我以前买过一个美股，朗讯科技，代码是LU，1999~2000年时，就是泡沫期时，该股最高价80美元，这不算什么，恐怖的是这是个大盘股，40多亿股，也就是市值3200亿美元，折合人民币25，000亿人民币。该股现在市值100多亿美元。呵呵。 所以泡沫是人吹出来的，就像一句广告词：没有不可能。
[highlight]首份券商季报出炉 光大证券首季盈利暴增10倍[/highlight] 光大证券一季度经营利润近9亿 实现营业收入11.6亿元，较去年同期增长5.5倍 □本报记者 朱茵 上海报道 光大证券财务总监昨日表示，据初步测算，光大证券一季度共实现营业收入11.6亿元，较去年同期增长5.5倍；实现经营利润8.7亿元，同比增长10倍。 继去年成功收购大通证券4家营业部和原昆仑证券5家营业部、2家服务部后，光大证券于3月23日与天一证券行政清理组签署了《天一证券有限责任公司证券类资产转让合同》，将原天一证券分布在全国各地的20家证券营业部和4家证券服务部正式纳入光大证券体系。 光大证券有关人士表示，如果计入这些新纳入的营业部，光大证券的经纪业务收入将更高。低成本收购天一证券，不仅实现了公司在江浙地区营业网点的跨越式扩张，而且将进一步提升公司经纪业务的市场占有率和盈利能力。目前，光大证券经纪业务的市场份额为3.8%，其目标是达到4%。 此外，光大证券的自营和投资收益也较可观。投行业务方面，目前已经有7个IPO项目在审。资产管理业务一季度的收入则达到4000多万元。 光大证券刚刚完成了定向增发，净资本超过46亿元，在创新类券商中名列前茅。该公司有关负责人表示，资本实力的壮大，为公司进一步完善业务结构，改善盈利模式，增强抗风险能力，稳固创新业务方面的先发优势，强化核心竞争力和公开上市奠定了坚实基础。（中证网）
中信证券A股流通市值跃居第一 中信证券A股流通市值跃居第一 [] 来源：证券时报 2007-04-06 11:05 【字体：大 中 小】 【论坛】 【博客】 昨日，中信证券单日涨幅6.77％，收报50.02元，成为深沪股市最贵的金融股。同时，中信证券流通市值达到857.62亿元，一举超过招商银行，A股流通股市值排名第一，其在沪深300指数中的权重亦增大。 据本报信息部统计，截至昨日收盘，中信证券流通股数为17.14亿股，流通市值达到857.62亿元，与排名第二的招商银行市值相差31.05亿元。昨日收盘招商银行的流通市值为826.56亿元，民生银行为758.09亿元。 今年1月4日，中信证券流通 股市值为474.93亿元，仅次于招商银行、民生银行和万科A，排名第四，当日招商银行流通市值为751.65亿元。在3个月内，招商银行的流通股市值增长了74.9亿元；中信证券的流通市值则增长了382.68亿元，增幅达81％，增长速度为招商银行的5倍。同期，中信证券的股价从27.7元一路上涨至 50.02元。 此外，中信证券昨日收报50.02元，中国平安收报47.92元，中信证券股价超过中国平安，成为两市最贵的金融股。中信证券昨日盘中最高还冲至50.1元，离中国平安开盘当日的50.97元相差不足1元，如果今日中信证券继续上涨，创造金融股股价的最高纪录将成定局。 市场人士指出，近两年证券市场整体转暖，券商的收入节节攀升，券商股也受到更多人的关注。中信证券流通市值的激增和其在沪深300指数中的权重增大，意味着市场对中信证券甚至券商股进行热烈追捧。长期而言，只要中国经济向好，金融股将成为最终受益者。 去年，中国人寿(集团)公司与中国人寿股份有限公司以每股9.29元的价格共同认购了5亿股中信证券定向增发股份。其中，中国人寿保险（集团）公司认购1.5亿股，中国人寿股份认购3.5亿股。若按中信证券昨日收盘价计，中国人寿集团和中国人寿股份这部分的账面浮盈分别达到61亿元和142.5 亿元。而参股中信证券的上市公司雅戈尔、两面针等账面盈利亦是非常可观。
第一类 借壳股，延边公路，都市股分...最佳选择 第二类 拥有券商股权大比例的个股，吉林敖东，辽宁成大，兰生股份...上上之选 第三类 拥有上佳券商的股权，雅戈尔，中海海盛，中粮地产，南京高科等...上选 第四类 只要有券商股权的股票...末选 刚刚来，学习
终于在中信证券的一篇理性而又不是精彩的报告里找到了国际券商的数据。 先试着贴上来 - 表2：券商类股的国际估值比较 名称 市值（百万美元） PE PB ROE（%） ROA（%） 总资产/权益 美国 MERRILL LYNCH 82,032 9.82 2.28 20.37 0.96 23.44 MORGAN STANLEY 91,263 10.77 2.66 21.82 0.74 32.71 LEHMAN BROS 41,171 11.07 2.28 21.52 0.85 27.83 GOLDM SACHS GRP 92,861 10.68 2.84 28.75 1.22 25.64 CHARLES SCHWAB 24,738 27.3 4.94 17.79 1.85 9.78 E*TRADE FINCL CP 9,786 14.95 2.33 14.94 1.28 12.81 平均值 41,919 14.79 3.11 21.01 1.93 19.34 日本 NOMURA HOLDINGS 39,430 23.85 2.17 8.04 0.5 16.41 DAIWA SEC GROUP 31,122 17.74 2.1 9.98 0.63 15.5 NIKKO CORDIAL 14,387 24.37 2.06 9.3 0.89 10.61 平均值 22100.14 19.26 2.31 11.47 0.93 12.85 欧洲 BNP PARIBAS 110,882 10.89 1.65 14.76 0.54 29.09 CREDIT SUISSE 95,116 11.96 2.31 25.99 0.87 28.82 UBS AG 133,872 14.61 3.26 24.67 0.55 48.23 DEUTSCHE BANK N 84,401 0 1.86 18.25 0.57 34.33 BARCLAYS 95,595 10.19 2.42 23.09 0.48 50.35 平均值 103,973 9.53 2.3 21.35 0.6 38.16 韩国 SAMSUNG SEC 4,108 19.45 2.03 11.71 3.31 3.73 WOORI SEC 3,568 13.59 1.6 12.88 3.35 4.67 HYUNDAI SEC 2,322 11.83 1.43 18.78 6.63 3.62 KR INV HOLDINGS 3,713 12.34 1.94 34.14 30.77 1.37 平均值 2,859 13.95 1.8 19.53 8.5 4.69 台湾及香港 中信证券 839 9.32 0.86 8.17 2.30 3.58 元富证券 543 22.32 1.00 4.14 1.00 4.36 统一证券 610 9.68 1.11 11.83 4.00 2.83 群益证券 631 14.05 1.00 7.00 2.02 3.43 平均值 609 13.89 1.14 8.79 2.93 3.52
摘录 - 我们认为国内投资者在选择投资本土券商股时一定要注意区分自营收益和非自营收益对券商股估值的影响，对不以自营收益为主，具有稳定盈利模式的券商股应给予以估值溢价，这一点从交易所较高估值水平可见一斑。 从台湾经验来看，1997 年前台湾金融股指数估值5-6 倍以上PB，1991 年曾一度达11-12 倍PB，PE 水平中轴线在35-40 倍左右，目前只有13 倍PE 和1 倍PB，这主要是与当时台币升值推高券商股估值有直接关系。我们认为在人民币持续升值趋势下，国内券商达到台湾券商升值期间估值水平并无不妥，甚至超越的可能性都存在，稳定盈利模式的券商股应给予更高估值。
一下这部分精彩 - 赌场 MGM MIRAGE 18,374 28.32 4.77 16.52 2.97 5.75 HARRAHS ENTER 15,971 30.54 2.63 8.63 2.45 3.67 INTL GAME TECH 13,791 29.04 6.75 23.19 12.2 1.91 平均值 16,045 29.3 4.72 16.11 5.87 3.78 米高梅赌场市值184亿美金，相当于广发证券，呵呵。我前年就住在MGM玩过。
权益法参股券商是“硬通货” 参股券商是今年最红火的题材，吉林敖东曾经以130元高价傲视群雄，成为两市最贵的股票，近期10送10除权后尚有56元，成都建设、都市股份、S前锋、亚泰集团等借壳上市股，以及岁宝热电、两面针等大量持有中信证券的公司，股价都如乘上火箭一般青云直上。是啊，每天三四千亿元的成交量，火爆的行情里，券商的确是最大的赢家。 参股券商一般有三种，一是公司自身即将成为券商股，二是持有大把可流通的券商股份（目前主要是中信证券），这两类绝对是炙手可热；三是大量持有准上市的券商股份，这一类前期很热，近期已有所冷却。但笔者认为，这些参股券商概念里，当属持有券商的股份可用权益法核算的公司才最 "宝大祥"（以后股市若不再火热则另当别论）。因为如果持有券商股份不多，不能按权益法核算，而必须出售才能计算投资收益，卖完了也就没了，可是，用权益法计算就不一样了。 我们且以辽宁成大为例。 辽宁成大持有广发证券27.31％股份，初始投资金额45566万元，按照会计原则，一家企业持有另一家企业20％股权即可采用权益法，即不管被投资企业是否分红，也无需出售被投资企业股份，就可按投资比例计算收益（当然，若被投资企业亏损也需按比例分摊）。2006年年报显示，辽宁成大净利润47008万元（每股0.941元），增长440％，主要原因就是投资广发证券收益大增，其来自广发的投资收益约为3.5亿元，占到全部投资收益（约3.62亿元）的97％。今年一季报公司净利润41259万元（每股0.828元，10送8除权后为 0.46元），增长1500％，报告期投资收益4.05亿元，如果我们也按97％的比例，可以大致计算出来自广发证券的收益为3.93亿元。而有关数据已经显示，今年一季度券商利润接近去年全年，今年4月份又接近一季度。大胆估算二季度辽宁成大来自广发的投资收益可能是一季度的2倍，保守估算至少达1.5 倍，这样，按一季度每股收益0.46元（除权后股本）估算，二季度当可达0.69元，如果下半年行情（成交量）也像上半年这么好，全年每股收益当在2元以上，按目前38元左右股价市盈率还不到20倍。所有这一切，同广发证券借壳上市是否能在年内获批并无关系，换言之，即使借壳批不出来，成大也能获得这份投资收益，更无需抛1股股份。 由于广发证券借壳上市尚未获批，辽宁成大所持27.31％股权不能作为可供交易的金融资产，即不能像岁宝热电、雅戈尔等公司持有中信证券那样，获得巨大的资产增值，所以每股净资产相应较低（2.36元），但潜在增值还是存在的，因为广发证券是目前未上市券商中效益最好、借壳动议最早，也最有希望上市的券商之一，如果广发批不出来，其他借壳上市的可能性就更低，从这个意义上说，持有辽宁成大也相对安全一些。而且，目前广发证券总股本为20亿股，借壳上市后估计在25亿股左右，辽宁成大持股比例将仍然不低于20％，还是可以按权益法计算。（贺宛男）
中信证券拟增发3.5亿股新股 英国《金融时报》雅米尔•安代利尼(Jamil Anderlini)香港报道 2007年6月6日 星期三 在外国金融集团的竞争日益逼近之际，中国最大的本土投资银行中信证券(Citic Securities)计划增发3.5亿股新股，为扩张融资。 按中信证券昨日每股58.48元人民币的收盘价计算，此次股票增发可能筹资逾200亿元人民币（合26亿美元），使该集团得以为收购和有机增长设立专项资金。 中信证券昨日表示，计划以不超过4亿元人民币的价格，将所持华夏基金管理有限公司(China Asset Management)的股份从目前的41%增至近77%。华夏基金管理有限公司是中国首家发行“交易型开放式指数基金”(ETF)的公司。 中信证券还计划向香港市场扩张，将需要大量资金来吸引顶级管理人才。 在上月与美国政府举行贸易谈话后，中国政府已同意允许国际券商重回中国国内市场，结束了去年出台的一项禁令。 近100家国内证券公司主导着中国的证券业，其中许多公司在不到两年前实质上已经破产，或是陷入了交易丑闻。 中国券商2004年合计亏损超过18亿美元，2005年开始的牛市行情扭转了它们的命运。 花旗集团(Citigroup)地区金融业务主管余丽明(Tracy Yu)表示：“对券商来说，今年是个非常不错的年份，过去几个月，股市月成交额均超过5万亿元人民币。” 继2006年实现利润达到创纪录的24亿元人民币后，中信证券今年第一季度的利润较去年同期猛增9倍，而且股价自今年年初以来已上涨逾一倍，使该公司成为中国市场上流通股市值最高的公司。 该公司控制着二级经纪市场约8%的份额，在股票承销方面约占20%份额。该公司是中国最大的企业债券承销商。 中信证券及规模比其小得多的竞争对手宏源证券(Hong Yuan Securities)是中国仅有的两家上市券商。 译者/刘彦
尽职调查开始 国泰君安证券将争取年内IPO上市 http://www.sina.com.cn 2007年06月07日 06:55 中国证券报 □本报记者 钟丽 昨日，国泰君安证券股份有限公司董事会有关人士表示，公司将争取年内IPO上市。 据悉，国泰君安证券公司IPO已经进入保荐尽职调查阶段，并在进行增资扩股的工作，为上市做准备。此次内部增发后，国泰君安总股本将增至61亿股，净资产也将突破60亿元，基本可达到证监会对IPO公司每股净资产需超过1元的要求。 根据国泰君安证券和国泰君安投资管理股份有限公司于4月5日召开的临时股东大会决议，原股东有权按10∶2的比例以及自愿认购原股东弃权股份，可以1.08元每股的价格认购国泰君安证券，同时，必须以1.92元每股的价格认购国泰君安投资管理公司相同的股份。 上市公司大众交通( 23.82,0.76,3.30%)曾公告称，现持有国泰君安119124915股，占其公司股本2.53%；持有国泰君安投资公司12100194股，占其公司股本3.22%。公司除获得按 10∶2比例的配股权外，还超额认购了11505958股，因而共分别获得国泰君安证券和国泰君安投资35330994股的配股权，共计需要资金1亿多元。经过这次配股，大众交通(600611)持有的国泰君安证券的股份将达到2.25亿元。 目前，国泰君安的三大股东分别为上海国有资产经营有限公司、中央汇金公司和深圳市投资管理公司。此外，还有上市公司股东，包括大众交通、华茂股份( 18.88,0.78,4.31%)等。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。