刚过去的万圣节，香港警方指控一名前美银美林的雇员Rurik Jutting，在其住所谋杀了两名女性，随着媒体披露出越来越多的细节，案情的震惊程度也是超出了很多人的想象。根据媒体报导和LinkedIn数据，Rurik Jutting毕业于剑桥，曾经在伦敦的美银美林和巴克莱工作过，在去年夏天刚刚被外派来香港，于结构化股权部门任交易员。 香港本身是一个犯罪率很低的城市，除了谋杀案本身外，Jutting的背景也是引发震惊的点。为什么一个接受过良好教育的金融才俊，会做出这样震惊世人的罪行？是工作压力过大令他如此发泄？还是个人本身有精神问题？为什么他的前任雇主没有发现任何雇员的任何异常？ 首先，金融圈的工作压力都大，但有多少人因为压力大就去杀人放火了呢？所以不能用投行的压力来简单标签事件性质，个别黑天鹅事件不代表整体情况。其次，精神问题和智力、工作能力不一定相关，希特勒都能当上一国元首那么久。 但是Jutting在美银美林工作了近四年，需要问的问题是，美银美林这样的一线金融机构对雇员是做的怎样的背景调查？犯罪记录，教育背景，工作经历，药物滥用历史有没有彻底调查清楚？从伦敦被外派来香港后，犯罪嫌疑人在工作上有没有异常表现？他的老板、公司人力资源有没有发现？ 美银美林对以上问题拒绝做出置评。 剔除Jutting的黑天鹅事件后，交易员的工作到底有多大压力呢？ 首先行业细分，交易员可分为卖方交易员和买方交易员。 卖方交易员大致可以分为做市交易员和自营交易员两种。前者执行较多、承担的风险相对较小，主要靠银行和客户之间的交易赚取一定的价差和佣金，交易的不是自己的钱；后者用卖方公司提供的资金来交易，类似买方交易员，但随着监管法律的严格，投行旗下的自营交易员越来越少。 买方交易员，交易的都是基金的钱，主要靠自己在市场中寻找机会来获取利益，不会被人告知一定要交易，自己承担全部的风险，交易员多为quant trader或者execution trader，前者需要编程和策略，后者主要是执行基金经理的指令。 在卖方交易员眼中，他们觉得自己比其它金融人士的智商更高，是整个银行主要的收入来源，是金融产业的核心，自负程度和自己交易种类的难易程度成正比。 即使是一个刚入职的交易员，交易时段都能对sales和operation发号指令；而刚入职IBD的banker呢，只能接受associate、vp等的指令，还得费心费力讨好客户。工作时间，交易员再早也只要七点上班，市场休市就下班，双休日也不用拿命去加班；而IBD第一年，一周120个小时那可是家常便饭，没啥生活。再说model，交易员最烦IBD的人说自己会做model，他们认为自己使用的是高深数学，IBD仅仅是些四则运算，差距不是一条街。所以不难理解，交易员心中那份认为自己是宇宙中心的自负感。 并且交易员的这份自负程度还会和自己交易的难易成正比，不管股票、债券、外汇还是大宗商品，公式如下：derivatives>quant trading> flow。听起来非常的复杂，但卖方交易员最主要其实做的只有两件事：定价（price）和对冲风险（hedge）。 以最难的结构性产品交易员一天的交易为例，因为他们不用给市场提供流动性，所以可以不用大早七点就去交易，大概八点、八点半到办公室就好，看看隔夜市场变化对自己帐簿上已有交易的变化，如果有客户来询价，就去给产品做一个定价，然后交给销售和客户沟通。 接着就要开始为自己的trade book做风控管理，对冲风险。一些简单的产品可以完全对冲掉风险，复杂一些的产品可能就需要做一些动态对冲（dynamic hedging）；虽然有些产品的风险当天可以完全对冲掉，但交易员亦会根据自己的观点决定会否将仓位持仓过夜，承担一定的风险。 卖方交易员平时的工作压力还属可控，最大的压力在于要完成每年的budget，因为监管的原因，大多数的卖方交易员并不能自营交易，所以需要客户多交易才能完成年度目标。因此如果碰到市场波动低，客户不愿意交易的话，就必须抓破脑袋，找找市场上可能有的机会，push给客户。 对做不了自营盘，只能做client flow的交易员说，市场可能没有那么兴奋，碰到一些客户都集体放大假的时候，工作是有些重复和无聊的，有一些desk根本也不赚钱，但是为了帮助公司别的desk更好的赚钱，也必须坚持着。好处就是至少hour不错。 再到买方交易员。以quant trader为例，和卖方分析员的hour可能差不多，但也会更加自由些，业绩取决于自己在市场中花的力气。钱是自己的，策略也是自己的，不用为客户交易，最大的特点就是比较自由，想交易什么就交易什么，想几点走就几点走，只要你赚到钱。 但是也没有交易员能够完全离开市场，比如在纽约交易时段，团队中有人需要你帮他做件事，那肯定得做，不然等你的策略需要人帮忙、被拒绝的时候，就太晚了，己所不欲勿施于人。 从招聘人才的角度，一个交易员所需要拥有的特质包括反应力，直觉悟性，恰到好处的自信，专注力，聪明。但区别一个交易员和优秀的交易员，主要就是悟性，聪慧程度和对交易的热爱程度。 说到底，交易员的工作也是一份工作，头上光环的下降可能比工作压力本身带给交易员的心理落差会更大。前文分析过的交易员心理，大多数认为自己是宇宙的中心，所以也有人观察出来，交易员的装逼水平可能更甚于sales。 比如，上班一般就是剪裁精良的西装，衬衫一定要有袖口，还要绣上名字缩写（当然一些买方交易员的形象可能相对不羁），下了班的话，牛仔裤要显身材，polo衫的领子一定要竖起来，并且墨镜一定是标配。 在个人生活上，好一点的表现形式，喝酒，把妹，健身，吃，旅行，不好的表现形式就是黄赌毒了。有交易员说因为工作压力大，所以下了班需要喝酒、娱乐活动来发泄下；也有交易员说，没那么外向的性格，还是回家做个安静的美男子就好；还有的说，下了班就不谈市场，看看落日、吹吹风，不要浪费了美景。 所以，剔除开头的黑天鹅交易员，你觉得他们的压力有多大呢？