000598蓝星清洗，2005年的业绩是-0.52元，原因是控股子公司蓝星化工有限责任公司当期生产不稳定，设备低负荷率运转所致。蓝星化工有限责任公司的主要产品是TDI，TDI中文名是甲苯二异氰酸酯，设备产能是3万吨/年，蓝星清洗持有该公司90%的股份。在上市公司中沧州大化的子公司也是具备3万吨的产能，但因其仅持有51%的股权，因此TDI的龙头企业显然是蓝星清洗而不是沧州大化。 000598的主要业务包括水处理（污水处理和咸水淡化），清洗剂（据说是国内最大的工业清洗生产企业）以及TDI。 我们只讨论TDI。 目前 90％以上的 TDI 用于聚氨酯软泡的生产，少量用作聚氨酯硬泡、聚氨酯系列胶粘剂/密封剂、聚氨酯系列涂料和聚氨酯弹性体的中间体。聚氨酯被世界化工界视为继聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和 ABS之后的第六大塑料合成材料，逐渐风靡全球，有着极其广泛的用途。随着我国国民经济持续快速发展，拉动了国内 TDI 需求的迅速增长，我国已成为亚太地区最大的异氰酸酯消费市场，并且是世界上最具发展潜力的地区。其中来自石化、建筑、电子、造船、航空、汽车、包装、家电、家具、纺织和建材业对 TDI 需求的增长为主要驱动因素。预计国内TDI的未来需求增长率达到10%，2005年国内产能6.3万吨，需求30万吨。当前TDI主要依赖进口。从进口的货量上看，日本和韩国的TDI产品是我国进口的主渠道，主要以日本三井、韩国巴斯夫、KFC、OCI为代表；2005年日韩货源对中国市场的出口量超过20万吨，占整个国内消费市场的60%以上。2005年中国化工集团完成了对沧州化工集团的整体收购，从而使其拥有了太原和沧州两个TDI生产基地，按照国内TDI厂家的改扩建计划，到“十一五”末国内TDI市场将形成以兵器集团（15万吨）、上海巴斯夫（16万吨）和中国化工集团（13万吨）为代表的三足鼎立格局。 与国内如火如荼的建设形势相反，国外有多家TDI场上宣布永久性关闭一些TDI装置。拜耳材料科学关闭了在弗吉尼亚New Martinsville年产量5万吨的TDI生产设备；利安德化学公司于宣布对路易斯安那州TDI工厂进行永久性停产；韩国KFC也有出售其TDI生产线的意向。国外TDI厂家的关停转卖的举动从一个侧面表明了全球TDI的制造中心正向亚洲地区（尤其是中国）转移。除此之外，2006年1月10日国家商务部出台的TDI反倾销复审裁决较大幅度地提高了日本三井和韩国巴斯夫的税率，从而加速了国内TDI厂家的前进步伐，为未来几年国内TDI市场格局的形成奠定了外部环境的基础。 在TDI这个产品上，由于具备很高的技术门槛，未来国内的竞争者将依然是这有限的几家；环保，反倾销，生产成本等因素，国内企业未来具备更大的竞争力；中国是最主要的TDI市场，而这个市场正处于高速成长期。综合各种因素，TDI的未来前景广阔。 000598在06年上半年TDI的产能达到70%，9月以后达到满负荷运转。06年上半年，TDI均价2.5万/吨左右，000598的毛利在10%，因此如果达产后，在此价格上，毛利应该还有较大幅度提高。所以，对于000598而言，2006年的9月是其企业的拐点。然后，巧的是，之后的日子，000598更迎来了行业的大拐点。 06年11月，TDI的价格开始进入暴涨阶段，该月达到了3.5万/吨；12月末，TDI价格是4万/吨；到07年1月18日，TDI价格已经是4.5万/吨。也许你会觉得奇怪，为什么会如此暴涨？其实，如果你观察过过去几年MDI的价格走势，那么你就不会奇怪，化工产品的价格暴涨正是其本身的特点。印象中MDI开始暴涨的价格是1.7万/吨，后来也超越了4万，目前依然维持在2万以上，600309的长牛告诉我们不要忽视任何一种有高技术壁垒的化工产品。 在原材料价格基本不变的情况下，当前价格超过上半年价格的那部分就都成为了企业的毛利，最简单最保守的计算也可以认为本月每吨TDI的毛利将超过1万元，甚至达到2万元。实际上在当前情况下，TDI的毛利率也才50-60%而已。对于化工产品，我并不觉得有什么，因为化工技术就是高科技！600309在MDI行业大幅度扩产后的利润率依然保持在35%上下。所以，我以为，TDI当前的价格是价值回归的阶段，在国内需求大幅度拉动的情况下，一方面价格具备继续上涨的潜力，另外，未来在国内TDI产能扩张以后价格也难以再回归到06年上半年的水平。以目前的情况而言，在不考虑其他业务带来利润的前提下，仅TDI涨价部分带来的额外收益也将使000598的业绩轻易超越1元的价位。而这，我希望仅仅只是开始而已。
节后TDI市场价格仍居高不下852来源：贝茨聚氨酯网 时间：2007-1-4 收藏此页 发表评论 元旦期间，TDI市场货源依然紧张，上海BASF开工依然低于50%,蓝星TDI装置故障仍没有排除，其他国产企业元旦期间也基本无报价，限制出货。 今日，国内市场价格相对比较稳定，华东地区市场报价在42000-43000元，主流成交价在41180-42200元，国产货暂无市场报价，据悉有可能达到39000-40000元，预计下午会有具体报价。
目前我国有四家TDI生产企业，分别是甘肃聚银、沧州大化、蓝星化工和山东巨力。几年来甘肃银光、沧州大化加大科研开发投入，在TDI生产技术方面取得较大进展，也加快了扩建步伐。沧州大化、甘肃银光、蓝星化工、辽宁锦化、烟台巨力等装置也纷纷投身扩建和新建大潮。 在我国现有的TDI生产系统中，沧州大化最先拥有成熟的生产技术，沧州大化目前拥有3万吨/年TDI产能，同时正在建设5万吨新装置，预计在2008年初投产。联合证券分析师评论说，中国化工集团未来的72亿元投资将初步打算投资到与TDI相关的产业中去，在沧州建立一个以TDI为基础的产业基地。
蓝星化工成立后，开始进行甲苯二异氰酸酯（TDI）装置整改项目的建设，该项目是在太原化学工业集团公司太原化工厂TDI分厂年产2万吨TDI项目（以下简称太化TDI）基础上的整改项目。 结合最近几年的生产情况，为什么这个装置的故障检修这么多？
化工板块有望成整体上市“富矿” 2007-02-09 证券时报 -------------------------------------------------------------------------------- 央企先行,地方企业跟进 武汉新兰德 余凯 根据媒体的最新报道,四川化工控股集团日前召开了研讨会,研究整体上市事宜。受此消息刺激,周四四川化工控股集团旗下的川化股份(000155)以涨停价格报收、泸天化(000912)终盘涨幅也高达7.91%。 事实上,化工板块的资产整合近两年来一直是资本市场的亮点。地方化工企业不停被央企收购,上演“大象回归森林”的好戏,而中国石化和中国石油整合旗下子公司也是动作不断；同时,区域性的化工企业整合此前也是此起彼伏,近年来云南化工业的整合就是明证,而此次四川化工控股集团宣布的整体上市计划,无疑拉响了全国各地有实力的化工集团整体上市的信号。 央企收编后整体上市几率大增 应该说,化工企业的整合是从央企开始的,而中国化工集团堪称急先锋。近三年,中国化工集团接连将蓝星清洗、大成股份、沙隆达等十余家上市公司揽至旗下。业内人士普遍认为,中化集团手中有了如此多上市公司后,而且部分公司主业重叠,进行进一步整合已经是箭在弦上。 中国化工集团目前已经形成了以蓝星集团整合化工新材料,昊华集团整合橡胶、煤化工,中国农化总公司整合农用化工的格局。值得期待的是,像蓝星清洗、蓝星石化和星新材料等化工材料企业无疑会整合到蓝星集团旗下,事实上,星新材料目前已成为蓝星集团整体上市的平台；沙隆达、大成股份这样的家药企业将会整合到中国农化总公司；黑化股份、风神股份、黄海股份将会进入昊华集团。 当然,中国化工集团像中国石化和中国石油那样回购子公司的可能性并不大,以子公司为单元整合孙公司从而实现子公司的整体上市将值得期待。正是有这样强烈的预期,河池化工、黄海股份、风神股份股价近期走势强劲,后续机会还将进一步体现。 除中国化工集团外,中化集团的整体上市也将为期不远。虽然日前上市公司中化国际已经作出了澄清,但在中国石化和中国石油这样的强势国企已经基本完成整合后,现代化管理已经走在前面,中化集团紧随其后不至于掉队将是无可争议的,这也就是说,目前没有整体上市计划,并不排除没有整体上市的预期。 地方化工企业整体上市拉开序幕 在央企大量收编地方化工企业之时,资产质量较好,盈利能力较强的地方化工控股集团已经明显感觉到了压力,为做大企业而谋求整体上市已经开始行动。云南是化工企业比较多的区域,省政府谋求化工企业整合由来已久,本世纪初就已经让湘财证券做财务顾问来处理化工企业的整合问题。此后,云南省化工业的整合动作一直不断,涉及到云天化、云维股份、马龙产业等多家上市公司。 到如今,地方化企的整体上市的头顶桂冠有望被化工企业同样较多的四川省摘取。根据最新的报道,四川省最大的化工类国有控股企业四川化工控股集团就已经正式启动改革,并对人事进行了重新按排。日前,整合化工资源的会议已经召开,目的就是梳理集团母子公司管理体制,减少管理层次,实现规划和再投资一体化。 可以说,四川省只是开了地方化工企业整体上市的先河,有同样要求的省份并不少。山西省、湖北省和东北三省等化工业发达、化工类上市公司数目较多的省份有望步四川省后尘,以地方龙头企业对辖类上市公司进行整合,并最终实现优质资产的整体上市。