主讲：上交所上市发行总监李京真博士 纪要：汪浩 摘要： 1. 战略新兴板定位与创业板相同，审核标准与主板一致 2. 战略新兴板将在证券法颁布后与注册制同步推出，预计在明年上半年推出，且上市公司会优先在主板排队的公司中挑选，挑选机制为符合战略新兴产业 标准、获得券商推荐以及招股书披露完备且符合资质的企业 a) 公司收入 50%以上必须符合战略新兴产业标准才能在战略新兴板上市 3. 上市标准将注重非盈利性指标，包括四套评判标准 a) 市值（10 亿）+现金流（经营性现金流 2000 万）+收入 b) 市值（15 亿）+收入（1 亿） c) 市值+净利润 d) 市值（30）+股东权益（2 亿）+总资产（3 亿） 4. 但值得注意的是：注册制的推出在近期并不会影响价格控制，即上市时市盈率 22.97 倍的限制（上交所上市发行总监个人意见） a) 建议上市发行时的股本最好做到 3.6 亿股，并以 4000 万股发行，以最大限度减小公司的融资损失 5. 短期内战略新兴板登陆主体还是以境内主体为主 6. 关于红筹回归导致的实际控制认定问题，及期权激励相关问题，上交所倾向是放松管制，但目前没有明确时间表和标准；建议股份支付应该尽早，以免较大的影响当期损益 7. 拆红筹时所导致的税务成本会有一些回避和减免途径 8. 境内再融资将会放松监管，逐步与香港相同
假设市场波动是A， 个股自身是B， 分成了三个类型， 1，只关注A，然后做各种配置； 2，只关注B，做各种参数模型； 3，关注A+B，择时为先。 其实我谈的最多的是C------意识形态 实践的也是这个C。
27日下午，十二届全国人大常委会第十八次会议表决通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定》（简称“决定”）。这意味着实施股票发行注册制改革将于法有据。 决定指出，为实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，十二届全国人大常委会第十八次会议决定：授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人大常委会备案。 决定指出，国务院要加强对股票发行注册制改革工作的组织领导，并就决定实施情况向全国人大常委会作出中期报告。国务院证券监督管理机构要会同有关部门加强事中事后监管，防范和化解风险，切实保护投资者合法权益。 该决定的实施期限为两年，决定自2016年3月1日起施行。
因为还没搞明白金融利率的传导机制。 因为都还没注意到银行的“政府存款”（财政存款）和政府债券（国债、地方政府债）之间的关系，这个是一个很重要的金融利率政策发挥作用的一个传导途径，尤其是在中国的国有银行从国有转化为股份制之后，因为非国有后，理论上是可以破产了，而银行破产或危机时的救助就是用纳税人的钱去救助了（国有的时候是无所谓区分的），当出现破产或危机时，银行里的政府类存款如何保护？所以是需要银行用政府债（国债或地方政府债）来对“政府类存款”进行“抵押”！同时也可以这个机制来更好的实现金融利率政策的传导。 解地方财政债务的最好途径其实还是土地税，但不是现在执行的70年一次性拍卖的方式，而是每年缴交的方式。 以为利率低对经济有利，其实过低的利率无法覆盖风险，其结果就是导致“惜贷”（惹不起还躲不起啊）、“人情贷”（经办人捞好处）和投向有稳定收益的“落后产能”，这个就是现状！ 财政补贴和减税也有类似情况，不应该单纯的补贴，而适合采用减税（有盈利才有减税，无盈利就没有减税，处理坏账的损失可以在限定年限内抵扣所得税）。
近日，汇金公司将今年8月从证金公司受让的上市公司股票（包括建行、工行、农行、中行、新华保险）转让给中央汇金资产管理有限责任公司（“汇金资管公司”）。汇金资管公司于2015年11月设立，是汇金公司的全资子公司。
问题确实复杂，至少比美国复杂。部门诸侯就是这些问题的直接根源，又要靠它们去解决，有可能吗？ 我在系统内多次呼吁，把陕北边区时期设立的外汇管理部门撤了（该交给人行的职能交给人行，该商业化的就设个公司去运作），把人行再肢解一下（留下一个纯粹的货币发行行，其它职能该移交其它部门的移交，该市场化的让业界成立商业机构运作）。