从事件演变到财富价值

Discussion in 'Stocks' started by 淘气, May 22, 2008.

  1. ============================================
    话是这么说,大多数基金都跑不赢指数,是不是这个行业就没有存在的必要呢?
    一大群的聪明人整天就是交易,不为社会创造什么价值,是不是合理呢?

    证券公司是比较锉,不过我觉得他们总部的研究部还可以吧
    我是去应聘的暑期实习生
    年轻人总要经历错误吧,不经历错误怎能知道什么是正确呢?

    kuhasu兄,请教金融学生毕业后从哪里开始比较好?
     
  2. 哥大很强的,离金融中心那么近,占尽地利。搞金融没几个学校能与哥大竞争。
    我天朝股民也有很多从割大毕业的,不搞个割大毕业简直不好意思跟人说在A股混。
     
  3. 幸好俺还在割大附中,不然就更弄凶了。。。
     
  4. 【 · 原创:萱峰  2008-06-10 14:47 】  
      补充一下
      
      2008
      
      1.25,农历12月十八 雪灾
      
      3.14,农历二月初七(差一天) 藏独,靠,难道山上时间要快一点?
      
      4.28农历农历三月二十三(4*2=8,3+2+3=8) 撞火车
      
      5.12,农历四月初八 地震
      
      6.11,农历五月初八 未知
      
      7.10,农历六月初八 未知
      
      8.08农历七月初八 未知
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    易经在谈天象的变化时,都讲物极必反,否极泰来,阴阳转换。
    在俺看来,今年天灾人祸在5.12时候已达到顶端,转变就此开始。
    也就是逐步变好的趋势。
    因为在六爻的变化中,没有全部都是不吉的大凶之卦,
    这天象之变也是如此。
    所以不可惯性认为这个后面的时间之象也是大凶之预兆。

    正所谓祸兮福之所倚,福兮祸之所伏是也。
     
  5. 看你想干什么了。前些日子国金基金的总经理还跟我讲Jim Simons是诺贝尔得主呢:D
    倒是发现不少不是特别大型的投资公司现在动得倒是比较早,思路也比较新。
     
  6. 我说的是老巴毕业那时候,你去查查联校的历史就知道了。
    搞金融搞得好的,要么去华尔街,要么就去各投行总部了,谁会在A股混,动动脑子吧:cool:

    在国内,连个衍生品对冲产品组合都不好找,可怜的很:confused:
     
  7. 提个醒。
    1,600337,大股东承诺不低于5.4元/股减持。
    2,000969,大股东增持股份价格14.13元/股。
    3,观察最新公告,600797子公司在昨天增持股份,成本5.85元/股。

    具体内容请查看信息源头
    www.sse.com.cn
     
  8. 新华网快讯:国家发展改革委19日宣布:自即日起至今年12月31日,全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价,不得超过2008年6月19日实际结算价格。
    新华网快讯:国家发展改革委19日宣布:自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱
     
  9. 这才是有用的事件,淘气的思路值得学习。2048的大股东也是如此看好自己的公司。
     
  10. 继续话题。
    今天介绍一个案例,是来自外汇交易大师亲口所述成功交易的心智程序和经验总结。
    当然,和俺对事件演变论的哲学理解是相通的。
    希望能带来启发。
     
  11. 个案研究:西北航空公司

    “1993年,我们曾经介入西北航空公司。该公司在1989年曾经发生融资并购的事件。接下来,整个航空产业就陷入严重的衰退,整体损失高达数十亿美元,西北航空的业绩也一落千丈。从资产负债表中观察,西北航空当时的银行债务很高,但债券发行的数量非常有限(如果记忆没错的话,总负债大概是六、七十亿美元,除了5亿美元的债券之外,其余都是银行债务)。由于短期内再度陷入困境,公司提出破产的威胁。公司高层分别与银行集团、员工、供应商进行强硬的协商,只要商谈对手将因为西北航空破产而受损,公司的态度就非常强硬。”

    “西北航空开始赢得一些让步。银行同意取消利息费用,提供担保品的的股价,波音公司也同意延迟飞机货款的交付时间。为了取得这些重大的成果,西北公司摆出即将破产的姿态。每天,它们总是通过媒体放话:‘我们打算宣布破产。’这也是公司债券价格不断下跌的原因。最后,1美元面值的债券价格只有10美分。”

    “根据我的分析,公司不可能破产。我认为这一切都是吓人的手段。当然,这种手段对公司非常有利,逼迫谈判对手让步。对于我们来说,从事债券交易没有什么意义,因为规模实在太小。所以,我们开始买进西北航空的债务。当然,结果也可能赔得很惨,但我相信胜算更高。总之,我们认定西北航空正在玩弄吓人的手法。”

    “一旦谈判对手让步之后,一切都奇迹般地恢复正常。公司开始公布一些漂亮的数据,债券价格回升到平价,我们也赚进四、五倍的利润。后来,公司挂牌上市,经营绩效还是很理想。”

    “整笔交易涉及许多基本分析。现代的基本分析需要进行动态研究,尤其是遇到这类的特殊情况。”

    “欧洲迪斯尼是另一个非常类似的案例,当时,市场上有一种欧洲迪斯尼的可转换公司债流通;当它们遇到麻烦时,就如同西北航空一样,通过媒体制造各种杂音,渲染情况的恶劣程度。它们玩弄银行、股东与每个人。但没有触及债券,整个事件的发展也完全相同,包括我们的获利在内。”

    “在欧洲迪斯尼的案例中,债券是可转换债券,属于衍生性交易工具。可能是这个缘故,让我们有机会掌握价格混乱的交易机会,因为许多衍生性产品交易员不熟悉根本证券,而根本证券的交易者又不熟悉衍生性工具。如果年同时了解这两方面,就能够取得优势。”

    深入的策略性思考可以让你看见别人看不见的东西,并因此而获利。当然,情况未必始终如此。某个事件或许没有大家忽略的资讯或隐藏的议题。另外,辛勤工作不一定能够让你产生特殊的见解。特殊的见解需要通过经验的培育。经由媒体报导追踪公司的发展,这是累积经验的好方法。
     
  12. * 了解所有的玩家,留意他们的言行。所谓玩家,是指具备不可忽略的影响力的人,包括团体在内,举例来说,工会就可能是重要的玩家。

    * 了解他们为了本身的利益,应该说些什么话;或者,他们说的话可能带来什么利益。动机是什么?隐藏的议题又是什么?只要涉及利益关系,任何的谈话都不可轻信。

    * 谁是最大的损失者?

    * 谁是最大的受益者?

    * 对于每个利益集团,他们希望发生的最佳、次佳与第三种结果是什么?

    * 每个利益集团操纵事件发展的着力点与影响力在哪里?

    * 每个集团对于每个结果的反应将如何?如果某个人这么做,其他人的反应与后续的发展可能如何?

    通过这种方式思考公司事件,这显然是一种技巧,需要时间来培养。可是,这也可以增添交易的趣味。最后,请记住,对于奥佩蒂特来说,价格受到公司事件的驱动,而公司事件又是由某些有权力的人塑造的。权力就代表影响力。因此,在整个价格变动的因果关系中,你首先应该考虑:“谁具有影响力?”务必记住,对于某家公司或特定情况,很多人都具有影响力。永远要保持开放的心胸与客观的立场。如同奥佩蒂特所描述的故事,市场往往是一场权力的游戏。西北航空的案例涉及许多人,包括银行在内。权力与影响力不断流动,这使得你在追踪公司事件的过程中更困难,也更有趣。
     
  13. 动态分析

    伯纳德·奥佩蒂特介绍了一种非常有趣的观念。“基本分析非常重要,但我所谓的‘动态分析’也是如此。你想知道某家公司究竟发生了什么,某个人究竟做什么,目的是什么,打算什么时候做,能够做到什么程度。任何事件背后都必定有一段故事,你必须了解这段故事。”

    根据伯纳德·奥佩蒂特的看法,公司事件不可能在真空状态发展,必定有来龙去脉,务必了解整个因果关系与背景。

    “就股票交易来说,我认为技术分析有99%是胡扯,这种说法或许不适用于外汇、大多数的商品、指数和利率。技术分析在后面这几个领域内相当重要,因为这几个市场并没有统一的正确做法,即使你的操作相当不理想,结果也可能胜过全然不理会。可是,我还是要强调一点,盘算背后的故事很重要——谁打算做什么。”主角或许不是银行、公司的供应商与股东,而是政府、供/需关系与生产者。

    “条条大路通罗马,你也可以单独通过技术分析赚钱。虽然我个人不知道怎么做,但我相信可以办到这点。”

    在西北航空的个案中,奥佩蒂特采用的就是动态分析。他希望知道其中的“故事”。动机何在?影响的着力点在哪里(换言之,谁是主角)?分析之所以属于动态,因为情况不属于静态。他所关心的不是去年的损益表和资产负债表。奥佩蒂特处理的是活生生而正在发展的对象,随时可能产生变化而对股价构成重大的影响。
     
  14. 路过,学习中................
     
  15. 俺不知道俺的认识对有心的人是否有帮助,
    俺的希望是,不要把股票交易使自己沉迷在两难的环境中。

    有些兄弟问过一些问题,
    俺都没有及时回答。
    在俺看来,
    都是因为缺乏阅读形成的惯性。

    如果你是一个商人,
    你会怎么选择公司成为你的私人财富?
    显然这一定与你的生活观和价值观来决定的。
    俺不喜欢白酒,但可以喜欢啤酒,
    理由是俺不会拿着白酒去看足球比赛。
     
  16. 呵呵,谢谢淘气兄弟,越来越精彩了。
     
  17. 对我还是很有帮助,至少你推荐的几套书我都看了,比较有启发.
    但我感觉那些没有好几年功力的人,要理解和认同你的思路可能会比较困难.
     
  18. 感谢楼主 感谢各位大侠提供好文学习
    楼主的意思好象是事物本身的变化经过人的反映 最终反映在价格的变化上(不知是否能这样来理解)
    并提示 我们应该注意的是变化 可是变化时刻存在 如果一个事物由多个方面组成 那一方面的变化可能回印象其它方面 价格和事物本身的变化之间好象有时并不一定会同步
    希望楼主再讲讲 希望各位大侠赐教解惑
    谢谢
     
  19. 有老外成立了一个私募基金,把这个活作为主要卖点。:cool:
    也就这一两年的事。
     
  20. 淘气,你考虑政治风险不?