满仓一个无杠杆ETF和1/3仓位一个3倍杠杆ETF

满仓一个无杠杆ETF和1/3仓位一个3倍杠杆ETF，操作和对交易者心理的影响是否完全一致？

 

满仓一个无杠杆ETF对亏损的承受能力要大一些。1/3仓位一个3倍杠杆ETF在回撤之后的恢复能力要好一些。

 

满仓一个无杠杆ETF长远来看，压力大，在熊市，牛皮市容易无聊的崩溃。 一个3倍杠杆ETF1/3仓位，剩余资金还可以投资组合（可以再做点期货啊什么的），心态就会好多了。

 

看过一篇论文， 论述 买 杠杆的 ETF 很不合算， 好象因为杠杆的问题 造成 比没有杠杆的 交易频繁，

多了很多手续费， 短期杠杆是有很大优势， 长期持有还是无杠杆有优势。

 

主要区别在于资金成本，杠杆ETF一般都隐含了资金成本，国内杠杆ETF的资金成本在年化6-10%左右。如你能够保证剩余2/3的资金投资者收益率超过这个资金成本，用杠杆就是划算的。

 

无杠杆的 ETF 基本上是市场回报，而市场的年平均回报在10%+。这样，持有无杠杆ETF的人，即使什么也不做，他期待有10%+的年回报。3倍杠杆ETF有时间损耗，长期持有的结果是损失所有的资金。在你的例子里，损失 30% 的总资金。所以必须做什么事来试图抵消时间损耗。

 

很不一样，杠杆ETF的杠杆是每天调整（校准）的，这使得杠杆ETF和非杠杆ETF的走势在中期有很大的不稳合性。说实在的，若中期以上持有，杠杆ETF不是一个好选择。

 

杠杆etf作用原理
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2010/02/etfthe-mechanism-of-leveraged-etfs.html
带图，不方便转贴，原址需要翻墙，结论是：“對於散戶來說，這種ETF太常是投機的工具，而非投資的正途。”

 

杠杆ETF为杠杆支付了过多的“费用”

 

“兩倍槓桿ETF，在市場上漲後，曝險部位不足，需要增加總報酬交換合約價值。在市場下跌後，曝險過度，需要減低總報酬交換合約價值。這個動作等於是在上漲後，增加投入市場的部位，在下跌後，減低投入市場的部位。”

这就是反复出现的割肉了。所以，市场波动越剧烈，杠杆ETF亏损的速度就越快。