为什么像原油和黄金的期货行情，挂单很少（单个价格level上的挂单volume都是在30以下），但是交易活跃且交易量也大，每天基本都在40万手以上。 但是像大豆和豆油的期货行情，order book上的单个价格的挂单volume动辄就是500以上，但是交易却像似水，行情半天不动弹，交易量很小，一天才11万多手。 以我的理解，既然order book上的挂单量这么大，肯定是有很多交易者参与的，怎么交易量反而这么小？ 还有利率期货，挂单量更是大得不得了，单个 price level上都是4-5000的挂单，但是交易量也是小，尤其是行情走动像死水一样。 我实在是困惑。有朋友了解原因吗？
楼上的兄弟，@flyfish, 从知乎上面问到了，答案如下： 著作权归作者所有。 商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 作者：Lee Gordon 链接：https://www.zhihu.com/question/40659323/answer/87798130 来源：知乎 请阅读交易所文档，请阅读交易所文档，请阅读交易所文档，重要事情强调三遍！好吧，文档我也给你找来了（Matching Algorithms）。 其实是matching algorithm不一样，农产品都是price/time FIFO，利率类是time-based pro-rata，订单流过来时，前者挂单要价格挂得好并且够早才能抢到优先权，后者只要量大就能按比例分配到相应的份额...
外盘期货品种大多我都做过或正在做，主要是采用各类对冲套利策略进行交易。 交易活跃的品种交易量自然会大，因为交易活跃、多空单不断有市价单直接成交，累积下来未成交单子的挂单量看着就没有那么多了。相反，比如对利率期货来说，在一般情况下利率变动极小，虽然参与利率期货对冲套期保值者众，但是买卖一般并不活跃，累积未成交的单子挂单量显示数万手是很正常的。不过，一旦利率有变化预期或者变化方向产生，各个价位数万手、数万手的挂单量都可在瞬间成交。
15年12月3日、16年3月10日（即昨天）欧央行利率决议降息，利率变动导致利率期货I价格瞬间移动，成交量都较平时增加很多倍，在赢透交易平台上打开欧元利率期货I的图表即可看见这两根特立独行的交易量。顺便记录交易历史：本人对欧元利率期货的对冲套利预案顺利启动，仅数小时账户便增值3%。
我教的一个学生，比我狠，昨晚用我设计的套利预案大赌了一把，几个小时用30万大赚了20万，安全落袋，等于在他住的小城市一夜赚了一套房。说实话，从新来过，我也不会像他那样赌，任何情况我都不想赢或亏超过5%。