功的喜悦是赌徒的麻醉剂。在很多时候赌徒一旦因盈利而激动，那么其就将迎来亏损。 永远记住：你是一名能够为自己在交易中的盈利或者损失负责的人。不要责备市场或者你的经纪人。在交易中无论发生什么问题，亏损都是一个指示器。 一名成功的交易者需要量化、分析和真正理解与接受风险。在每次交易中对于风险的容忍度与感受是由你自身决定的。个人的风险容忍度和优选的交易时间窗口都是特定的。选择一种能够更好反映你的优选交易时间窗口和风险容忍度的交易方法。 市场不是理性的，它融合了所有交易者的心理。每天价格在牛熊之间的斗争展示了他们在交易中的思想，要看到收盘与当日的低点和高点之间的联系。 永远不要因为价格低就买，而价格高就卖。永远不要加码亏损的交易。不要对市场不耐烦。对于每次交易都要有良好的理由。记住，市场永远是对的。 交易者们需要聆听市场。真正的聆听市场，交易者们需要熟悉和重视自己的交易方法，但也要对图表和市场付出同样的关注。交易者所面临的挑战就是：有自知之明，并且始终地有意识地发展使自己的交易成功的东西。 作为交易者，我们将自己从盼望，贪婪以及恐惧的情绪中更早拉出，我们离成功就更近一步。为什么有数以千计的技术分析高手，但成功的交易者却寥寥无几？因为他们需要在个人的心理上花费更多的时间而不是分析方法。 “如果我有８小时的时间砍一棵树，我就会花费６小时磨利自己的斧子。”—亚伯拉罕·林肯。我喜欢这句格言，因为在交易中它带给我们相似的东西—研究和学习是非常重要的，准备交易的时间要远大于执行和观看交易的时间。 市场比大多数交易者更有耐性。趋势只要有与之相抗衡的交易者存在就会一直存在下去，不要同趋势作对 残酷的心理战场,我们是贪婪而又恐惧的！ 看到了论坛上的一片文章，名字叫做股市，残酷的心理战场！作者提到了好几个我们贪婪地表现，我们要买进股价很低的，因为如果涨一分钱对于绝对价位是5元的和10元的股票完全相差了一个级数的利润；所以我们都期望着每一次的反弹都是翻转，或者这一次不是，那么下一次一定是；所以我们不会使用高于市价1分钱的限制指令单去完成当前的买入交易.. 如果紧紧是这样，我们只是输给别人一半，但是我们一直在失败，是因为我们还有一个致命的弱点，就是恐惧，不仅是恐惧而已，我们在获取恐惧的同时还在传播恐惧.在心理学有一个概念叫做“唤起恐惧”，主动传播者试图使用带有强烈恐惧色彩的媒介信息来说服受者接受这种恐惧..说得就是这些非法的股市操纵者使用大量的股评，或者串通上市公司发布一些恐怖的股评和公告，当然也可以简单的通过操控股价达到同样的散播恐惧的目的..可是我们都接受了，看到了就接受了，不是表面上的接受，从潜意识里面被刻下了烙印，而且把自己的恐惧共享给自己的朋友，因为我们希望自己的朋友能够否认并且支持自己的贪婪，但是殊不知，在寻求支持的同时更多的是传播了那些为非之徒的用意（有一点偏颇，别介意）。 套用施肯的一句话就是“这种通过新闻和股评宣传让我们有了压力，和威胁并且只有听从劝告，按照宣传的说的去做才能消除心里的负担”，所以我们就卖出了自己的股票或者买入了最后一根接力棒..可是有谁能够站到本身之外来看这些问题呢..一般人做不到，他们都不知道是为什么，是什么？更不知道作什么，所以那些教条的“心理10法则”之类的东西就是一块小膏药而已。 其实我也不知道应该做什么了，提高认知能力，认识自己的恐惧压力的来源并消除他..等于没有说，有人肯定要骂了“故弄玄虚，老生常谈”..是就是吧，其实我自己还整天生活在担忧之中呢..
马丁·普林格谈投资心理 对于大多数人来说，战胜市场并不是一件困难的事，最困难的工作是战胜自己。「战胜自己」是指控制我们的情绪，独立思考，而且不被周遭一切所迷惑。根据本能拟定的决策几乎必然错误。虽然我们习惯在股价偏高而持续上扬是买进，在股价下跌是卖出，但我们需要培养一种态度，是我们能够反向操作。 成功若是奠基在我们对于市场情况的情绪性反应，这种成功仅是巧合而已，但巧合并不能使我们获致稳定的绩效。客观不仅是一种容易达成的境界，因为人类具有捉摸不定的恐惧、贪婪、执著、以及其他各种激情感受，他们会妨碍理性判断。我们可以阅读有关市场投资的书籍，直至双眼发红为止；我们也可以参加大师专家们的讲习会，他们可以承诺立即的报酬。然而，任何的市场知识都毫无用处，除非我们能够控制自己情绪，并实践这些知识。我们花太多的时间试图击败市场，花太少的时间克服自身的缺失。 你阅读本书的理由之一，是以为你体认这种不平衡的现象。然而，即使你精通书中所有内容，也无法确保你会成功。就这方面来说，你需要立即市场经验，尤其是亏损的经验。 在考虑一项投资或交易的方法与实际进场操作间主要的差异，在与金钱输赢的承诺。客观便被情绪取代，亏损也随之而来。我们应该欣然接受逆境，因为逆境较成功更可教导我们。最优秀的投资人与交易员都知道，必须谦卑才有成功的机会。市场自有特殊方法打击人类的弱点。危机总是发生在我们最没有准备的关键时刻，它们最终将造成我们在财务上与情绪上的痛苦。如果你在心理上无法承认错误，立即采取补救措施，你将不断累积亏损。即使你已经完全掌握客观、耐心、谦卑与纪律，学习并未结束，因为你仍然可能落入满足的陷阱中。所以，你必须持续检讨自己的进步与错误，因为没有任何两个市场情况完全相同。 某些最精明的心灵已经在市场中虎视眈眈，但许多金融市场的新手却天真地认为，仅需些许知识与经验便可在市场中迅速致富。市场进行的是一场零和游戏（zero-sum game）：每一项买进必然对应着一项卖出。如果整体新手可在市场中获利，他们必须击败那些在市场中已有几十年经验的老手们。当我们进修完大学一年级的课程时，并不期待被任命为大学教授；同理，一位高中毕业生也很难直接成为职业足球的明星选手；到职六个月的新进员工也不能期望成为某家大型企业的总经理。否则不需要透彻研究与训练便可在投资领域内成功，这是否是一种合理的期待呢？我们会有这种不切实际的想法，主要是因为我们被洗脑而相信投资与交易不需要严谨的思考与专注。我们在报章媒体中经常发现，某些人在市场中轻松获得暴利，因而误认为自己也可毫无准备的进入市场。这是错误的观念。 许多市场中的传奇人物将投资与交易比喻为其他类型事业。事业能够成功必须依赖辛勤的工作与谨慎的计划，然后逐步积累成果。迅速致富是不切实际的想法。 很多人仅凭突发奇想或亲朋好友与经纪人的随口建议，便在市场中投入大笔资金，但当他们为家里添购一项装饰品时，却会再三考虑与计划。这类现象显示，市场价格主要是有情绪——而不是理性判断——决定。如果本身不是相对平静，你无法协助一位情绪不稳定的朋友；你在处理有情绪所驱动的市场是也是如此。某项事件发生时，如果你的反应与每个人都相同，你比人落入相同的陷阱中。然而，如果你可以凌驾群众之上，控制自己的情绪本能，并严格遵守原来的投资计划，则成功的机会会大得多。就这方面来说，本书将提供正确的方向。可是，个人的绩效表现将取决于你如何运用本书提供的原则，以及你遵循这些原则的意愿有多强。 我希望在此澄清本书的一些概念与用语。当我提及交易者与投资人时，我一律使用男性代名词。这并不是有意忽视女性对于金融界的贡献，我仅希望避免「他或她」的累赘用词。 各章中所谓的「市场」是指价格由买、卖双方自由决定的任何市场。大多数情况下，我是以股票市场为对象说明，大相关评论也同样用于债券与商品。 所有市场基本上反映参与这对于警容与经济环境变化的态度与预期。不论黄金、棉花、德国马克、股票、或债券，世人认为它们的价格将上涨时，都会显现贪婪的本性。反之，他们相信价格将下跌时，贪婪的本性恒容易被恐惧或恐慌取代。全世界所有市场都展现相同的韧性。 我也采用投资者、交易者与投机者等名词。交易者既关心盘中与一个星期以内的市场行情。他们的时间观念很少超过几个星期。他们通常才保证金的方式在期货或选择权市场中交易，他们透过杠杆作用扩张净值。所以，他们必须具备高度的纪律，迅速承认错误，否则他们很快会被市场吞噬。大多数交易者采用技术分析拟定市场决策。 投机者的时间观念较长而可延伸至六个月。Samuel Nelson在经典之作The ABC of Stock Speculation中，将投机定义为「经过盘算的冒险」。这项定义也适用交易者。Nelson认为投机与赌博并不相同，因为赌博是一种未经过盘算的冒险。 交易者与投机者仅对资本利得有兴趣，而投资者在拟定决策时，会考虑目前与未来的所得流量。投资者的时间观念较为长，通常至少涵盖两年，甚至更长。一般而言，投资者不会以保证金（融资）交易，他们承担的分线夜校与交易者与投机者。 虽然每种类型的市场参与者都采用不同的时间架构，并承担不同程度的风险，但市场心理的基本原则无异。群众把行情推向某一极端时，各类型市场参与者都必须准备建立相反方向的部位。同理，每一类型的参与者都必须极力保持客观的判断力，尽可能压抑情绪性反应。 交易者与投机者所采用的技巧虽然不同于投资者，但两者间的差异相当于短跑选手与马拉松选手间的差异。两个领域各有不同目标，但都需要遵守纪律与规范。交易与投资有许多不同的方法，基本分析与技术分析是两种最主要的分类，它们各自有分支与学派。基本分析关心的是市场交易对象的基本面，例如：损益表、资产负债表、某种特定商品或外汇的展望。如果某档股票很便宜，展望也很理想，则应该买进（反之亦然）。 另一方面，技术分析关心的是某特定市场或股票的价格行为。技术分析师假定价格反映所有参与者的所有想法，包括对于已经发生事件的想法，以及预期可能发生事件的想法；另外，他们也假定价格会形成趋势。技术分析师希望尽早掌握反转的趋势，并在趋势实际反转时获利。 在我们的讨论范围内，交易者或投资者采用何种方法并不重要，重点在于他能够以理性判断来运用方法。 世界上虽然没有完美无缺的方法，但你首先必须满意自己使用的方法；其次，你使用的方法应该符合自己的个性。例如，如果你一看价格走势图就心烦气躁，便不应该采用技术分析的方法。最后还必须强调一点：即使你采用一种非常理想的方法，仍需掌握自己的情绪。如果不具备这方面的能力，将难逃失败的命运。 在市场中交易，投机或投资不是一种科学，它是一种艺术，相关技巧必须经过长久的学习、培养与运用。 本书第Ι篇将处理个人的心理层面：学习如何掌握与生俱来的情绪，这些情绪会妨碍我们在金融市场获致成功的机会。我们将讨论何以根据情绪交易必然会失败，并提供克服这项问题的建议。 第Π篇将讨论群众心里与相反意见理论， 这使市场心理学更为完整。我们都知道，某种想法变得太普通，每个人都根据这种想法在市场中建立部位时，我们应该与群众背道而驰，建立相反部位。然而，我们也知道，这是一种「知易行难」的行为。我们将探讨何以会有这种现象，相反理论何时可以创造利润，以及如何判断「建立反向部位」的时机。 第Ⅲ篇将讨论成功交易者、投资者以及超级巨星们的特质——什么特质使他们的成就如此突出？他们遵循什么守则？这部分也将整理先前讨论的重点，以协助你拟定计划及严格遵循它们。另外，我也选取百年来最杰出的一些交易者与投资者，并将他们遵循的守则整理为一章，供读者参考。虽然每套守则各有特性，但你会发现它们间存有共通脉络。这个脉络可以摘要说明如下：采取一种适当的方法，掌握自己的情绪，独立思考，拟定并遵循计划，持续检讨自己的进步。 这些守则存有共通脉络。并非因缘巧合，而是因为上述人士发现它们确实有效。我希望这些守则同样适用于你。你所需要的只是执行的决心。
成功交易的根本心理障碍 没有界定亏损 不认赔或不获利了结 执著于某个信念 陷入「波士顿绞人魔」（Boston-Strangled）的情结 自杀式（Kamikaze）的交易 陶醉式的交易 对自己的判断产生犹豫 未能掌握突破 未能集中注意力于所出现的机会 想投资正确，却不投资获利 没有一贯性的运用交易系统 没有定义明确的资金管理计划 心态不正确 1、没有界定亏损。 在从事交易时，没有人假设会造成亏损。在预期市场做头的情况下，没有人会买进；相反地，预期市场将会继续上涨而创下新高时，没有人卖出。但是，这种现象却时常发生。所以，在进入市场时，界定下档空间是很重要的，不是在你从事交易之后，而是要在其之前！如果你怕赔，就不要交易。 2、不认赔或不获利了结 由一个古老的交易定律「第一次的亏损是最好的亏损」，这个说法是正确的。亏损是完整过程的一部分。其反面——获利了结——也是如此。市场到达你的目标区时，不要怕出场。在很多情况下，市场不会给你第二次机会。 3、执著于某个信念 它正是一座监狱。如同乔治·席格（George Segal）所说的，「市场是老板」。你认为白金将上涨到九霄云外，或美元将跌到第十八层地狱，这都无关紧要。市场会告诉你一切！倾听吧！记住耶利·贝拉（Yori Berra）所说的，「只要观察，便可以发掘很多。 4、陷入「波士顿绞人魔」的情结 亨利·杨曼的老笑话曾经流行于1960年代初期，当时波士顿绞人魔尚未警方所逮捕。有一名男子在起居室里阅读晚报，听到有人敲门。他走到门旁边，不开门而问，「是谁？」 精神病患者回答道，「是波士顿绞人魔。」 该男子回身，穿过起居室，走到厨房里，然后对他的妻子说，「亲爱的，是找你的。」 在我们的江西会上，我们常利用这则小故事来比喻你所无法控制的交易，该笔交易是由别人所掌握的。换言之，相信小道消息就像患了波士顿绞人魔情结。不可如此行动！这是一扇你不要打开的门！ 5、自杀式的交易 你的交易就像自杀特工队的飞行员，在执行第44次的任务。你可能感受到背叛、愤怒；你要报仇。立即停止！你将会粉身碎骨。 6、陶醉式的交易 这是自杀式交易的相反情况。你感到绝对的所向无敌。如同英雄一般。别妄动，小心！ 7、对于自己的判断产生犹豫 你完成了所有的工作——日线图、周线图与月线图。你研究了甘氏（Gann）理论、费伯纳西数列（Fibonaci）、怀可夫（Wycoff）理论与艾略特波浪理论。市场已经进入你所判断的区位与价位，但你就是犹豫不决！ 8、未能掌握突破 这像到了飞机场，却看着飞机起飞。如果能够赶上飞机，抵达令人兴奋的目的地，那不是太好了吗！ 9、未能集中注意力于所出现的机会 市场中充满令人分心的事。如何保持像雷达般笔直而清晰的注意力？如何能够免于无谓的干扰？ 10、想投资正确，却不想获利 几乎在全世界所有的交易室内，总有人跑来跑去向同事宣布，他们知道几乎所有市场走势的高、低价位。他们却不曾获利。这个游戏的名称为「赚钱」。是的！它只是一场游戏！ 11、没有一贯性的运用交易系统 如果有任何好处的话，你就必须一贯性的运用它。如同俗语所说的，「如果你不用它……你便会失去它。」 12、没有定义明确的资金能管理计划 你常常听人说，「但是这笔交易是如此的好，如此的正确」资金管理的目的在于保本。 13、心态不正确 根据我们的经验，在所有失败的交易中，又超过80％的情况是由不正确的心态所导致的。正确的心态会产生正确的结果。如同金恩·阿哥斯坦（Gene Agastein）所观察的，「你得到的结果正是你要的。你成就了自己」。 因此，实质上，成功的交易源于：克服个人心理障碍，自我调整产生自信，高度自尊，不可动摇的信念，而信心可以自然的导致良好的判断，并可以根据已证实的方法赢得交易。但如何办到呢？耐心。 买卖股票时心理需贮存四个不字 （１）不怕 举一个日常生活中的例子。两辆自行车在一条小路上迎面而过，此时你若心中越怕则越容易和对方碰撞。股票买卖不外乎是两种情况：一种是赚，另一种是赔。只要自己的指标出现买点即毫不犹豫地买，出现卖点时，即毫不犹豫地卖。 否则一方面怕亏本，另一方面又嫌赚得太少，又怕获利回吐。 如果是这样，一定成不了气候。还不如把钱存回银行，要有虽干万人吾往矣的气概，漠视群众的存在，这样才有希望踏上投资坦途。 （２）不悔 看破风尘值千金，把输赢看成是兵家常事，下决心设立获利点及停损点，别人怎么说，都应置之不理，这就是不悔的真正意义。 要想当一个成功的投资人，需要学习能够在亏本时，不感到自尊心受到创伤，并且能够保持情绪稳定。这样定能踏上成功之路。在赢利时，不骄傲，才志得意满。在股市中如果一次成功就踌躇满志，一次失败就万念俱灰，这两者到头来都是悲剧。 （３）不贪 ①不贪买卖多种股票。 ②量力而为，不扩大信用。 ③行情赚八分饱。 ④心中价位到立即到市场中去买卖，不贪一点点差价。 水田里有一种鱼叫骷鲍，一看到饵料就跳上去想吃，这次没钓到，下次还会再来，很快就会被人家钓回去煮了，一个追涨的投资者就类似这种鱼，很容易地就会被主力把钱钓走。 （４）不急 焦躁必败，不要争先恐后，怕赶不上车，如果好不容易攀上车门，一遇到大震荡，又会不幸地掉下去，掉下去之后，短时间是爬不起来的。要注意今天股市有好的行情，明天或后天还会有，所以不要太急，心急是不能吃热粥的。 股票操作的心理误区 盲目跟风——心理误区之一 股市被动受诸多复杂因素的影响，其中股民的跟风心理对股市影响甚大。有这种心理的投资人，看见他人纷纷购进股票时，也深恐落后，在不了解股市行情和上市公司经营业绩的情况下，也买入自己并不了解的股票。有时看到别人抛售某家公司的股票，也不问他人抛售的理由，就糊里糊涂地抛售自己手中后市潜力很好的股票。有时谣言四起，由于羊群心理（跟风心理）在作怪，致使股市掀起波澜，一旦群体跟风抛售，市场供求失衡，供大于求，股市一泄千丈·这样往往会上那些在股市上兴风作浪的用意不良的人的当，往往会被这些人所吞没而后悔莫及。因此，投资者要树立自己买卖股票的意识，不能跟着别人的意志走。 举棋不定——心理误区之二 具有这种投资心理的投资人，在买卖股票前，原本制订了计划，考虑好了投资策略，但当受到他人的羊群心理的影响，步入股票市场时，往往不能形成很好的证券组合，一有风吹草动，就不能实施自己的投资方案。 例如，投资者事前已经发觉自己手中所持有的股票价格偏高，是抛出股票的时机，同时也作出了出售股票的决策。但在临场时，听到他人你一言我一语与自己看法不同的评论时，其出售股票的决策马上改变，从而放弃了一次抛售股票的大好时机。或者，投资者事前已看出某只股票价格偏低，是适合买入的时候，并作出了趁低吸纳的投资决策。同样地，到临场一看，见到的是卖出股票的人挤成一团，纷纷抛售股票，看到这种情景，他又临阵退缩，放弃了入市的决策，从而失去了一次发财的良机。 还有一种情况是，事前根本就不打算进入股票市场，当看到许多人纷纷入市时，不免心里发痒，经不住这种气氛的诱惑，从而作出了不大理智的投资决策。 由此看来，举棋不定心理主要是在关键时刻，不能作出判断，错过良机。 欲望无止——心理误区之三 投资人想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有时候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。 有利都要，寸步不让。股票市场上这种贪心的投机人，并不少见。他们不想控制，也不能够控制自己的贪欲。每当股票价格上涨时，总不肯果断地抛出自己手中所持有的股票，总是在心里勉励自己：一定要坚持到胜利的最后一刻，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售股票的机会。每当股票价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望股价跌了再跌。这些投资人虽然与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不同，但有一个共同之处，就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。 因此，有如下格言可鉴：空头，多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。 所以劝君莫贪心，不要老是羡慕他人的幸运，应相信分析，相信自己对企业，经济形势以及大势的判断而果断行动。 美国股市上也有名言：多头和空头都可以在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人是例外 把股场当赌场——心理误区之四 具有赌博心理的股市投资者，总是希望一朝发迹。他们恨不得捉住一只或几只股票，好让自己一本万利，他们一旦在股市投资中获利，多半会被胜利冲昏头脑，象赌棍一样频频加注，恨不得把自己的身家性命都押到股市上去，直到输个精光为止。当股市失利时，他们常常不惜背水一战，把资金全部投在股票上，这类人多半落得个倾家荡产的下场。 所以，股票市场不是赌场，不要赌气，不要昏头，要分析风险，建立投资计划。尤其是有赌气行为的人买卖股票一定要首先建立投资资金比例。 专拣便宜货——心理误区之五 高价入市当然会给投资者带来不理想的后果，但一心一意想入价格低平的股，有时不见得就一定有好的收益。便宜的东西，往往不是好货，当然也有例外。在股票市场中，有很多投资者持有这种嫌贵贪平心理，只想到要买进一些价钱便宜的股票，而不考虑买入那些价格会大幅度上升的股票，认为这种投资风险，殊不知，风险与收益是成正比的关系。贪平入市的结果往往使他们手中持有的股票，成了永远抛售不出的蚀本货。 犹豫不决，怡误战机——心理误区之六 一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的股票市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当某种股价继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买股票的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种股票，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。 还有些人又是一直要等到更便宜，更实质的股票，似乎认为目前所有的股票（即使是在大势上涨时）也不值得购入。 应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是股价翻了几倍，他却白等了全过程。 错误地分析形势和错过买卖时机，这两种错误是密切相关的。正由于错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化以及企业经营成果经常会给股市带来影响。因此，在投资股市时，不能光重视股市动态，而且还要密切注视当地和国际政治和经济形势以及企业经营成果的动向。把对形势的估计和对股价走势的技术分析结合起来。这样才能及时捕捉买入或卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。 敢输不敢赢——心理误区之七 请记住，进入股市，首先应当自信。许多投资者买股票，买进后上升一段时间，便迫不及待地要卖出去获利。他们相信，只有把钱装进口袋里才算安全。可是他们却忽略了股票的合理价值。 一般说来，股票的市场价格不一定能完全反映股票的真实价值。所以有些投资人卖出股票后，股价依然持续不断地上升。而且往往表现为卖出后的价格挺升幅度比卖出前的上升幅度还大。尤其是原始股票，按照一般的国际惯例也会上升数倍。因此不能见好就收，见涨就卖，要以市盈率为基准，作出卖的决策。 可是，有的股票已经过度上升，一旦买入后，股价肯定要下跌，奇怪的是大多数投资人在这种情势下又会坚持死守下去。 许多人投资股票，往往赚的非常有限，蚀的却非常多。其中的一个重要原因就是不敢赢的心理在作怪。 不必要的恐慌——心理误区之八 有些股票投资人因受某些环境因素和马路消息的影响，对股市或某些股票的前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命抛售手中的股票。许多股市上的经验表明，不必要的恐慌往往是虚惊一场。当然发生在非常时期（如战争、经济危机等）似乎是在情理之中。但在一般的情况下，不少抛售风往往是由一些大户或其他人故意掀起的。他放出不利消息，引起抛售目的是压低股价然后趁机买进，或套现以转移资金。一般的投资者，若产生不必要的恐慌，大量抛出手中持有的股票，肯定会受到损失。 所以，作为投资者，要在不利消息面前保持镇定，仔细分析消息的可靠性。尚若证明确有其事的话。还要看这种消息所产生的影响是长久性的，还是暂时的，若是后者，也没有必要抛出手中的股票。 若遭遇不测，请默读《炒股的智慧》第５８页黑体字：“股市从来都不会错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己”；请大声朗 诵第６１页第三段倒数第一行“成功的秘诀不外乎在‘在忍
操作心理学专家--范塔普博士论操作心理 范塔普博士于1975年获得奥科拉荷马大学心理博士学位之后，毕生从事心理压力与人类工作表现关系的研究。1982年，他成功地设计了投资心理测验，用以衡量导致金融操作成功及失败的心理特征。数以干计的投机客和投资人接受过他的心理测验和咨询。他也写过五本探讨如何使投资迈向成功的畅销书。 目前，范塔普博士全心全意投注于为交易员提供心理咨询和辅导，并将研究重心放在发掘杰出交易员的心理特征。范塔普博士以为，透过模仿学习杰出交易员致胜的心理特征，可以成功地改善任何交易中的操作绩效。 研究所毕业后，范塔普博士一直从事于毒品如何影响人类工作绩效的研究。获得心理学博士学位之后，范塔普博士又从事了八年有关传统心理学的研究。他曾经买卖期权（Options），但却输了钱。事实上，范塔普博士不但输钱输的很快，而且一直输，于是他决定退场。范塔普博士认为输和他自己个人的心理必然存在着某些关系。 在偶然的机会中，范塔普博士参加了一个理财课程，课堂上传授的一项原则是，发生在自己身上的事必须是自己心态的反映。范塔普博士曾经阅读不少关于金融操作心理学的文章，但总认为书中记述的原则仅是一些经验谈，因此他想证实这些原则的正确性。他这样做的原因是希望建立自己的投资心理学，并对导致投资成败的因素加以检定。于是范塔普博士设计了一份问卷寄给某家市场资讯公司，请他们帮他寄给读者。总之，他收到大约一千份的回函，这引起了他研究这个领域的兴趣。 在问卷中，范塔普博士列入了许多衡量操盘成功的要素，因此他可 以依其重要程度加以排列。一般投资的文章中，多半会列出交易成功的十大要素。而范塔普博士所设计的问题也是要对这十项要素加以分析。范塔普博士对收集到的资料做了统计分析，设法把握每一项要素和投资成功之间的显著相关性。 此外，范塔普博士发现这十项要素可以简化为三大要件，他称之为心理要件、管理及纪律要件和决策要件。尽管他曾经一再修改问卷，但仍然认定真正的要件只有这三类。此外，他还加入一项额外的要素，即直觉。 心理要件有五个要素，包括成熟的私生活、积极的态度、赚钱的动机、内心冲突的平衡和讲求结果的责任感。当然，赚钱的动机和交易成功之间并没有显著的相关性，但是范塔普博士仍然很谨慎的加以检定，因为缺少赚钱的动机而内心冲突又大，对交易的成功极具杀伤力。决策要件包括对市场技术面具有充分的知识，做出客观决定的倾向以及独立思考的能力。对市场技术面具有充分的了解和交易的成功并没有绝对的关连。管理和纪律要件包括：对风险的控制，耐心以及直觉。范塔普博士并未发现直觉和操盘的成功具有任何关系。但是他仍然在探讨中。 根据范塔普博士的研究失败交易员的心理特征包括：无法应付高度的压力，对生活抱持消极的态度，内心存有许多冲突，而且在事态出差错时总是抱怨别人。这种人也不会谨守某些原则做为其操作的规范，而且较容易成为跟随群众的人。此外，失败的交易员较倾向于缺乏组织能力和耐心。当然这不是说失败的交易员拥有上述所有的特征，而只表示至少他们具有其中部分特征。 在范塔普博士开始做问卷调查之后，许多人也就问他如何解决他们个别的心理问题。因此，他决定写一本小书专门讨论这十项心理要素，一方面让自己能更深入探讨这些问题，另一方面也能提供喜好投资的人一些建议。由于自己越走越专精，他很自然的也就进入顾问业。目前你已经成为许多交易员的顾问。 范塔普博士设计问卷的目的是要辩识哪种人会成功，而哪种人会失败。目前，范塔普博士相信任何人都可以成为成功的交易员，只要他能按照成功的要素去做。基本上，这只是学习的问题。很多人极端固执己见，不愿意放弃自己所相信的老旧观念和想法。就范塔普博士个人而言，他也不否认他的看法可能犯了错误。例如说，有些人承诺要按照某些原则去操作，但终究还是失败了。但是，一旦范塔普博士相信人人都能成为成功的交易员时，他就更有兴趣去帮助别人，甚至做起事来也比较有效率。 以下是范塔普博士提供一些实际的案例，说明在经过心理辅导后，哪些人会成功，哪些人会失败。 有一名交易员已经超过一年无法从事金融操作，他找范塔普博士帮忙，希望能在获得完整治疗之前，恢复从事交易。有一天早上，范塔普博士要他来拜望自己。范塔普博士准备了一份练习题，而且其中假定他心理冲突的问题。他答了十分钟，之后又花上大约两周的时间研究练习题的结果，于是他又能从事金融操作了。但是另一个交易员就没有那么幸运，他的问题完全和操作的成功无关。尽管他已经是四十岁的人，但是他仍然像小孩，不愿承担责任。他想要从事操作的唯一理由是想要持续这种生活方式。当然如果他不改变自己处事的态度，恐怕谁也帮不了他。事实上，他也不愿意放弃他自己的态度。还有一位交易员，他只做了些许的心理调整就恢复了操盘生涯。过了一段时间，范塔普博士对他又做了追踪调查，要求他回答一些简单的练习题。从此之后，他就像完全变了个人。又两周后，他打电话告诉我，他赚了65万美元。 如果有人说，他是从技术分析的图表型态上得知市场未来的走势，并且据以买进卖出。在这种情形下，范塔普博士是如何辨别他交易失败的原因，究竟是源于缺乏操作技术还是心理具有某些障碍呢?在提供顾问咨询之前，范塔普博士通常会事先了解他的客户，客户认为可行的操盘方法是什么，又有什么证据支持他。比方说，范塔普博士会自忖，他能说服自己吗?他真的检定过这些方法吗?检定时是否运用了真正客观的资料?事实上，范塔普博士相信当日冲销或短线操作很难赚到钱。如果有人要范塔普博士教他成为一位专做当日冲销的成功投机客，范塔普博士认为自己根本做不到。 范塔普博士同时相信，没有操作技巧在本质上就是成为交易员的心理障碍。一般人因为缺乏判断力、缺乏目标或有心理冲突，因而无法思索比较有系统的操作方法，更别说是加以试验了。 范塔普博士认为一般人无法成为成功交易员的最重大心理障碍是，他们在进入金融市场之前，往往不会做好心理准备。金融市场是一个试探个人心理障碍的好地方。多数人最终会远离金融市场，而只有少数残留的人才下决心要找出有效的操作方法。这种人最后所要克服的心理障碍会从市场本身转向寻找有系统的操作方法。交易员最根本的心理障碍即是如何处理风险。例如，操盘要成功的两项最基本规则是：停损和持仓，那么你或许就不愿意小赔出场，结果反而将小赔拖成了多赔，最后更变成大赔。而在这种情形下你却又认赔了。相反的，如果帐面上赚了钱，你就会想立即获利了结，其中的原因是希望到了口袋的钱不会赔钱的风险，也就是赚小钱却赔了大钱。如果你认为金融操作只是一场游戏，不按照以上两项规则操作就是犯规的话，你就会很自然的照章行事。你应该在每天早上思索这些规则，在一天的结束反省当天的交易。如果自已未按规则行事，便应该自我警惕，好让自已往后能采取适当的行动。 范塔普博士认为一般人无法成为成功交易员的第二个主要的心理障碍是无法应付心理压力。心理压力通常会以两种形式表现出来，一是忧虑，一是诉诸生理上的自然反应。人类的大脑仅有有限的空间储存资讯。如果你的心理为忧虑所盘踞。大脑就势必无法有效应付所面临的问题。生理自然反应最普遍的型态是，在受到压力时，诉诸以往所学习到的反应方式。例如：一般人在压力下通常所做的决定会是不做任何反应。当然他也可以采取其一贯的行为模式或按照经纪人的建议而行。但是这样简单的反应方式很少是正确的。甚至一般人在受到压力时，也倾向于成为群众的追逐者，因为别人的行为轻易地就能加以模仿，无须下决定。但这种行为在金融市场上就一定会输钱。面对压力的另一种生理反应方式是思考事情的层面变得很狭隘，而且不认输。这种人会不断努力做出在市场进出的决定，希望扳回输掉的钱。但实际上，鲁莽而无理性的决定会让你输得更惨。 消除心理压力的正确方式应该是设法找出造成压力的原因，并发展纾解的方法。有一件很重要的事我必须提出来说明，亦即心理压力的产生经常和个人对事物的看法存在着相当紧密的关系。改变自己对事的看法，有时的确可以纾解个人心理上的压力。例如，成功的交易员对于输钱的看法就和失败的交易员不同。多数人在输钱时候会表现得焦燥不安，但成功的投机客则了解，要赢钱的话，先输点钱是可以接受的。或许多数投资人应该改变对输钱的看 法。 范塔普博士认为一般人无法成为成功交易员的第三个障碍是心理冲突。我们每个人的心中都拥有相互冲突的意念。例如说，想要赚钱但又不愿意承担风险。事实上，惟独必须设法了解自己心中的各种意念，并予以调和。 范塔普博士认为一般人无法成为成功交易员的第四个心理障碍是，多数交易员会让情绪主宰交易。事实上，任何操作会产生问题或多或少都和情绪有关。最简单的方法就是控制个人的姿势、呼吸和肌肉舒张。改变这些因素，或许就可以改变个人的情绪。决定也是重大的心理障碍。一般人会参考世俗的分析或看法，作为买进卖出的依据。事实上，你所需要中操作系统只要能够迅速告诉你如何行动就够了。 范塔普博士认为，杰出交易员成功的原因并不是他的分析技巧比较高，而是因为他比较能控制自己的情绪。他认为同时拥有这两方面优点的说法，显得过分夸张。要想成功必须要在三方面学习，也就是信念、心理状态和心理战略。只要模仿杰出交易员这三方面的长处，你就一定能够成功。 根据以往范塔普博士对杰出交易员所做调查结果显示，他发现他们相信, 金钱本身并不重要,输小钱是可忍受的,金融操作是一场游戏,坦然接受失败是致胜的重要关键，一进场就知道会赢. 虽然他还发现其它的信念，但以这五点最重要。许多人从事金融操作的目的是希望赚大钱，这就是造成他们失败的原因，因为他们过份重视金钱本身，很难在输钱时停损，甚至无法在赚钱时持仓。如果把金融操作视为一场游戏，而且一定要按照游戏规则去玩，一切都会变得很容易。此外，尽管计划周详而且愿意坦然接受失败，杰出交易员仍会尝到多次失败的苦果，但是他们知道，以长期而言，自己一定是赢家，因此也比较容易应付小挫折。 他认为，多数交易员在进场之前，都会对市场做详尽的研究。在这一点上，他们不但具有信心，而且有决心要进场时就要获得成功。因此他相信，真正的和虚妄的信心之间存在三项差异。首先，真正的信心源于对市场的了解，如果只有信心，那么或许就会遭到一连串的麻烦。其次对于自己的操作方法必须经过长时间的测试，如果一味迷信自己操作方法的正确性，这种信心也一样只是幻觉。最后是要有决心成为成功的交易员。一旦下定决心你不但会相信自己做决定是正确的，而且似乎一切事态的变化也会顺乎自己的意志。 如果你要求一般人列出他们操盘失败的原因，你大致可以 将答案分成两大类。第一类是不认为自己有问题，而是抱怨市场，抱怨经纪人，抱怨内线交易，甚至抱怨技术指标或操作方法出了差错。一般人的确都有抱怨别人而保护自己的倾向。但是，如果你只抱怨别人，你就可能会一再犯错，因为你认为一切都是自己无法掌握的。 当出差错时，最好的方法就是们心自问到底自己错在哪里。范塔普博士的意思是说，要了解做错决定的关键何在。在做任何决定之前，要多思考各种可能发生的情况。改变决策的方法就可能改善操作的成果。 其次，当一个人坦承自己在操作上有缺陷时，你可以发现出差错的原因多半是源于某些心理状态，最常见的包括： ·我对市场太缺乏耐心 ·市场让我感到忿怒 ·恐惧来的不是时候 ·我对未来过分乐观 一旦了解自己的心理状态问题，你就可以采取应变措施，因为这一切都在自己掌握之中，先前范塔普博士也谈到以改变姿势、呼吸和控制肌肉的方法，就可以让自己的心理状态趋于稳定。这并不是说控制心理状态就能使操作获得成功，事实上，这只是成功的部分条件。了解自己必须对自己的成败负责时，你便能掌握投资成功的关键。成功的人知道要对自己操作的结果负责，而失败的人却不如此。 控制个人的心理状态又可以说成是要守纪律。范塔普博士通常会告诉别人一些最简单，而且能马上派上用场的方法。比方说，你坐在座位时，可以思考要找些变化。这时候，你不妨先起身离开座位，揣测一下别人会如何看你的坐姿，想想你原先的姿势、呼吸和面部表情。然后，再思想你所希望的姿势。一旦想清楚之后，就回到座位上，按照你所希望的动作做。这种做法在任何情境下都能适用，因为它包括改变身体姿势、从比较客观的角度观察自己以及设想如何改变自己的心理状态等原则。 心理战略其实就是个人思考的步骤。范塔普博士举两个例子来说明这个问题。首先假定你接受某些操作原则做为你买进卖出的依据。由于多数的讯号，例如技术图型或指标是可以计出来的，因此它能提供你某些感官上的刺激。 --看到讯号 --讯号代表的意义我很熟悉 --如果接受它之后可能会出差错 --觉得很沮丧 这样，你能按照讯号有效的从事操作吗?你会相信这些进出讯号吗?反之，如果你采取以下的心理战略 --讯号出现了 --讯号代表的意义我很熟悉 --觉得很好. 如此，你是否会根据讯号从事操作呢?或许会吧!因此，范塔普博士的建议是，如果你要根据某种交易讯号从事操作，只要你接受后者简单的心理战略就能有效地应用。 如果有两种交易员，其中之一是完全机械化式的从事操作，另一位则完全依赖自己的直觉。范塔普博士认为他们的相同点是，这两种人基本上对市场都有充分的了解，并发展出自己操作的模式，甚至也经过长时间的检定。尽管他们想法各异，但是以发展操作方法和加以检定的过程而言则是相同的。其次是他们都拥有范塔普博士先前所提到的信念。此外，他们有明确的生活目标，也了解要顺大势而行。机械式交易员属于推理式的人物。他用自己的想像力建造模型，而且能够用精确的语言加以陈述。甚至精确到能将其设计的方法予以电脑化，并利用电脑帮他下操作的决定。直觉式的交易员通常会设法了解市场的变化。他相信市场变化是与时俱进的，而且得根据自己的预测下操作的决定。对市场长时期的观察往往会形成他内心中的预感。事实上，这种预感是一种思考的结果，或称之为直觉。他也因此能很轻易的下决定。 我们大家有时候会预感，认定市场会朝某个方向走，尽管这种预感经常出现，但正确的机率却很高。范塔普博士认为这是非常普通的现象，因为许多人都经常这样告诉他，尤其是杰出的交易员。当直觉降临时，多数人不会愿意多加解释预感中象征式预测作用。因此它也不会被人接纳。预感的问题范塔普博士认为自己还不很了解。 要成为杰出交易员最难克服的心理障碍，范塔普博士认为只有两大困难。一是缺乏从事金融操作的强烈意愿。除非一个人自己心甘情愿要成为杰出交易员，否则谁也没办法教导他。我从未见过一个缺乏意愿的人能成为成功交易员。第二个难题是一个人始终不觉得自己的操作犯了错误。这种人从不承认自己犯错，因此他的错误会不断重复出现。 证券期货投资中的心理分析流派 证券期货投资战略问题一直是美国等发达国家投资理论界和投资实务界最为关注的核心问题之一。几乎全部的西方投资理论界与投资实务界的研究活动,都是围绕着开发、研制与验证有效的投资战略这一目标而展开。证券期货投资战略问题之所以如此重要,因为它是关系投资机构或者投资个人能否在激烈的投资市场竞争中生存与发展的生死攸关的问题。 证券期货投资战略问题的理论研究,从早期的比较直观的研究方法到现代的高度理论化与体系化的研究方式,经历了一百年左右的发展过程。目前主要的思想流派有:基本分析流派、学术分析流派、技术分析流派和心理分析流派。以上所述的各主要投资战略流派，在美国金融史上各自都有自己杰出的投资理论家和投资实践家作为代表，并以此为核心各自发展出投资风格不同的专业投资机构。 需要特别指出的一点是，美国金融界投资理论发展过程中的一个重要特点，是投资理论的强烈的实践化和机构化的趋向。也就是说，投资战略理论的某一派别一旦形成并确立，便立即会以机构化的投资方式进入市场。因此，从美国专业投资机构的设置便可以看出各类投资理论所展示的不同的投资风格。据对美国８０００多家专业投资基金的投资战略流派的构成分析，基本分析流派的投资理论是美国机构投资者中的主流学派；学术分析流派的投资理论对美国机构投资者也有较大的影响；而我们所熟悉的技术分析流派以及心理分析流派的投资理论对美国的机构投资者的影响面较小。 对于基本分析流派以及技术分析流派我们大家都已经很熟悉了，学术分析流派的理论我们也经常可以在报刊书籍中看到。而心理分析流派的投资理论我们却很少能够看到。投资心理分析流派虽然是证券期货投资理论中的主要派别之一，但是多年来证券期货投资中的主流理论学派却一直对投资心理分析采取忽视的态度。美国大学中的投资专业或金融专业的教学中对投资心理分析就完全不预理睬。美国投资实务部门中的分析师和投资经理的主体也基本上忽略对投资心理分析的研究。虽然经常有分析人士从投资者心理的角度去看股市，但真正以此为主要依据进行投资的人并不多。这是因为，像投资分析家和投资理论家完全缺乏对投资决策过程的亲身感受或者对投资决策过程的感受不深，很难理解投资心理分析对正确的投资决策的重要意义。 对投资心理分析高度重视的少数投资者主要是若干资深的投资家。比如说索罗斯的反射理论就有很大的心理分析的因素。荷兰银行则在去年初推出一只名为投资行为机会基金，就是针对人们投资时做出的非理性行为，利用比较新颖的量化分析尝试从中获利。基金主要关注欧洲四百只蓝筹股中的五十只，根据市场形势每月变换一次组合。根据资料显示，该基金成立后表现一直良好，单看去年5月份，MSCI欧洲指标下跌了43%，可该基金下跌仅仅0.3%，由此看来这种投资方式有它的可取之处。有鉴于此，本文试图对心理分析流派及其投资理论做一个初步的介绍，供大家参考。 对投资者来说,心理分析主要分为两个方向，就是对个体的心理分析和对市场的心理分析。 个体心理分析的目标，是解决投资者在投资决策过程中的心理障碍问题。投资者在投资决策过程中产生了心理障碍问题时，例如犹豫不决、冲动、畏惧等等，其原因往往是由于某一心理欲望与现实发生了冲突。而这种欲望及其冲突，投资者往往是难以自知的，因此，往往需要心理医生的帮助。如果不通过适当的心理分析，投资者往往很难找到自己真正的病因所在，并进而找到根治的办法。这无疑将最终阻碍投资者在投资市场获得成功。关于个体心理分析的方法，主要有弗洛伊德心理分析法、阿德瑞安心理分析法及弗朗科心理分析法。这三种心理分析方法构成了心理分析中"维也纳"学派的三个主流学派，分别揭示了人类个体心理障碍不同层次与不同界域的可能病因。 关于个体的心理分析，我们只是简单的介绍一下。重点我们还是谈谈关于市场心理分析。 市场心理分析的目标是解决投资者对市场中其他投资者的心理活动特征的把握问题，主要是对人类群体的心理分析。关于人类群体的心理分析，由于投资者更加看重市场心理因素对市场价格波动的影响，所以从二十世纪八十年代以来有了被更多关注的趋势。对人类群体心理分析的方法，主要有勒旁的人类群体心理理论和尼尔的逆向思维理论。下面我们把这两种理论的主要内容及其对投资者的警示介绍一下。 人类群体心理理论的奠基人是19世纪法国的心理学家勒旁。群体心理理论研究的不是人类的"客观群体"--人群在某一时间和空间上的集合体，它的研究对象是人类的"心理群体"--具有相同心理活动特征的人群的集合体。比如说，期货公司交易室里的期货投资者，在期货行情相对平静，投资者的关注焦点相当分散且情绪相对平稳时，只是一个客观群体；这时他们只有时间和空间活动的一致性，而没有心理活动的一致性。但是在某些时候他们则转变成心理群体，比如说当市场受到所谓空前"利好"消息的刺激时，则投资者的关注焦点立即集中起来，并且情绪相当激动，这时投资者就立即形成了一个心理群体。即使分散在其他各个信息终端的投资者也可能迅即加入这个心理群体。 勒旁的群体心理理论主要包括以下论点： 1. 心理群体的精神统一性定理： 在心理群体中，所有成员的情感与观念都被统一到同一方向，所有成员的理性化的个性成分都被消除。这时，心理群体的全体成员达到了精神上的统一。 按照勒旁的观点，从心理学的意义上来说，任何人都同时具有两种个性成分，就是理性的个性和非理性的个性。人的理性的个性成分是不可能被统一的，只有人的非理性的个性成分才可能达到相互统一。当人的非理性的个性成分被统一之后，心理群体所形成的合力将远远大于理性个人的力量之和。但是这种合力主要带有破坏性的本质，换句话说，这种合力非常容易被引上破坏性的方向，而不是建设性的方向。 2. 心理群体的整体智能低下定理： 当人群组成一个心理群体时，该群体总体在决策或行为时所表现出的智能水准将远远低于该群体成员在作为个体决策或行为时所能表现出的智能水准。 按照勒旁的观点，当人群构成心理群体时，由于理性个体的丧失，群体成员无法把由理性个性所支配的智能相叠加或组合；同时由于非理性个性的加强，群体成员只能把由非理性个性所支配的愚笨相叠加或组合。心理群体的群体智能要远远劣于心理群体成员的个体智能，心理群体永远也无法完成需要高智能的任务。 这个定理，对我们证券期货投资者有着特别重要的警示作用：⑴投资者应当特别警觉由心理群体所形成的决策方向和行为方向；在证券期货市场的情绪极度兴奋阶段或情绪极度压抑阶段，往往就是市场的重大转折阶段，这时的投资者往往被情绪所控制形成了心理群体，这时该心理群体所形成的共识往往是错误的。⑵投资者应当特别警觉"集体决策"机制；"集体决策"中的集体不一定就是心理群体，但是集体比个人更容易转变成心理群体。"集体决策"对个人投资者而言就是"讨论行情"，对投资机构而言就是"委员会决策制"。 3. 心理群体的形成机理： 人群中的个体在形成心理群体的过程中，通常需要有三个外因的刺激，这三个外因通常也构成心理群体形成过程三个阶段。这三个外因是：⑴情绪激发--人群中的个体由某一情绪所激发并最终被情绪所控制；⑵情绪传递--人群中的情绪由激发进而相互传递（感染）并最终控制了整个群体；⑶建议接受--当人群被某一情绪控制后，人群便极容易受到外部建议的控制并受其指挥参与某一激烈的行动。 在证券期货市场中，由于证券期货价格的信息传输网络非常容易地把广大的投资者编织在一起，而价格的变动以及市场相关事件信息的迅速传输功能可以轻易地起到"情绪激发"和"情绪传递"的作用，人群比在其他社会生活中更容易形成心理群体。作为一名投资者，如果要避免成为任何一个投资心理群体中的一员，那么其中最为关键的环节就是要避免自己的情绪波动，也就是对"情绪激发"环节的控制。只有控制自己的情绪，才能进一步避免其他人群的情绪对自己的感染，才能进一步避免任何外来建议的暗示或控制。当然，对"情绪传递"和"建议接受"环节的控制，也有助于投资者反过来加强对自己情绪波动程度的控制。 4. 心理群体的整体心理特征： 当心理群体形成后，心理群体的整体心理状态将具有以下三个基本特征：⑴冲动性。是指心理群体的整体行动可以在某一外界强刺激因素的激发下迅速发动，并且这种行动的方向可以在外界强刺激因素的作用下迅速向相反方向逆转。也就是说，其行动方向极度不确定。⑵服从性。是指心理群体具有自愿服从外来指挥的心理特征。由于心理群体中的个体在心理群体的形成过程中已经丧失了个性，因此他们具有自愿伺候他人意愿的强烈愿望。⑶极端性。是指心理群体的实际行动常常显著超越必要的程度，因此常常导致过激的后果。 心理群体的上述心理特征，对证券期货投资者也有重要的警示作用：⑴由心理群体的冲动性特征，我们可以更清楚地理解并警惕证券期货市场上价格急速运动的情况，从而更加有效地防范投资风险。⑵心理群体的服从性特征，在证券期货市场上特别表现为投资者对"权威"的崇拜以及由此而来的投资者在投资概念上的统一性及投资行为上的一致性。投资者对心理群体服从性特征的警觉，应特别表现为对所谓市场"权威"及其观点的警觉。证券期货市场上的"权威"可以划分为以下三种成分：①个人：通常由著名的分析家构成；②机构：通常是由著名的投资分析机构构成；③抽象概念：例如我国证券市场上的"庄家"。⑶心理群体的极端化特征，导致证券期货市场上的周期现象通常表现的是不规则周期而不是规则的固定波长的周期。 5. 心理群体的思维模式定理： 心理群体的思维模式的最基本特征是：⑴表象化：心理群体几乎不具备逻辑推理能力，也不接受任何逻辑思维方式的影响。心理群体的思维模式特征是根据不同事物间的表象特征的表面联系，对事物的共性做出一般性结论。他们不能发现不同事物间共性与个性的本质联系。⑵形象化：心理群体具有极高的形象想象力，极易接受形象思维方式的影响。心理群体善于理解"图像化"的建议，并以此作为自己的行动目标。 在证券期货市场中，心理群体的这种表象化形象化的思维模式有着极为突出的表现，比如在我国证券期货市场上常见的一些投资术语："再创新高"、"站稳"、"收红"、"跳水"、"想象空间"等等，以及一些主观化的投资概念，都能有效地激发投资大众的形象思维能力，从而成为有效地进行情绪传递的媒介。又如，在投资市场上常见的思维方式："好公司的股票必然是好股票"、"资产重组必然带来企业活力"、"银行降息是重大利好"等等，都反映了投资大众的表象化的思维模式。 勒旁的心理群体理论并不仅仅是以上几个方面的基本要点。因为这五个基本要点与投资实践紧密相关，所以我们仅列举了这五个基本要点。 勒旁的心理群体理论就是后来的"逆向思维理论"的基础。该理论的奠基人是美国投资分析家尼尔。该理论直接承继了勒旁的心理群体理论，并向思维方法这一方向专一发展，从而形成了投资分析中的心理分析流派。尼尔的逆向思维理论主要是一种世界观和方法论，是一种思想方法体系，而不是一种预测技术体系。 尼尔认为，逆向思维理论是对具有广阔背景的政治、经济与社会问题进行反思的方法论体系，该理论的目标是针对根据当前政治与社会--经济走向而形成的并已被社会公众所普遍接受的看法进行挑战。也就是说，逆向思维的目标是争辩当前的流行观点，而流行观点已被历史经验证明经常是错误的观点。 尼尔认为，逆向思维理论的有效性是建立在对人性弱点的认识基础之上的，这些人性弱点主要包括：习惯、习俗、模仿、感染、畏惧、贪婪、希冀、轻信、敏感、急躁、自傲、企盼、冲动、自负等等。 逆向思维理论是建立在社会学和心理学的规律之上的，其中特别重要的观点有：⑴群体受制于人性本能的控制；而个体则可能压抑这一人性弱点。⑵人从本性上具有"从众"的冲动。⑶人的相互感染与相互模仿的本性使人极容易受到建议、命令、习俗、情绪刺激等的控制。⑷群体丧失了理性思维的能力，而只接受情感的控制。 既然逆向思维者已经接受了"大多数人一致的看法倾向于是错误的看法"这一判断，那么当逆向思维者已经判明了社会或市场的主流观点时，其行动策略实际上也就已经产生，即应该采取与社会或市场主流观点相对立的行动方向。因此，发现社会政治经济生活或证券市场的主流观点，对逆向思维者来说是最重要、最关键也最困难的工作。 尼尔认为，主流观点往往带有以下特点：⑴媒体的观点往往代表主流观点；⑵分析家一致同意的观点往往代表主流观点；⑶一般大众常常议论的观点往往代表主流观点。在证券期货市场上，如果某一观点同时兼有以上特点时，投资者往往可以比较有把握地确认这一观点代表当前市场的主流观点。 逆向思维方法具有以下基本特征：⑴逆向思维反对精确预测，认为社会经济现象具有不可预测性；⑵逆向思维方法要求保持视角的多样性和灵活性；⑶逆向思维方法要求从人性角度和现实角度观察问题；⑷逆向思维方法要求打破循环式的思维模式。 打破循环式的思维模式，是逆向思维方法的重要目标之一。逆向思维理论认为，在证券期货市场上，心理群体的思维模式呈现一种循环模式，即在牛市期间高度兴奋，而在熊市期间极度压抑。这种情绪交替变化与市场形态交替变化相一致，周而复始，循环往复。这种情绪变化的循环起始于人性弱点中的不同成分在不同阶段分别占据主导地位所致。这些人性弱点的激发因素是人性弱点中的"相互模仿"和"相互感染"。也就是说，"相互模仿"和"相互感染"是在市场"牛市"阶段和"熊市"阶段都起关键作用的两个人性弱点。要打破人性弱点在市场的不同阶段的循环模式，只有采取逆向思维的模式，这样，才能在投资大众"贪"的时候"怕"，在投资大众"怕"的时候"贪"。从而使自己摆脱心理群体的思维模式。 需要特别指出的是，心理分析流派的投资战略属于时机抉择型的投资战略，其在选择投资时机时有着非常突出的长处，也有着不容忽视的缺陷。 其长处在于心理分析流派对战略性投资时机的判断从性质上而言有较为准确的把握。在市场战略性阶段转换过程的初始阶段，比如从牛市转换为熊市的初始阶段，市场会表现出越来越强烈的群体心理特征，也就是越来越强烈的投机狂热的心理特征。遵循心理分析流派的投资理论，投资者便可能以冷静的心态观察到市场性质的变化过程，从而制定出相应的防范措施与投资策略。 心理分析流派在对战略性投资时机的判断上的主要缺陷是对进出场时机的把握精度较差，有时会发生较大的时间偏差。这种时间偏差有可能对投资者造成很严重的伤害。投资者如果以心理分析流派的投资战略为基础进行投资决策，则必须具有坚强的心理承受能力与资金承受能力。否则，投资者即使做出了历史性的正确判断确仍然可能面对被淘汰出局的结局。 对几种投资战略的评介 经典股票投资战略根据对"投资者是否能够猜嬴市场"这一问题的不同回答，可划分为消极型股票投资战略和积极型股票投资战略。消极型股票投资战略也就是非时机抉择型股票投资战略，包括简单型长期持有战略和科学组合型长期持有战略。积极型股票投资战略也就是时机抉择型股票投资战略，包括价格判断型投资战略、概念判断型投资战略及心理判断型投资战略。 长期持有型投资战略以学术分析流派为主，强调对投资对象的选择，强调买入后的长期持有；否定对投资时机的判断，否定预测技术的可靠性。 价格判断型投资战略以技术分析流派为主，强调对投资时机的判断，强调市场预测技术的重要性，强调对市场价格波动（包括长期波动和短期波动）的充分利用。 概念判断型投资战略以基本分析流派为主，强调独立的投资概念的核心地位，宏观决策带有时机抉择型特征，微观决策带有长期持有型特征。 心理判断型投资战略以心理分析流派为主，强调对市场主流观点的反向操作的重要性，反对对市场进行价格预测，强调对市场进行心理评价，在市场心理分析的基础上强调对市场价格长期波动的捕捉。 在美国，基本分析流派的投资理论是美国机构投资人中的主流，约有11％的价值学派基金，18％的增长学派基金及69％的其它类概念基金；学术分析流派的投资理论对美国的机构投资人也有较大影响，这主要表现在概念基金的比重上及退休养老基金和指数基金的发展趋势上，约有2％的退休养老基金和指数基金；技术分析流派和心理分析流的投资理论对美国的机构投资人的影响面仍较小。 各主要分析流派的基本区别 对待市场的态度所使用数据的性质所使用判断的本质特征投资规模的适用性特征风险控制能力 技术分析流派市场永远是对的只使用市场内数据所作判断只具否定意义适合战役战术规模的投资极强 基本分析流派市场永远是错的只使用市场外数据所作判断只具肯定意义适合战略规模的投资极弱 心理分析流派市场时对时错兼用市场内外数据可以肯定，也可以否定无严格规模限制较强 学术分析流派不置可否兼用市场内外数据只做假设判断，不做决策判断适合战略规模的投资者研究 事实上，上述各自的投资战略思想流派，实质上是各自反映了股票价格波动的基本统计特征中的某一特征，而股票价格的运动，则综合地体现了全部的基本统计特征。所以，对上述的各种基本的股票投资战略，应该是扬长避短，兼收并蓄。 由于条件所限，本文只是对主要的股票投资战略及其在美国投资基金中的使用率做了初步的评介。事实上，股票和期货在分析方法上是有很多相似之处的。以上四种投资战略在期货投资中也基本适用。相信本文对期货投资者也会有一定的启发。
培养良好的心理素质 :em01: 现在有很多这样的宣传，只要花上万元、十几万元，就可以获得在投机市场长盛不衰的绝招宝典。试想想，这现实吗？如果真有一种任何人都可以持久盈利的绝招，他的提供者还需要大声售卖吗？他还会在乎你所愿意出的价钱吗？他完全可以通过市场获得任何他想获得的金钱，仅仅只是时间长短而已。如果他只是为了做善事，可怜市场的失败者和长久奉献者，完全可以无私地公开。“佛度有缘人”，根本不需要害怕会影响市场的流动性和公平性。一个有效率的市场是永远不会缺乏对手盘的。我所说的不是否认市场没有成功者，没有投机高手。市场确实有一些投机高手和成功的交易者。但不是依靠某种绝招来获得长久的盈利的。成功非侥幸，勤奋来作舟。一个成功的交易者可能一两次依靠运气和直觉成功，但不可能幸运女神永远关照他。一个市场参与者要想成为成功的投机者，必须经过残酷的市场磨练和系统周密的自我训练，同时不断学习，调整符合自己个性的交易系统，才有可能成为市场中优秀的仅仅占3％的成功人士。同样的，成功的投机者所使用的方法、工具，就算你全部知道，也很难应用无误。他所使用的绝招和方法，是其经过长期淘汰、提炼、升华所形成的符合其个性的交易系统，他使用的是一种反映式的、得心应手的工具。即使你知道如何操作，也难免会以亏损告终。这也是很多投机高手包括我，很少向人推荐股票的原因。那么，是不是一般人就无法成为投机高手呢？或者说市场上的高价资料和教程就一无是处呢？当然不是。要想成为成功的交易者，首先你要学习尽可能多的知识，天文、地理、哲学、技术分析等等，然后寻找市场发展的客观规律，把你所学的知识融会贯通，形成成功率至少在70％以上的分析系统，才能把握市场的走势，顺应市场的趋势交易。同时，要有勇气去迎接市场的洗礼，要不怕磨难、挫折、跌倒了自己爬起来，调整心态、增强信心、自我激励。还要制定交易规则，并且持之以恒地、充满欣喜地去遵守交易规则，这些规则是组成你的操作系统必不可少的部分。在投机市场中盈利是一种风险交易。风险交易是一项长期而艰苦的事业。其中的艰辛坎坷是局外人所无法理解的，没有良好的心理素质，自己就会被自己打垮，丧失信心甚至生活的勇气。作为风险投机的参与者，没有良好的个人修养是无法在市场长期立足的。你至少需要具备以下的心理素质：1、你必须热爱你从事的职业，并从中能享受乐趣。你能用你所有的时间为你的工作而学习和思考，并随时准备迎接挑战。2、你要开朗、大度，善于关心他人，慈爱一切众生。这样，你的心态才是安详的，心胸是宽广的，能够容忍缺陷，包容错误，也不会为风险交易中一时的不利，遭受心灵上大的挫折。3、你要有自信，相信自己的能力，成功的交易者在顺势操作时，都具有坚定的信心。只有这样，才能获得大的收益。同时，对于控制风险也必须要有坚定的自信心，不能在亏损越来越大时，还盲目坚持自己的判断，这不是自信，是固执。在市场上，固执己见是不会有好结果的。4、成功的投资来自于超常的专注。你必须全心倾注于交易过程而非结果。一马当先的短跑健将在赛跑过程中关注的是面颊上疾驰而过的风速，考虑的是如何使双臂摆动得轻松自如，脚下的步伐怎样协调一致。落后的运动员根本没有这种感受。令他感到焦虑是前面的运动员已经超越了我，我怎样才能超过他———由于他们考虑的是结果而非过程，他们精神紧张、碍手碍脚，犯下不可挽回的错误。5、你要学会容忍缺陷，世上没有尽善尽美的东西，如果真的到了无可挑剔的地步，也就不会长久了。交易上一时的失败和挫折，是再正常不过的，不要耿耿于怀，你要的是吸取经验教训，振作再战。有些市场上的高价培训和教程还是有好处的。如果一个人在市场中摔打，所付出的代价相对来说是很高昂的。有效的培训和教程至少给你指出了如何去做才能成功，避免了无谓的试验和浪费，这种浪费在精力、时间和金钱上往往是很惊人的。总之，失败的交易者需要有人指导、培训，但是要有辨别能力。妄想凭借某种绝招在投机市场中长久盈利，这肯定是不可能的。 谈谈市场心理 时间总是太匆匆。三十以后才明白，外面的世界如此精彩。做了期货才知道，经济原来不是1，2，3。我总是视期货于经济尤同戏剧之于文学。这个世界太敏感了，太科学了，太哲学了，太数学了，太新闻了，太艺术了，太复杂了，术刺激了，太效应了。所以在期货界每遇着傲气凌人的，每遇着"技术专家"，我总是倍加警惕，总是感到自己手中的时间遭到一种作践-----我才刚刚同期货撞了一下腰。不断学习吧，不要太投机了，只有市场是对的。 在过去的文章中，我谈到过，这些年来参加高水平的期货专题会议，对于提高我的期货业务水平真是功不可没，那些有志于从事期货业的人不妨多多聆听专家的经验之谈。几天前的一个晚上，我翻阅1996年召开的技术分析会议年鉴，这种会议每次有20位或更多的人发言，会议材料都要装订成册。从材料上来看，与会发言人多数有一个共识：要想在期货市场成功，不仅要痛下苦功，深入研究市场，掌握多数投资技巧，更重要的是要"知己"-----这就是交易过程中作用十分重要但有时被人忽视的"投资心理"。 我承认，当我首次涉足期货这项令人痴迷的事业时，我对投资心理整体上有过怀疑。那时我的主要精力主要集中在研究市场，学习技术分析上，至于交易心理则是听这任之。然而，随着我在期货市场的深入发展，我愈来愈意识到人类本性及其心理在这上面扮演的重要角色。 我仅从技术分析会议的年鉴中摘取一些有价值的"投资心理要素"，希望它们能有助于您理解自己的投资心理，并能使您意识到心理因素在期货交易中的重要作用。 ------记住，在期货市场，走向成功只是漫漫旅途，而非终点。没有完美的投资人。尽力做好每天的交易，争取日有所进。集中精力学习技术分析，提高交易技巧，盈亏多少倒是其次的事。 -----假如你是按照预定计划进行的期货交易，你应该祝贺自己，并为自己的所做所为感到欣慰----不要在意是亏是挣。 ----胜不骄，败不馁。要保持一颗平常心。对自己手中的头寸要有客观的看法。 ------常怀千岁忧，期货市场变幻莫测。你是在探究市场走势的蜘丝马迹，不是去证明市场的"定势"。 ------因旁观而错失良机，按照已经掌握的方法去操作本应该获利的，这种痛苦同按照原定计划入市，离场而出现亏损的心情相比较，前者更惨烈。 ------个人生活经历决定你的交易心理。假如你的首次投资经历是失败的话，很长一段时间，你很可能不愿再往那个市场投资，也许今生也不会。因为心灵所遭受的打击远远超过体肤所受的创伤，而且持续时间更长久。如果你不是因为错误造成的心灵伤害，亏损也不致于产生如此消极持久的影响。 ------教育有助于提高交易者心理素质。一般来说，正规的商业教育有利于你较好地理解经济和专业市场---但不可能确保交易成功。大学里所学的知识远不能达到成功交易者应该具备的水平，想要在期货市场成功，你必须学会如何敏锐地洞察别人还没有发现的商机，而且你必须要不断探究走向成功的一切必要的知识。 ----不要得意忘形。"自我"和胜利可能将你摧垮。胜利带来的自满情绪会扭曲事实，获胜越多，自我感觉越好，"自我"便脱颖而出。赌徒追求的就是赢的喜悦，一个赌徒百折不挠，就为体验一次胜利带来喜悦的颤栗。 ----永远记住，无论盈亏，不要怨天尤人。不要责备市场或经纪人。亏损往往可以暴露交易中存在的问题，使你发现自身的罅漏。不管问题出在哪里，不要推诿事端。 ----一个成功的交易者能够充分意识到市场风险，心理承受风险的程度直接决定他一笔交易的精神状态。可鉴的风险控制，完善的交易计划，是每一位交易人成功的要诀。选择一项交易方法，体现你的交易计划和风险控制手段。 -----期货市场同现货市场不同，期货市场鱼龙混杂。每天交易就是牛熊双方基于对当日市场走势看法不同而展开的拉锯战。每天关注市场收市价及当日交易中出现的最高价和最低价的关系。（说明：我本人多次在《市场日报》中讲到尾市收于次高点或近于最低点，原因就是收市价是判定短期走势的一个重要指标。） ----绝不要因为价格低落就买进，高涨就卖出。决不要在亏损的头寸上加码。对市场要有耐心，理智处理每一笔交易。记住，只有市场永远是正确的。 ----投资人需要聆听市场。投资人不仅需要知道并且注意他们的交易方法，而且在研究技术图形和市场的同时，要注视自身，只有这样才能有效倾听市场。投资人的挑战在这儿：彻底认识自己，然后不间断，有意识地发展那些使你走向成功的优良品性。 -----对于期货交易者而言，我们如果能从贪婪和恐惧的情绪怪圈中摆脱出来，成功的概率也就越大。想想看，职业技术分析师成千上万，成功的投资人却廖廖无几，原因就是他们花在个人心理上的时间远远超过在技术分析上的时间。 ----"如果我砍一棵树需要8个小时，我要花6个小时去磨斧头。"亚伯拉罕＊林肯如是说。我喜欢这段格言，期货交易也一样，学习和研究非常重要。交易前的准备工作所时间要远远高于下单，观察行情时间的几倍。 -----市场比大多数人都更有耐心。有句老话，市场总是竭尽其所能拖垮最大多数交易人的斗志。只要有人愿意逆市而为，趋势就会一如继往地发展下去。"顺我者昌，逆我者亡。"这是期货市场颠簸不破的真理。 若遭遇不测，请默读《炒股的智慧》第５８页黑体字：“股市从来都不会错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己”；请大声朗 诵第６１页第三段倒数第一行“成功的秘诀不外乎在‘在忍无可忍的