option实战

Discussion in 'Derivatives' started by windspeedo, Jun 4, 2009.

  1. 多谢bass兄再次指教。
    1、我比较风险厌恶,如果卖出PUT,一般自己会预留足额资金来应付对方行权,杠杆最多两倍。这样,它占用我很多资金,但是,预期收益不过那一点权利金。所以,尝试以后,就不愿再做。
    3、长期期权是个好东西。前一段时间还建立了一个距离到期日超过一年的期权的重仓。我的第一重仓股,然后很快,就出了公开信息说是soros增持了,还是soros基金的前三名重仓股之一。:cool: 不过,长期期权的交易价差也确实厉害。
    4、完全同意。大道至简。

    bass兄如果用gmail,我倒是正好有google wave的邀请可以发送。google 的东西,在大陆好像不太吃香。很可惜。:) 如果不用gmail,想来也不会对wave有兴趣。
     
  2. 选择期权策略“简单-复杂”,最根本的标准是基于投资者对市场的看法,以及自身“风险/收益”的真实需求;不管简单还是复杂,它都是最恰当地体现了这种不同投资者的个性化真实需要。
     
  3. 这个只是泛泛而言,对大多数初学者来说,追求过于复杂的策略组合,效果难说了。
    如同波浪理论,易学难精,不是有人感叹“浪越数越多,钱越数越少”。

    多数复杂的期权策略,更适合机构投资者,美国有资本利得税,大的基金投资组合周转过度,会产生额外的税负,所以通过期权操作,保持基本舱位,同时创造收益。

    我感觉这里的朋友多数都是个人投资者,所以探讨一些简单实用的东西可能比较适合。
    如同技术指标,100多种,有用没用?肯定有用。但对我来说,没什么用处, 我已经放弃了99% 的指标,只保留了1-2个,所以说各人情况不同,从实际出发最好。

    另外,WIND 兄,google wave 是什么东东? 恕我孤陋寡闻。
     
  4. 原来大家都主要做股票期权为主,看来我们各自对期权的风险体会/描述,都间接反映期权的标的市场特性呢.直接做equity options,肯定会因为流通性相对地弱,导致bid-ask spread偏高的问题.所以本人也很少直接交易equity options,一般也是做SP500 index 或者forex options为主.

    07年至08年期间,也就是SP500在900~1100之间,要是你有留意IG Markets这些交易商提供的daily options,你一定会赚大钱的.每天建立一个稳定的iron butterfly甚至iron condor,四边延伸范围在100~150之内,多数机会都是能够赚钱的.:)

    楼上Windspeedo朋友也有用google wave吗? 有机会交流一下
     
  5. google说,如果今天才发明email,就应该是google wave。 目前来看,对于不是google粉丝的人来说,这个玩意儿可能意义不大。


    我的习惯是,这些都只是资金的载体,关键看对未来的预期。如果对未来世界形成了一个比较确定的预期,那么,就据此寻找合适的载体来承受自己愿意的风险收益。

    我还是比较喜欢google wave的。多交流。:D
     
  6. 我是今天才注册的新人~
    看到Wind君,实在是很佩服~

    我本身做外汇和A股,但是我对于Option非常非常有感觉。
    目前的计划是等一切相对稳定了,再好好研究。

    希望到有机会能够和Wind君交流~
     
  7. google wave不神奇,也不是什么创新,早几年yahoo就有类似的,可惜yahoo被自己的“大而全”搞死了。
     
    Last edited by a moderator: Nov 29, 2009
  8. 千万别把期权的的策略与波浪理论-技术指标类比,完全没有可比性.
    不同的期权策略,真实客观地紧随交易者的意图,没有人会为追求复杂而复杂;
    无论是否为初学者,想要充分利用好期权这个工具,就应该通晓其精义,让它灵活地,最大可能地为人服务,如果只知一二,怕是用不好期权的;市场的多变,才是策略多样的最客观的需求,我们不好主观地分简单-复杂,只要能充分满足投资者的真实需求,那它就是最好的策略.
     
  9. 不客气。下次去NYC请你吃饭。:D
     
  10. 简单的不一定不好,复杂的不一定就好,反过来说也可以。
    说到底,期权只是一个工具,交易工具,我们只是利用它达到自己的交易目的。
    如同自行车,就是代步工具,你说你把它拆散了,每个零件研究明白,倒背如流,等于你会骑自行车了么?不一定罢。
    这里是个论坛,大家自由发表意见,我没打算说服别人,也没打算被你说服,就这个话题较劲,相当无味。
    有这工夫,不妨摆一摆你的期权实战案例,让大家看看你是怎么操作复杂策略的。:)
     
  11. 好啊好啊~
    2月份Traders Expo在这边,希望多几个朋友一起来~
    我知道很多很多满正宗的中餐,好好吃~
    :):):)
     
  12. 仔细看了一遍大家的回复,发现跟我原本想象的味道一样。
    但是细节要充实的多~

    我有一个问题,利用期权交易我始终觉得还是不适合大资金,或者捕捉大趋势。
    或者说,类似现在的黄金和美元指数,直接做期货和外汇效果可能会更好。

    那么除了所谓的各种市场各有特点,各有利弊,有没有可能从期权也衍生出相对宏观一些的策略?
     
  13. 你是指多大的资金?

    我可能要过两年再去。等这边的一些事情告一段落。
    到了那边,还是去品尝正宗的西餐吧。:D
     
  14. 没有人刻意去追求复杂的策略,只是在需要的时候。你总不至于拿一个自行车轱辘当自行车用吧:)
    实战案例倒是有,你想看拿个?具体说一下:)
     
  15.  
  16. 至少千万级别。
    如果按照我个人的计划,大约我还需要5-7年的样子。

    至于趋势,比如说Wind君顶楼提到的策略,如果是单边向上趋势,那么虽然拿到1800块,但是宏观来看损失的更多。

    我现在的想法是能不能做到用期货合约来抓大行情,用期权来锁定微观的入场/出场点位?
    但是问题在于,如果卖put可以锁定低价买入位(同理通过卖call锁定高价卖出位),那么踏空该如何应对?

    还是说可以同时买入其它option来挂保险?
    具体细节我就一脸茫然了…………
     
  17. 的确如此~
    虽然坦率地讲路人依然占大比例,但是冒出的高手真的是高过了一定境界的。
    尤其是个人素养,其它地方想找到真的很难。
     
  18. Chris兄,既然您在NYC,而且想探讨千万以上资金的管理,我就先说一些貌似抽象、其实也是更本质的东西,抛砖引玉:
    1、首先要对未来有个明确的预期,这可能是一个分布;这是赚钱的根本。
    2、各种工具,如bass所言,只是工具而已,它们之间的唯一区别,就是在不同的未来预期下,它们的预期风险收益的分布特征不同。
    3、根据自己的风险偏好和对未来的预期,利用这些工具,组合出自己最喜欢的风险收益特征。
    如果你不能操纵市场,也没有信息优势,那么,还适用一个原则:没有免费的午餐。

    再对期权胡扯两句,既然您对期权感兴趣:
    1、与其它基本工具相比,期权的核心在于时间价值,它提供的益处是需要支付相应的时间价值的。天下没有免费的午餐。
    2、只要掌握了期权payoff的计算,任何期权以及期权组合以及期权策略,都可以简单地计算出payoff的分布。除此之外,没有任何神秘之处。而这种计算,在NYC应该随便向谁都可以请教到。个人觉得,如果给别人打工,这种计算至少需要在三种假设下分别进行:历史假设、理论假设、自己对未来的预期。如果自用,结合具体情况,很多时候可以很简单。

    当初我开这个帖子的时候,主要的想法就是:适当的空对空的清谈,当然有它的意义,但是,如果总是清谈,不免浪费时间。所以,这个帖子的标题重点在实战。

    同样,这里也简单举个我最近操作的例子(太具体的细节,就懒得过细表述。我有一个可能错误的感受,这个论坛原有的大多数人,对这些东西好像也还确实不是太感兴趣)。
    1、我对某个市场形成了明确的预期(http://32xiang.appspot.com/2009/11/10/weapon7_potash_price.html);
    2、没有商品期货可选,只有股票,我就在市值最大的相关股票中选择了一个,然后,以股票期权为主,以股票和股票期货为辅,配置进去。关键是确定杠杆比例。
    3、只要1是正确的,赚钱是必然的。但是,人对自己的风险偏好往往是不明确的。经过一段时间的思考,进一步细化了自己对未来的预期,进一步明确了自己的风险偏好,两者结合,前几天,我就将所有仓位转换到了股票期货上。
    这个过程中,个人体会,最关键的就是自己对未来的预期和自己的风险偏好。这两点把握住了,就不会出太大的问题。而且,这两点越明确,其它工作就越省心。
    本立而道生。

    华人投资的全球化进程是必然的,但目前,公共领域的交流和知识分享还不够。
    我也只是在瞎琢磨。
    胡扯几句,仅供参考。
    祝您的计划顺利实现。:cool:
     
  19. 一般人还是不要去考虑什么卖出option,除非你因为某些原因导致你必须在某个限定期限里持有某种资产,而用卖出option来对冲持有风险,否则不要去考虑,因为你不能象"经纪公司"那样免付保证金.所谓“利用卖出PUT来买低价进资产”并不象文字上描述的那样的美,这个都是机构象客户推销产品的一个美妙的宣传,就是去年闹的很厉害的"迟点杀死你"那个产品,它其实就是一个用"利用卖出PUT来买低价进资产"美丽的谎言包装的一个高风险的卖出option.

    期权的保险和杠杆特性才是应该重点关注的地方.
    在趋势的末端转折阶段波动性会显著增大,此时如果是保证金交易很有可能会因为波动性增大的关系而发生双向亏损将你甩出市场,而此时期权的保险和杠杆特性对你保留在市场中会发挥作用.

    期权交易中另一个需要留意的误区,期权宣传中常会听到"有限亏损"这个说法,但如果你将所有的资金都投入的话,那这个"有限亏损"也可能是你资金的"全部损失"!
     
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